行业研究 - 知识库

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生物科技行业综合研究报告：千帆过尽，大浪淘金.pdf
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- 2024/05/20
- 18
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- 交银国际
生物科技行业综合研究报告：千帆过尽，大浪淘金。2024年，国务院政府工作报告首次提出加快创新药产业发展、打造生物制造等新质生产力、鼓励创业和股权投资。生物制造行业中，创新药研发是新质生产力的最重要体现之一。我们认为，后续将持续出台配套支持政策，促进医药创新的发展势头。与市场当前观望情绪不同，我们认为板块在2024年内有较大反弹机会，基于以下判断:1)更多跨境BD/收并购交易落地，2)利好政策持续出台，3)与海外可比公司的估值差有望逐步修复。历史上生物科技板块强α标的辈出，我们建议在2024年择时布局催化剂丰富且存在较大预期差的标的，重点关注:1)临床数据读出;2)出海交易落地。
标签：生物科技
低空经济专题报告：eVTOL前景可期，投资机会将沿产业链延伸.pdf
- 3积分
- 2024/05/20
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- 国泰君安证券
低空经济专题报告：eVTOL前景可期，投资机会将沿产业链延伸。与AI类似，低空经济主题题材新颖、持股结构较好，具备较大主题容量和延伸潜力。2024年的低空经济主题和2023年的AI主题相似度较高，均具备产业发展尚处早期、利好政策密集支持、未来市场空间较大抬升市场预期等特征，题材新颖和原有持股比例较低也有利于主题上涨。两者后续投资节奏将比较类似，即市场将从大模型等浅层认知类投资机会向CPO等上游零部件等具有确定性的深层认知类投资机会，我们认为低空经济主题也将经历从主机厂/运营商/系统商等浅层认知类的投资机会转向有确定订单和产业链逻辑的主机厂/零部件/配套设施/上游原材料等方向。低空经济和新能源汽...
标签：经济
建筑行业低空经济专题报告：朝阳行业，广阔空间，设计规划有望先行.pdf
- 2积分
- 2024/05/20
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- 华创证券
建筑行业低空经济专题报告：朝阳行业，广阔空间，设计规划有望先行。政策高度定位低空经济，预计未来行业发展空间巨大。2023年12月中央经济工作会议首次提出“打造商业航天、低空经济等若干战略性新兴产业”；2024年3月全国两会首次将“积极打造商业航天、低空经济等新增长引擎”写入了政府工作报告。这是历史首次在中央级别会议上提出低空经济，并将其拔高到战略性新兴产业的重要地位。自此，河北、安徽、山西、深圳、广州、苏州等多个省市自治区先后出台重磅政策大力发展低空经济。低空经济政策呈现出战略高度定位、地方积极响应、目标持续细化等特点。同时回顾历史，2015年政...
标签：建筑行业
中国企业出海发展研究报告（2024）：高端制造.pdf
- 8积分
- 2024/05/20
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- 中信建投证券
中国企业出海发展研究报告（2024）：高端制造。从出口到出海，日益成为企业的重要发展战略。出海并不是贸易摩擦下的被动外迁和过剩产能的无奈输出，而是经济增长的内在诉求和产业升级的必经之路。为了帮助企业、政府、投资者更好的理解出海逻辑、把握出海需求、提供出海支持、挖掘投资机会，中信建投证券研究所特推出重磅联合报告《从出口到出海：中国企业出海发展研究报告（2024）》，第二部分介绍服务行业的出海策略。从出口到出海，日益成为许多企业的重要发展战略。当下，百年变局深刻演化，产业变革方兴未艾，中国经济正处于发展新质生产力的换挡期，2024年政府工作报告提出了“加强标准引领和质量支撑，打造更多有...
标签：高端制造中国企业出海发展
中国企业出海发展研究报告（2024）：服务行业.pdf
- 6积分
- 2024/05/20
- 19
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- 中信建投证券
中国企业出海发展研究报告（2024）：服务行业。从出口到出海，日益成为企业的重要发展战略。出海并不是贸易摩擦下的被动外迁和过剩产能的无奈输出，而是经济增长的内在诉求和产业升级的必经之路。为了帮助企业、政府、投资者更好的理解出海逻辑、把握出海需求、提供出海支持、挖掘投资机会，中信建投证券研究所特推出重磅联合报告《从出口到出海：中国企业出海发展研究报告（2024）》，第五部分介绍服务行业的出海策略。从出口到出海，日益成为许多企业的重要发展战略。当下，百年变局深刻演化，产业变革方兴未艾，中国经济正处于发展新质生产力的换挡期，2024年政府工作报告提出了“加强标准引领和质量支撑，打造更多有...
