2023年Q1通信行业板块基金持仓分析 5G基站建设超额完成任务

1.通信行业持股市值上升，主要细分板块市 值占比明显提升

通信重仓市值比提升幅度行业排名第三

现金和股票市值占比提升，债券有所下降。 2023Q1末基金资产配置中，债券市值占比 最高，为48.82%；股票占比22.14%，同比 +0.01pct；现金占比18.92%，同比 +2.43pct。 通信行业基金重仓市值占比有所提升，提 升幅度排名第3。2023Q1末申万一级行业中， 基金重仓市值占比较上季度变化较大的行 业为计算机、传媒、通信，占比分别 6.99%/3.33%/1.93%，环比分别提升 3.24/0.90/0.77pct。

通信板块基金重仓市值环比明显提升

从通信行业来看，2023Q1末基金重仓市值达619.12亿元，环比提升68.60%；占基金股票投资市值比 为1.93%，环比提升0.77pct。

通信行业前十大重仓股

2023Q1末通信行业前十大重仓股中，中兴通讯、中国移动分别位列前两名，持股总市值分别为 105.45亿元和77.77亿元。 从子行业来看，主要为设备商（中兴通讯/亿联网络）、运营商（中国移动/中国电信/中国联通）、 光模块（中际旭创/天孚通信/新易盛）、光纤光缆（亨通光电）。

运营商、设备商、光模块等细分板块市值占比明显上升

从细分板块来看，2023Q1末，运营商板块重仓市值占比为42.09%，环比+17.23pct；设备商板块重 仓市值占比为25.27%，环比+24.45pct；光模块板块重仓市值占比为15.11%，环比+13.92pct；IDC 板块重仓市值占比为1.23%，环比+1.23pct；物联网及模组板块重仓市值占比为1.04%，环比 +0.59pct；PCB板块重仓市值占比为0.01%，环比+0.01pct；工业互联网板块重仓市值占比为1.13%， 环比+1.13pct；卫星互联网板块重仓市值占比为0.68%，环比+0.68pct。

2.算力基础设施建设带动通信行业新一轮景气上行

运营商、设备商

2023Q1末，运营商板块的基金持仓总市值为270.23亿元，环比+75.33%。其中，中国移动持股总市 值最高，为77.77亿元，持股总量达到为8643.66万股。 2023Q1末，设备商板块的基金重仓总市值为162.26亿元，环比+82.87%。其中，中兴通讯持股总市 值最高，为105.45亿元，持股总量为3.24亿股。

运营商：5G建设快速发展，新兴业务增长突出

5G基站建设超额完成任务，数据中心机架数量稳 步增长：截至2022年底，全国5G基站总数为231.2 万个，超工信部全年累计超200万目标，全年新建 5G基站88.7万个，占移动基站总数的21.3%，占比 较上年末提升7个百分点。截至2022年底，三家基 础电信企业为公众提供服务的互联网数据中心机 架数量达81.8万个，全年净增8.4万个。

传统电信业务收入快速增长，新兴业务增长突出： 经初步核算，2022年电信业务收入累计完成1.58 万亿元，比上年增长8%。数据中心、云计算、大 数据、物联网等新兴业务快速发展，2022年共完 成业务收入3072亿元，比上年增长32.4%，在电信 业务收入中占比由上年的16.1%提升至19.4%，拉 动电信业务收入增长5.1个百分点。

光模块

2023Q1末，光模块板块的基金持仓总市值约为94.81亿元，环比1183.77%。 其中，中际旭创持股总市值最高，为65.23亿元，持股总量达1.11亿股； 天孚通信排名第二，持股总市值为21.20亿元，持股总量达4098.56万股。

数通市场成为光模块增长的主要驱动力

光模块市场稳步发展：根据Lightcounting数据， 2020年全球光模块市场规模达到81亿美元，预计 2026年全球光模块市场规模为176亿美元，2021- 2026年的复合年增长率为13.68%。 得益于数据流量爆发以及下游应用的需求，数通 市场成为光模块市场增长的主要驱动力。Yole预 计，光模块数据通信市场规模占比将由2021年的 55.2%提升到2026年的77.2%，复合年增长率为 19%。

北美云计算的投资仍保持较高景气度。2022年Q2 北美四家云厂商合计资本支出实现同比增长 16.67%。在宏观不确定性下，海外云厂商仍然逆 势加码云基建，对未来云业务的发展给予了较为 积极地指引。

IDC

2023Q1末，IDC板块的基金持仓总市值约为7.88亿元，环比+118.04%。其中，润建股份持股总市 值最高，为7.87亿元，持股总量达1643.5万股。

物/车联网及模组

2023Q1末，物/车联网及模组板块的基金持仓总市值约为6.69亿元，环比+135.91%。 其中，移远通信持股总市值最高，为3.06亿元，持股总量达254.85万股； 其次是威胜信息，持股总市值2.29亿元，持股总量达752.83万股。

PCB

2023Q1末，PCB板块的基金持仓总市值约为460.96万元，环比+137173%。其中，普天科技持股总 市值460.96万元，持股总量20.20万股。

工业互联网

2023Q1末，工业互联网板块的基金持仓总市值约为7.26亿元，环比222%。 其中，三旺通信持股总市值最高，为2.20亿元，持股总量达212.15万股； 其次是共进股份，持股总市值为1.56亿元，持股总量达1482.78万股。

卫星互联网

2023Q1末，卫星互联网板块的基金持仓总市值约为7.26亿元，环比222%。其中，三旺通信持股总 市值为4.37亿元，持股总量达1510.28万股。

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