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纺织服装行业2022年三季报综述:品牌复苏较为缓慢,外需走弱制造承压.pdf
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- 2022/11/04
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- 国泰君安证券
纺织服装行业2022年三季报综述:品牌复苏较为缓慢,外需走弱制造承压。品牌端:复苏不及预期,男装韧性较强。受9月以来疫情影响,Q3品牌复苏不及预期。根据我们测算,大众服饰/家纺板块Q3归母净利润分别同比下降19.3%/下降19.9%,表现较差;中高端服饰板块Q3归母净利润同比增长3.0%,其中男装表现亮眼(如比音勒芬/报喜鸟归母净利润分别同比增长30.4%/增长13.8%),女装表现欠佳。制造端:收入低预期,汇兑收益增厚利润。根据我们测算,Q3纺织制造板块收入同比增长13.7%至210.2亿元,表现低于预期,主要原因是海外需求疲软及品牌高库存导致Q3制造企业接单不佳且发货被推迟;归母净利润同比...
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纺织服装行业2022年三季报总结:蛰伏蓄力,等待拐点.pdf
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- 2022/11/03
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- 浙商证券
纺织服装行业2022年三季报总结:蛰伏蓄力,等待拐点。22Q3疫情仍是重大变量:从6月开始,以运动户外龙头为首在线下疫情影响减弱+618大促带动下实现迅速修复,叠加基数因素影响,7-8月持续向好,但进入9月后,疫情反复导致增速重新下行,7/8/9当月服装社零增速分别为+0.8%/+5.1%/-0.5%。运动龙头Q3流水符合预期,但疫情影响下库存压力开始体现:三季度来看安踏/FILA/李宁/特步/361流水分别增长中单位数/低双位数/中双位数/20%-25%/高双位数,符合预期,其中7-8月明显向上,但9月普遍降速;折扣来看,同比普遍有低单位数到中单位数的加深;库销比来看,安踏/FILA/李宁/...
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纺织服装行业-童装细分赛道发展趋势报告:儿童功能服饰&儿童内衣裤.pdf
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- 2022/10/08
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- 魔镜市场情报
纺织服装行业-童装细分赛道发展趋势报告:儿童功能服饰&儿童内衣裤。01行业市场分析;02重点赛道分析;03行业高增长概念洞察。
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汽车和纺织服装业经济活动全球化的产业分析.pptx
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- 2022/09/23
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- 其他
汽车和纺织服装业经济活动全球化的产业分析。01汽车工业;02纺织服装业;03服务业。第一,汽车工业前向关联效益大。它一方面创造了巨额的产值,另一方面对相关产业带动作用也十分明显。第二,汽车工业的发展必将带动公路、城建等后向关联产业的发展。第三,汽车工业的就业容量也十分庞大。第四,汽车工业的负面外部性是汽车工业发展中必须注意解决的问题之一。本课件是针对商贸服务行业所编写的,旨在为商贸服务行业提供关于经济活动方向更为专业的指导和建议。
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纺织服装行业分析:可选消费中报总结及未来展望.pdf
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- 2022/09/13
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- 太平洋证券
纺织服装行业分析:可选消费中报总结及未来展望。纺织服装:品牌端优质龙头受疫情扰动,处于超跌区间,静待下半年消费“催化剂”带来业绩端修复,推荐重点关注疫情下具备韧性的运动服饰龙头企业;制造端受到上游原材料价格波动、海运成本居高不下、汇率带来的汇兑损益等因素干扰,推荐重点关注具备α逻辑的公司。医美&化妆品:化妆品板块内部分化较为明显,短期受到疫情和监管层趋严的影响,中长期来看,美妆赛道保持高景气,国产美妆品牌崛起进入中场,推荐重点关注具备清晰发展路径、强劲研发实力、经验丰富的管理团队以及强大的组织架构的龙头企业。医美板块在疫情反复下,终端客流受限,药械端...
