2025年从最新招标数据及业绩节奏看信创趋势

一、从招标订单及业绩趋势看信创落地节奏

（一）招标订单验证信创迎来实质性回暖

2024H2以来，信创产业正迎来实质性的回暖。长期以来，受制于行业信息透明度较 低，以及披露的招标信息繁杂且琐碎，信创行业业绩趋势往往缺乏高频数据支撑。 但在目前地缘政治新环境下，信创产业前景值得期待，我们基于权威招标网站披露 的订单信息进行详细整理，整理出我国信创招标数据库。 从单月度数量来看，2024H2以来信创行业迎来实质性修复，尤其值得注意的是： （1）2024年9月，全国信创招标订单单月数量超过1000个； （2）步入2025年，同比增速高企，2025年1-3月全国信创招标订单单月数量同比增 长152%、162%、51%。

从季度数据来看，信创单季度招标项目持续环比增长，24Q2、24Q3、24Q4招标数 量环比增速分别为134%、74%、55%，且下半年为全年招标重点释放阶段，24Q4招 标数量在全年占比高达46%。 步入2025年，增速保持高位，25Q1全国信创订单数量同比增速达到104%。 综合上述分析来看，2025年全国信创招标正在强势推进，同比增长迅速。

分行业来看： （1）党政是信创招标重点，2024H2推进速度快于行业信创。从订单行业分布来看， 24H1信创订单占比前三的细分行业分别为党政、金融、运营商，占比分别为30%、 27%、11%；24H2信创订单占比前三的细分行业分别为党政、金融、能源，占比分 别为32%、24%、8%。 （2）25Q1信创订单普遍加速放量。除航空航天、运营商订单增速低于40%，党政以 及其他细分行业25Q1订单数量同比快速放量，党政订单同比增长110%，行业层面 增长最快的细分行业为交通、医疗、能源，25Q1订单数量同比增长1025%、511%、 204%。

分区域来看： （1）华东是信创招标释放量最大的区域。从信创订单地域分布来看，24H1信创订单 占比前三的地区分别为华东、西部、华北，占比分别为41%、22%、18%；24H2信 创订单占比前三的地区仍为华东、西部、华北，占比分别为43%、18%、17%。 （2）25Q1信创订单普遍加速放量，华东地区放量速度最快，西部最慢。从分地区 25Q1信创订单数量同比增速来看，华东、华中、华北增速最快，分别为144%、140%、 123%，西部、东北地区相对较慢，增速为32%、36%。

（二）产业链典型参与者财报也佐证信创订单加速放量

结合公开披露的财报数据来看，24Q3信创板块典型公司营收增速持续回升。从典型 公司数据来看，24Q1-3期间，海光信息单季度营收增速分别为+37%、+50%、+78%， 龙芯中科单季度营收增速分别为+2%、-48%、+2%，达梦数据单季度营收增速分别 为+27%、+19%、+74%。 此外，金山办公财报也有体现。2024H1公司国内机构授权业务同比增速为-10.1%； 而2024H2同比增速快速回升至+29.6%。 （注：飞腾、麒麟、人大金仓、统信软件等为上市公司参控股企业，三季报财报并未 披露单季度数据）

（三）地缘政治新形势下自主可控预期强化，叠加国内财政发力稳经济， 后续信创产业进展值得期待

地缘政治新形势下自主可控预期强化。2024年安全事件频出，10月16日，中国网络 空间安全协会发文，呼吁系统排查英特尔产品网络安全风险，指出英特尔产品安全 漏洞问题频发，可靠性差，漠视用户投诉，假借远程管理之名，行监控用户之实，暗 设后门，危害网络和信息安全等。同一日，国家安全部微信号发文称，近年来部分境 外组织逐步转向与国内企业开展所谓项目合作逃避监管，非法采集我国原始测绘数 据。 2025年4月美国推出“对等关税”，我国坚决反制，对原产于美国的所有进口商品加 征34%关税。目前CPU、AI算力、智能座舱及智驾芯片、ERP、办公软件、OS等领 域美国参与者仍具备较强竞争力，短期来看，我国最新关税政策落地后，原产地为 美国的相关产品或调整供应链，或进行价格调涨。但是，半导体等零部件主要来自 中国大陆及台湾省、日韩、东南亚等亚洲地区，对计算机行业而言占比较小的硬件 设备公司的成本影响范围和程度极小。而软件部分，预料过去多年的信创与自主可 控浪潮会进一步强化推动。

