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2024国泰君安上市公司见面会暨春季策略会：印度市场产业研究，财阀经济和竞争格局的稳定性.pdf
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- 2024/04/19
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- 国泰君安证券
2024国泰君安上市公司见面会暨春季策略会：印度市场产业研究，财阀经济和竞争格局的稳定性。
标签： 国泰君安 上市公司 -
德国经济金融与产业研究专题报告：德国激荡50年，日耳曼战车的荆棘之路.pdf
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- 2024/04/19
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- 财通证券
德国经济金融与产业研究专题报告：德国激荡50年，日耳曼战车的荆棘之路。7轮起落的跌宕德股50年：梳理德股7轮起伏，多与全球经济、股市共振，仅两德合并前后主要演绎自身逻辑。1988~1990年的统一红利不仅体现在经济上，也吸引了大量国际投机资金。1973&1979年两轮石油危机、2000年互联网泡沫破裂等均为全球共性基本面与风险偏好下行。德国债市50年长牛：梳理德国债市几轮起伏，德债走势主要受货币政策主导，其次受经济改革及宏观经济环境间接影响。1974-1982年两次石油危机加息承压，1981-1986年货币宽松债市走牛，1990年两德统一后回归紧缩。而后续随着次贷危机、欧债危机轮番冲击...
标签： 经济金融 金融 -
建材行业2024春季策略会材料高端化论坛与年度策略回顾：追寻高端应用，寻找沙漠之花.pdf
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- 2024/04/19
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- 国泰君安证券
建材行业2024春季策略会材料高端化论坛与年度策略回顾：追寻高端应用，寻找沙漠之花。消费建材龙头企业还是弹性首选：消费建材企业以长期可持续的成长性，结合目前历史分位高性价比的估值水准依然是首选，龙头上市公司在2023年经营层面充分体现了在渠道变革（消费化+小B化），品类扩张，格局出清改善的超额，2024年竞争优势或将进一步凸显。重点推荐渠道转型+扩品类持续领先的东方雨虹，石膏板盈利高度稳健+扩品类行动加大的北新建材，商业模式和零售管理最优的伟星建材，估值最显优势的中国联塑，以及其他领先行业的科顺股份，兔宝宝，三棵树，东鹏控股，蒙娜丽莎等。大宗品以“以逸待劳“，超额利润造...
标签： 建材 -
建筑行业2024年春季投资策略：新国九条催化央企市值国改，低空经济AI与铜矿有色弹性大.pdf
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- 2024/04/19
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- 国泰君安证券
建筑行业2024年春季投资策略：新国九条催化央企市值国改，低空经济AI与铜矿有色弹性大。
标签： 建筑 AI 投资策略 -
涂料行业2024年春季策略会印度专题：亚洲涂料，印度涂料龙头的变革与坚守.pdf
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- 2024/04/19
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- 国泰君安证券
涂料行业2024年春季策略会印度专题：亚洲涂料，印度涂料龙头的变革与坚守。
标签： 涂料 -
量化分析报告：黄金，1978.pdf
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- 2024/04/18
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- 民生证券
量化分析报告：黄金，1978。黄金近1年左右表现与美国财政扩张高度相关，历史上其也是黄金长期趋势的重要决定性因素。从我们的黄金预测模型来看，近1年左右的预测主要由美国财政因子贡献趋势，美国就业因子贡献波动，模型2023年以来胜率达到73%，2008年来样本外内胜率64%。当下美国财政利息支出压力达到1978年三季度的水平，黄金也同样来到了“杯形”形态的沿口位置。从美国财政利息支出/美国GDP（TTM）的数据来看，当下水平达到了近20年的最高点并且趋势上行，而1978年三季度其同样位于此水平并且趋势上行。自1971年布雷顿森林体系瓦解以来，黄金的大趋势来到了第二个&ldq...
标签： 黄金 -
策略专题研究：近期观点更新，实物崛起.pdf
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- 2024/04/18
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- 民生证券
策略专题研究：近期观点更新，实物崛起。过去金融化对实物资产的“不友好”，反而成为了当下去金融化背景下实物世界韧性的来源。在2010年后，地产成为经济增长的主要驱动，然而地产链本身却似乎并非是最好的投资品，这背后存在着深刻的基本面逻辑，事实上，房地产对其产业链中上游的实物资产的景气带动的相关性似乎并不强：在2011年至2019年地产新开工的两个峰值区间，其复合增速仅为1.5%，然而大宗商品中如铜与螺纹钢的消费量复合增速为6.2%与6.5%，均弱于GDP的增长。一定程度说明，地产过往对于GDP的拉动可能是通过房价实现。房价可能通过金融化的方式，为高端消费和制造创造了利润空间...