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纺织服装行业分析:疫情导致Q2承压,运动龙头韧性凸显.pdf
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- 2022/09/13
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- 中泰证券
纺织服装行业分析:疫情导致Q2承压,运动龙头韧性凸显。收入端:疫情下品牌整体承压运动维持高景气,纺织制造内需疲软外需增长品牌服饰:2022H1尤其是Q2以来多地受疫情扰动,终端需求有所走弱,但受益于健身意识提升以及国潮崛起,运动板块2022H1收入同比+19.7%,龙头韧性凸显。同期,家纺积极拓展线上业务改善经营,收入同比-1.7%;中高端/大众休闲终端门店受疫情冲击较大,收入同比分别下降-7.6%/-10.7%。纺织制造:在2022Q1国内疫情爆发、Q2管控趋严,同时东南亚疫情防控放开,前期转移至国内的订单逐步回流的情况下,内需持续疲软,叠加短期物流受阻,影响发货。但一体化细分龙头持续扩产...
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纺织服装行业2022年中报总结:分化伊始,龙头业绩韧性凸显.pdf
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- 2022/09/08
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- 华创证券
纺织服装行业2022年中报总结:分化伊始,龙头业绩韧性凸显。纺织制造:中游整表现优于上游,看好龙头竞争优势兑现。22H1海外订单回暖、供应链复苏,板块总体呈正增长。内棉价格上行斜率趋缓、中游成本价格传导修复,中游制造表现总体优于上游材料。供给扰动及出口禁令致使内外棉价差扩大,未来或进一步放大纺纱板块内部业绩分化,也加重了外海代工订单的成本压力。运动制造端,目前市场的担忧聚焦于海外需求及库存,我们认为运动品类消费韧性更强,制造龙头产业链地位稳固、订单份额提升趋势明确、客户挖掘仍有空间,有望持续受益行业整合。市场以自上而下逻辑,交易谨慎预期固然存在合理性,但也需看到龙头竞争力迭代、份额提高下的业绩...
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纺织服装行业:重点市场女装时尚趋势洞察.pdf
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- 2022/09/07
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- Meta
纺织服装行业:重点市场女装时尚趋势洞察。2022年见证了许多深刻的变化:全球大部分地区正从疫情中恢复正常生活,人们对于治愈、平等、兼容、可持续概念空前关注,Web3.0风潮大行其道。服装作为反映人们内心与周遭环境互动的重要载体,也深刻受到了这些新风潮、新概念、新技术的影响,演化出有趣的多样性。本报告基于对全球160位时尚KOL的问卷调研,以及对重点市场行业内资深时尚评论人的访谈,辅以大量的案头研究,对重点市场女装行业的近期发展趋势和风格潮流进行深入探讨,总结出兼容性、融合、可持续性、以及虚拟时尚四大重要趋势。本报告在每一个重点趋势中都关注了细分市场包含的机会点,例如按四个重要地域市场的供需平衡...
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纺织服装行业2022中报总结:Q2承压,期待Q3服装改善.pdf
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- 2022/09/07
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- 华西证券
纺织服装行业2022中报总结:Q2承压,期待Q3服装改善。22HSW纺织服装板块上市公司实现收入1975.96亿元、同比增长1.78%,归母净利126.50亿元、同比下滑19%,其中,纺织和服装的收入分别同比增长-2%/9%。22Q2单季板块收入/归母净利同比增长-1.02%/-26%、环比Q1放缓(22Q1同比增长5%/-11%),主要受到疫情加剧影响;从子板块来看,上半年纺织(9.5%)、户外及运动(16.7%)、内衣(10.1%)保持较好增速,高端女装(-11.2%)、鞋类(-11.0%)、家纺(-1.9%)、男装(-3.3%)、休闲(-16.3%)、母婴儿童(-23.8%)、电商(-9...