目前伴随国内稳经济政策迭出，经济增长预期发生积极变化，后续财政发力预期较 强，信创大概率是受益方向。 行业信创处于起步阶段，核心环节国产化率虽有提升但仍然较低。从信创产业链各 环节的国产化程度来看，核心底层产业链环节仍有较大空间，尤其是在芯片、OS、 数据库及中间件等细分品类，国产化较低，主要系核心环节软硬件技术壁垒较高， 部分生产工艺存在“卡脖子”难题，同时生态建设与国外对手相比也存在一定差距， 很多核心国产软硬件虽已达到“可用”阶段，但离“好用”还存在一定差距。 以PC和服务器OS为例，根据亿欧智库数据，2018-2022年国产化比例分别为0.4%、 0.9%、2.4%、3.8%、4.7%，考虑到2023-2024年宏观经济总体承压致使下游IT支付 能力弱化、人事调整等多重因素影响，我们预计2023-2024年PC和服务器OS国产化 比例并无明显抬升，因此OS等核心环节国产化率目前仍处于偏低水平。

随着行业信创加速推进，在政策驱动以及国产软硬件性能持续提升的催化下，核心 软硬件的国产化率有望持续提升，兼备国产化属性和市场化竞争力的产业龙头有望 在这一轮浪潮中占据更多市场份额。

行业信创发展后续有望加速推进，市场空间可观。金融是信创行业发展的第一梯队， 目前已完成两期试点，范围由大型银行、证券、保险等机构向中小型金融机构渗透， 进入全面推广阶段。电信是我国信息化程度和技术最高的行业之一，除大规模硬件 采购外，运营商以“信创实验室”为载体，推进办公系统在国产技术环境中的迁移适配， 积极开展一般业务系统乃至部分关键业务系统的测试。此外，电力、石油、交通、航 天、教育、医疗等关键行业的软硬件国产替代进程落后于金融和电信两大行业，处 于起步阶段。 仅从服务器、PC市场来看，根据赛迪报告，八大基础关键行业服务器和PC存量市场 潜在空间分别达7587亿元和1694亿元，假设IT使用周期为6年，对应年化潜在市场规 模分别为1264亿元和282亿元，行业信创市场空间潜力可观。

二、信创产业总览及典型细分环节格局梳理

我们对信创的整体产业图谱做了梳理，上游板块包括CPU、OS、数据库、办公软件、 中间件等，下游则是最终所应用的领域，包括如党政、金融、电信、电力等领域。整 体来看，国产替代的大趋势都较为明朗。

上游核心板块梳理： （1） CPU：目前国内主要玩家包括鲲鹏、飞腾、海光、龙芯、申威以及兆芯等。 （2） OS：①服务器OS中，主要玩家包括统信软件、浪潮信息、中科方德、凝思软 件、中兴新支点、中标麒麟、麒麟信安。②PC OS中，主要玩家是Windows、 OS X以及Linux，根据statcounter数据，2025年2月国内Windows和OS X分别 占据80.87%及8.79%的市场份额，Linux占据1.29%的市场份额,国内主要玩家为 麒麟和统信，除此之外，我们认为华为鸿蒙因生态优势及技术优势有望成为下 一个破局点。 （3） 数据库：全球数据库市场规模稳步增长，中国增速高于全球水平。根据The Business Research Company，全球数据库行业市场规模将稳健增长，预计从 2020年的854亿美元增长至2025年的1356亿美元，复合增长率为9.6%，2030年 市场规模将达1892亿美元，复合增长率为6.9%。数据库主要玩家包括达梦数据、 人大金仓、通用数据、亚马逊、腾讯云、阿里云、Oracle、微软、华为。数据库 中，科技大厂具备较强优势。以腾讯为例，其分布式数据库TDSQL已服务集团 内部及腾讯云数千家金融、政务、社交、电商、交通、游戏等行业客户。 （4） 办公软件：国内主要玩家包括金山办公、福昕软件、致远互联等，金山办公为 龙头。 （5） 中间件：国内主要玩家包括中创中间件、东方通、普元、宝兰德、金蝶天燕。 从整体发展态势来看，基础中间件领域中，国内厂商与国外Oracle公司、IBM公 司领先产品的差距不断缩小。 （6） ERP：金蝶国际、用友网络等国产参与者已经在中小产品市场占据主要份额， 但在高端ERP市场仍有进一步拓展空间，后续伴随产品力优化、行业信创推进， 叠加央国企发力AI应用浪潮之下，具备较强产品力的金蝶国际等国产化龙头有 望进一步拓展市场份额。

