2025年神州控股研究报告：聚焦“Data+AI”场景化落地，全新范式扬帆起航

一、神州控股：国内理念领先、技术领先、实践领先的大数据科技公司

1.1 公司简介及发展历程

神州数码控股有限公司（简称“神州控股”）于2000 年成立，2001年在香港联合交易所主板上市。作为一家以自主创新大数据融合技术赋能核心场景的高科技企业，神州控股致力于成为赋能多场景的大数据服务公司，面向智慧供应链、金融科技、政企数字化、连锁酒店等核心场景，围绕数据供应链，利用星-空-地一体化数据采集分析技术打造核心产品，以数据加工技术产品赋能数据产业加速发展，构建互为生态的软件生态，为客户提供全方位的数据软件产品授权、订阅及服务，通过城市数字孪生底座及时空智能化服务的建设，持续赋能城市智慧化发展和产业数字化转型，努力践行数字中国之理想。

当前，神州控股集中精力于互联网、云计算和大数据技术业务等新兴业务。

创立二十余年来，神州控股始终以“数字中国”为使命，秉承“成就客户、创造价值、追求卓越、开放共赢”的企业文化，不断突破创新，从IT基础设施服务、整合 IT 服务、智慧城市服务，再到大数据服务，始终致力于以最佳方案赋能城市和行业的数字化升级，用科技构建更加美好的数字世界。

1.2 业务体系：聚焦“Data x AI”核心，构建多业务协同生态

大数据产品及方案业务：提供以大数据及人工智能为核心的数据软件产品销售，以及围绕智慧供应链、金融科技、政企业务等核心场景的数据智能解决方案。在智慧供应链场景，公司旗下科捷物流践行“供应链+大数据+AIOT”的新物流核心战略，基于遍布全国延伸海外的供应链仓配网络，依托自主知识产权的物流管理系统和供应链大数据应用平台KingKooData，以及融合人工智能（AI）和物联网（IOT）等智能科技的物流系统综合解决方案，为客户提供定制化的一站式供应链服务。全国150+仓储中心，总面积超100万平方米，年运送货值超 5000 亿元，日处理复合订单能力超过500万单，在消费电子、通信服务、快消零售、服装及电商物流领域有深厚的积淀。

公司积极践行 AI 全栈数据智能技术“通专融合”发展理念，以AI Infra、AI-ready Data 及 Agentic AI 三大平台能力构建“燕云Infinity”行业级通用数据智能引擎；在此基础上，聚焦核心价值场景，高效构建与部署融合行业运营经验的垂类智能应用，输出行业端到端数据智能解决方案，最终形成从“Data for AI”、“AI for Decision”到“AI for Process”的技术能力闭环。

算力层，AI Infra—“Infinity 智算平台”通过软硬协同能力提供算力调度与算力性能提升服务。凭借覆盖全国的技术服务网络和丰富的生态资源，公司构建了一体化智算中心咨询、建设、算力调度及运维服务能力；在算力软件性能提升方面，通过异构算力纳管与异构算力加速技术，可集中管理多类型计算单元并灵活调度，有效解决异构算力分散难管、利用率低的问题，提升算力供给效率、服务承载能力及计算性能。

数据层，AI-ready Data—“Infinity 智数平台”可提供数据接入、数据集成、数据编排、语义建模、知识库管理及MCP 服务等产品工具。平台具备全域数据连接能力，现已实现数百种数据源的无缝整合，包括关系型数据库、实时流数据、文件存储、数据仓库、ERP/CRM系统、NoSQL、IoT 设备及 RestAPI 等多源异构数据源；平台内置多种转换算子与函数，基于 AI 算法与 LLM 智能配置生成可高效实现复杂的数据处理逻辑，实现数据自动化与智能化的高质量输出。此外，平台提供配置式的MCP服务，助力用户将定义的语义知识快速用于Agent 的能力构建。

决策层，Agentic AI—“Infinity 智策平台”提供多种调度规划策略，聚焦 Agent 流程编排、自主规划推理、多Agent 推演决策执行等核心能力构建。平台具备丰富的标准化通用 Agent Tools，支持垂类Agent 间的快速构建与智能交互，使任务执行管控更加高效。

应用层，在以“Infinity-智算”、“Infinity-智数”、“Infinity-智策”为核心的“燕云 Infinity”通用技术平台基础上，公司自研物流垂类大模型“KingKoo-智链”及覆盖“研产供销服”全链条的“小金”系列Agent，赋能智慧供应链场景的智能应用构建。

软件及运营服务业务：提供以数据技术为驱动的一站式端到端的供应链运营服务，以及以云技术、自动化及人工智能技术为基础的软件开发、测试、运维等服务，是集团发展大数据产品及方案业务的重要支撑。

信创及传统服务业务：提供以信创全栈能力落地为方向的系统集成服务，和以一体化解决方案为核心的电商供应链服务，是集团开拓大数据产品及方案、软件及运营服务业务的重要渠道。

1.3 公司股权结构相对集中

1.3.1 前五大股东持有公司股权过半，股权结构相对集中

截至 2024 年 12 月 31 日，广州市城市建设投资集团有限公司间接持有公司19.79%的股权。公司董事会主席郭为通过直接及间接的方式共持有公司17.43%的股权，Law Debenture Trust (Asia) Limited 直接持股11.02%，广州无线电集团有限公司间接持股 10.82%。

同时，公司旗下拥有两家全资子公司，分别为鸿健投资有限公司和Digital China(BVI) Limited。此外，还有深圳科捷物流有限公司、神旗数码有限公司、神州信息等主要附属公司提供物流、数据集成及管理软件销售等服务。

