江苏吴中研究报告：医药业务稳健发展，医美业务成为新亮点.pdf

江苏吴中研究报告：医药业务稳健发展，医美业务成为新亮点。医药业务基础制药全覆盖，创新开拓 CDMO 业务。公司自成立以来深耕于 医药行业，医药板块主营产品覆盖抗病毒/抗感染、免疫调节、抗肿瘤、消化 系统、心血管类等多个领域，同时开拓 CDMO 业务，发挥研产销一体化优 势，公司 2022 年投资建设江苏吴中医药集团研发及产业化基地一期项目， 可承接多剂型多品种 CMO/CDMO 业务。

医美版图横跨玻尿酸、童颜针及重组胶原蛋白，增长动能充足。公司 2021 年开始布局医美赛道，先后获得韩国 Humedix（汇美德斯）最新款 HARA 玻尿酸及RegenRiotech 公司的AestheFill童颜针产品在中国的独家代理权。 其中：1）AestheFill 童颜针定位高端再生医美市场，已是海外成熟产品， 在全球多地上市且销售表现亮眼，2024 年 1 月获药监局批准，预计 24Q2 正式上市并贡献收入，将成为公司医美业务主要盈利来源。2）HARA 玻尿 酸的前一代产品曾连续多年在中国医疗美容透明质酸产品市场占据 10%以 上份额，在医生和消费者中具有良好口碑，使得 HARA 玻尿酸具备较好的推 广基础。3）在重组胶原蛋白领域，公司已推出“婴芙源”敷料等产品，同 时从海外引进了具备三聚体结构的重组胶原蛋白合成技术，也与南京东万合 作开发丘细胞技术路线的重组胶原蛋白填充剂。未来支撑性重组胶原蛋白填 充剂产品或将接力实现高增。