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2025年申洲国际研究报告：垂直一体化壁垒坚实，核心客户共振+订单结构优化，能见度提升
- 2025/11/11
- 359
- 民银国际
在产能布局上，公司模式为垂直一体化，其规模一体化产能具备稀缺性。公司东南亚、中国产能分别构成两个闭环。东南亚基地产业链的上下游一体化闭环布局，国内宁波面料及成衣产能构成国内产能闭环，有效规避地缘政治因素；申洲国际的年生产能力超过25万吨面料和5.5亿件服装（2024年），截至25H1的员工人数超过11.09万人。
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2025年申洲国际研究报告：全球针织成衣龙头，关税不改核心优势
- 2025/04/17
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- 国金证券
公司是全球纵向一体化针织制造龙头。公司成立于1988年，在成立初期凭借高效交付和优质服务获得了与优衣库的长期合作机会，逐步在国际上树立了高品质代工形象，随着后续生产技术提升，合作客户进一步拓展耐克、阿迪、彪马、露露乐蒙、拉夫劳伦、安踏等国内外大牌。
标签： 申洲国际 成衣 -
2024年申洲国际研究报告：一体化效率领先，针织龙头行稳致远
- 2024/11/22
- 2101
- 国联证券
申洲国际是全球纵向一体化服装制造龙头。上市近20年来，公司在历史关键时点做出前瞻性布局：客户端，与国际运动龙头品牌建立合作，并成功进入核心供应商、提供产品开发服务；产能侧，公司在东南亚建立纵向一体化产能，实现风险分散。我们认为公司在针织制造领域的龙头地位稳固，未来有望通过提升老客订单份额、拓展产品品类、拓展新客等实现全球服装制造份额的持续增长。
标签： 申洲国际 -
2024年申洲国际研究报告：运动服装代工龙头，规模化保障公司盈利持续增长
- 2024/10/25
- 918
- 华源证券
公司为纵向一体化服装制造商，深耕赛道多年客户资源雄厚。申洲国际前身为成立于1988年的宁波织造，早期以代工日本中高端婴儿成衣起步，于1997年打入优衣库供应链条，此后于2005年开始加强与耐克、阿迪合作，2016年开启产能海外扩张。
标签： 申洲国际 服装 -
2024年申洲国际研究报告：国内一体化针织龙头，壁垒高筑行稳致远
- 2024/07/18
- 1028
- 财通证券
公司为国内最具规模的纵向一体化针织制造商，集织布、染整、印绣花、裁剪与缝制四个完整的工序于一身，为客户提供针织品，产品涵盖针织运动类产品、休闲服装及内衣服饰等。
标签： 申洲国际 -
2024年申洲国际研究报告：从棉纺拓展至化纤，海外去库为短期扰动
- 2024/03/27
- 1667
- 华西证券
公司前身申洲织造成立于1990年，2005年在香港主板市场上市，是国内最大的纵向一体化针织制造商。公司集织布、染整、印绣花、裁剪与缝制四大工序于一体，在中国、越南、柬埔寨均有产能。
标签： 申洲国际 棉纺 化纤 -
2024年申洲国际分析报告：从竞争优势看公司未来投资价值
- 2024/01/17
- 1938
- 西部证券
申洲国际成立于1990年，2005年赴港上市，它是我国最大的纵向一体化针织制造商，以面料代工（OEM）及成衣委托设计（ODM）相结合的方式为客户提供针织产品。
标签： 申洲国际 -
2024年申洲国际研究报告：海外扩张与客户开拓，驱动盈利回升与份额增长
- 2024/01/16
- 2452
- 国信证券
公司是全球最大的纵向一体化针织制造商，主要以代工（ODM/OEM）方式生产针织品，是世界龙头运动休闲服装品牌的核心供应商。2022年公司收入规模277.8亿元，净利润45.6亿元，生产成衣5.0亿件，员工9.4万人。
标签： 申洲国际 -
2023年申洲国际研究报告：深修内功巩固龙头地位，下游需求逐步改善有望再起航
- 2023/08/04
- 1779
- 招商证券
