农林牧渔行业分析报告_农林牧渔行业发展现状及前景研究分析_农林牧渔行业发展趋势报告下载

农林牧渔行业2023年中报总结：养殖静待产能去化，种植关注生物育种产业化.pdf

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2023/09/11
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中信证券

农林牧渔行业2023年中报总结：养殖静待产能去化，种植关注生物育种产业化。生猪养殖：板块经营减亏，资金压力加大。今年以来受生猪出栏相对高位、消费平淡等影响，猪价持续低位徘徊，23Q2均价14.43元/公斤，环比-5.8%，同比-2.6%。上市公司来看，受饲料成本下降、养殖效率提升等影响，扣除减值影响后头均亏损明显缩窄，但成本方差仍然巨大，牧原、巨星成本持续亮眼。但受持续亏损影响，上市公司资金压力进一步加大，货币资金环比下滑，产能推进缓慢。2023H1末平均资产负债率为69.7%，同环比均增，部分企业负债率超80%。能母23Q2环比增长3.7%，其中牧原、新五丰增量较大。展望H2，受消费旺季带动...

标签：农林牧渔生物育种种植生物养殖

农林牧渔行业板块业绩总结：23H1生猪及黄鸡板块景气度较低，白鸡板块景气度提升.pdf

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2023/09/08
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西部证券

农林牧渔行业板块业绩总结：23H1生猪及黄鸡板块景气度较低，白鸡板块景气度提升。行业概览：23H1农业板块收入同比增长，亏损程度同比减小。23H1板块分别实现营收/归母净利润6010/-111亿，分别同比+9.91%/+9.15%；23Q2板块实现营收/归母净利润3112/-70亿，分别同比+5.08%/转亏损。2023H1末公募基金农林牧渔板块重仓个股占公募基金重仓个股市值比重为1.45%，较农林牧渔板块标准配置比重-0.02pct。生猪养殖：收入同比增长，行业深度亏损。2023H1生猪板块收入稳健增长，16家上市猪企共实现收入2411.31亿元，同比+17.63%，主要原因是23H1生猪均...

标签：农林牧渔生猪

农林牧渔行业专题研究： 23Q2总结，猪弱鸡强，宠物盈利修复.pdf

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2023/09/07
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华泰证券

农林牧渔行业专题研究：23Q2总结，猪弱鸡强，宠物盈利修复。猪价低迷影响下，23Q2生猪养殖板块大幅亏损。上市公司23Q2资产负债率高企、固定资产投资继续放缓。黄鸡养殖板块同样在23Q2持续亏损。而白鸡养殖板块则在23Q2实现全产业链的高景气、录得同比环比的盈利高增速。考虑到需求或有一定复苏，结合生猪供给的压力，我们预计23Q3猪价大幅上涨的可能性不大。在行业负债率高、现金流弱的背景下，持续的养殖亏损或相应带动全国母猪产能去化的持续甚至加速、从而支撑2024年猪价。23Q3白鸡板块下游价格或承压，上下游盈利或分化。肉制品方面，冻肉亏损/屠宰难盈利/养殖业务亏损拖累Q2业绩，预制菜或为未来发力方...

标签：农林牧渔宠物

农林牧渔行业2023年中报综述：猪价低迷拖累行业利润，静待周期反转.pdf

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2023/09/06
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广发证券

农林牧渔行业2023年中报综述：猪价低迷拖累行业利润，静待周期反转。概况：畜禽价格低迷拖累板块利润，资产负债率处于相对高位。春节前猪价快速下行至成本线下，上半年猪价持续低迷，导致农林牧渔板块ROE环比转为负值。上半年，中信农林牧渔板块ROE（累计）约-2.3%，同比提升0.8个百分点。拆分来看，销售净利率约-2.1%，同比提升1.1个百分点；资产负债率为60.8%，同比下滑0.1个百分点。畜禽养殖：生猪养殖持续亏损，白鸡上游表现好于下游。23年上半年，中信畜牧养殖板块整体收入同比上涨14.31%，营业利润同比上涨21.09%，ROE（累计）为-8.98%。上半年，牧原股份、温氏股份、新希望和天...