1.3.2 主要高管具备丰富行业经验 

公司管理团队多数拥有硕士或博士学位，并具备相关领域的高级职称。高管背景多元，涵盖工商管理、经济学、计算机与软件等领域，与公司的业务范围高度匹配。董事长郭为和总裁蔡英华在ICT 行业具备丰富经验，这对于公司发展至关重要。

1.4 财务表现：25H1 业绩释放底部改善预期

1.4.125H1 营收同比转增

2024 年营业收入承压，25H1 营收转增。以可比口径来算，公司2021-2023年营业收入持续增长，到 2023 年收入达到182.77 亿元。2024年公司进入经营与组织调整期，面对宏观经济与市场竞争的双重挑战，2024年营收同比下降 8.9%，营收略有承压。不过在 25H1，公司进一步优化业务结构、组织构架与资源投向，当期营收实现 12.1%的同比增长，达到78.65亿元，出现转增趋势。

新兴业务增长对冲传统业务下滑，结构优化成效初显。信创及传统服务业务营收从 2021 年的 97 亿元下降至 2024 年的79 亿元，营收体量和占比均持续下降。在大数据产品及方案业务健康快速发展的驱动下，公司整体业务结构进一步优化，近四年来大数据产品及方案业务收入占比由11.3%提升至19.4%，2021-2024 年该业务营收年均复合增速达18.7%，成为公司战略方向和业务增长的核心驱动力，也在一定程度上缓解了传统业务体量下降对公司的影响。25H1 大数据产品及方案业务收入为14.30 亿元，占总营收18.2%。

1.4.2 毛利率：毛利率整体持续承压，业务结构优化有所支撑

公司毛利率自 2021 年的 18.3%持续下滑至2024 年的13.8%，主要因低毛利率的信创及传统服务业务仍占营收近半，且系统集成业务竞争加剧导致价格承压。但近年来随着公司业务结构的优化，毛利率水平相对较高的大数据产品及方案业务占比提升，部分对冲了整体毛利率的下滑幅度，2024年公司毛利率降幅收窄，显示出业务结构优化对毛利的支撑作用有所显现。

1.4.3 期间费用率：控费效果良好，研发投入有所增加

2021-2024 年公司销售费用率、管理费用率整体呈下降趋势，经营效率持续提升。在研发投入方面，公司将大数据产品及方案业务作为公司业务核心增长点，研发投入有所增加。公司围绕大数据及AI 场景化应用领域持续进行技术投入，2024 年公司研发费用率为 3.9%。

1.4.4 盈利能力：经营现金流充沛，25H1 利润端数据再次佐证业绩改善预期

经营现金流持续为正，回款能力相对稳定。经口径调整后，2021-2024年公司经营活动现金流量净额均为正，2024 年经营活动产生的现金流净额为6.00 亿元人民币，体现了公司较好的回款管理能力。

2024 年亏损主要系并表神州信息业绩下滑和商誉减值，25H1归母净利润0.15 亿元同比+40.70%，业绩改善预期再得佐证。2024 年公司出现亏损，主要是并表非全资拥有附属公司神州数码信息服务集团股份有限公司（“神州信息”）所在行业客户数字化转型进程放缓，行业市场竞争日益激烈导致业务质量受到一定影响，同时叠加非战略业务板块计提商誉减值及历史投资亏损影响。其中，神州信息并表亏损 2.13 亿元人民币，历史投资业务亏损0.68 亿元人民币。除去该部分影响，公司业务保持稳健发展，资产实力雄厚，现金流充沛，在手订单充足，2024 年公司新签约113.77亿元人民币，已签未销 69.44 亿元人民币，为业务长期、稳定的增长打下坚实基础。25H1公司实现归母净利润 0.15 亿元，同比增长40.70%，业绩改善预期再一次得以佐证。

二、智慧供应链迎来黄金发展期，AI 发展驱动企业数字化转型

2.1 全链条智能化升级，加速智慧供应链演进发展

2.1.1 技术融合加速渗透，全链路协同成核心方向

当下，数智化浪潮正以前所未有的深度与广度重塑全球产业格局，供应链作为经济循环的“大动脉”，其数智化转型已非选择题，而是关乎国家产业链韧性、安全与竞争力的必答题。智慧供应链是以全局优化为目标，综合融合物联网、数字孪生、区块链、边缘计算等所有前沿技术，构建了覆盖全链条的供应商、制造商、流通商、零售商以及全域所有利益相关者的智能生态系统，实现了多主体协同，实时感知、自适应进化的供应链体系。

市场规模呈爆发式增长，市场集中度逐年提升。随着全球经济的持续增长和中国经济的持续高速发展，供应链管理服务行业规模不断扩大。2025年中国供应链管理服务市场规模预计突破 2500 亿元，较2020 年的800亿元实现年均复合增长率 15%以上。当前，供应链管理服务行业呈现为高度充分竞争的市场格局，参与者数量众多，但市场集中度逐年提升。未来，随着头部供应链运营企业利用其规模效应在采购价格、分销渠道、物流资源、资金成本、风险控制等多方面形成优势，持续为客户提供稳定且高效的服务，行业集中度将进一步提升。

新兴技术深度落地，显著提升供应链运行效能。在技术层面，我国数智供应链的快速发展离不开物联网、人工智能、数字孪生、区块链等新兴技术的深入应用。如今，物联网、AI 等技术的渗透率已超过60%，极大地提升了供应链的效率与智能化水平。此外，数字孪生技术的应用帮助优化了供应链的网络布局，使得响应速度提高了 50%，而区块链技术的应用不仅提升了供应链透明度，还缩短了通关时间。新兴技术的广泛应用不仅提升了供应链的整体效能和智能化水平，还促进了供应链的创新和重构。通过智能化技术的加持，供应链的运行更加精准、高效和灵活，为数智供应链的广泛应用和发展奠定了坚实的技术基础。