标签：服务中国企业出海发展
中国企业出海发展研究报告（2024）：信息科技.pdf
- 6积分
- 2024/05/20
- 12
- 1
- 中信建投证券
中国企业出海发展研究报告（2024）：信息科技。从出口到出海，日益成为企业的重要发展战略。出海并不是贸易摩擦下的被动外迁和过剩产能的无奈输出，而是经济增长的内在诉求和产业升级的必经之路。为了帮助企业、政府、投资者更好的理解出海逻辑、把握出海需求、提供出海支持、挖掘投资机会，中信建投证券研究所特推出重磅联合报告《从出口到出海：中国企业出海发展研究报告（2024）》，第三部分介绍信息科技代表性行业的出海策略。从出口到出海，日益成为许多企业的重要发展战略。当下，百年变局深刻演化，产业变革方兴未艾，中国经济正处于发展新质生产力的换挡期，2024年政府工作报告提出了“加强标准引领和质量支撑，...
标签：信息科技中国企业出海发展
中国企业出海发展研究报告（2024）：消费行业.pdf
- 10积分
- 2024/05/20
- 16
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- 中信建投证券
中国企业出海发展研究报告（2024）：消费行业。从出口到出海，日益成为企业的重要发展战略。出海并不是贸易摩擦下的被动外迁和过剩产能的无奈输出，而是经济增长的内在诉求和产业升级的必经之路。为了帮助企业、政府、投资者更好的理解出海逻辑、把握出海需求、提供出海支持、挖掘投资机会，中信建投证券研究所特推出重磅联合报告《从出口到出海：中国企业出海发展研究报告（2024）》，第四部分介绍大消费代表性行业的出海策略。从出口到出海，日益成为许多企业的重要发展战略。当下，百年变局深刻演化，产业变革方兴未艾，中国经济正处于发展新质生产力的换挡期，2024年政府工作报告提出了“加强标准引领和质量支撑，打...
标签：消费中国企业出海发展
证券行业专题报告：财富管理的角色与实践.pdf
- 4积分
- 2024/05/20
- 47
- 1
- 广发证券
证券行业专题报告：财富管理的角色与实践。建设金融强国背景下如何打造一流投行是国内券商的重要命题。中央金融工作会议提出培育一流投资银行和投资机构，这对国内头部券商是难得的发展赶超机遇。本篇报告，聚焦业务层面之财富管理，梳理海外顶级投行的财富管理转型发展经验，提供借鉴启示。转型和升级财富管理业务是国际投行近十年的业务重心。次贷危机后，国际投行降低经营杠杆、调整经营策略，全面拥抱财富管理业务。2023年大摩、瑞银和高盛财富管理业务部门净收入分别占其总净收入的49%、49%以及30%。财富管理推动整体盈利增长，带动整体ROE和估值水平提升，大摩财富管理部门净利润占比由2015年的34%提升至2023年...
标签：证券财富管理
新能源汽车行业专题报告：欧洲，备战2025，穿越最强政策周期~以Stellantis集团为例.pdf
- 3积分
- 2024/05/20
- 44
- 3
- 广发证券
新能源汽车行业专题报告：欧洲，备战2025，穿越最强政策周期~以Stellantis集团为例。政策周期与产品周期共振，电动车平台型车型迭代打开成长空间。复盘欧洲电动车市场：（1）2019-2021年：最严碳排放标准实施驱动第一轮崛起。据EEA，2020年欧盟实行全球最严碳排放标准：95%的新车平均CO₂排放水平须低于95g/km，2021年考核范围扩大至100%新车。欧洲车企基于燃油车平台推出电动车应对挑战（如大众MLB、宝马UKL），实现2019-2021年电动车销量CAGR102%。（2）2022-2024年：多因素拖累进入修复期。受地缘政治冲突、补贴退坡冲击叠加平价产品供给限制，2022...
标签：新能源汽车 Stellantis集团
陶瓷基复合材料产业趋势及投资价值分析报告.pdf
- 5积分
- 2024/05/20
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- 1
- 中信建投证券
陶瓷基复合材料产业趋势及投资价值分析报告。陶瓷基复合材料高温性能优异，可广泛应用于航空航天、核电、汽车等领域，市场空间广阔。整体来看，我国在刹车、飞行器防热领域领跑，但在航空发动机领域还较为落后。我国CMC产业链环节相对完善，但第三代SiC纤维的生产以及CMC在航发上的应用与国外差距较大，2024年我国航发产业对CMC的需求或已出现拐点。应用验证阶段对于上游原材料有较大需求，进入小批量交付以及批产阶段后上游环节有望率先启动。随着CMC制备技术的优化、上游纤维成本的降低、应用成熟度的提高，中游CMC零部件制造企业有望迎来高速发展期。陶瓷基复合材料高温性能优异，SiCf/SiC是近年研究的热点陶瓷...
