家电行业分析报告_家电行业发展现状及前景研究分析_家电行业发展趋势报告下载

家电行业2024年Q1季报前瞻：出口景气延续，内销有望提振.pdf

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2024/04/18
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国泰君安证券

家电行业2024年Q1季报前瞻：出口景气延续，内销有望提振。短期出口订单高增，长期出海趋势确立。Q1分区域来看，家电整体外销优于内销，出口呈现高景气态势。根据海外总署数据，2024年1~2月，家电整体出口销额/销量/同比+20.8%/+38.6%，超过中国整体出口销额增速（+7.1%），受益于补库和终端需求回暖，低基数效应下家电出口订单高增，相关出口公司也相对受益。长期来看，品牌公司通过产品力、制造力和渠道布局的优势，出海空间广阔。政策刺激预期又起，内需有望提振。2024年初至今，家电线上销售整体增长较好，空调/冰箱/彩电等大家电品类销额同比+33%/+19%/+25%。国务院日前印发《推动大...

标签：家电

海外家电行业公司年报总结：2023Q4收入、业绩端分化明显，2024年拉美等新兴市场和咖啡机等品类或存结构性机会.pdf

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2024/04/17
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太平洋证券

海外家电行业公司年报总结：2023Q4收入、业绩端分化明显，2024年拉美等新兴市场和咖啡机等品类或存结构性机会。回顾2023Q4：海外家电企业收入、业绩表现分化明显，拉美等新兴市场实现逆势提升。1）营收端：a）整体来看，2023Q4营收端，SharkNinja实现双位数增长，SEB、A.O.史密斯、德龙、惠而浦实现稳健增长，伊莱克斯、三星均出现小幅下滑，irobot营收端下滑幅度较大。b）分区域看，2023Q4SharkNinja的欧洲市场实现高增，伊莱克斯、惠而浦、SEB的拉美市场、德龙的欧洲市场和SEB的EMEA市场均实现了逆势双位数提升。c）分业务看，2023Q2三星的DS/SDC业务...

标签：家电

家电行业2024年春季投资策略：看好出海良机，静待内需复苏.pdf

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2024/04/12
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国泰君安证券

家电行业2024年春季投资策略：看好出海良机，静待内需复苏。

标签：家电投资策略

2024家电行业及营销趋势报告.pdf

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2024/04/10
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时趣

2024家电行业及营销趋势报告。01家电行业概述及品牌分布；02家电行业趋势；03家电品牌营销策略分析。

标签：家电营销

2024年家电行业春季投资策略：白电景气度持续超预期，出口链兑现盈利改善.pdf

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2024/03/27
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申万宏源研究

2024年家电行业春季投资策略：白电景气度持续超预期，出口链兑现盈利改善。【地产+红利链】3月22号国产会再次强调优化房地产政策、促进房地产市场平稳健康发展，今年以来各大城市“限购、限贷、限售”政策持续松绑，可见地产政策风向已经大幅反转，白电和大厨电板块具有较强的后地产属性，有望受益于地产政策催化带来估值修复，而白电板块兼具”低估值、高分红”属性，股价安全边际高和弹性大兼顾。白电板块持续推荐海信家电+龙头企业美的、格力、海尔的组合，大厨电推荐老板电器。【出口链】在海外客户补库存叠加开拓新市场的拉动下，中国家电出口景气度持续改善，出口订单持续增长，...

标签：家电白电投资策略

家电行业专题研究：出口推动出海，强产业全球成长可期.pdf

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2024/03/07
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华泰证券

家电行业专题研究：出口推动出海，强产业全球成长可期。中国家电产业链的规模化、成本、技术创新等是中国制造业的底色，且走在市场化前沿，以竞争促发展。我们认为家电出海有望拥抱海外补库需求改善，短期内出口拉动力较强，市场情绪修复、外资回流，家电作为外资重点关注领域，家电出海估值修复与规模提升均值得关注。中长期周期来看，家电产业不断打造全球化品牌，率先成为中国制造的一张“名片”，本轮周期中家电出口已回升，重新进入景气周期，海外耐用品库存触底，或继续对出口增长形成支撑，而中国企业在成本管控、技术沉淀、产业链能力外溢上的突出优势或让中国家电在本轮周期中走的更远，关注海尔、海信系、新宝...