企业类型多元，竞争与合作并存。智慧供应链行业的上游产业链主要包括物联网、大数据、云计算、人工智能等技术的研发和应用，下游产业链主要包括制造业、零售业、电子商务等多个行业。在竞争激烈的市场环境下，智慧供应链企业需要不断提升自身的核心竞争力。同时，还需要加强与其他企业的合作与协同，共同推动智慧供应链行业的发展。

2.1.2 技术赋能与实践深化并行，促进行业整体进阶发展

1. 政策体系日趋完善，强力助推行业前行

国家政策为智慧供应链发展营造有利环境。从国家战略规划到具体行动计划，一系列政策持续出台。国家政策为智慧供应链发展指明前进方向、提供前进动力，推动智慧供应链行业稳步向前发展。

2. 行业整体发展呈现“局部优化领先、全局协同滞后”的特征

头部企业创新实践成果斐然，引领行业前行方向。行业内部分领先企业在智慧供应链实践中取得了令人瞩目的成果。联合利华在其合肥工业园创新性地推出“工厂直接履约消费者（FTC）”模式，引领行业进入“零触点”物流新时代。在该模式下，其合肥工业园引入近120 台涉及多个操作环节的机器人，通过 9 套 IT 系统的灵活调度，使FTC 项目的整体自动化水平达到90%。此外，FTC 模式的应用使整体物流效率提升2 倍、产品从生产到送达的时间缩短了三分之二，降低了货物损耗风险，与传统模式相比各类包裹的投诉量锐减了近 50%，物流成本降低 20%。头部企业的成功实践为行业树立标杆，为其他企业提供宝贵的借鉴经验，引领智慧供应链行业的创新发展方向。

自主智能化逐步推进，未来潜力可观。尽管部分企业已开启供应链自主化进程，但从整体行业来看，企业供应链各项活动的自主化成熟度仍处于较低水平。埃森哲调研显示，尽管约 25%的受访企业已开启自主化征程，但在从 0（完全人工）到 100%（完全自主）的指数体系中，受访企业供应链各项活动的自主化成熟度中位数仅为 16%，平均成熟度则为21%。不过，行业发展前景乐观，预计在未来五到十年内，该成熟度中位数将大幅提升至42%。

行业整体成熟度处于初级向中级过渡阶段。根据一项IDC针对制造企业供应链的调研显示，制造企业供应链的数字化转型水平达到复制整合阶段及其以上的仅占比 24%，远落后于同阶段整体企业数字化转型水平的56.3%。在未部署“供应链计划”的受访企业中，78%仍处在单点实验阶段，即以单点环节的项目应用为主，即使在已经部署此类解决方案的企业中，处于单点实验阶段的企业占比仍有 28%，表明行业整体智能化渗透深度仍有限。

2.1.3 行业市场规模稳步增长，“三流”结构呈现差异化发展特征

供应链数字化“三流”服务共同创造 3.6 万亿市场，并且呈逐年上升趋势。在 2024 年全国两会中，“现代化产业体系”和“新质生产力”写入政府工作报告，并列入 2024 年十大工作任务的首位。同时，政府工作报告也提出要“加快推进新型工业化，提高全要素生产率”。供应链作为产业经济循环大动脉，保证其运转通畅是产业提质增效的前提与根本。根据艾瑞统计测算，2023 年，不同类型参与者进行供应链数字化服务的收入约为3.6万亿元人民币，同比增速 11.0%，受宏观经济波动等不稳定因素影响，行业增速较过去两年呈下降趋势。按照供应链“三流“服务进行拆分，其结构占比与增长性方面基本维持原有趋势，物流环节供应链数字化服务仍然占据最大比重，但信息流和资金流的供应链数字化服务具备更强的增长性。

工业物流需求占比最大，多元化需求驱动其进一步提质增效。随着我国经济在波动中恢复，稳定因素不断累积，物流需求整体呈现温和复苏。根据艾瑞统计测算，2023 年中国供应链数字化物流服务规模达到2.9万亿元，同比增速 9.6%。从规模结构来看，工业物流需求占比最大，持续发挥“压舱石”作用，其中以航空制造、智能设备、新能源和半导体专用设备等高新技术制造领域的物流总额增速高于行业整体，成为行业需求增长新动能。与此同时，电子商务、冷链运输、跨境运输等领域的蓬勃发展亦持续带动物流需求持续增长。伴随着消费需求的多元化以及工业制造等领域对供应链上游的改造和效率提升，供应链数字化物流服务趋向进一步提质增效，与各产业融合发展进一步延伸。

资金流服务保持高增速，企业对其刚需程度较高。供应链数字化资金流服务是由传统金融机构和支付机构共同开展的，对于不同行业、不同体量的企业提供供应链金融、产业支付、线下收单等多种金融及支付服务。根据艾瑞统计测算，2023 年中国供应链数字化资金流服务规模达到3300亿元以上，同比增速也在 20%以上，不同场景的资金流服务均保持了较高水平增速。

信息流服务增速回落，行业渗透度有限。在供应链数字化升级过程中，信息流往往是最不易被企业感知的，其改造优先级程度通常较为靠后。从数据层面来看，根据艾瑞统计测算，2023 年中国供应链数字化信息流服务规模达到 3214 亿元，同比增速 12.6%，整体增速相较于2021、2022年呈现进一步下降趋势，这意味着在宏观经济尚不够稳定的现状下，企业对于信息流数字化改造意愿更倾向为抑制状态。

