家电行业分析报告_家电行业发展现状及前景研究分析_家电行业发展趋势报告下载

家电行业2024年度策略：成长与韧性兼具，探寻家电结构性机会.pdf

4积分
2023/12/06
146
3
民生证券

家电行业2024年度策略：成长与韧性兼具，探寻家电结构性机会。1、行情回顾及板块复盘：今年以来家电行业指数收益4.88%，跑赢沪深300。截至2023年11月26日，家用电器（申万）指数年内绝对收益4.88%，相对沪深300收益13.50%，在31个申万一级行业中排名7/31。内需方面，整体消费情绪偏保守的背景下，2023年我国家电内销市场表现平稳，2023年1-10月我国家用电器和音响器材销额累计同比+0.3%。外销方面，随着美国通胀的回落及渠道方面持续的去库存动作带动，23Q2起我国家电出口率先回暖，2023年1-10月我国家电出口额同比+8.8%，考虑到美国通胀压力已有效缓解+美新建住房...

标签：家电

家电行业2024年年度投资策略：拾级而上.pdf

3积分
2023/12/06
269
3
兴业证券

家电行业2024年年度投资策略：拾级而上。2m0a2r3y＃年家电板块行情强于市场。2023年以来家电板块估值有所修复，但整体来看，当前家电板块整体及龙头白马估值均处2012年以来的历史中低位水平。基本面方面：1）成本：2023年原材料价格先下行后反弹，2024年或稳中有升，海运价格指数已基本回落至2020年前水平，预计2024年海运价格或将保持相对平稳；2）地产：终端需求边际修复，宽松政策仍有空间；3）内需：购买力边际修复，消费信心尚待回暖；4）出口：2023年触底反弹，考虑到补库完成及美国经济衰退担忧，预计2024年家电外需整体平稳，若美国在明年步入降息周期，或有望提升全球消费需求。白电...

标签：家电投资策略

家电行业海外业务的三维估值体系：对比海外同行，中国家电如何突破估值洼地？.pdf

4积分
2023/11/30
196
2
安信证券

家电行业海外业务的三维估值体系：对比海外同行，中国家电如何突破估值洼地？长期来看，家电企业海外业务占比有望逐步提升：2019~2022年，在海外有重点布局的中国家电企业境内收入CAGR为5%，境外收入CAGR为11%。海外家电市场相比国内市场空间更大，中国的家电产品被越来越多的海外消费者接受，中国企业在海外市场的份额存在较大的提升潜力。多数大家电品类2022~2030年海外市场的增量空间高于国内（详见表6），为中国家电企业提供新一轮发展动力。我们测算2022~2030年国内空冰洗及电视销量CAGR约为3%。而中性假设下，国内企业在海外市场销售空冰洗及电视的销量CAGR可达5%，乐观情况下CAG...

标签：家电

家电行业年度策略：坚定行业景气复苏，外看龙头内选成长.pdf

3积分
2023/11/28
156
0
中原证券

家电行业年度策略：坚定行业景气复苏，外看龙头内选成长。行业经营基本面持续改善，营收规模及增速明显提升。家电行业2023年前三季度共实现营业收入1.08万亿元，同比增长6.98%，其中23Q1至23Q3营收及增速分别为3254亿元/+3.2%、3841亿元/+7.5%、3697亿元/+7.1%。同时，受益于产品市场均价提升以及成本优化推动，行业利润端明显增长，2023年前三季度归母净利润规模同比提升11.52%，为868.36亿元，其中23Q1至23Q3单季度增速分别达14.6%、15.7%、11.3%。全年行业景气度改善态势延续，基本面持续向好情况下，收入与利润均恢复至较高增速水平。消费意愿再...

标签：家电

家电行业2024年度投资策略：追寻细分景气，把握盈利拐点.pdf

3积分
2023/11/24
155
4
东方证券

家电行业2024年度投资策略：追寻细分景气，把握盈利拐点。23年家电板块跑赢大盘，但估值仍处于低位：2023年1-10月份，家电行业指数录得正收益，并跑赢沪深300，家电制造（长江）指数年内累计绝对收益为+5.92%。相对沪深300指数收益为+13.64%，相对上证综指收益为+8.20%。从估值表现来看家电行业处于偏底部位置，截至10月31日，家电行业PE-TTM估值为14.35倍，处于2018年以来的9.91%分位，家电行业PE-TTM估值为沪深300指数的1.29倍，处于2018年以来的13.33%。家电板块无论是稳健的配置价值，还是后续的增长潜力，都有望实现较为可观的收益。低估值、高股息...