标签：家电

2024年家电行业投资策略：低估值高股息，把握改革与转型.pdf

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2024/02/29
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华西证券

2024年家电行业投资策略：低估值高股息，把握改革与转型。01行情回顾：具备绝对收益；02行业复盘：各品类探索中前进；03展望一：低估值、高股息；04展望二：国企改革与转型；05展望三：工具行业景气修复；06风险提示。

标签：家电投资策略

安永-中国消费电子和家电行业趋势报告：走向全球，中国品牌的战略意义.pdf

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2024/01/12
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安永

安永-中国消费电子和家电行业趋势报告：走向全球，中国品牌的战略意义。中国是全球消费电子和家用电器的重要制造基地及出口国，在全球市场上占据超过22%的销售份额。在亚太市场销量方面，中国也占据重要地位。中国作为“世界工厂”，具备庞大的电子制造和出口能力，涵盖智能手机、电脑、电视、消费类电器和电子元件等广泛的电子产品。二十多年来，由于采购电子元件方便，节约了大量物流成本，中国已成为多个国内外知名消费电子品牌的基地。主要城市如深圳，已成为电子行业的中心，拥有从元件制造到产品组装供应商的完整价值链能力。中国强大的供应链网络，拥有全球最大的集装箱港口如上海、深圳和宁波-舟山，便于国...

标签：家电消费电子电子

家电行业2024年年度策略：四维视角看24年家电投资.pdf

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2024/01/11
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天风证券

家电行业2024年年度策略：四维视角看24年家电投资。1、前三季度行业复盘：白电补库存+需求修复带动行业增长，基本面强势带动子板块最近三个季度股价走高。基金持仓情况看，23Q3基金重仓家电板块意愿走强，白电、石头科技、飞科电器持仓环比明显提升。从股债收益率模型来看，目前家电板块由于高股息、低估值，处在股债收益差的负一倍标准差水平，若回归均值水平对应指数22%涨幅空间。内销方面，大家电伴随空调销售步入淡季、保交楼等脉冲式利好逐步减弱，Q3内销量同比增速环比走低，预计Q4低基数下后续有望迎来回升；小家电中厨小相对稳定，可选品类增速承压，个护品类增速相对较好。出口方面，23Q3白电、烟机外销量同比增...

标签：家电

家电行业出口链深度报告：长短期多重利好共振，家电出海正当时.pdf

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2024/01/10
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申万宏源研究

家电行业出口链深度报告：长短期多重利好共振，家电出海正当时。短期看多重利好叠加，家电出口持续向好。2023年3月起家电出口迎来连续正增长，3-4月出口额均实现同比双位数增长，5-7月同比大个位数增长。8月起家电出口额已连续4个月实现同比双位数增长，出口量更是连续4个月超20%的大双位数增长。从短期看多重利好：1）海外库存回落。此前由于疫情导致的长鞭效应，美国家电零售库存快速上升，并于2022年6月达到峰值，此后美国开始进入去库存阶段。到2023年10月，美国零售库存已基本恢复到2019年同期水平，去库存周期已临近尾声，需求端有望逐步恢复正常化。2）美国住房销售有望回暖。2023年7月为美联储近...