标签： 策略 -
2024易凯资本中国健康产业白皮书.pdf
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- 2024/04/18
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- 易凯资本
2024易凯资本中国健康产业白皮书。经过近十年快速发展，中国生物医药的全球影响力显著提升。2023年，在全球生物医药领域授权交易（LicenseDeal）中，中国已经成长为除美国之外最大的产品/技术输出国，无论是授权交易数量还是授权产品管线数量仅次于美国，超过欧洲地区和日本。在过去的几年里，中国企业授权交易总金额快速增长，总交易金额从2019年的13.9亿美元上涨到2023年的406.8亿美元，年均复合增长率是全球同期数据的十倍以上，中国正在快速向世界舞台中央迈进。2023年中国医药企业的大额授权交易同样吸引了全球目光，百利天恒与百时美施贵宝的ADC（抗体药物偶联物）交易创造了国产药物授权出海...
标签： 健康 -
钢铁行业2024年度春季策略：结构分化，优选龙头.pdf
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- 2024/04/18
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- 国泰君安证券
钢铁行业2024年度春季策略：结构分化，优选龙头。
标签： 钢铁 -
石油化工行业2024年春季策略会专题报告：海内外油公司估值方法与央企红利策略探讨.pdf
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- 2024/04/18
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- 国泰君安证券
石油化工行业2024年春季策略会专题报告：海内外油公司估值方法与央企红利策略探讨。
标签： 石油化工 石油 化工 -
大类资产配置专题：货币-信用框架再认识.pdf
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- 2024/04/17
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- 华西证券
大类资产配置专题：货币-信用框架再认识。流动性研究是市场关注的核心方向，而货币-信用框架是市场最常使用的流动性研究框架之一，它分别从狭义流动性（基础货币）和广义流动性（信用派生）两重维度出发，总结各类资产在不同环境下的收益特征，为大类资产配置提供参考。然而近年来，随着流动性大周期特性的减弱，传统货币-信用框架的结论正在遭受挑战。据此，我们考虑了两年来流动性环境的小周期波动特性和边际变化属性，对货币-信用框架下的大类资产配置结论进行了更新。货币-信用环境的更新：从绝对量到边际变化近年来，货币-信用周期的轮动趋势发生了明显变化，大周期不再明显，市场对于货币-信用周期轮动幅度的感知度也在提升。在新的...
标签： 资产配置 货币 -
公用事业行业2024年度春季策略：方向重于弹性.pdf
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- 2024/04/17
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- 国泰君安证券
公用事业行业2024年度春季策略：方向重于弹性。
标签： 公用事业 -
2024年春季策略会印度专题之UPL：印度植保行业龙头，打造可持续农业生态.pdf
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- 2024/04/17
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- 国泰君安证券
2024年春季策略会印度专题之UPL：印度植保行业龙头，打造可持续农业生态。
标签： 农业 -
2024年大类资产配置策略展望.pdf
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- 2024/04/17
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- 甬兴证券
2024年大类资产配置策略展望。2024年一季度大类资产表现：发达经济体权益市场>黄金>国内股市>国内债券>美债>商品。一季度海外股市表现依旧强劲，其中日经225指数上涨15.97%，标普500指数上涨7.98%。而黄金也在美联储降息预期上行下持续走高，涨幅达4.57%。此外，一季度两会召开的背景下，国内股市方面沪深300指数呈现上行，涨幅为3.82%，相较于2023年回升明显。债券市场方面，中国国债收益率和亚洲美元债涨幅分别达到1.91%和0.53%；美债十年期收益率一季度呈现下行跌幅达到1.34%，或反映市场对经济复苏滞后和通胀预期增加的担忧。一季度房地产在大...
标签： 资产配置 -
基础化工行业2024年春季策略报告：供需博弈演绎中，周期底部看成长.pdf
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- 2024/04/17
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- 国泰君安证券
基础化工行业2024年春季策略报告：供需博弈演绎中，周期底部看成长。
标签： 基础化工 化工
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