标签：家电投资策略

2024年家电行业年度策略：寻找不确定中的确定性.pdf

3积分
2023/11/20
251
4
浙商证券

2024年家电行业年度策略：寻找不确定中的确定性。综合表现跑赢大盘：年初至2023年11月9日，上证综指-1.16%、深证成指-8.93%；家用电器年内+9.69%。细分赛道分化，黑色家电、白色家电表现最优：年初至2023年11月9日，细分赛道涨跌幅排序依次为黑色家电（+25.12%）、白色家电（+24.90%）、家电零部件（+12.84%）、小家电（+4.02%）、照明设备（-0.19%）、厨卫电器（-2.64%）。内销复盘：消费者信心仍处于低位，家电及音像器材零售额同比承压。厨小电可选属性较强，奥维云网数据显示2023年1-9月厨房小家电销售额同比-10%。外销复盘：海外零售库存去化见效，...

标签：家电

家电行业2024年投资策略：稳步修复，底部掘金.pdf

4积分
2023/11/17
109
0
广发证券

家电行业2024年投资策略：稳步修复，底部掘金。2023回顾：需求拐点确立，板块涨幅靠前。（1）年初以来（2023.1.1-2023.11.10）家电指数上涨5.1%，位居所有行业第5名，跑赢沪深300指数12.5pct。分板块看，黑电、零部件、照明、白电、小家电、厨电板块分别+51.7%、+11.9%、+2.3%、+1.5%、-6.3%、-10.9%。（2）基本面：1-10月家电社零累计同比+0.3%，家电出口金额累计同比+2.0%、人民币口径同比+8.8%。（3）财务方面：23Q1-3板块营业总收入11588亿元（YoY+6.0%），净利润848亿元（YoY+12.9%），毛利率25.3%...

标签：家电投资策略

2024年家电行业投资策略：地产政策持续催化，出口链基本面改善在即.pdf

4积分
2023/11/15
173
3
申万宏源研究

2024年家电行业投资策略：地产政策持续催化，出口链基本面改善在即。需求显著改善，估值触底反弹。白电板块，根据产业在线数据，2023年1-9月空调累计实现内销出货量8319万台，同比+16.4%，其中Q1/Q2/Q3单季度同比分别+16.7%/+30.3%/+1.0%（历史数据口径调整），23H1在高温天气及渠道补库存等因素影响下景气度高企，Q3后期新冷年开启，内销出货节奏调整。厨电板块，23Q2以来油烟机线下市场持续回暖，8-9月线下销量同比+25.2%/+21.5%；线上9月销量同比增长2.2%，双线销量均实现正增长。23年7-9月洗碗机线下零售额同比分别+17.2%/+41.0%/+66...

标签：家电投资策略

2024年家电行业投资策略：地产政策持续催化，出口链基本面改善在即.pdf

5积分
2023/11/14
105
2
申万宏源研究

2024年家电行业投资策略：地产政策持续催化，出口链基本面改善在即。三大投资主线：【地产链】从7月21日住建部推进老旧小区改造，到7月24日政治局会议未提及“房住不炒”，再到7月27日住建部再发文降首付、降利率、税费减免以及“认房不认贷”，8月以来“四限”政策大幅松绑，地产政策风向已经大幅反转，白电和大厨电板块具有较强的后地产属性，相较于其他品类两者需求与地产相关性更大。白电板块持续首推海信家电。三大白电头部企业美的、格力、海尔亦会受益。大厨电板块首推老板电器。【出口链】成长性板块估值经历回调，产品迭代创新可期，推荐海外需...

标签：家电地产投资策略

家电行业23年三季报情况汇总：收入稳健复苏，盈利能力持续提升.pdf

3积分
2023/11/08
81
0
海通证券

家电行业23年三季报情况汇总：收入稳健复苏，盈利能力持续提升。行业收入稳健复苏，利润双位数增长。家电行业整体2023Q1-3实现收入规模10598.3亿元，同比增长4.7%，实现净利润877.5亿元，同比增长14.8%；2022年疫情低基数下收入及利润端表现较好，自21Q3基数效应消退后回归稳增长，利润端受原材料波动影响，盈利能力有所下降，但我们判断企业端已在21年中积极应对原材料的价格波动，原材料压力开始逐季削弱。季度看，23Q2及23Q3分别实现收入3751.47及3589.44亿元，同比增长6.7%及增长7.5%；分别实现净利润328.80及289.83亿元，同比增长17.4%及增长11...