2.1.4 多元主体竞争格局，技术与生态成核心壁垒

市场梯队分层明显，头部效应与细分机会并存。智慧供应链行业市场呈现“三梯队”格局。第一梯队（市占率>15%）的京东物流、菜鸟网络、顺丰供应链依托电商生态构建一体化服务；第二梯队（市占率5%-15%）为中远海运、中国外运等传统物流巨头转型企业；第三梯队包括区域性供应链服务商及 SaaS 解决方案提供商。此外，2024 年科技公司加速渗透，华为云供应链大脑、腾讯智慧零售解决方案等已服务超2000 家企业，年增速超40%。

技术创新为竞争核心，集成能力决定壁垒高度。智慧供应链的核心在于智能供应链计划，智能供应链计划应用融合了规则算法、运筹优化和人工智能等一系列新的发展成果，能够输出由数据和业务双引擎驱动的智能化分析结果，从全局层面实现资源的动态优化配置，成为企业未来供应链升级的一个重要方面，其部署规模正加速增长。此外，根据Gartner 最新调查研究，过去六年间，供应链战略性技术趋势发生了较大改变，多数技术已更新至2.0代或更高级别应用，且自 2021 年起，8 大供应链技术趋势已不再是关注单一技术，而是聚焦于集成技术趋势。

大型链主企业先行，中小企业待突破，投资持续加码。大型链主企业是供应链数字化的先行者，但存在数字化意愿与执行能力相悖的问题；中小企业数字化水平整体处于初期阶段，面临诸多挑战，需要企业、产业联盟、数字化服务商及政府相关部门共同推动转型。此外，IDC 调研显示，目前，接近一半已部署供应链计划应用的受访企业表示其投资规模在200万元之上。未来，74%的企业将继续增加供应链计划的投资，该领域将成为企业数字化建设的投资热点领域之一。

2.2 AI 领航企业发展新航道：前景无限，未来已来

2.2.1 AI 多维度发展，助力企业实现数字化转型

优化决策体系，提升决策质量与效率。AI 驱动的决策支持系统（DSS）能够集成多种算法，分析历史数据和市场趋势，为管理层提供科学、可靠的决策依据。DSS 的核心优势在于快速处理大量数据，并将结果可视化展示，便于管理层理解和应用。此外，DSS 还能支持多场景模拟分析，帮助管理者评估不同决策方案的潜在影响。从数据分析到智能决策，AI 不仅帮助企业打破数据孤岛，实现信息整合，还能挖掘隐藏的业务价值，为企业提供深入的洞察力。

重构企业流程，实现生产发展的降本增效。通过流程自动化，RPA可以大幅提升业务处理速度，同时能够严格按照预设规则执行操作，避免了人工操作中的疏忽和错误，显著提高业务处理的准确率。借助机器学习和自动化技术，AI 能够简化企业内部的复杂流程，提高运营效率。通过实时的数据分析，AI 可以帮助企业发现生产过程中的瓶颈环节，优化生产流程，减少资源浪费。

深度重塑客户维度价值，从体验到运营构建全新生态。AI 和大数据为企业提供更为精准的客户洞察。通过分析客户的行为数据，企业可以更好地理解客户的需求，预测客户的偏好，进而优化产品设计和营销策略，提升客户满意度和忠诚度。通过个性化推荐系统，企业能够根据客户的历史行为和偏好，提供定制化的产品或服务推荐。此外，语音识别和自然语言处理技术支持智能客服和语音助手，帮助客户快速解决问题，提高满意度和忠诚度。

2.2.2 技术迭代驱动 AI 能力全方位跃升

1. 算法与模型持续创新，实现性能与推理能力的突破性提升

大语言模型与多模态技术的深度进化，推动AI 从基础任务处理迈向复杂逻辑推理。斯坦福大学《2025 年人工智能指数报告》显示，2023 年新增GPQADiamond 和 MMMU 等新发布基准，以展示人工智能在极端复杂认知任务中的突破。到 2024 年，人工智能在 MMMU 和GPQA 基准上的测试成绩分别提升 18.8 和 48.9 个百分点；在 SWE-bench 编程测试中，人工智能系统的解题能力从 2023 年仅能解决 4.4%的问题，跃升至2024 年的71.7%。此外，以 Transformer 架构为基础的大模型不断取得新突破，在大数据、大算力加持下，逐渐实现从单任务智能到可扩展、多任务智能的跨越。

模型效率与泛化能力显著提升。小型模型性能提升，2022 年，达到MMLU60%分数的最小模型是拥有 5400 亿参数的PaLM；而到2024年，微软的Phi-3 Mini 仅以 38 亿参数就达到了相同阈值，标志着两年间模型规模缩小了 142 倍。2023 年闭源权重模型在 MMLU、HumanEval、MMMU和MATH等主要基准上全面领先，持续优于开源权重模型，但到2024年差距大幅收窄。2024 年 1 月初，在 Chatbot Arena Leaderboard 上，顶尖闭源模型的性能优势为 8.0%；而到 2025 年 2 月，这一差距已缩小至1.7%。

2. 算力体系革新，带来算力规模与利用效能双突破

算力基础设施实现指数级跃升。据 IDC 与浪潮信息联合发布的《中国人工智能 计算力发 展评估 报告》 预计，2025 年中国智能算力规模将达1037.3EFLOPS，较 2024 年增长 43%。英伟达新发布的Blackwell 架构GPU 算力达 20 PetaFLOPS，支持万亿参数模型训练；AMD的MI300系列通过 Chiplet 集成 13 个小芯片，算力密度提升4 倍；云服务商自研芯片势头强劲，AWS Trainium2、谷歌 TPU v5 成本较英伟达方案降低40%，自用率超 70%。

