家电行业2024年度策略：增长乃是王道，寻找长期优质α个股.pdf
- 上传者：一鸣惊人
- 时间：2024/01/09
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家电行业2024年度策略：增长乃是王道，寻找长期优质α个股。家电龙头收入及利润表现稳健，海外补库存持续， 板块收入端有望延续稳中向好。关注基本面稳健、具备自身α的优质个股，重点推 荐【石头科技】：结合国内外：短期看，我们看好国内新品降本突围提份额的比较优势，以及海外整体景气度的回升。长期看，我们 看好在智能制造的新兴产业中，公司作为国内龙头逐步成长为全球龙头。
白电：收入端稳健增长，估值低位提供充分安全垫。重点推荐估值底部的白电龙头：美的集团、格力电器、海尔智家。
小家电：行业出口持续回暖，内销表现平稳，新品类新渠道为行业贡献增长点，推荐小熊电器、飞科电器、新宝股份。
清洁电器：全基站产品持续研发降本打开国内市场空间，海外市场持续拓展，市场份额、产品结构、渗透率共提升。重点推荐石头科 技，关注科沃斯。
厨电：竣工压力犹存，后周期板块或仍将承压，关注龙头份额提升及新品类渗透率提升。重点推荐厨电龙头老板电器，关注华帝股份 等。集成灶板块长期看渗透率仍有提升空间，关注板块细分龙头火星人、亿田智能、浙江美大等。
黑电：行业整体仍呈缩量，面板价格环比稳定，成本端压力减轻；产品结构升级，MiniLed等新技术引领行业增长。投影产品结构继 续向1LCD产品转移，或期新技术及新应用。建议关注海信视像，极米科技，光峰科技。
制冷产业链：制冷产业链方向继续关注新能源汽车热管理及热泵赛道。我们判断新能源热管理有望开启新赛道，热泵顺应节能减碳趋 势中长期成长性明确，重点推荐以热泵变频控制技术及热管理系统产品为核心，新能源战略布局清晰，并且扩延机器人及储能领域业 务的部件龙头三花智控；关注布局新能源热管理以及热泵赛道的海信家电、海立股份等。
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