2022年工业气体行业发展现状和前景分析 工业气体国内零售厂商众多竞争激烈

1.工业气体行业处于高速发展阶段，进出口贸易逆差持续扩大

工业气体被称为“工业的血液”。工业气体是现在工业的基础原材料，广泛应用 于集成电路、光纤通信、光伏、冶金、钢铁、新能源、食品医疗等基础行业，对国民 经济的发展起着战略性的支持作用，因此被称为“工业的血液”。

空分气体约占工业气体市场规模的 90%，特种气体种类繁多、单一品种产销量 小。工业气体根据其制备方式和应用领域的不同，可以分为普通工业气体和特种气体。 其中，普通工业气体也称为大宗气体，主要包括氧、氮、氩等空分气体，以及乙炔、 氨、二氧化碳等合成气体，该类气体产销量较大，一般对气体纯度要求在 99.99%左 右，主要用于冶金、化工机械、电力等传统领域。从整个工业气体市场的产销量来看， 空分气体约占工业气体的 90%，其余部分为合成气体和特种气体。特种气体是工业 气体的重要分支，对气体的纯度和质量极高，种类也比较多，主要包括电子气体、高 纯气体和混合气体，单一品种产销量较小，下游主要应用于集成电路、液晶面板、LED、 光伏、新能源等新兴产业。

工业气体的上游行业主要为工业气体的原材料和设备供应商。原材料主要为空 气、工业废气、基础化学原料等，设备供应商包括空分设备、提纯设备、储罐等储存 容器设备、槽车等运输设备等供应商。工业气体的下游行业主要包括传统行业和新兴 行业两大类，普通气体主要用于化工、冶金、机械制造等传统行业，特种气体主要用 于电子半导体、生物医药、新能源等新兴行业。

国内工业气体行业起步较晚，目前处于高速发展阶段。回顾工业气体行业的发 展历程，全球工业气体发展可以追溯到 18 世纪初氧气在医疗领域的使用，而中国工 业气体行业则从 1949 年开始发展，最开始只有氧气、氦气和氢气几个简单品种；到20 世纪 60 年代，稀有气体氦、氖等气体和高纯气体产品也相继在中国问世；20 世 纪 80 年代，发达国家进入中国布局工业气体，在外资气体公司的冲击下，国内原有 的气体车间、气体厂、供气站等纷纷发展为独立的气体公司，中国工业气体行业逐步 发展起来；进入 21 世纪后，随着国内工业气体行业上游空分设备的技术突破，下游 应用领域的不断拓宽，行业需求进一步加大，我国工业气体行业得到快速发展，目前 我国工业气体也正处于高速发展期。

近年工业气体行业市场规模增速在 10%左右，行业维持高增速，预计至 2023 年中国工业气体市场规模将达到 2172 亿元。根据前瞻产业研究院的数据，2014-2020 年，中国工业气体市场规模持续提升，从 2014 年的 898 亿元增加到了 1632 亿元， 复合增长率达到 10.47%。2014-2020 年，中国工业气体市场规模增速在 10%左右， 我们预测未来三年中国工业气体市场规模增速仍将保持原有增速，预计至 2023 年中 国工业气体市场规模将达到 2172 亿元。

图：2014-2023 年中国工业气体市场规模及预测

工业气体进出口贸易逆差额持续扩大，国产替代空间加大。2017-2020 年，中 国工业气体主要产品进出口总额逐年增加，从 5.50 亿美元增至 7.84 亿美元，贸易逆差额从 3.56 亿美元增至 5.79 亿美元，供需缺口逐渐扩大。从进口产品明细来看，氨、 其他稀有气体（除氩）进口数量和进口金额分列第一、第二位，其中氨进口数量持续 超过 10 亿吨，进口金额持续超过 3 亿美元。由此看出，我国大宗气体仍具有较大国 产替代空间，替代空间可达到 7 亿多美元。

2.大宗气体环保监管趋严，且资质认可较多，龙头企业更具优势

气体多涉及高危化学品，国家环保监管不断趋严。进入 21 世纪以来，我国对气 体的需求量不断走高，市场发展不断壮大。工业气体是危险化学品，为了引导行业规 范、减少安全风险，国家出台了一系列政策引导工业气体行业发展。

气体经营需要较多资质证书，形成了一 定的行业壁垒。气体经营企业在气体的 生产、充装、运输等经营环节中需要遵循相关法律法规，并依法办理相应各类经营许 可和资质证书，例如在工业气体的生产、经营、运输中需要遵循《安全生产法》、《环 境保护法》、《危险化学品经营许可证管理办法》、《道路运输条例》、《道路危险货物运 输管理规定》等法律法规，以及办理危险化学品登记证安全生产许可证、安全标准化 证书、排污许可证、危险化学品经营许可证、道路运输经营许可证等相关资质证书。