（一）CPU

为了高效搭建国产IT生态、更好地推进兼容适配工作，信创技术路线主要由底层CPU 厂商主导，目前国产CPU厂商主要包括鲲鹏、海光、飞腾、龙芯、申威与兆芯6家厂 商。六大国产芯片的架构技术和指令集授权均来源于国外，但都在授权的基础上进 行了自研，实现了自主可控，并进入国家信创目录。国产芯片根据指令集授权自由 度的不同，可分为三类。 （1） 第一类是以龙芯和申威为代表的“引进+自研”模式。其中龙芯基于MIPS授 权，研发了LoongISA指令集和LoongArch指令集；申威以Alpha架构为基础 拓展自研架构。两者的技术体系和生态较为独立，自主迭代不受限。 （2） 第二类是以飞腾和鲲鹏代表的获得ARM指令集授权的国产芯片，企业可以 对指令集架构进行改造研发。目前飞腾和鲲鹏已经获得ARM v8 架构永久授 权，其技术授权的确定性和可持续性较强。基于ARM v8 的永久授权，飞腾 和鲲鹏的芯片可以开发和修改指令集，拥有相对独立的芯片底层架构。 （3） 第三类是以海光、兆芯为代表的获得X86授权的厂商，可以在一定程度上进 行自主开发、持续迭代、创新自己的产品，但是、AMD的X86授权通常仅在 内核层，在此层面上形成自主指令集有一定难度。

从指令集的价值体现来看，采用x86指令集和ARM指令集的鲲鹏、飞腾、兆芯、海 光更具优势。主要因指令集的价值体现于软件生态而非指令集本身，购买指令集本 质是购买兼容此指令集的软件运行权，也就是软件生态。X86指令集由于起步时间较 早，在PC和服务器市场上都建立了庞大的生态体系，ARM架构则主要聚焦于移动终 端领域。

从性能角度出发，目前国产CPU性能稳步提升，已能够对标同期国际主流产品。根 据各公司官网上披露的产品性能数据，华为的鲲鹏916和同期Intel的志强一代和 AMD的霄龙一代在核心频率和内存方面性能表现相近，19年发布的920系列性能也 能与同期志强和霄龙二代对标。海光20年发布基于X86架构的海光7285，具有良好 的生态兼容性，但与同年的主流产品相比主频和睿频稍有欠缺；申威、龙芯的自研 架构芯片虽然性能落后于同期产品，但为国产芯片的架构自主化探索提供了宝贵经 验，契合信创的国产化潮流。2023年，AMD和Intel陆续发布了霄龙和志强的四代产 品，采用最新的DDR5存储，各方面性能都有所提升；同年，海光四号发布，性能较 上一代也有一定提升。

从持续发展能力出发，龙芯自主程度较高，但与主流生态相比，LoongArch的基础软 件生态仍有待提升；海光基于x86的完整交叉专利授权，主导的国产C86体系已成型， 产品各项指标也都处于领先地位；采取ARM架构的鲲鹏和飞腾则在生态合作范围有 一定优势；申威受限于生态问题，主要聚焦于特种市场；兆兴的x86授权在2018年终 止，虽不断有产品问世，但性能上还存在一定差距。 综上所示，目前国产CPU市场格局大概可分为三档。海光和鲲鹏由于其订单充裕， 性能也较为领先，处于第一梯队。龙芯和飞腾由于党政信创市场订单量较大，但商 业市场订单量少处于第二梯队。兆芯和申威各自皆有优势，但总体来看产品性能和 生态建设有一定短板，市场份额也较小，处于第三梯队。

