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2024年中小盘&科创板投资策略：拥抱数字经济大模型时代！.pdf
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- 2024/02/22
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- 华西证券
2024年中小盘&科创板投资策略：拥抱数字经济大模型时代！市场复盘：业绩短期承压、估值安全边际显著提升1、科创板跑输上证指数，小盘股风格转弱，建议关注AI产业发展带来的结构性机会；2、科创发展扰动因素逐步褪去，业绩底+估值底+市场底不断确认，安全边际提升显著，看好科创板战略性机会。数字经济正在引领新一轮产业效率革命1、全球经济正从工业经济向数字经济加速转型，发展数字经济是把握新一轮科技革命和产业变革新机遇的战略选择；2、人工智能是产业数字化变革的关键，数据、算力、算法共振驱动AI产业发展加速，艾瑞预计未来3年复合增速超25%。拥抱大模型，把握经济发展新质生产力1、旷世巨作ChatGPT...
标签： 中小盘 科创板 投资策略 -
科创板2023年全景复盘.pdf
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- 2024/01/08
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- 中国银河证券
科创板2023年全景复盘。行情与估值：全年先扬后抑，两融余额稳健增加。截至2023年12月31日，“科创50指数”收盘价为852.00，相较年初下跌11.24%，跑赢沪深300（-11.38%）和创业板指（-19.41%），跑输上证指数（-3.7%）和北证50（14.92%）；科创50指数市盈率为45.29倍，年均值为42.29倍。按科创板一级子行业分类来看，高端装备制造和相关服务业是所有行业最高，行业PE水平均为64倍；二级子行业中，卫星及应用产业估值最高，为182倍。财务分析：Q1-Q3收入与业绩增速逐步回升。2023年Q1-Q3科创板整体营业收入同比增长率为0.1...
标签： 科创板 -
券商行业23H1综述：权益市场改善推动业绩增长，科创板表现欠佳或影响跟投收益.pdf
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- 2023/09/28
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- 华西证券
券商行业23H1综述：权益市场改善推动业绩增长，科创板表现欠佳或影响跟投收益。23年股市1月上行，后震荡下行，债市上行至8月下旬，后有所回落，截至9月26日上证指数、创业板指、中证全债收益率分别为0%、-15%、3.61%（22年前三季度分别为-17%、-31%、3.63%）；前2个季度日均股基交易额分别为9917亿元、11219亿元，分别同比-9%、+8%；北上资金1月份大幅净流入，后维持震荡小幅净流入,但8月起大幅净流出；新发基金规模有较大幅度下降，存量规模略降；股权融资同比下降，债券融资同比小幅增长，截至8月IPO融资规模3055亿元，同比-28%，核心债融资规模为40799亿元，同比+...
标签： 券商 科创板 -
科创板定增事件策略指南.pdf
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- 2023/03/02
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- 财通证券
科创板定增事件策略指南。再融资规模变动与再融资政策变化高度相关，也与股市景气度共振：2006年以来我国再融资政策经历了宽松——收紧——再宽松三个阶段，特别13年以后，定增规模上台阶：1）13-16年：14年定增放宽松+创业板公司到3年解禁期，定增数量快速抬升，当时大量并购操作带热市场，股市随之向上。政策宽松+高股价下发行受益，定增热度依旧不减。定增大多为并购+配套融资。2）17-19年：定增收紧后，定增规模逐年递减。3）20-22年：定增再度放松，同期科创板也到3年解禁期，定增数量随之增加。同时随着科创板+创业板注册制满足小公司上市需求，叠加借壳...
标签： 科创板 -
九维度对比23年科创板和13年创业板：科创牛会否重来.pdf
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- 2023/02/10
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- 招商证券
九维度对比23年科创板和13年创业板：科创牛会否重来。在经历了阶段性的三年调整之后，科创板2022年进入到相对底部，而2023年开始已经开始有逐步走强的趋势。从目前各种条件来看，2023年和2013年面临的环境有诸多相似之处，那么2023年的科创板能否走出类似2013年创业板的强势走势，本篇报告从多个角度对比2023~2025年（预期）和2013年~2015年的相似之处和不同点，为投资者分析未来板块走势提供一定的参考。推出和调整：创业板于2009年推出，科创板于2019年推出。在推出之后。都迎来了阶段性的上涨，但是2010年和2020年开始，随着上市公司的盈利增速逐渐进入下行周期，再叠加流动性...
