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煤炭开采行业2024年投资策略:稳中求进,价值和弹性兼备.pdf
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- 2023/11/28
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- 广发证券
煤炭开采行业2024年投资策略:稳中求进,价值和弹性兼备。2023年回顾:煤价“V”型,煤炭板块连续三年跑赢大盘。经历前两年煤价上涨,23年上半年由于进口量增长较快、非电需求弱势等,煤炭市场明显回落。但进入下半年煤价稳步回升,港口5500大卡动力煤价回升至800-1100元/吨区间,上涨原因一方面是宏观经济改善,电煤季节性需求增加,化工等非电需求也有回升;另一方面是供给端煤矿相关事故较多,安监趋严产量受限,进口煤量高位回落。2023年煤炭市场的波动表明,尽管面临不确定的海外和宏观市场,但国内煤炭需求具备韧性、供给制约的特征仍显著。行业低估值优势也持续显现。2024年展望...
标签: 煤炭 煤炭开采 投资策略 -
煤炭开采行业研究:能源转型背景下的价值重估.pdf
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- 2021/09/14
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- 国盛证券
本轮周期行情的本质是由于在能源转型过程中,对传统行业产品的需求本身具有刚性,而供给端在政策约束及企业悲观预期下,企业即使盈利大增、现金流充沛,也在大幅缩减对于传统业务的资本开支,从而导致当需求扩张遇见供给约束,价格大幅上行。我们认为周期即是投资者认知变化的本身,目前市场对于煤价中枢大幅上移的接受度正逐步提高,煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段,盈利和估值将迎来戴维斯双击,重点关注。
标签: 煤炭 煤炭开采 能源转型
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