标签：农林牧渔

农林牧渔行业专题报告：种植聚焦天气、贸易与政策，生猪关注产能去化.pdf

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2023/08/22
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中信证券

农林牧渔行业专题报告：种植聚焦天气、贸易与政策，生猪关注产能去化。种植产业链：关注天气、贸易限制与政策的结构性投资机会。7月以来，国内外极端天气对于农业生产带来更多不确定性，利多国内玉米、小麦及稻米价格。地缘冲突升级和农产品贸易禁令频出，加剧国际市场对农产品供应和价格的担忧，刺激全球农产品价格上行。展望后续，需高度关注极端天气发展、国际农业合作和国内农业政策。中短期来看，在厄尔尼诺持续发展及全球农产品贸易受阻双重扰动下，以水稻、小麦、糖为代表的多个品种价格水平或有提升。推荐主营稻麦种植的优质种植企业苏垦农发、国内食糖和番茄产业龙头中粮糖业。建议关注冠农股份。长期来看，全球极端天气频发背景下，提...

标签：农林牧渔生猪种植贸易

农林牧渔行业专题研究：复盘粮价周期，掘金种植链.pdf

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2023/08/16
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华泰证券

农林牧渔行业专题研究：复盘粮价周期，掘金种植链。7月以来，在黑海协议中断、厄尔尼诺预期增强等多重因素的推动下，全球粮价步入反弹通道，市场关心粮食板块是否迎来新的投资机遇。本篇报告从周期复盘的视角出发，总结低库存、高油价、宽货币、黑天鹅是支撑粮价牛市的核心四要素。今年主要农产品均面临边际扰动，粮食板块或存在预期差，带来上游种业与下游饲料板块的投资机会。推荐种子板块（隆平高科、荃银高科、大北农等），建议关注饲料龙头海大集团的相对优势。历史复盘：粮价周期长短嵌套，四大要素驱动“粮牛”复盘过去50年，全球粮价具有10年长周期、同时嵌套单品种3-6年短周期的特征。我们总结认为低库...

标签：农林牧渔种植

农林牧渔行业2023Q2基金持仓分析：生猪养殖持仓持续提升，种业优质标的获得青睐.pdf

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2023/07/24
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国信证券

农林牧渔行业2023Q2基金持仓分析：生猪养殖持仓持续提升，种业优质标的获得青睐。基金持仓：养殖持仓环比回暖，种植持仓依然坚挺。2023Q2农业板块重仓持股总量较2023Q1环比-1.5%，，但是一些成长性突出的生猪养殖、禽养殖及种子标的依然得到重点布局。其中，在白马标的中，温氏股份得益于稳健的养殖业务经营和2023年较高的出栏弹性，获得市场进一步认可，2023Q2重仓持股总量环比提升18%。此外，基金重仓持股总量环比提升明显的标的还有：新五丰（+127%）、万辰生物（+95%）、巨星农牧（+80%）、立华股份（+43%）、荃银高科（+21%）、隆平高科（+20%）、华统股份（+18%）等。生...

标签：农林牧渔生猪养殖生猪养殖种业

农林牧渔行业2023年中期策略报告：猪周期磨底中，鸡周期兑现进行时.pdf

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2023/07/12
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中邮证券

农林牧渔行业2023年中期策略报告：猪周期磨底中，鸡周期兑现进行时。生猪：行业产能持续去化中。2022年12月至今，生猪养殖行业已累计亏损超半年，但能繁母猪存栏仅累计下降3%，产能去化缓慢，主因：1）规模化程度提高、抗风险能力增强；2）生产效率提升、复产能力增强；3）仔猪价格高位，种猪企业减产动力不足。预计下半年猪价有一定的季节性回升，但行业依然处于下行周期，去产能持续。低估值铸就行业投资安全边际，同时建议优选成本优势明显兼顾成长性的标的：1）龙头企业成本优势明显且出栏增长稳健，确定性更高。建议关注：牧原股份、温氏股份。2）中小企业出栏增长更快、成本下降空间更大，弹性更大。建议关注：巨星农牧、...

标签：农林牧渔猪周期中期策略

农林牧渔行业2023年中期投资策略：多条主线严重低估，重点关注底部价值.pdf

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2023/07/11
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西南证券

农林牧渔行业2023年中期投资策略：多条主线严重低估，重点关注底部价值。养殖板块：从能繁母猪存栏量看，产能持续去化。当前行业现金流紧张短期存在加速去产能的可能。Q3消费旺季临近，价格有望回升至成本线以上。但仍需关注二次育肥影响，猪价存在持续低位运行的可能。黄羽鸡或迎景气度提升，截至23年2月中在产父母代存栏处于相对低位，且雏鸡价格相对偏低，未来消费提振，供需缺口体现，形成价格支撑。动保板块：当前动保领域迎双重机遇，一方面非瘟疫苗相关研究稳步推进，若未来顺利实现商业化，新产品将推动市场扩容，另一方面规模养殖场占比不断提升，动保重视程度提高，下游需求增长，行业蓬勃发展。禁抗令的施行推动治疗用抗生素...