从单纯堆叠算力转向高效能架构创新，逐步实现算力优化范式的转变。《人工智能指数 2025 年度报告》结果显示，达到GPT-3.5 性能水平的AI 模型，其推理成本从 2022 年 11 月的每百万 token 20 美元，骤降至2024年10月的仅 0.07 美元（以谷歌的 Gemini-1.5-Flash-8B 模型为例），即在不到两年时间里，AI 模型的推理成本骤降 99.65%。而在硬件层面，成本每年下降约 30%，而能效每年提升约 40%。DeepSeek 团队仅用2048张NVIDIAH800 GPU 就训练出了与最强模型相媲美的DeepSeek-V3，推动“算力平权”进程。

2.2.3 AI 引领全球企业深刻变革运营模式与竞争格局

AI 在全球企业中的应用已从早期探索步入广泛落地阶段。据《中国企业家人工智能应用调研报告（2025）》，调研覆盖制造、科技、金融、互联网等 18 个行业，收集 128 位企业负责人的有效样本，数据显示仅10.16%的企业暂无 AI 使用计划，意味着 89.84%的企业已不同程度地应用AI 在企业经营环节中。此外，AI 技术正在渗透各个领域。世界知识产权组织（WIPO）数据显示，2024 年全球新增了 4.5 万条生成式AI 专利信息，这个数量和过去 10 年的总和相当，这些专利除涉及算法优化、算力芯片等人工智能基础技术外，还广泛覆盖医疗健康、智能汽车、制造业、金融、交通运输、安全和电信等多个关键领域。

不同行业在 AI 应用的深度和广度上存在明显差别。具备“数据基础好、创意导向强、技术强耦合性”特征的行业与场景，AI 的应用适配度更高。根据阿里云研究员提供的调查问卷，软件信息行业使用AI 的比例要比其他行业要高，有 30%以上的企业把 AI 全面贯穿公司战略和愿景。汽车、科技服务、金融、教育等行业也高度重视 AI 应用，70%以上的企业将AI 纳入企业的业务策略中。但能源电力、农林牧渔、制造业、房地产与建筑等行业，仍有较大部分的企业还没有明确的 AI 实施蓝图与战略。

以实用主义为导向，企业从 AI 试点转向大规模应用部署，规模化迅速。Infosys 调研显示 19%的 AI 用例已实现所有业务目标，32%部分实现目标。企业对 AI 的投资更趋理性，注重实际效益。根据IDC数据，企业在生成式AI 上投资的 ROI（投资回报率）平均达 3.7:1，大多数企业和组织采用现成的生成式 AI 解决方案，并已实现显著的投资回报率（ROI）。根据Gartner最新预测，到 2026 年，80%的企业将部署生成式AI 应用，而德勤调研显示，67%的企业已因 AI 带来的显著价值追加投资。这些数据充分表明，实用主义驱动下的 AI 规模化应用，正成为企业提升核心竞争力的关键路径。

三、充分发挥生态协同与价值创造的乘数效应，打造“技术+场景+生态”新范式

3.1 以前沿视角、专业观点与创新实践持续赋能产业发展，做行业领跑者

3.1.1 依靠全面的行业洞察，构建企业核心竞争优势

基于二十余年行业场景深耕经验，公司在智慧供应链、金融科技、政企数字化、连锁酒店等多个领域构建了“场景认知-技术解构-价值闭环”的核心竞争优势。凭借深厚的产业积累，公司构建了覆盖垂直行业、全产品、全周期的全聚合生态网络，联合地方政府、全球顶尖高校、头部科研机构、行业协会及渠道生态伙伴，形成辐射全国核心城市、贯通垂直行业的资源协同网络，为业务发展提供强有力的支撑。

1. 智慧供应链场景：

在智慧供应链领域，公司以供应链数字化系统为底座，搭建了覆盖全球的“仓网+运网”生态体系。2024 年管理仓库数量超过150 个，仓储面积超100万平方米，业务覆盖全国 300 个城市和海外6 大基地，通过生态联盟实现全球运力协同，高效支撑国内供应链与跨境物流服务，提升端到端履约效率。此外，公司已接入近 40 个国内及跨境主流电商平台，实现线上全渠道覆盖。

2. 金融科技场景：

金融科技业务场景中，并表附属公司神州信息深耕“AI+金融”，持续打造金融行业垂直大模型，并全面助力智能金融领域的升级进程，截至25H1末累计服务金融机构超 2000 家。围绕“数据赋能业务”的宗旨，2024年神州信息服务了某国有行、多个股份制银行、若干个头部城商和农信客户，着力打造数据资产、智能数据治理和数据安全能力。

25H1，公司基于 DeepSeek 对金融知识问答智能体FinancialMaster 及金融代码助手智能体 CodeMaster 进行了全面升级。围绕FinancialMaster 与华为展开深度战略合作，正式推出了运行于昇腾AI 软硬件平台的“金融知识问答”智能体一体机解决方案；在多个银行核心交付项目中完成CodeMaster 部署，能够依据工程框架自动生成全新功能代码，并对需求变更代码进行自动修改。实践数据表明，在大模型的辅助下，编码效率提升明显，且生成代码在质量、可读性及编码规范遵循方面，已达到资深开发人员手动编写的相近水平。与此同时，公司大力推进全量解决方案的“+AI”战略。在金融行业，银行核心、信贷、渠道、数据、风险及云解决方案等解决方案，均已实现 AIGC 场景的落地应用。