我们认为国内大宗气体行业市场将不断向龙头集中。监管趋严加速了行业内落 后产能的淘汰，更有利于拥有技术、资金与管理优势的龙头企业进行行业内的资源整 合，而越来越严格的资质认证与政府许可又使得行业更难进入新企业，我们认为国内 大宗气体行业市场将不断向龙头集中。

3.海外巨头垄断工业气体市场，国内零售厂商众多竞争激烈

工业气体行业的经营模式包括自建装置供气和外包供气两种模式。在行业发展 早期，国内大部分炼钢厂、化工厂是主要的工业气体用户，这些企业大部分采用的是 自建装置的供气模式；随着外资气体企业的布局，为了降低供气成本、提高供气质量， 工业气体用户开始逐渐接受外包供气。大型工业气体用户企业将气体需求外包，主辅 业务分离，能够实现资源的节约利用。此外，供气模式根据容器不同，分为管道气体、 瓶装气体和液态气体，其中管道气体均可自给供气和外包供气，主要用于大型钢铁、 冶金、化工企业等传统市场，而瓶装气体、液态气体主要是外包供气，现在多用于集 成电路、生物医药、食品饮料、新能源等新兴市场。

外包供气是未来主流供气模式，独立供应商份额提升空间较大。2014-2019 年， 中国工业气体市场独立供应商供气规模的市场规模从 443 亿元增至 806 亿元，年复 合增速达到 12.72%，而用户自给模式市场规模从 455 亿元增至 671 亿元，年复合增 速较低，为 8.08%。从占比来看，2014-2019 年独立供应商模式市场规模占比从 49.33% 提升至 54.57%，独立供应商供气模式市场愈发受到市场欢迎，此外我们对比 2020 年中国与发达国家的工业气体用户外包供气占比，发达国家外包供气占比达到 80%， 而中国外包供气占比仅为 57%，独立供应商占比提升的空间依然较大。

工业气体的供气模式根据容器的不同，分为瓶装气体、液态气体及管道气体三 种。瓶装供气仅供需要少量工业气体的客户使用；液态供气主要采用储槽货车进行运 输供应；管道气体为通过管道供应的气态物质，供应商位于其客户的生产场地或附近， 炼钢厂或炼油厂等大型客户一般使用现场制气管道供应气体，确保可稳定供应大量工 业气体。

管道气体仍然是主要的工业气体供应模式，增速最高。2014-2019 年，国内瓶 装气体市场规模从 140 亿元增至 208 亿元，CAGR 为 8.24%；液化气体市场规模从 189 亿元增至 313 亿元，CAGR 为 10.62%；受益于下游客户外包现场天然气生产的 需求增加，管道气体市场规模从 569 亿元增至 956 亿元，CAGR 为 10.94%。从市 场占比变化来看，2014-2019 年三大供气模式的市场占比变化不大，瓶装气体、液化 气体、管道气体市场占比维持在 15%、20%和 65%。

图：2014-2019 年工业气体分销模式结构

目前，国内大宗气体市场形成了国际气体公司、国内专业气体供应商、空分设 备制造商共同竞争的局面。在液态及瓶装气体市场（零售市场），国内气体公司占据 主导地位，但普遍规模较小，随着竞争加剧市场有望迎来进一步整合；在管道气体市 场，目前被国外企业垄断了绝大部分市场，国产替代空间较大。

大宗气体供给市场处于寡头垄断市场，零散企业较多。根据 2020 年各气体公司 在中国营收情况进行阶梯分析，目前位于国内第一梯队的是外企德国林德、法国液化 空气和美国空气化工，分别以 14.25%、17.04%和 14.17%占据国内气体市场；处于 第二梯队的是上海石化、诚志股份、杭氧股份，分别以营收 82.51 亿元、81.1 亿元 和 54.2 亿元占据国内市场的 5.06%、4.97%和 3.32%；处于第三梯队的是 10-50 亿 营收区间的华谊集团、金宏气体、创元科技等；第四梯队为零散小企业合计占据 39.20% 的市场份额。

零售市场气体供应商较多，行业或迎来加速整合。我国工业气体企业主要分布 在华东、华南以及华北地区，其中华东区占比高达 50.57%。截至 2021 年 7 月，我 国企业名称以及经营范围含有工业气体的企业超过 33 万家，其中华东地区、华南地 区以及华北地区企业数量最多，分别达到 16.9 万家、3.5 万家、3.2 万家。以金宏气 体为例，在苏州市布局四座加气站即可覆盖全城工业气体供应量的 50%，江苏省 13 个城市，全省最多需要布局 104 座加气站，若单种气体单一加气站，常用气体不到 100 种情况下，全省最多需要 10400 家企业，而江苏省涉及气体业务的企业多达 9 万多家，我们认为在供给端竞争激烈下将带来行业的加速整合。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）