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江苏吴中研究报告：医药业务稳健发展，医美业务成为新亮点.pdf
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- 2024/02/20
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- 西部证券
江苏吴中研究报告：医药业务稳健发展，医美业务成为新亮点。医药业务基础制药全覆盖，创新开拓CDMO业务。公司自成立以来深耕于医药行业，医药板块主营产品覆盖抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类等多个领域，同时开拓CDMO业务，发挥研产销一体化优势，公司2022年投资建设江苏吴中医药集团研发及产业化基地一期项目，可承接多剂型多品种CMO/CDMO业务。医美版图横跨玻尿酸、童颜针及重组胶原蛋白，增长动能充足。公司2021年开始布局医美赛道，先后获得韩国Humedix（汇美德斯）最新款HARA玻尿酸及RegenRiotech公司的AestheFill童颜针产品在中国的独家代理权。其中：1...
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江苏吴中研究报告：医美医药双轮驱动，医美业务前景可期.pdf
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- 2023/12/22
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- 中银证券
江苏吴中研究报告：医美医药双轮驱动，医美业务前景可期。医美医药双轮驱动，业务结构调整后业绩改善明显。公司经过业务调整，目前形成以医药板块为主、医美板块新兴发展、投资板块赋能的业务布局。公司在2022年完成对于房地产、贵金属、化工业务的剥离，医药业务在2022年的收入占比超过70%。2023年医药业务的增长趋于稳定，公司Q1-Q3实现营业收入15.03亿元，同比增长8.91%。在利润端方面，公司完成业务结构调整后毛利率趋向稳定。公司在2018年和2020年归母净利润均较上年出现大幅下降，主要源于对化工业务计提的资产减值，目前化工业务已完成剥离。2023Q1-3公司归母净利润为0.11亿元，实现扭...
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江苏吴中研究报告：立足医药迈向医美，童颜针蓄势待发.pdf
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- 2023/11/30
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- 东吴证券
江苏吴中研究报告：立足医药迈向医美，童颜针蓄势待发。立足医药迈向大健康新格局，打造“医药+医美”双产业：公司成立于1994年，为适应市场形势的发展变化，先后剥离服装、地产、化工等业务，2020年以来明确打造“医药+医美”双产业。2022年公司实现营收20.26亿元，同增14.13%。2023年Q1~Q3公司营收/归母净利分别同增8.91%/123.39%，呈现良好恢复趋势。未来若童颜针、玻尿酸等医美产品顺利获批，有望带来营收业绩新的增长驱动。搭建医美产业平台，内生外延布局医美赛道：2021年4月成立医美事业部以来，公司搭建医美产业平台，并且不断扩...
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江苏吴中研究报告：转型医美，向宽而行.pdf
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- 2023/09/25
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- 上海证券
江苏吴中研究报告：转型医美，向宽而行。江苏吴中成立于1994年，深耕医药行业二十余年，先后从事医药、纺服、贵金属加工、地产、化工等多重业务。2020年后，公司确立“医药+医美”双产业为核心发展方向，并购+自研拓展中高端医美赛道。2021年，成立医美事业部，设立吴中美学，并获得AestheFill中国独家销售代理权。2022年，吴中美学香港公司成立，开启医美海外战略布局。同年7月，吴中美学正式启动重组胶原蛋白相关产品的研发工作，“医药+医美”双产业格局进一步完善。2022年，国内疫情反复，公司营收20.26亿元，同增14.13%；因拓展医药、医美业...
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江苏吴中研究报告：医药枝繁叶茂，医美“展翅”腾飞.pdf
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- 2023/09/14
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- 东海证券
江苏吴中研究报告：医药枝繁叶茂，医美“展翅”腾飞。医药务实重行有担当，医美谋变新作为。2019年，公司制定《五年战略发展规划（2020-2024）》，立足医药谋变，确立了“医药+医美”的双医战略产业布局，强化夯实医药发展基础及品牌壁垒，借助公司高效畅通的销售渠道和服务网络，快速切入长坡厚雪的医美赛道，赋能公司医美业务高速发展，奠定公司长期发展成长基石。医药业务稳定成熟，定增助力公司发展成长。从2023年H1的公司财报来看，医药业务占公司总营收及毛利润之比分别为70%及94%以上，是公司的主要业务指标来源。公司旗下拥有苏州制药厂、中凯生物制药厂和原...
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江苏吴中研究报告：深耕药业底蕴深厚，医美管线蓄势待发.pdf
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- 2023/08/07
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- 财通证券
江苏吴中研究报告：深耕药业底蕴深厚，医美管线蓄势待发。医药资深企业布局大健康产业：公司成立于1994年，适应市场发展战略转型，逐渐剥离地产纺织等业务，以医药大健康为核心支柱业务。2020年公司进一步确立“医药+医美”的战略格局。2021年实现营收17.8亿元，实现归母净利润0.23亿元。2022年公司实现营业收入20.26亿元，同比增长14.1%，归母净利润为-0.76亿元。医美转型：多条潜力赛道同步推进，并购积聚入局优势。医美市场前景广阔，公司通过并购+自研积极拓展管线，1-2年内注射产品有望陆续面世。1）投资并购AestheFill童颜针：再生产品塑造注射赛道差异性...
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江苏吴中研究报告：依托药企基因，医美赛道破局之路可期.pdf
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- 2023/07/17
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- 华福证券
江苏吴中研究报告：依托药企基因，医美赛道破局之路可期。医药+医美双赛道齐头并进。公司成立于1994年，1996年通过成立苏州中凯生物制药厂布局医药业务，2019年公司确定以医药大健康产业为核心的发展方向，2021年起加速医美布局，目前公司已形成“以医药为核心，重点培育医美产品，投资赋能”的业务格局。医药板块：拥有研发-生产-销售的完整产业链，产品涵盖抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类等领域。医美板块：2021年起重点布局，已搭建医美事业部、吴中美学、吴中美学（香港）业务运营平台，拥有玻尿酸、童颜针等海外高端产品的独家代理权，并重点打造胶原蛋白自有技术平...
