常熟银行(601128)公司调研报告_常熟银行竞争对手及竞争优势研究_常熟银行核心竞争力

2025年常熟银行研究报告：存贷结构调优，单季息差回升

2025/11/05
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广发证券

常熟银行发布25年三季报：25Q1-3营收、PPOP、归母利润同比分别增长8.2%、10.1%、12.8%，增速较25H1分别下降2.0pct、2.0pct、0.7pct。前三季度累计业绩驱动看，规模、中收、其他非息、成本收入比下降及拨备计提形成正贡献，息差收窄、有效税率提升为主要拖累。

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2025年常熟银行研究报告：真小微在恢复

2025/10/30
86
招商证券

常熟银行披露2025三季报，25Q1~3营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为8.15%、10.09%、12.82%，增速分别较25H1变动-1.95pct、-2.02pct、-0.69pct，业绩增长保持韧性。

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2025年常熟银行研究报告：业绩双位数高增，中期分红落地

2025/08/13
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广发证券

常熟银行发布25年半年度报告，我们点评如下：25H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为10.1%、12.1%、13.5%，增速较25Q1分别变动+0.06pct、-0.48pct、-0.30pct。从业绩驱动来看，规模增长、中收、其他非息、成本收入比及拨备形成正贡献，净息差收窄为主要拖累。

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2025年常熟银行研究报告：内生资本能力提升，中期分红如期而至

2025/08/11
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招商证券

常熟银行披露2025半年度报告，25H营业收入、PPOP、归母利润同比增速分别为10.10%、12.10%、13.51%，增速分别较25Q1变动+0.06pct、-0.48pct、-0.30pct，公司前期已披露业绩快报，市场对两位数业绩高增长已有预期。累计业绩驱动上，规模、中收、其他非息、成本收入比、拨备计提形成正贡献，从单季度业绩驱动来看，25Q2单季度规模、中收业绩贡献环比回升，有效税率业绩贡献由正转负。

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2025年常熟银行研究报告：小微特色鲜明护城河深厚，风险随周期小幅波动ROE稳步提升

2025/04/24
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东方证券

区域经济实力雄厚，稳居全国百强县前列。江苏是我国经济最为发达的区域之一，2024年GDP总量突破13万亿元，同比增长5.8%，领先全国平均增速。

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2025年常熟银行研究报告：拥抱村银改革新机遇，市占率有望提升

2025/04/14
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国盛证券

2020年12月30日，中国银保监会办公厅发布《关于进一步推动村镇银行化解风险改革重组有关事项的通知》，要求推动村镇银行改革重组”，其中特别提及要适度有序推进村镇银行兼并重组，支持引进合格战略投资者帮助收购和增资村镇银行。

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2025年常熟银行研究报告：资产质量改善，业绩保持双位数增长

2025/03/31
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广发证券

常熟银行发布2024年年度报告，我们点评如下：24A营收、PPOP、归母利润同比增速分别为10.5%、10.6%、16.2%，增速较24Q1-3分别变动-0.77pct、-7.87pct、-1.97pct。从累计业绩驱动看，规模扩张、拨备计提、非息收入为主要贡献，息差收窄、有效税率提升等形成拖累。

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2024年常熟银行研究报告：非息支撑，业绩高增

2024/10/28
581
广发证券

常熟银行发布2024年三季度报告，我们点评如下：2024年前三季度营收、PPOP、归母净利润同比分别增长11.3%、18.5%、18.2%，增速较24H1分别变动-0.74pct、-4.29pct、-1.41pct。从前三季度累计业绩驱动来看，规模增长、中收、其他非息、成本收入比、有效税率降低形成正贡献，净息差收窄、拨备计提增加为主要拖累。

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2024年常熟银行研究报告：其他非息高增，成本收入比下降

2024/08/21
230
广发证券

常熟银行发布2024年半年度报告，我们点评如下：24H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为12.0%、22.8%、19.6%，增速较24Q1分别变动+0.02pct、+2.00pct、-0.22pct。从业绩驱动来看，规模增长、非息收入、成本收入比压降形成正贡献，净息差收窄、拨备计提为主要拖累。

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2024年常熟银行研究报告：成本收入比下降，小微韧性持续

2024/03/22
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广发证券

常熟银行发布2023年度报告，前期公司发布了业绩快报，市场对于各项指标已有预期，23年营收、PPOP、归母净利润同比分别增长12.1%、15.1%、19.6%，增速较23Q1~3分别变动-0.50pct、+2.99pct、-1.50pct，PPOP增速好于预期。从累计业绩驱动来看，规模扩张、其他收支、成本收入比下降、拨备计提形成正贡献，净息差收窄、净手续费收入下降等因素形成一定拖累。

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2023年常熟银行分析报告：业绩延续高增长

2023/10/30
292
广发证券

常熟银行发布2023年三季度报告，23年前三季度营收、PPOP、归母净利润同比增长12.6%、12.1%、21.1%，增速较上半年分别提升019pct、3.57pct、0.28pct，23Q3单季度营收、PPOP、归母净利润同比增长12.9%、18.9%、21.5%，增速环比Q2分别提升1.42pct、11.51pct、0.41pct。PPOP增速提升最为显著，经营景气度明显改善。前三季度累计业绩驱动来看，规模增长和拨备计提是主要正贡献，息差和成本收入比是主要负贡献。

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2023年常熟银行研究报告率先实现小微专业经营

2023/06/28
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东海证券

2023年常熟银行研究报告，率先实现小微专业经营。常熟银行前身为1996年成立的常熟市农村信用合作社联合社。2000年，市联社与其下辖的35家农信社合并，同年继承另外三家本地城市信用社的全部资产和负债。2001年，江苏省试点农信社改制，常熟市联社改制为农商行，为我国首批三家股份制农商行之一。

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2023年常熟银行研究报告存贷两旺，息差企稳

2023/05/04
348
广发证券

2023年常熟银行研究报告，存贷两旺，息差企稳。常熟银行发布2023年一季度报告，23Q1营收、PPOP、归母净利润同比增长13.3%、9.7%、20.6%，业绩表现超预期。从一季度业绩驱动来看，规模、拨备计提是主要正贡献，成本收入比、其他收支是主要负贡献。

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2023年常熟银行研究报告广泛的异地布局和强大的小微队伍优势难以被超越

2023/02/22
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广发证券

2023年常熟银行研究报告，广泛的异地布局和强大的小微队伍优势难以被超越。2019年以来，政策鼓励国有大型银行支持普惠小微贷款投放，大行政策性小微业务快速上量，并以低价介入优质客户和抵质押类业务，常熟银行面临的外部下沉竞争加剧，市场化定价受到较大冲击。2022年宏观经济下行，局部疫情管控影响普惠金融试验区跨区作业，导致小微投放不及预期，量价继续承压。

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2022年常熟银行研究报告主攻小微金融，下沉市场寻求优势

2022/11/25
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国金证券

2022年常熟银行研究报告，主攻小微金融，下沉市场寻求优势。常熟银行改制成立于2001年，随后在2007年引入交通银行作为战略投资者，并于2016年在上交所上市。自成立以来，聚焦服务“三农两小”，深耕本地市场，分支机构布局省内，村镇银行拓展省外，深度挖掘小微金融业务。小微客户占比超九成，下沉市场中构筑差异化优势。

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