（二）操作系统

1. 服务器OS

从市场格局来看，源自Red Hat的CentOS因拥有成熟且庞大的生态系统在我国市场 占据主导地位，但伴随其停服影响，Cent OS在国内较大的市场份额逐步被瓜分， 为我国国产操作系统带来了更多的空间。根据ODCC报告，2020年，Red Hat宣布将 终止对Cent OS 8和Cent OS 7的服务支持，包括停止对后续漏洞的更新修复。这意 味着Cent OS不再具备安全保障，企业业务也将无法继续，国产替代成为必然趋势。 目前，国内已出现多个较为成熟的国产服务器OS，产业步入2.0时代。我国国产操作 系统通用新增市场规模快速增长，根据ODCC，国产操作系统通用新增市场规模从 2019年的13.5亿元增长至2024年的34.1亿元，6年CAGR达17%。从产业层面来看， 以龙蜥社区、欧拉社区为代表的中国开源社区正在构建以自主技术为核心的产业生 态。根据ODCC报告，近年国产操作系统性能稳步提升，现阶段已能满足75%左右场 景需求。以党政、金融、电信、互联网等为代表的行业中，国产产品装机量逐步提 升。

目前我国国内商业版服务器OS主要有阿里云龙蜥、统信软件、中标麒麟、华为欧拉 等。从用户选择意愿这一角度来看，根据ODCC调查显示，迁徙至龙蜥OS的比例超 过半数达53%，在国产迁移服务器操作系统意愿中排名第一，意愿迁移至统信UOS 的比例为38%，意愿迁移至麒麟操作系统的比例为37%，意愿迁移至欧拉操作系统 的比例为36%。

2. PC OS

国内PC操作系统市场中，Windows和OS X仍处于主导地位。根据statcounter数据， 2025年2月国内Windows和OS X分别占据80.87%及8.79%的市场份额，Linux占据 1.29%的市场份额。国产的主流操作系统基本都是基于Linux内核的二次开发，主要 厂商包括麒麟、统信等。 其中，麒麟OS主要面向政府、国防、金融等安全性需求场景，强调高安全性与稳定 性，适配国产CPU如飞腾、龙芯等。根据智研咨询，麒麟软件常年处于中国Linux市 场市占率第一的位置，在党政、国防领域市场份额超90%。统信UOS则通过家庭版、 教育版、社区版等多样化版本覆盖更广发的用户群体，其采用同源异构技术，支持 包括鲲鹏、龙芯、海光等国产CPU以及Intel/AMD等主流CPU。

除麒麟和统信外，我们认为鸿蒙OS有望成为下一个破局点，5月份鸿蒙PC有望发布。 国产PC操作系统的短板主要在于软件生态，性能大部分只能对标Windows 7及以下 版本，且拥有的开发者数量较少，市场份额基本靠信创、政企等业务带动。而鸿蒙积 极拓展第三方合作伙伴，共建软件应用生态，其生态已迎来历史新突破，填补了国 产PC操作系统的短板，或成为国产PC操作系统破局的关键。 目前鸿蒙原生应用和元服务已上架应用市场。据华为官网披露，截至2024年10月22 日，HarmonyOS已有1.1亿行以上的代码量，品牌认知度和开发者数量大幅增长。华 为在2023年底就开始布局启动鸿蒙原生应用的开发，已有超过15000个鸿蒙原生应 用和元服务上架，其中包括国民应用微信，发布会现场还展示了多个合作伙伴基于 HarmonyOS NEXT开发的创新应用，如美团、抖音、淘宝、小红书等。目前鸿蒙系 统生态设备数量已经突破了10亿，并且在中国市场份额占据Top2的领先地位。 从目前鸿蒙OS产业实践来看，鸿蒙生态商（如中软国际、软通动力、润和软件等） 有望借助华为鸿蒙的底层技术支持以及自身信创渠道基础推进鸿蒙PC落地。 （1） 中软国际：目前在信创领域布局最全面的公司之一，参与央国企、金融、能源 等多个信创重点发展领域的布局，是全栈式解决方案的领跑者。 （2） 软通动力：同时具备软硬件双重优势，公司通过收购同方计算机和同方国际整 合了硬件产品线，结合公司作为华为最大软件外包商之一的技术经验，具备推 动鸿蒙PC落地的全方位服务能力。 （3） 润和软件：技术研发能力强劲，据开放原子开源基金会统计，公司为 OpenHarmony主仓代码贡献了70万行修改量，为鸿蒙PC的落地提供了坚实的 技术基础和研发支持。