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江苏吴中（600200）研究报告：深耕医药制造，赋能医美发展.pdf
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- 2023/03/08
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- 民生证券
江苏吴中（600200）研究报告：深耕医药制造，赋能医美发展。江苏吴中：持续向前，打造“医药+医美”双产业。公司于1994年成立，1999年在上交所上市，目前涉足医药、医美、投资等行业。2019年确定“医药+医美”的发展方向，业务布局重心转向医美。2021年成立吴中美学，拥有Humedix玻尿酸及AestheFill童颜针产品在中国大陆地区的独家销售代理权；2022年，吴中美学（香港）有限公司成立，启动重组胶原蛋白相关产品的研发工作。2017-2021年，受到业务转型影响，营收出现下滑，由29.6亿元下降至17.75亿元，CAGR为-9.27%；...
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江苏吴中（600200）研究报告：夯实医药基本盘，布局医美构建业绩增长新动能.pdf
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- 2023/03/03
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- 信达证券
江苏吴中（600200）研究报告：夯实医药基本盘，布局医美构建业绩增长新动能。依托药企基因切入医美上游产业。江苏吴中成立于1994年。在二十多年的发展历程中，江苏吴中不改医药公司的底色。近几年出于对行业前景的考量，公司先后剥离房地产、化工等业务，医药产业地位也因此日益凸显。2018年以来，集采和医保谈判导致医药行业逻辑生变，多数传统药企进入转型阵痛期。在转型探索的过程中，江苏吴中将目标瞄准正处于黄金发展阶段的医美行业。2019年公司制定了《五年战略规划（2020-2024)》，确定了以“医药＋医美”为核心的发展战略。公司于2021年正式成立医美事业部及吴中美学全资子公司...
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江苏吴中（600200）研究报告：深耕药业底蕴深厚，医美管线蓄势待发.pdf
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- 2023/03/01
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- 财通证券
江苏吴中（600200）研究报告：深耕药业底蕴深厚，医美管线蓄势待发。医药资深企业布局大健康产业：公司成立于1994年，适应市场发展战略转型，逐渐剥离地产纺织等业务，以医药大健康为核心支柱业务。2020年公司进一步确立“医药+医美”的战略格局，2021年实现营收17.8亿元，归母净利扭亏至2271万元。受疫情影响，2022年前三季度公司收入同比降低6.0%至13.8亿元，归母净利润为-0.5亿元。根据公司2022年业绩预亏公告，预计2022全年归母净利润约-0.95亿元至-0.75亿元，同比将出现亏损。医美转型：多条潜力赛道同步推进，并购积聚入局优势。医美市场前景广阔，...
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江苏吴中（600200）研究报告：深化产业转型，未来发展可期.pdf
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- 2023/01/28
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- 国海证券
江苏吴中（600200）研究报告：深化产业转型，未来发展可期。老牌药企切入医美赛道，引入海外高端产品逐步打造医美版图。公司于2021H1战略控股尚礼汇美并获得其对Humedix旗下一款双相交联含利多卡因透明质酸产品的中国区独家代理权，2021年10月吴中美学成立标志公司正式切入医美赛道，2021年12月公司投资达策国际获得AestheFill（爱塑美）童颜针中国大陆独家代理销售权。爱塑美主要成分为PDLLA并拥有多孔性微球体，同时具备及时填充及刺激胶原蛋白再生双重效果，目前已在全球68个国家及地区上市，若顺利获批，有望于2023年下半年上市。自研+合作布局重组胶原蛋白，未来有望形成护肤品+敷料...
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江苏吴中（600200）研究报告：药企基因赋能医美，期待产品管线落地.pdf
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- 2022/11/29
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- 华安证券
江苏吴中（600200）研究报告：药企基因赋能医美，期待产品管线落地。聚焦注射类医美产品，引入海外高端产品独家代理权。1、2021年，通过战略控股尚礼汇美60%股权，获得韩国Humedix最新一款玻尿酸产品中国区独家代理权，销售增长预期明确，专利交联技术提高持久度和生物相容性，目前处于临床阶段初期，有望在2025年上市。2、同年，通过收购达透医疗51%股权，获得AestheFill在中国大陆地区的独家销售代理权。海外销售多年积累了品牌认知度，多孔型微球体结构+PDLLA，兼顾短期与长期效果，童颜针AestheFill的进口上市注册申请已获得国家药品监督管理局的受理，预计2023年于国内上市。入...
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江苏吴中（600200）研究报告：依托医药产业扎实基础，大力推动医美产业布局.pdf
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- 2022/04/18
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- 开源证券
江苏吴中（600200）研究报告：依托医药产业扎实基础，大力推动医美产业布局。国内药品工业百强企业，医药板块基础牢固。公司医药产品线丰富、产业链完整，连续多年被工信部评为化学药品工业企业百强，是苏州市医药行业协会会长单位。产品覆盖抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化系统、心血管类等多个领域，拥有匹多莫德口服溶液、注射用卡络磺钠、美索巴莫注射液等多个国内独家产品。2020年受疫情和新冠肺炎诊疗方案影响医药板块出现下滑，2021年上半年已消化掉部分负面影响并出现快速反弹，2022年计划引入并开始销售1至2款二类医疗器械注册证获批医美产品，2023年童颜针计划上市，对公司营业收入带来较大增量。发挥...
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