标签：家电

家电行业2023年三季报总结：家电外销高景气度，汇兑损益同比变化影响部分出口企业Q3业绩.pdf

3积分
2023/11/07
78
0
申万宏源研究

家电行业2023年三季报总结：家电外销高景气度，汇兑损益同比变化影响部分出口企业Q3业绩。2023Q3家电行业收入同比增长延续，利润增速居前。采用60家重点公司口径：2023Q3实现营业总收入4156亿元，同比增长8.49%。2023Q3实现归母净利润303.71亿元，同比提升19.05%。2023Q3毛利率同比提升2.45个pcts至25.34%，净利率同比提升1.03个pcts至8.08%，相较于2023Q2分别+0.70/-0.28个pcts。白电行业：2023Q3营收持续增长，归母净利润双位数增长。2023Q3，白电板块分别实现营业总收入2519.03亿元，同比+8.31%，2023Q...

标签：家电

家电行业2023年三季报综述：内外销分化，盈利持续改善.pdf

4积分
2023/11/02
65
0
广发证券

家电行业2023年三季报综述：内外销分化，盈利持续改善。23Q1-3板块营业总收入11588亿元（YoY+6.0%），净利润848亿元（YoY+12.9%），毛利率25.3%（YoY+2.5pct），净利率8.4%（YoY+0.5pct）。23Q3板块营业总收入3967亿元（YoY+8.8%），净利润294亿元（YoY+11.8%），毛利率26.4%（YoY+2.5pct），净利率8.6%（YoY+0.3pct）。（若无特别说明，本文数据均来自wind）收入端：23Q3延续改善态势。23Q3板块总营收同比+8.8%（增速环比+1.7pct），其中白电、黑电、厨电、小家电、零部件、照明电工分别同...

标签：家电

家电行业2024年度策略：卧薪尝胆方蕴新生，内外共振正迎东风.pdf

4积分
2023/10/20
303
4
方正证券

家电行业2024年度策略：卧薪尝胆方蕴新生，内外共振正迎东风。地产链：乘房地产之东风，把握后周期机遇。伴随一线城市地产优化进度的跟进以及提振楼市政策的持续出台，地产板块有望持续修复，或将利好白电、厨电等具备较强的地产后周期属性的家电板块。1）白电板块：2024年白电板块零售端表现或将有所分化，其中空调品类增速或一定程度上受到2023年高基数对冲影响，而厨房空调有望为行业贡献新增量，预计2024年市场规模或达17.5万台；冰箱品类增速有望加快，洗衣机品类增速有望回正。2）厨电板块：随着未来楼市的逐步企稳和市场信心的修复，国内厨电需求也有望得到提振，烟灶品类销售增速或将逐步加快。出口链：沉舟侧畔千...

标签：家电

家电行业Q3业绩前瞻与投资策略：内外销分化，精选个股.pdf

3积分
2023/10/09
169
1
中信建投证券

家电行业Q3业绩前瞻与投资策略：内外销分化，精选个股。核心观点：从主要公司Q3收入端来看，Q3随着外销低基数显现叠加订单恢复，海外业务均成为拉动相关公司营收端增长的核心动力，对比之下，内需受终端消费力以及市场竞争环境等因素影响，均价普遍承压，导致收入端增长相对乏力。从盈利角度看，环比上半年，进入Q3，原材料端的同比降幅开始收窄，成本端红利逐步消除，汇率端Q3期间亦整体保持平稳，相较去年同期人民币大幅贬值趋势，汇兑端利润贡献同比亦大幅减少。家电主要板块Q3跟踪：1）白电：内销基本平稳，海外市场修复；2）厨电：传统厨电需求平稳，集成灶承压；3）清洁电器：扫地机线上复苏，洗地机延续较高景气；4）厨小...

标签：家电投资策略外销

家电行业2023年三季报前瞻：Q3预计收入表现稳健，利润增速或高于营收.pdf

3积分
2023/10/08
192
1
方正证券

家电行业2023年三季报前瞻：Q3预计收入表现稳健，利润增速或高于营收。2023Q3重点公司收入利润前瞻：预计收入稳健增长，受益于海运、原材料价格回落和美元升值，整体利润表现或优于收入，看好白电、厨小出口链和扫地机板块。1）白电：空调行业Q3景气度延续，根据产业在线数据，2023M7-M8空调内销/外销累计销量分别为1972.99/905.02万台（同比+9.32%/+19.22%），内销表现稳健，外销快速增长。我们预计，高端化、全球化布局和本土化运营优势凸显的白电龙头海尔智家2023Q3收入同比约+9%，利润同比约+15%；预计渠道结构、产品结构和供应链持续优化的海信家电2023Q3收入同比...

标签：家电

"家电行业分析" 相关的文档