（三）数据库

全球数据库市场规模稳步增长，中国增速高于全球水平。根据The Business Research Company，全球数据库行业市场规模将稳健增长，预计从2020年的854亿 美元增长至2025年的1356亿美元，复合增长率为9.6%，2030年市场规模将达1892 亿美元，复合增长率为6.9%。 根据大数据技术标准推进委员会发布的《数据库发展研究报告（2024年）》，2023 年中国数据库市场规模达522亿元，在全球的市占率为7.34%，预计2028年中国数据 库市场规模达930亿元，复合增长率为12.2%，中国数据库市场的增速高于全球市场 水平。

海外厂商占据数据库主流市场，信创浪潮下国产厂商大有可为。根据Gartner，全球 数据库市场中，AWS以25.3%的占有率排名第一，并与第二名微软、第三名 Oracle 共同占据 67.9%的市场份额。从2000年前后，我国开始陆续出现独立数据库厂商， 其主要代表有达梦数据、人大金仓、神舟通用、通用数据等。近年来，国内互联网、 通信科技巨头华为、腾讯、阿里等公司也纷纷加速布局数据库产业。

国内互联网公司纷纷入局，借助云计算优势进行数据库服务的研发。以腾讯为例， TDSQL是腾讯企业级分布式关系型数据库品牌，旗下涵盖金融级分布式、云原生、 分析型等多引擎融合的完整数据库产品体系，提供业界领先的金融级高可用、计算 存储分离、数据仓库等能力，同时具备智能运维平台、Severless版本等标准统一的 产品服务方案。目前，TDSQL已服务集团内部及腾讯云数千家金融、政务、社交、 电商、交通、游戏等行业客户。

从技术路线来看，目前公有云部署数据库市场增速较快，但重点领域客户出于可靠 性、安全性等因素对本地部署模式仍有较高青睐。独立厂商可采取本地部署、多云、 跨云等策略为客户提供多种选择，未来市占率有望提升。作为独立数据库产品提供 商，例如达梦数据，可以采取本地部署、多云、跨云的策略，有效避免平台绑定，为 用户提供多种选择。 同时，独立数据库厂商的部署方式更为安全稳定，对于一些数据安全要求高的党政 机关、大型国央企业、金融行业来说，独立数据库是更契合信创建设浪潮下的选择。

（四）ERP

国产ERP已经在本土市场处于主流位置，但高端ERP国产化比例仍偏低。从市场格 局来看，国产ERP已经在本土市场处于主流位置，但高端ERP市场仍以SAP、 Oracle为龙头。 根据阿里云创新中心、鲸准研究院统计数据显示，我国ERP软件国产化率高，但本 土企业的高端市场份额仍处于较低水平。从市场总量来看，国内ERP厂商的产品主 要占据中小企业市场，大中型企业的高端ERP软件仍以国外市场为主，其中SAP和 Oracle分别占据第一、二的位置，金蝶国际、用友网络等本土ERP厂商在高端领域 相较于国外厂商处于弱势。 国内头部ERP厂商未来具备可观的国产替代空间。在新的地缘政治环境下，自主可 控趋势明确，且高端ERP市场尤以央国企以及头部民企为主要客户，此外，伴随近 年来金蝶为代表的头部厂商强化大型企业ERP产品投入，产品力持续抬升，国内头 部ERP厂商市占率有望持续抬升。 从成长空间来看，根据Wind数据，2023-2024年仅SAP中国区销售规模分别为 13.14亿欧元、13.23亿欧元，按照当期汇率，对应人民币计价在100亿元以上 （注：此中应主要为订阅软件统计口径，并未涉及实施等其他环节）。

从ERP的功能与性能方面看，国内头部厂商ERP产品与SAP、ORACLE等国外厂商 的差距在过去20年中逐步缩小，近几年在部分行业已经实现了完全替代。其中，金 蝶苍穹及星瀚产品就是其中的佼佼者。根据金蝶国际披露信息，公司紧抓国产化替 代的机遇，近年来已累计完成251家国产化替代。 我们一贯认为，行业信创或将以更为市场化的方式推进而非单一依靠行政力量”，而 “市场化”的重要考量因素之一即为“产品是否真的能够满足客户需求”。从这个角度看， 以金蝶苍穹及星瀚等产品为代表的本土头部企业已经具备ERP行业信创发展的重要 基础条件，即苍穹及星瀚已经能够满足大型企业客户对ERP的需求。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）