3. 连锁酒店场景：

截至 25H1 末，公司累计服务超 1400 家高端连锁酒店，以涵盖专业的资产和设备数字化管理在内的全栈技术能力赋能酒店业数字化转型。2024年下半年，公司与云迹科技、万达酒店签署三方战略合作协议，就数据智能软件、人工智能硬件及应用场景方面形成优势互补和深度合作。未来将依托高端酒店等连锁行业的业务积累与技术优势，打造酒店业数据智能服务整体解决方案，并在连锁商超、连锁影院等商业连锁领域进行场景复制，形成技术驱动型增长闭环。2025 年上半年，公司成功签约多家高端连锁酒店超300个门店的数字化服务项目，持续巩固在连锁酒店行业的领先地位。此外，还联合头部厂商积极推进海外业务开展，将在国内的成功经验向国际市场延伸。

此外，基于在连锁酒店领域沉淀的成熟技术能力与服务模式，公司已开始向其他连锁业态进行复制拓展。在算力相关领域，凭借为某头部IT厂商完成算力迁移项目的良好基础，成功签约其算力调度及运维等服务，并进一步开拓了 IDC 场景下的数字化服务；在企业服务连锁领域，实现了对一汽、上汽等车企 4S 店网点的突破，提供相关数字化服务。这些成果初步验证了公司整体 AI 场景化解决方案在不同连锁业态具备快速复制实施能力，为未来业务的多元化发展奠定了基础。

3.1.2 公司在供应链场景中经验丰富，持续打造差异化竞争优势

经过二十余年发展，公司形成了覆盖仓储管理、运输配送、电商运营、跨境贸易及供应链数字化系统等智慧供应链全链条服务，当前以商流服务为驱动引流，通过高效物流体系实现履约闭环，并不断沉淀数据与经验，支撑供应链软件智能化的迭代与升级，构建业务高效协同的可持续价值增长路径。

公司旗下企业拥有物流行业最高标准 5A 级资质认证，具备供应链B2B、B2C一体化及线上线下全渠道一盘货能力，能够持续满足客户个性化高标准需求，在高价值货品、高弹性单量处理等复杂场景中建立了强势能力。公司坚持以客户为中心，建立客户精细化分层和“陪伴式”全生命周期管理，深刻洞察客户需求，解决客户在供应链管理中的痛点、难点问题，不断提升行业头部客户的运营能力，提高客户满意度和忠诚度，赢得了华为、中兴、荣耀、佳能、中国移动、比亚迪、宝洁、李宁等行业头部客户的长期信赖与合作，保持优势行业中的领先地位。

伴随 AI 技术的快速发展，企业客户需求正从单一数据平台建设向业务深度融合升级。公司依托自主研发的全链路供应链数字化系统，打造可视化数据看板、智能调度及异常预警等功能模块，显著提升业务附加值。以供应链控制塔为例，通过打通采购、制造、销售、仓储、运输、配送等供应链各环节数据，构建多维度可视化决策中枢，动态优化交付方案，实现运营效率提升与成本精准管控。灯塔客户案例中，公司为食品行业头部企业完成12大系统集成与 150 项功能开发，实现厂内外运输、仓储等核心环节全链路可视化管理，支持 60 余岗位 1000 余人同时作业，具备智能调度、异常预警、动态监控等核心功能，助力客户风险预警提示项超90%，发货效率提升超20%、场内物流效率增幅超 20%、成本节约超5%、耗材用量减少65%。该项目先后斩获中物联 2024“人工智能+”应用场景挑战赛双料奖项及客户公司 2024 年度杰出贡献奖。

2024 年，公司又进一步拓展研产供销服全链条能力,成功打通生产制造域、销售域的数据智能整体方案落地和部署。在制造领域，为某龙头企业搭建全域数据治理及智能分析应用平台，基于 OEE 模型对生产设备的运行数据进行治理并形成可视化的预测和分析，实时监测分析设备在实际生产过程中的生产效能情况，赋能生产效率提升、成本优化与流程再造；在销售领域，通过历史销售与库存的数据治理，优化预测参数，精准构建产品销售预测模型，助力某通信龙头企业将销售预测准确率从50%提升至80%，补货周期缩短20%，响应速度提升 30%。

2025 年，智慧供应链业务聚焦消费电子、通信服务、快消零售、服装等优势行业，启动了面向存量客户深耕的“宝贝计划”与增量客户拓展的“摘星计划”，持续做深目标行业细分赛道、做透目标客户需求场景。其中，“摘星计划”成功突破了多家目标客户实现行业能力复制，“宝贝计划”则实现超 30 家存量客户收入同比大幅提升。25H1 公司已成功与GoldenConcept（古德康赛）、森马集团骏耀科技、绽妍等4 家企业签署战略合作协议，预计年内供应链全价值合作客户数量有望突破10 家。

在技术创新升级上，公司以沉淀行业运营管理经验的数字化运营体系和以海量实时运作数据训练而成的物流垂类大模型“KingKoo 智链”为核心引擎，构建起集运营数字化、分析智能化、决策精准化于一体的智慧供应链控制塔，实现对供应链全链路的智能管控和高效协同。25H1 公司供应链场景下仓库操作成本同比下降超 20%，运配成本同比下降约8%，仓库整体效能提升超30%。

3.1.3 依托自主研发能力和产学研创新模式，建立领先技术优势

2024 年，公司围绕大数据及 AI 场景化应用领域持续进行技术投入，研发费用达 7.32 亿元，处于行业领先水准。截至2024 年12 月31 日，公司累计获得软件著作权、专利等知识产权 3177 项，较去年同期新增390项。