标签：家电

家电行业2024年度策略：增长乃是王道，寻找长期优质α个股.pdf

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2024/01/09
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海通国际

家电行业2024年度策略：增长乃是王道，寻找长期优质α个股。家电龙头收入及利润表现稳健，海外补库存持续，板块收入端有望延续稳中向好。关注基本面稳健、具备自身α的优质个股，重点推荐【石头科技】：结合国内外：短期看，我们看好国内新品降本突围提份额的比较优势，以及海外整体景气度的回升。长期看，我们看好在智能制造的新兴产业中，公司作为国内龙头逐步成长为全球龙头。白电：收入端稳健增长，估值低位提供充分安全垫。重点推荐估值底部的白电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家。小家电：行业出口持续回暖，内销表现平稳，新品类新渠道为行业贡献增长点，推荐小熊电器、飞科电器、新宝股份。清洁电器：全...

标签：家电

家电行业投资策略：全球化正当时日，机器人曙光将至.pdf

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2024/01/08
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长城证券

家电行业投资策略：全球化正当时日，机器人曙光将至。2023年复盘：复苏主线辐射全年，家电表现好于大市。截止2023年12月19日，申万家电指数区间涨跌幅0.96%，位列申万31个行业第7位。子版块中受益于产品结构升级、面板价格企稳，黑色家电领跑，区间涨幅41.98%。基本面来看，23Q1-Q3申万家电收入增速3.8%、7.7%、7.2%，归母净利润增速14.9%、14.9%、10.8%，收入和利润增速稳步提升，持续领先同花顺全A。基本面追踪：家电整体温和复苏，细分板块表现各异。1）白电：外需接棒内需，基本面持续复苏。个股中二梯队品牌受益于渠道扩张，业绩表现领跑行业，三巨头战略相对稳健，业绩表现...

标签：家电机器人投资策略

家电行业2024年研究框架：白电高股息增速稳，关注性价比、低渗透和零部件新领域.pdf

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2024/01/04
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国信证券

家电行业2024年研究框架：白电高股息增速稳，关注性价比、低渗透和零部件新领域。01白电增速稳健，股息媲美债券；02周期视角：厨电具备价值底，白电地产关联度低；03消费视角：消费K型复苏，寻找质价比；04外延视角：车载+海外，开辟新战场；05风险提示。

标签：白电家电

轻工家电行业2024年年度策略：稳步前行，探寻新发展.pdf

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2024/01/03
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中邮证券

轻工家电行业2024年年度策略：稳步前行，探寻新发展。轻工制造：今年以来轻工制造板块整体承压，整体板块估值及公募持仓比例均有所下降，目前处于历史底部水平，市场对于后续需求担忧体现明显。我们认为不必过于悲观，国内+海外双轮驱动仍有业务亮点。国内方面，今年收入端逐季缓慢修复，同比降幅逐步收窄至个位数，且利润端受益于行业内各家上市公司降本增效，提高投效比等表现优于收入端。此外，地产端政策效应逐步发挥，叠加二手房、存量房需求释放，对国内整体需求有所提振，另外，智能化产品逐步受到消费者认可，智能家居发展可期。海外方面，加速国际化运营，其中，大客户去库存进展顺利，补库需求显现，代工业务订单向上，另外，商业...

标签：轻工家电

家电行业2024展望：技术+效率，新全球化增长.pdf

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2023/12/25
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国金证券

家电行业2024展望：技术+效率，新全球化增长。2023年家电指数涨幅居前，黑电年度表现最优；板块业绩因原材料成本下降、龙头供应链提效进一步显现、外销逐步恢复等使得行业营收、净利逐步恢复，但利润两极分化。白电：1、总结：23年空调周期带动板块业绩，二线厂商增长弹性大。内销空调销售表现靓丽，冰箱弱增长，洗衣机承压。外销1-10月三大白销额、销量同比增速处5年来新高。分公司看，白电龙头美的、格力、海尔整体表现稳健；二线厂商长虹、海信等展现更强的业绩弹性和经营效率改善。2、展望：品类升级提速，全球化份额再提升。传统空冰洗焕新需求提升，性价比与产品结构升级为主要驱动力；新刚需品类洗碗机、净水器等布局与...

标签：家电

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