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机械设备行业：可回收火箭加速验证，中国商业航天迈入规模化与商业化发展新阶段。2025年11月商业航天司正式成立，12月蓝箭航天朱雀三号（ZQ-3）遥一火箭成功实现首飞入轨,长征十二号甲遥一运载火箭，虽然两枚可回收火箭首飞一子级未能成功回收，但为可回收火箭发射技术 提供宝贵经验。Space X从2010年-2015年也历时五年实现火箭回收技术，目前，Space X正筹备2026年IPO，与此同时国内蓝箭航天、天兵科技、星河动力、星际荣耀也先后开启IPO进程，26年国内火 箭民营企业也将迎来登录资本市场的元年。政策端， 12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，明确了可复用火箭的 技术路径，解决了商业火箭公司研发投入大、周期长等融资痛点，推动商业航天迈向规模化发展阶段。商业航天进入产业加速发展阶段，产业链企业将充分受益。

商业航天产业上游主要为火箭制造、卫星制造及相关配套设备；中游为卫星发射、地面设备制造和卫星运营；下游为终端应用及服务市场。2024年全球太空经济市场规模4150亿美元（约合人民币2.9 万亿元），其中，发射服务、卫星制造、地面设备、卫星服务分别占比2%、5%、38%、26%，整个商业卫星产业合计占比71%。

卫星发射次数：2024年，全球航天发射活动保持增长趋势，全年共进行263次发射，其中，美国全年完成158次发射，占全球总量的59.4%；中国完成68次，占26.2%。两国合计发射任务占全球85.6%。 中美两国在全球航天发射中的主导地位进一步巩固。从新增卫星数量来看，2024年，全球共发射航天器2873颗，按航天器所属国统计，美国以2269颗稳居世界首位，约占全球79%，中国则发射了“千 帆”“吉利”和“云遥”等星座的282颗卫星。

需求端：根据国际电信联盟（ITU）的规则，卫星的轨道和频率资源并非永久有效，其分配虽然遵循“先申报先使用”原则，却附带了严格的发射时限，通常来说，一个星座计划在立项7年内必须发射 第一颗卫星，9年内要完成总规模的10%，12年内完成50%，到第14年，必须完成全部卫星的发射部署。

马斯克“星链”计划最终目标4.2万颗卫星，计划2033年完成。截至2025年8月，星链已发射 8926颗卫星，观察者网预计25年年底前即可超1万颗卫星。而中国星网“国网（GW）星座”共计规划发射 12992颗卫星，截至2025年12月26日，星网低轨卫星总发射次数已达17次，累计入轨卫星数量增至136颗（不包括试验星），占计划发射数量仅1%。千帆星座计划2030年底，完成超1.5万颗低轨卫星的 互联网组网。目前，千帆星座在轨卫星数量约为108颗，占发射计划总量的0.72%。根据文昌国际航空航天论坛信息，从发射计划数据看，两大星座的发射量逐年攀升：2025年发射量尚处数百颗量级， 2027年将突破1000颗，2028年国网、千帆星座分别计划发射4000颗、3600颗，合计达7600颗，2030年发射规模将进一步扩容至超8600颗，未来五年卫星发射计划将呈现高速增长。