标签： 创业板 科创板 -
科创50投资价值分析：兼论科创板未来投资展望.pdf
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- 2023/02/03
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- 招商证券
科创50投资价值分析：兼论科创板未来投资展望。2018年11月5日，设立科创板的构思在首届中国国际进口博览会开幕式上首次宣布；2019年6月13日，科创板正式开板；7月22日，科创板首批25只证券上市交易；2020年4月29日，科创板上市企业达100家。板块创设7个月，落地交易1个月，上市公司破百9个月，科创板从构思开始就体现了“速度”这一关键词。“面向世界科技前沿”、“面向经济主战场”、“面向国家重大需求”是科创板设立的初衷，所以入选科创板的企业均为符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科...
标签： 科创板 -
科创板系列指数与产品全景分析：硬科技板块巡礼.pdf
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- 2022/10/11
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- 方正证券
科创板系列指数与产品全景分析：硬科技板块巡礼。科创板坚守硬科技定位，规模及影响力蓬勃发展。经过3年的发展，科创板始终坚守硬科技的定位，扶持高端创新企业持续发展，服务能力不断提升。截至2022年9月30日，已有473家企业登陆科创板，IPO融资累计金额超7000亿元。科创板的市场规模和影响力稳步提升。科创指数设计不断创新，宽基行业均有覆盖。为满足市场对于科创板上市公司市场表现的刻画需要以及投资者的配置需求，上交所和中证指数公司已推出2只宽基指数（科创50和双创50）和5只细分行业指数（科创信息、科创生物、科创芯片、科创高装和科创材料）。科创指数宽基产品布局成熟，行业主题产品蓄势启航。目前，科创板...
标签： 科创板 -
逐点半导体公司研究：手机屏显芯片隐形冠军，剑指科创板的上星之旅.pdf
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- 2022/09/29
- 394
- 5
- 中信证券
逐点半导体公司研究：手机屏显芯片隐形冠军，剑指科创板的上星之旅。手机显示芯片：“游戏+视频”带动智能手机高质量显示需求，公司软硬件解决方案直击手机显示痛点，以MEMC专利技术为壁垒，并持续扩大手机生态朋友圈，渗透空间广阔。手机游戏和高清视频的快速发展激发了消费者对智能手机高质量显示的需求，带动手机全面走向高清化、高动态范围（HDR）化及高刷新率化。过往手机为实现高帧率显示效果，需依赖GPU计算每一帧画面，功耗极大，增加GPU负担，影响手机续航能力。逐点半导体通过MEMC动态插帧专利技术，在CPU/GPU与手机显示面板间外加入一颗独立显示芯片，可将原先30/60Hz的内容...
标签： 逐点半导体 半导体 科创板 手机 芯片 -
A股量化择时研究报告：科创板技术面突破.pdf
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- 2022/08/08
- 190
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- 广发证券
A股量化择时研究报告：科创板技术面突破。科创板大涨，自4月底市场全面反弹以来，最先反弹领涨的是科创板，通常来讲最先领涨的板块会贯穿行情始终，自6月初以来科创板横盘调整2个月，当下科创板突破向上，技术面上看，有望迎来第二波上涨。
标签： A股 科创板 量化择时 -
医药行业分析：医药复苏，看好科创板医药专精特新投资机遇.pdf
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- 2022/07/26
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- 10
- 国金证券
医药行业分析：医药复苏，看好科创板医药专精特新投资机遇。疫情趋缓，创新研发与消费医疗逐渐复苏，创新药底部投资机会初现。过去近1年，A股和港股医药有较大幅度调整。过去半年，医药板块、尤其是创新相关子板块遭遇大幅调整。拥有大量生物技术类创新药企的港股，更是创出近八年来最大持续跌幅。随着疫后修复，创新药，尤其A股科创板标的则初现复苏倪端，现阶段值得深度关注。目前，可以从三个维度选标的：1）疫后修复（医疗医美）；2）热点创新：未来1-2年内，有独特看点的免疫抑制剂以及各种生物工程及剂型创新领域，将是成长性更高的细分板块。3）成长弹性龙头，关注君实生物、荣昌生物等的出海进展。国内医药研发外包高景气，关注...
