大唐发电研究报告:火电龙头迎来价值重估,风光板块有望持续扩张.pdf
- 上传者:红四方
- 时间:2024/03/07
- 浏览次数:83
- 下载次数:0
- 0人点赞
- 举报
大唐发电研究报告:火电龙头迎来价值重估,风光板块有望持续扩张。传统火电龙头,持续发力绿色低碳。公司是控股股东大唐集团旗下火电业 务最终整合平台,也是中国最大的独立发电公司之一,位列煤电第一梯队。目 前收入以火电为主;风光收入同比增速均在20%以上,收入占比快速提升,发 展势头强劲。公司火电集中于京津冀和东部沿海;水电集中西南;风光广布全 国资源富集区域,区位优势明显。23年电价466.41元/兆瓦时(同比+1.22%), 预计24年公司上网电价或将继续高位运行。电价高位运行叠加煤价下行, 2023Q3公司扭亏为盈,归母净利润28.35亿元(同比+271%),24年公司盈利 有望持续修复。
容量电价正式出台,火电迎来价值重估。23H1公司火电装机53.80GW, 近年火电装机较为稳定,供电煤耗下降带动火电发电效率提升。受益于市场化 电价涨幅充分及国家煤炭保供稳价政策等,23H1公司火电利润总额-5.85亿元, 亏损进一步收窄。预计24年公司电价高位运行且煤价中枢下移,火电有望持续 修复,迎来扭亏为盈。容量电价正式出台,火电迎价值重估,测算公司煤机可 获容量电价补偿(含税)47.97亿元,对应度电补偿(不含税)为0.0224元/KWH。
风光有望快速扩张,打造第二增长级。23H1公司风电在运5.99GW,光伏 在运3.27GW;风电核准1.2GW,光伏核准1.84GW,在手资源丰富。公司规划 十四五期间新增30GW,23-25年装机CAGR将高达64.03%。近年公司风光装 机快速扩张,带动上网电量高速增长。公司会加快托电、蔚县等新能源基地项 目建设,未来装机有望持续扩张。预计未来风光利润保持高位增长,打造公司 第二增长极。
水电有望量价齐升,参股核电享投资收益。公司水电在运装机保持稳定, 主要位于大渡河、乌江流域。随着川渝特高压投产,有望改善大渡河流域消纳, 提高水电出力水平,水电上网电价呈上升趋势,长期看水电有望量价齐升。短 期看随着来水好转,水电板块业绩有望环比提升。此外公司参股福建宁德核电, 投资收益小幅上涨。福建宁德核电迎来核准利好,有望继续增厚公司业绩。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 大唐发电(601991)研究报告:大唐集团旗下电力运营商,加速低碳能源转型.pdf 6 3积分
- 大唐发电(601991)研究报告:风光水火多能互补,困境反转当逢其时.pdf 5 4积分
- 大唐发电(601991)研究报告:改革预期下具备弹性,火电转型价值重估.pdf 2 3积分
- 大唐发电(601991)研究报告:被低估的综合能源巨头.pdf 2 4积分
- 大唐发电研究报告:火电龙头迎来价值重估,风光板块有望持续扩张.pdf 0 2积分
- 绿电行业深度分析:新能源运营商如何评估?绿电企业成长性如何判断?.pdf 41 4积分
- 火电运营商的新能源转型专题报告:沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春.pdf 34 3积分
- 电力行业全面盘点分析.pdf 30 3积分
- 火电灵活性改造专题研究报告:碳中和下,火电的变革.pdf 25 6积分
- 熔盐储能专题报告:开启长时储能篇章,光热发电和火电改造成为主要应用场景.pdf 23 3积分
- 大唐发电研究报告:火电龙头迎来价值重估,风光板块有望持续扩张.pdf 0 2积分
- 火电灵活性改造专题报告:火电转型趋势渐明,市场空间释放可期.pdf 12 4积分
- 电力行业专题报告:火电周期复盘,轻舟已过万重山.pdf 12 3积分
- 华润电力研究报告:优质火电谱火储华章,绿电分拆迎成长新篇.pdf 10 4积分
- 电力行业2023年中期投资策略:火电业绩持续优化,新能源蓄势待发.pdf 7 3积分
- 浙能电力研究报告:深化火电区位优势,冲锋光伏新兴产业.pdf 6 4积分
- 火电行业研究:煤电压舱石地位不改,继续看好盈利修复.pdf 6 4积分
- 公用环保行业专题研究: 公用事业分红潜力,火电环保预期差大.pdf 6 3积分
- 煤炭行业专题报告:火电碳达峰时间或比预期来的更晚.pdf 6 3积分
- 公用事业与环保行业2024年投资策略:火电盈利模式重塑,关注核电、水电等现金牛资产.pdf 5 7积分
- 大唐发电研究报告:火电龙头迎来价值重估,风光板块有望持续扩张.pdf 0 2积分
- 煤炭行业专题报告:火电碳达峰时间或比预期来的更晚.pdf 6 3积分
- 火电灵活性改造专题报告:电力系统灵活性的重要增量.pdf 5 3积分
- 电力辅助服务行业专题报告:“破壁”的启承-完善火电价值拼图.pdf 4 3积分
- 华电国际研究报告:火电定位取向与估值的再思考.pdf 3 2积分
- 火电行业专题分析:开启新火电三部曲,煤价企稳.pdf 3 2积分
- 火电灵活性改造专题分析:电网灵活性增量主体资源.pdf 1 2积分
- 东方电气研究报告:高端能源装备核心供应商,六电并举受益能源转型.pdf 1 3积分
- 火电企业技术监督现场评价细则.docx 0 33积分