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纺织服装行业2022年中报综述:逆境彰显龙头韧性,至暗已过曙光将明.pdf
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- 2022/09/06
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- 民生证券
纺织服装行业2022年中报综述:逆境彰显龙头韧性,至暗已过曙光将明。纺织服装板块整体回顾:1)社零:2022年Q2新冠疫情确诊人数显著增长,线下消费、线上物流受阻,影响纺服行业表现。因3月至5月多地出现大范围聚集性疫情,显著抑制线下出行及消费活动需求,Q2疫情对于纺织服装等依赖线下门店客流的可选消费品影响较为显著,因此3-5月服装鞋帽针纺织品类社零数据出现不同幅度下滑,但6-7月社零增速已转正,22年4-7月社零同比增速分别-22.80%/-16.20%/+1.20%/+0.80%。2)行业收入/业绩:疫情扰动下,纺织服装行业盈利能力略承压。我们选取申万纺服行业标的作为纺服板块研究对象,整体来...
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纺织服装行业2022年中报综述:品牌端受疫情拖累,制造端维持稳健.pdf
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- 2022/09/05
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- 国泰君安证券
纺织服装行业2022年中报综述:品牌端受疫情拖累,制造端维持稳健。品牌端:H1业绩表现受疫情扰动,运动龙头韧性凸显。受国内疫情反复影响,2022年1-6月全国服装、鞋帽、针纺织品类零售总额同比-6.7%,终端消费有所承压。根据我们统计,H1大众服饰/中高端服饰/家纺/运动服饰板块收入分别同比-10.7%/-3.7%/-2.4%/+18.5%,归母净利分别同比-44.5%/-29.3%/-29.3%/+4.4%。其中,港股运动公司普遍表现亮眼,优于行业整体,充分展现经营韧性,Q2起流水逐月改善,景气度持续攀升。制造端:H1业绩稳健增长,龙头订单饱满。2022年1-6月全国纺织品服装出口额为156...
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纺织服装行业2022年秋季策略:制造把握龙头,品牌修复可期.pdf
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- 2022/08/24
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- 国泰君安证券
纺织服装行业2022年秋季策略:制造把握龙头,品牌修复可期。行情回顾:A股逐步反弹,H股低位震荡。A股:年初至今纺织服装板块下跌11.59%,跑赢上证指数1.10pct,跑赢沪深300指数4.39pct,龙头公司普遍下跌;H股:年初至今纺织服装板块下跌24.80%,跑输恒生指数9.31pct,跑输恒生非必需性消费指数2.78pct,龙头公司略有分化。制造端:外需面临走弱风险,龙头订单调整幅度有限海外高通胀影响消费,高库存影响下单,叠加东南亚产能恢复正常,我国纺织品服装出口面临下行压力。但海外运动公司大多维持对最新财年的收入指引,因此我们认为海外制造订单或存在走弱风险,但无需过度悲观,同时即便出...
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纺织服装行业研究分析方法.pdf
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- 2022/08/02
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- 30
- 海通证券
纺织服装行业研究分析方法。1.纺织服装行业基本情况;2.纺织服装行业简要分析;3.纺织制造;4.服装零售;5.研究方法的具体实施;6.风险提示。
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2022H2纺织服装行业策略报告:经济形势决定产业发展,成长板块初显.pdf
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- 2022/07/29
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- 海通证券
2022H2纺织服装行业策略报告:经济形势决定产业发展,成长板块初显。1、行业与市场回顾;2、电商疫情期间韧性强;3、直播电商景气高,顺势增长;4、疫情期间运动消费表现优;5、“碳中和”不可逆的发展趋势。
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纺织服装行业专题分析:扩张的防晒服市场,进击的蕉下.pdf
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- 2022/07/29
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- 7
- 西南证券
纺服行业专题分析:扩张的防晒服市场,进击的蕉下。防晒服饰行业:增长潜力突出,功能时尚兼备。1)防晒服饰为服饰中增长较快的细分品类,行业较为分散。2021年国内防晒服饰市场规模为611亿元,增速高于服饰市场整体;竞争格局方面,21年防晒服饰市场CR5仅为15%(其中蕉下为第一大品牌,市占率为5%),有较大优化空间。2)多因素促渗透率&客单提升,行业空间大。截止2019年我国防晒品渗透率仅16%,远低于英国(31%)、法国(28%)和韩国(57%),未来随着物理防晒意识的增强叠加客户多元化,渗透率与客单价均将持续提升;行业规模方面,根据我们测算,预计到2025年防晒服饰市场规模将达到995...
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