申洲国际是中国最大的针织垂直一体化服装制造商和出口商。生产覆盖织造、染整、裁剪、缝纫、包装及运输等环节，实现面料生产和成衣加工无缝对接，具有短交期、快速反应优势。
标签： 申洲国际 -
2023年申洲国际研究报告 锚定日本婴儿成衣业务，以OEM代工为主
- 2023/03/21
- 1700
- 方正证券
2023年申洲国际研究报告，锚定日本婴儿成衣业务，以OEM代工为主。全球最大的纵向一体化针织制造商之一。公司成立于1990年，主要以OEM及ODM相结合方式为客户提供针织品。公司早期瞄准日本市场为婴儿服饰代工，积累了一定的技术经验。
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2023年申洲国际研究报告 短期仍因行业因素承压，后续预计逐步好转
- 2023/02/22
- 1119
- 国盛证券
2023年申洲国际研究报告，短期仍因行业因素承压，后续预计逐步好转。短期公司订单因下游品牌商库存积压，面临调整，但当前已有拐点信号出现。我们预计2023Q1订单将延续2022Q4的疲软态势，2023Q2有望出现明显改善。2022年下半年以来，服饰制造行业订单普遍承受较大压力。
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2022年申洲国际（2313.HK）研究报告 价值高地，四大优势构筑核心护城河
- 2022/08/23
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- 国海证券
2022年申洲国际（2313.HK）研究报告，价值高地，四大优势构筑核心护城河。申洲国际是一家集纺纱、织造、印染、成衣制造四个完整的工序于一体的企业，是全球最大的纵向一体化针织服装代工企业之一，主要以代工（OEM）及委托设计（ODM）相结合的方式为客户制造质量上乘的针织品。
标签： 申洲国际 -
2022年申洲国际护城河及未来展望分析 2012年起申洲国际加大东南亚面料产能布局
- 2022/06/28
- 2264
- 华创证券
2022年申洲国际护城河及未来展望分析，2012年起申洲国际加大东南亚面料产能布局。申洲国际深耕纺服三十年，一体化针织巨头。1990年公司成立于浙江宁波，初期业务定位日本婴儿服饰等中高端市场，并于1997年成功进入优衣库供应链。2002年开始公司逐步切入高附加值的运动服饰赛道，2005年上市后陆续拓展头部运动品牌客户，业绩快速上量。
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申洲国际产能布局优化：全球服饰制造份额提升的关键
- 2024/11/27
- 634
- 其他
纺织服装制造业是一个历史悠久且全球化程度高的行业，涉及从原材料加工到成品制造的多个环节。随着全球经济一体化的深入发展，纺织服装制造业的国际分工愈发明确，形成了以中国、东南亚等地区为核心的全球生产网络。近年来，随着全球消费者对运动休闲服饰需求的增长，以及环保和可持续发展趋势的推动，纺织服装制造业正面临新一轮的变革。在这样的背景下，企业如何通过品类拓展和优化订单份额，提升在全球市场中的竞争力，成为行业关注的焦点。
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申洲国际深度解析：全球针织制造龙头的一体化与国际化战略
- 2024/11/27
- 552
- 其他
纺织服装制造业是全球经济中的重要组成部分，涉及纺纱、织布、印染、制衣等多个环节。随着全球经济一体化和产业转移的深入发展，纺织服装制造业的国际竞争愈发激烈。在这一背景下，企业必须通过技术创新、成本控制、品牌建设和市场拓展等手段，构建自身的竞争优势。特别是在针织服装制造领域，申洲国际凭借其纵向一体化和横向国际化的发展战略，成功在全球市场中占据领先地位，成为行业的佼佼者。
标签： 申洲国际 针织制造
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