燕云 DaaS：由公司依托国家科学技术发明奖一等奖技术成果转化而成，基于此，公司持续构建可信数据空间解决方案，推进可信数据空间标准制定。在具体落地实践中，燕云 DaaS 的核心数据互操作能力可以快速打破数据孤岛，构建安全、可控、透明的可信数据空间，赋能客户进行跨行业、跨企业的数据流通和数据价值挖掘。在此基础之上，凭借高质量数据治理和加工能力，可大幅提升 AI 大模型的分析和预测水准，打通从Data for AI 到AI forProcess 的路径，为千行百业的智能化装上加速器。

在研发模式上，公司持续深化产学研协同创新体系建设，与高校、科研机构及行业协会共建产教融合新范式。面向智慧供应链场景应用，公司自主研发的神州金库系统以高效稳定的技术性能，再度成为河南省物流行业职业技能大赛官方指定技术支持系统；围绕数据智能技术升级，公司与北京大学成立联合实验室开展前沿技术攻关，并于 2025 年2 月正式发布面向企业的一站式数据智能决策服务平台“燕云 Infinity”新产品。

燕云 Infinity 技术：致力于打造面向企业的一站式AI+数据智能决策服务平台，在数据层，燕云的数据互操作能力可实现多类型、多模态数据的无缝接入，为 AI 落地奠定基础。在知识层，提供无代码的业务建模平台，快速构建数据与业务的数字孪生体，形成人与 AI 共识决策的基础。在决策执行层，结合大模型，通过强化学习、因果推理、多目标优化、仿真推演等技术，完成人+AI 的高质效决策，并形成持续优化的闭环。

神州金库仓储管理系统（金库 WMS）：精准匹配多行业品牌客户仓内业务特征，较好贴合品牌客户仓库管理个性化需求，帮助众多知名客户实现了对仓库全流程的智能高效管理。金库 WMS 功能涵盖商品入库、在库和出库的全业务流程管理及操作节点监控，同时适用B2B/B2C两类业务不同的操作特点，支持分仓管理、同一物流园区内跨子库拣选、合单发货，支持全程PN（商品条码）、SN/IMEI（商品序列号）管理，支持分操作节点计件考核，可提供自动短信/邮件服务。金库 WMS 系统与客户业务高度匹配，智能高效地帮助客户管理仓库。

科捷 KingKooData 供应链大数据系统：依托大数据平台基础，应用人工智能的深度学习算法驱动，通过与自主研发的金库系统对接，实时获取订单信息，掌握全国各仓的接单量、发货量以及揽收量等信息。经过九年海量数据积累，自建行业大数据模型，KingKooData 可以快速分析发货延迟原因，并通过与预测单量比对，监控全国各仓库产能，快速反馈和调整，疏通仓储拥堵，大幅提升全供应链的整体效能。

25H1，公司完成物流垂类大模型“KingKoo-智链”及覆盖“研产供销服”全链条的“小金”系列 Agent 的研发，赋能智慧供应链场景的智能应用构建。

3.2 构建数字时代发展新引擎，为中国企业转型提供可复制范式

3.2.1 数智化赋能产业带跨境发展，打造数智化产业带出海新生态

在跨境出海领域，公司以自身优势资源与能力禀赋赋能中资企业出海和境外本地化服务，境外业务进展顺利。2024 年，公司境外业务收入9.29亿元人民币，2022-2024 年复合增长率 41%。公司与东南亚某头部电商平台成功签约，为其在越南提供全方位专业化的供应链仓储运营服务；完成某头部IT厂商算力中心从国内迁移至新加坡并后续计划扩建东南亚区域级智算节点，支持客户在跨境业务中快速部署实时推理服务；深度参与新加坡、印度尼西亚、马来西亚、哈萨克斯坦、柬埔寨等多个“一带一路”国家银行的核心应用系统建设，将国内优势能力进一步拓展至境外。

在 2024 年的中国企业出海浪潮中，神州控股依托多年的海外供应链服务经验，伴随华为、荣耀、中兴、比亚迪等中资企业客户一同出海，为客户提供包含国际国内运输、海内外仓储、进出口、跨境电商、跨境直播等服务在内的端到端一站式供应链运营服务和数智化服务，加速“企业CSO”模式落地。此外，公司在 2024 年还相继中标比亚迪在泰国、越南的供应链出海业务订单，为比亚迪提供境外原材料及配件的供应链端到端一体化服务。

神州控股科捷在供应链领域积淀深厚，随着中资企业出海浪潮的到来，有着多年海外供应链运营经验的神州控股科捷获得了巨大的发展机遇，成为了众多企业首选的合作伙伴。科捷的核心竞争力在于其端到端的供应链一体化解决方案，从商流、物流到信息流，每一个环节都能得到精细化管理。更重要的是，科捷依托神州控股的强大技术背景，能够为客户提供供应链数字化的全方位技术支持，包括智能仓储、大数据分析以及AI 驱动的决策支持系统，这些技术的应用极大地提升了供应链效率，降低了运营成本，为客户创造了显著的价值。

科捷作为一家 5A 级物流企业，依托行业场景洞察与技术平台构建的双重优势，深耕 IT、通讯、快消等重点行业，形成了覆盖仓储物流、运输配送、电商运营、跨境贸易及供应链数字化系统的全链条服务能力。历经15 年电商大促打造“快准好省”模式，不论是国内的双11、618，还是海外的“黑色星期五”，都能够助力企业从容应对大促挑战，为行业树立了标杆。

截至 2025 年 6 月，神州控股科捷的跨境电商业务已对接国内外40多个主流电商平台，海外仓储数量超过 20 个，运输网络覆盖全球50个国家和地区。在入选服务商名录后，科捷将基于自身核心技术优势进一步推动产业带跨境发展的数智化水平。随着各地区产业带跨境发展规模的进一步扩大，神州控股科捷也将为相关企业提供更大助力，以技术创新推动产业升级，以生态共建赋能行业发展，助力中国制造向“中国智造”全球跃迁。

