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煤炭开采行业专题报告：新能源发展对电煤需求的影响分析。在我们信达能源团队去年发布的《我国能源、煤炭中长期需求展望》《我 国能源、煤炭需求中长期预测（二）》《2020-2025 电力电量分析与展望》 报告中，我们对于“十三五”以来能源电力消费弹性（需求总量增速/实际 GDP 增速）逐年抬升的逻辑、全社会用电量结构及后续演绎趋势进行了全 面分析。在此基础上，考虑到电煤又是煤炭消费最主要的领域（2022 年， 电煤约占动力煤比例 63%，约占煤炭总量的 54%），本文总结梳理了我国过 去新能源和煤电发展实践经验，深入剖析了新能源与煤电协同发展的关系， 并对新能源与煤电电力电量平衡进行了预测与展望，据此进一步研究得出 新能源发展对电煤需求的影响。

能源产业规划政策调整，明确提出推动煤电等支撑性调节性电源建设。 《“十四五”现代能源体系规划》首要原则是保障安全、绿色低碳，明确 大力发展非化石能源、推动构建新型电力系统的同时，加强煤炭安全托底 保障，发挥煤电支撑性调节性作用。需关注的是，相较能源发展“十二 五”“十三五”规划，在煤炭煤电方面，“十二五”规划的要求是“安全 高效开发煤炭和高效清洁发展煤电”、“十三五”规划的要求是“严格控 制审批新建煤矿项目、优化规划煤电建设时序和合理确定新增煤电规 模”，而“十四五”规划的要求是“加强煤炭安全托底保障、发挥煤电支 撑性调节性作用和大力推动煤电‘三改联动’”。同时，2023 年 10 月 1 日，《求是》杂志刊发的中共国家发展改革委党组署名文章《深刻把握六 方面重大关系的实践要求以高质量发展推动中国式现代化》中明确提出推 动煤电等支撑性调节性电源建设。

近年来，风光等新能源保持稳步增长态势，发电增量贡献中以风光为主， 水电占比收窄，煤电仍保持相对较大规模增量。从新增装机看，2013-2022 年，风光新能源装机保持较高规模增量（2017 年以来增量占比始终保持 50% 以上），火电新增装机占比逐年下降但仍保持相对较大规模（增量占比由 2012 年的 60.84%下降至 2022 年的 19.03%，火电装机绝对增量仅下降 1573 万千瓦），而且 2023 年以来国家同步加大风光和煤电装机。从发电绝对量 看，2013-2022 年，火电仍是我国主要的发电方式（年均复合增速 3.5%）， 但其在总发电量中的占比有所下降（由 78.59%下降至 65.91%），而可再生 能源在总发电量中的占比有所提高，尤以风力和太阳能发电增长最为突出 （由 2.09%提高至 13.69%）；从发电增量看，2013-2022 年，新增发电量中 风光等新能源增量占比逐步提高且保持稳步增长的趋势（由 12.46%提升至 65.34%,），水电增量占比总体呈下降趋势（由 73.31%下降至 4.69%），火 电增量仍保持较大占比但波动较大（如 2021 年占比 62.55%，2022 年占比 26.59%）；需关注的是，在风光等新能源快速发展的同时，煤电也保持着 同步增长的态势，如 2016 年以来的煤电发电量逐年抬升（同比增速在 1.58%-8.58%之间波动），同比增幅明显高于“十二五”期间（由 6.70%逐年 降至-2.46%），换言之，某种程度上讲，当前发电增量中的风光等新能源 增量主要替代水电减量，煤电增量仍保持着相对较大份额（如 2017 年、 2018 年、2021 年、2023 年）。