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小商品城研究报告：向国际贸易综合服务商再升级，顺风而起佳音可期。公司三十年历程，勇于开拓创新。1982 年义乌县委县政府在全国率先开 放农村商品批发市场，创建了中国小商品城。1993 年 12 月浙江中国小 商品城集团股份有限公司成立，并于 2002 年上市，如今公司已经成立 30 周年。现拥有营业面积 640 余万平方米商位 7.5 万个，从业人员 21 万多，日客流量 21 万人次，经营 26 个大类、210 万个单品。义乌市场 书写了一篇中国经济发展史中的传奇故事，经历六次易址、十二次扩建、 五代跃迁。

公司主营的四个板块中，以市场经营和商品销售为主，另外的酒店服务 和展览广告是围绕前二者的配套服务。市场是公司的核心，市场经营板 块收入主要是市场商位使用费收入，公司采取商位出租模式，即商位所 有权属于公司，商户只拥有合同期限内的商位使用权。当前公司共有十 个市场，此外还有全球数贸中心在建设中。与此同时公司在为市场经营 业务不断完善配套服务，包括物流配送体系、产业支撑、会展服务的支 持。公司商品销售板块切入市场贸易上下游，充分发挥公司平台优势、 品牌优势， 将贸易与市场联动并反哺市场。公司的商品销售板块主要 通过旗下“义乌好货”和“爱喜猫”两大自营品牌实现。

“一带一路”以及 RCEP 给公司带来新的机遇。义乌市主要出口国为新 兴国家，此类国家从中国进口额较大，并且中国在其贸易占据重要位置。 东南亚、中东和拉美地区继续在与义乌的贸易中占据较高市场份额。

公司致力于构建世界小商品交易生态圈，对小商品贸易给予从研发新产 品到库存出清的全链信息化和金融支持。公司将通过贸易各环节信息 流、货物流、支付流数字化，加速形成全链路履约服务闭环。Chinagoods 平台是公司实现贸易数字化的核心载体。平台以贸易数据整合为核心驱 动，对接供需双方在生产制造、展示交易、仓储物流、金融信贷、市场 管理等环节的需求，构建开放、融合的数字化贸易综合服务平台。

随着对“快捷通支付”的收购，公司正式获得互联网支付牌照，从而形 成了互联网支付牌照、征信牌照、保理牌照的金融服务“三驾马车”。 Yiwu Pay 创立于 2012 年，在 2022 年与小商品城完成支付牌照的交割。 2022 年 5 月 24 日，公司正式启动国际商贸城数字人民币推广及开通建 设工作，以“支付结算”为着力点，为企业提供合规、安全、高效的全 链路贸易支付服务。“义支付 Yiwu Pay”品牌于 2023 年 2 月 21 日正式 上线，截至 2023H1，实现跨境人民币业务服务客户数 1.5 万余户，跨境 清算资金超人民币 10 亿元。同时，Yiwu Pay 已与全球 400 多家银行达 成合作，业务覆盖 100 多个国家和地区，国际收付主流币种达 20 种， 打通了跨境人民币支付通道，为市场贸易提供合规、安全、高效的一体 化支付解决方案。