中际旭创（300308）研究报告：光模块龙头把握机遇，多方优势稳增长.pdf

上传者：风****
时间：2022/08/15
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中际旭创（300308）研究报告：光模块龙头把握机遇，多方优势稳增长。中际旭创股份有限公司集高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售于一体，是专业的高速光模块解决方案提供商。2022Q1 公司实现营业收入 20.89 亿元，同比增长率为 41.91%，归母净利润为 2.17 亿元，同比增长 63.38%，业绩增长较快。预计随着海外数通市场需求持续放量和国内 “东数西算”战略的逐步落地，公司业绩将持续保持较高增速。

数通侧海外需求超预期，国产厂商迎发展机遇

北美云服务厂商资本性支出持续加码，需求超预期增长。2022 年 Q1，北美 Top4 云厂商（谷歌、Meta、亚马逊、微软）资本性开支平均增速高达 33%，海外市场需求超出预期。国产光模块厂商在全球市占率不断提升，市场规模持续扩大。2021 年，光迅、中际、海信、昂纳进入全球前十大光模块厂商之列，合计占据全球市场份额达 26%。随着未来市场需求不断扩大，未来国内光模块厂商的市场规模和市占率将进一步提升，迎来新的发展机遇。

激光雷达东风已至，光模块厂商业务外延可期

预计到 2025 年，中国激光雷达市场规模将达到 43.1 亿美元，较 2019 年实现 63.1%的年均复合增长率，其中车载领域即无人驾驶和高级辅助驾驶是主要组成部分。激光雷达光学组件与光模块组件技术同源，有许多类似之处。光模块厂商的技术和生产线复用性强，部分从事激光雷达领域的研发人员可以由光通信部门提供。光模块厂商可以选择与激光雷达的公司合作，为其代采激光雷达的器件或者向其提供整机代工业务，拓宽业务范围。