标签： 医药 专精特新 科创板 -
科创板的“择时”与“选股”.pdf
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- 2022/06/09
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- 山西证券
科创板的“择时”与“选股”。近端新股：5月发行估值大幅下降，首日涨幅回升＝新股开板估值温和回升。时间标准：上市一年以内、尤其是半年之内的新股。4月份破发背景下上市的优质新股依然是较优选择；7月份，近端新股步入“高位区”观察窗口期；随着行情进展，近端新股估值优势逐渐不如远端优质新股，所谓“近不如远”。远端新股：经过2-3年，估值消化充分，募投项目开始释放业绩，经营改善时间标准：2019年7月－2021年7月上市新股。随着上市时间推移，新股表现整体越来越好；我们看好远端优质新股的机会，不单限于科创板；解...
标签： 科创板 -
中小盘IPO专题研究：全面注册制有望铺开，北交所打新将成为新的收益增强来源.pdf
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- 2022/01/12
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- 开源证券
从2019年7月科创板开市并首次试点注册制，到2020年8月创业板注册制首批企业上市交易，注册制改革推行两年多来取得了丰硕成果：（1）提升了新股发行的上市审核效率，推动注册制板块实现有序扩容；（2）设置了更加多元包容的上市条件，为中小型科技创新企业打开了上市通道。北交所的注册制改革在借鉴双创板块经验的基础上从审核时间与上市条件两方面进行了优化，未来有望进一步助力创新型中小企业发展。同时，2021年中央经济工作会议首次将全面实行股票发行注册制写入2022年经济工作安排，注册制改革有望在全市场铺开。
标签： IPO 科创板 创业板 -
2021年打新总结及2022年IPO展望：理顺新股定价机制，全面注册制可期.pdf
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- 2022/01/12
- 235
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- 国泰君安证券
9.18注册制板块新规落地后新股发行估值大幅上行，破发频现，2021Q4打新收益环比下降，2021全年收益同比下降近5成。截至12月31日，理想情况下，2021全年A/B/C类账户打新收益分别4577/3642/2378万元，考虑80%入围率，对应5亿产品增厚收益率分别为6.34%/4.94%/3.07%，新规落地后2021Q4打新收益环比下行。从打新收益三大要素来看：1）IPO规模：2021全年IPO家数合计523家，募资总额5437.73亿元（含北交所），均创A股历史新高，资本市场服务实体经济作用较好发挥。2）上市涨幅：9.18新规落地后，2021Q4新股发行估值快速上行，首日涨幅回落至1...
标签： IPO 科创板 新股 -
北交所2021年回顾和2022年展望：硬核企业，硬核实力.pdf
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- 2022/01/05
- 279
- 6
- 安信证券
2021年北交所定位清晰初步形成良性循环。2021年以来北交所开市后，市场结构更加完善，定位更加清晰，运行质量显著改善。截至2021年底，北交所上市公司82家，新三板创新层挂牌公司1224家、基础层挂牌公司5749家，形成三层金字塔结构。开市后，流动性显著提升到合理水平、投资者数量超475万是宣布前约2.8倍。投资者参与度和关注度也增长很快，投资者也获得较好收益，2021年北交所82家公司平均涨幅达86.98%。其中吉林碳谷、长虹能源、盖世食品、贝特瑞、同心传动、同惠电子、丰光精密和五新隧装8家公司涨幅超200%，涨幅最高的吉林碳谷涨幅达730.81%。加上后备公司数目稳步增长专精特新属性凸出...
标签： 创业板 科创板 专精特新 -
百济神州（688235）研究报告：自研+合作双轮驱动的全球化创新企业.pdf
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- 2021/12/15
- 325
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- 西南证券
推荐逻辑：研发是核心驱动力，BD是强助攻，自研+合作双轮驱动公司成长为具备国际竞争力的biopharma。1）已上市3款领先创新药产品，自研矩阵新、快、精，支撑收入高增长，预计2020-2025年收入CAGR76.1%；2）授权许可、合作研发进一步扩大产品布局，预计2020-2025年收入CAGR34.5%。3）公司高度重视研发，2017-2020年研发费用CAGR64.3%，远高于同类可比公司，科创板上市募资促进研发及产业化，将进一步巩固公司头部地位。
标签： 百济神州 科创板 创新药
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