3.2.2 持续推动数据+AI 应用，赋能实业数智化转型

神州控股依托“AI 基础设施+数据智能平台+AI 应用及行业解决方案”全栈技术能力赋能实体行业数字化转型，形成覆盖咨询规划、产品和解决方案交付、运营及运维的端到端服务体系，助力客户将数据资产与业务需求深度融合，以数据驱动智能，不断优化和革新流程，从而打通企业及政府客户数智化转型与 AI 应用的路径，让数据创造价值。

2025 年，政府工作报告明确提出“加快数字中国建设”、持续推进“人工智能+”行动，强调将数字技术与制造优势、市场优势深度融合，支持大模型广泛应用，加速促进数字要素市场与 AI 场景应用的快速发展。与此同时，随着国家《有效降低全社会物流成本行动方案》的出台，降低物流成本成为提升经济运行效率的核心战略举措。在此战略机遇期，公司将进一步聚焦数据要素价值释放与 AI 场景化应用战略，立足于行业聚焦、技术驱动、生态协同及精益管理四项发展举措，持续推动数据+AI 业务创新发展。

行业聚焦：深耕垂类行业，构建一体化服务能力。公司将聚焦智慧供应链、政企数字化、金融科技、连锁酒店等优势积累行业重点布局，做深目标行业的细分赛道，做透目标客户的需求场景，明确价值定位，实现行业专精，建立配套机制。通过持续面向特定行业场景的“微创新”，沉淀自身科技成果与行业解决方案，实现产品及解决方案的复用与快速交付。在客户拓展策略上，优先服务行业内重点大客户，再迁移积累的技术能力和通用化需求理解服务于中腰部客户，在目标行业中确保规模的决定领先和市场品牌的领先。

技术驱动：数据全栈能力，赋能实业数字化转型。公司将通过燕云Infinity智能化软件平台，以数据驱动智能，为特定行业及企业客户提供全栈式端到端数据智能解决方案，推动实体行业的数字化转型与智能化应用，帮助企业实现提质、降本、增效。在智慧供应链领域，基于供应链运营知识与企业实时数据，打造垂类私有大模型和智能算法应用，形成运营数字化、决策智能化的行业智能解决方案，赋能客户做出最优决策，实现最优方案履约交付。

生态协同：深化生态合作，释放行业场景价值。基于自身深刻场景洞察和生态资源优势，持续拓展供应链“仓网+运网”生态体系，构建数据智能技术生态、行业生态、地方产业生态以及渠道网络生态，整合生态体系行业专业知识和 AI 应用能力，共同挖掘行业价值场景，建立差异化竞争力，赋能更多行业的数智化转型。

精益管理：标准运营能力，实现持续创新动能。围绕“营收增长”与“成本节约”两大主题，以客户精细化分层和全生命周期管理为核心，优化客户管理体系和服务机制，提升客户运营能力和客户渗透，助力客户实现降本增效的同时推动公司自身经营效率与运营质量提升。

3.3 生态聚合，产业协同共创新动能

神州控股致力于打造一个开放型创新生态平台，深度融合“政产学研用”多维资源，构建起技术协同、场景共创、产业联动的创新生态体系。平台核心价值在于开放数据能力基座与 AI 工具链，为生态伙伴提供可组合、可扩展的技术赋能，降低 AI 创新门槛，帮助其快速构建应用、精准对接资源、拓展能力边界，共同定义和解决核心产业场景问题，最终驱动数智化升级的规模化落地。

在技术生态方面，平台开放全域数据接入能力、AI 技术工具产品及特定领域知识积累，增强合作伙伴的平台能力，未来将依托AI-readyData与Agentic AI 平台为其提供封装服务，致力于形成开放的AI 生态社区。25H1，公司与北京大学共建“燕云 Infinity 智能化软件联合实验室”，围绕Data及AI 通用技术展开深度合作，共享研发成果，持续深化产品核心竞争力；与腾讯云签署大数据产品合作框架协议，加大国产分布式数据库及相关数据产品推广；与华为、腾讯云等企业发起行业首个AIGC 大模型金融生态体系，围绕核心应用等多层面构建全层面 AIGC 生态。

在行业生态方面，聚焦目标行业深度渗透，与合作伙伴共同挖掘和定义行业场景价值，实现能力共建与价值共创。25H1，公司与顺丰速运、德邦快递深入合作，提升在快递、大件物流等场景下的运输配送竞争优势；与圆通速递签署战略合作协议，依托双方能力与资源互补优势，共同构建并深化智慧供应链端到端服务能力；与中国服务贸易协会、中国物流与采购联合会等国家级行业协会持续推进创新合作，就智慧供应链在跨境可信贸易与支付、跨境电商人才培养及电子行业“一码到底”标准建设等领域开展业务创新与前沿探索。

在产业生态方面，依托深厚的产业积淀，以政府资源为入口赋能企业，打通政策、技术、资本、市场的资源链路，激活成长动能。25H1，公司与北京交通大学签署战略合作协议，成立“数据智能研究院”，共同推动可信物流数据空间建设以及智能制造与智能轨交等领域的产学研合作落地，并发布“绿色供应链”倡议；与国家级金融智库“国家金融与发展实验室”深化合作，衔接金融研究与产业实践；此外，依托多年深耕福建省、吉林省、威海市、昆山市、吴江区等省市区各级政府积累的产业资源触达大型企业，助力当地传统企业的数智化转型。

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