标签：陶瓷基复合材料航空航天核能
生猪养殖行业投资框架2024更新版.pdf
- 4积分
- 2024/05/20
- 12
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- 国信证券
生猪养殖行业投资框架2024更新版。猪周期是伴随二元能繁母猪变化下的猪价大幅度的有规律波动。从历史看，一轮猪周期基本维持4-5年。另外，在养殖成本离散度很大的背景下，猪周期时间不会拉长，而且头部规模企业仍有明显的成长性。当前行业实际产能去化足够，尤其2023下半年北方猪瘟疫情影响较大，2024年春节后猪价表现淡季不淡，周期已进入右侧。考虑到后续南方将进入雨季多发期，且行业高成本高杠杆产能现金流依然承压，后续潜在重新亏损或者疫情扰动都将启动更大的周期反转。
标签：生猪养殖投资框架
神经介入行业全景图：行业突飞猛进，机遇与挑战并存.pdf
- 6积分
- 2024/05/20
- 42
- 1
- 平安证券
神经介入行业全景图：行业突飞猛进，机遇与挑战并存。神经介入行业疗法日渐成熟，有望迎来快速增长期。神经介入是通过血管性介入治疗神经血管疾病的一种新兴疗法，相比于静脉溶栓和开放性手术，神经介入疗法具有诸多优势。随着技术发展不断成熟、临床数据不断完善，国内多项相关医疗指南相继推出，推动神经介入疗法逐渐应用于缺血性脑卒中、颅内动脉狭窄及大多数类型的颅内动脉瘤的治疗，行业迎来快速发展期。国内神经血管疾病发病率高、人群基数庞大，2019年国内脑卒中总患者人数达1480万人，包括1190万缺血性脑卒中患者及290万出血性脑卒中患者，当年新发患病人数超过300万人，潜在治疗需求旺盛。相比于庞大的患者基数，国内...
标签：神经介入高值耗材
人形机器人行业关节执行器专题报告：受益人形机器人发展，国产化有望加速.pdf
- 3积分
- 2024/05/20
- 11
- 0
- 海通证券
人形机器人行业关节执行器专题报告：受益人形机器人发展，国产化有望加速。人形机器人：更迭加速，商业化拉开序幕；关节执行器：人形机器人核心运动部件；关节执行器核心部件梳理；总结：人形机器人关节部件供应商。
标签：人形机器人关节执行器
人工智能行业专题报告：从Kimi展望国产大模型和应用，“月之暗面”的背后是星辰大海.pdf
- 3积分
- 2024/05/20
- 34
- 4
- 海通国际
人工智能行业专题报告：从Kimi展望国产大模型和应用，“月之暗面”的背后是星辰大海。紧抓痛点+局部技术领先，带来Kimi的高速增长。2023年10月10日，月之暗面发布了首个支持输入20万汉字的智能助手产品KimiChat。根据月之暗面官微的口径，20万汉字是当时（2023年10月10日）全球市场上能够产品化使用的大模型服务中所能支持的最长上下文输入长度，标志着月之暗面在“长文本”这一重要技术上取得了世界领先水平。2024年3月18日，月之暗面宣布Kimi智能助手在长上下文窗口技术上再次取得突破，无损上下文长度提升了一个数量级到200万字。月之暗...
标签：人工智能 Kimi 大模型
啤酒行业专题报告：啤酒高端化方兴未艾，龙头错位竞争共享红利.pdf
- 3积分
- 2024/05/20
- 20
- 0
- 国信证券
啤酒行业专题报告：啤酒高端化方兴未艾，龙头错位竞争共享红利。回顾与展望：产品结构升级成为主要增长工具，未来行业高端化趋势仍将延续。我国啤酒行业产销量于2013年达到顶峰，标志着我国啤酒市场转入存量竞争时期。在龙头企业引领下，啤酒行业在2017年前后进入高端化发展时期，均价提升成为行业规模增长的核心驱动力，产品结构升级则为主要工具。在均价提升及降本增效的共同作用下，啤酒企业在此期间实现了盈利能力显著改善，2017-2023年间华润啤酒、青岛啤酒、百威亚太归母净利率分别提升9.3pct、7.8pct、3.0pct。展望未来，因头部啤酒厂商推动高端化意愿依然强烈、引导高端化的能力进一步强化，且因我国...
标签：啤酒高端化

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人工智能AI产业链全景图.pdf 803 4积分
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