标签：农林牧渔投资策略

2023年农林牧渔行业中期策略：指数新低孕良机，守正出奇谋新局.pdf

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2023/07/10
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中航证券

2023年农林牧渔行业中期策略：指数新低孕良机，守正出奇谋新局。01指数四年新低，孕育左侧机会；02主线困境向好，细分看点十足；03投资建议；04风险提示。

标签：农林牧渔中期策略

农林牧渔行业2023年中期投资策略，养殖周期拐点蓄势，关注动保新产品扩容.pdf

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2023/07/05
139
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东兴证券

农林牧渔行业2023年中期投资策略，养殖周期拐点蓄势，关注动保新产品扩容。生猪养殖：僵持与磨底，周期拐点蓄势中。我们认为，23年年初至今生猪持续处于供过于求局面，养殖端持续亏损，然而养殖规模化程度的提升与一致预期的增长提升了养殖主体的现金流韧性，产能去化持续，但去化幅度仍较慢，行业处于价格磨底期，产能去化陷入僵局。我们认为，量变带来质变，持续的亏损累计与现金流消耗，使得部分高成本养殖主体现金流岌岌可危，下半年猪价季节性回暖高度或不及预期，带来养殖主体信心溃散，加速产能去化，周期拐点渐行渐近。目前周期与估值均处于底部，板块兼具安全垫和向上弹性，建议布局攻守兼备的养殖标的，重点推荐：牧原股份、天康...

标签：农林牧渔动保养殖投资策略

2023下半年农林牧渔行业投资策略：配置持续周期性改善的养殖业.pdf

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2023/07/04
103
2
申万宏源研究

2023下半年农林牧渔行业投资策略：配置持续周期性改善的养殖业。1.寻找农业投资的产业逻辑；2.细选农业子行业“好赛道”；3.投资分析意见：配置持续改善的养殖业。

标签：农林牧渔养殖投资策略

农林牧渔行业2023年中期策略：周期筑底，静待花开.pdf

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2023/07/03
94
1
广发证券

农林牧渔行业2023年中期策略：周期筑底，静待花开。生猪养殖：持续磨底亏损，产能去化有望加速。23年上半年，全行业持续处于亏损状态，产业资金压力持续累积，产能加速去化预期有望升温。预计23年下半年生猪供给环比缓慢增长，考虑猪肉需求旺季来临，猪价或有望阶段性反弹。行业低迷期重点关注养殖企业资金状况，成本优势是帮助企业顺利度过低迷期的重要因素。资金依旧是企业超越行业实现出栏增长的关键，建议关注在周期底部仍有融资计划、成本控制管理优秀的养殖企业。大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、天康生物、华统股份、巨星农牧、新五丰等。白羽鸡：上游种鸡环节景气领先，关注行业供...

标签：农林牧渔中期策略

2023农林牧渔行业中期策略：关注养殖产业链，布局于周期低谷期.pdf

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2023/06/19
215
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中国银河证券

2023农林牧渔行业中期策略：关注养殖产业链，布局于周期低谷期。一农林牧渔板块概况；二猪周期：23年猪价持续承压，布局在悲观时；三白羽鸡：祖代产能收缩，新一轮鸡周期进行中；四动保：关注行业两大扩容趋势之非瘟&宠物疫苗；五投资建议。

标签：农林牧渔养殖中期策略

农林牧渔行业2023年半年度策略：莫道浮云终蔽日，总见云开雾散时.pdf

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2023/06/19
118
2
中原证券

农林牧渔行业2023年半年度策略：莫道浮云终蔽日，总见云开雾散时。行情回顾：近一年农林牧渔走势弱于对标指数。近一年农林牧渔（中信）指数涨跌幅为-9.92%，上证指数、沪深300指数涨跌幅分别为1.09%、7.03%，农林牧渔板块走势弱于上证指数和沪深300指数。受到2023年上半年生猪养殖行业周期下行，叠加饲料原料价格的高位运行，生猪养殖行业陷入“双面挤压”的困境，饲料行业经营也面临较大压力，导致农林牧渔板块走势疲软。行业周期低迷的悲观情绪得到充分释放，当前畜牧业、农产品加工、种植业指数估值均处于历史相对低位，值得重点关注相关子行业投资价值。行业展望：1、生猪养殖：预计...

标签：农林牧渔

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