2022年集成灶行业发展现状及空间测算分析 2022Q1集成灶线上市场销额为9亿元

1、集成灶行业：集成灶需求逐步释放，行业发展步入快车道

传统油烟机需求平淡，集成灶增长空间广阔。近年来传统油烟机需求趋于平淡，市场规模 从 2016 年的 377 亿元下降至 2021 年的 333 亿元，而集成灶从 2016 年的 61 亿元提升至 2021 年的 256 亿元，整体来看，集成灶在吸油烟、功能集成等方面具有突出的产品力优势，因而正在逐步替代传统油烟机，随着消费者对厨房升级的需求释放以及集成灶产品力 不断增强，集成灶市场渗透率将进一步提升。

集成灶行业高速增长。随着产品迭代升级、渠道快速扩张以及品牌商加大营销，集成灶需 求快速释放，根据奥维云网，2021年国内集成灶市场规模达到256亿元，同比增长40.66%， 2016-2021 年复合增长率为 33.22%，2021 年销量为 304 万台，同比增长 27.73%，均价 为 8421 元，同比增长 10.12%，在疫情背景下，2022Q1 依然保持稳健增长，一季度销额 为 48 亿元，同比增长 19.5%，销量 51 万台，同比增长 4.50%，均价为 9412 元，同比增 长 14.35%，受疫情影响，一季度集成灶行业销量增长放缓，但由于产品结构的调整，蒸 烤产品占比提升，均价维持上涨趋势，驱动行业稳健增长，增速依然领先于其他厨电品类。（报告来源：未来智库）

1.1产品：多功能产品抢占市场，智能化趋势契合用户需求

集成灶优势突出，解决消费者诸多痛点。1）吸油烟效果更好：相比传统的顶式和侧吸式 烟灶，集成灶通过低空下排的方式吸油烟，更加高效、低噪地实现油烟净化，且具有较强 的油烟吸净率和油脂分离率，净化效果更好，更加适合中国家庭以“炒”为主的烹饪方式； 2）多功能集成，功能延展性强：集成灶模块化的产品设计实现多种功能的集成，近年来 集成灶也逐步根据中国家庭的烹饪需求拓展了更多新功能，从最开始的烟灶消到现在的烟 灶蒸烤一体，可见集成灶品类具有较强的功能延展性，满足消费者在厨房场景的各种需求。

各类型产品满足多需求，蒸烤结合款逐渐成主流。集成灶主要分为储物柜款、消毒柜款、 蒸箱款、蒸烤独立款、蒸烤一体款等类型，而蒸烤一体、蒸烤独立款由于附带蒸烤功能、 满足国人多样化烹饪需求，市占率快速提升，成为当下市场主流机型，根据奥维云网， 2022Q1 蒸烤一体款+蒸烤独立款线上销额占比约 63%，同比+29pct，线下销额占比约 42%，同比+14.4pct，蒸烤结合款逐渐取代消毒柜款成为主流产品。

1.2渠道：新兴渠道崛起，加速集成灶品类渗透

传统+新兴渠道齐发力，线下仍为主战场。根据奥维云网，2022Q1 集成灶线上市场销额 为 9 亿元，同比增长 24.3%，线下市场销额 38.5 亿元，同比增长 18.4%，线下渠道占比 81%。各品牌积极布局传统渠道和新兴渠道，目前集成灶主要渠道集中在建材家居、经销、 平台电商、KA 卖场等，2020 年建材家居、经销、电商、KA 卖场占比分别为 33.2%、 29.4%、16.5%、9.2%。传统渠道如经销、建材家居等呈现下降趋势，新兴渠道如电商、 KA 卖场、精装工程等占比逐步提高，表明新兴渠道建设取得一定成果，集成灶行业渠道 结构不断完善。多元化渠道布局，有助于加速品类渗透，提升用户认知度。

品牌商加速渠道扩张，助力渗透率快速提升。线下方面，近年来专业集成灶品牌大力拓展 线下渠道，新进入品牌老板电器、美的等品牌渠道资源丰富，作为厨电龙头，老板、方太 在一二线城市渠道分布广，有助于集成灶品类在高线城市的渗透。线上方面，相比传统烟 灶，集成灶线上占比较小，仍有提升空间。线上渠道可触达的用户最广，目前火星人、亿 田等专业品牌大力发展电商渠道，提前抢占先机，不断在线上实现产品力的传播和用户教 育。我们认为随着诸多品牌的加入，集成灶将弥补过去的渠道空白，加速品类渗透。

1.3竞争格局：亿田增速领先，线下迅速扩张

亿田发力线上渠道，份额快速提升，仅次于火星人。2021 年亿田线上份额已位居行业第 二，增速行业第一。根据奥维云网，2021 年亿田线上市占率为 11.27%，同比提升 4.85pct， 其余品牌来看，2021 年火星人、美大、帅丰、森歌线上市占率分别为 23.36%、8.22%、 6.44%、7.61%，同比+4.41pct、+0.32pct、+1.61pct、-0.40pct。2022 年 1-5 月亿田线 上市占率为 13.88%，同比+4.63pct，其余品牌来看，火星人、美大、帅丰、森歌市占率 分别为 21.75%、6.63%、6.69%、8.76%，同比变动+0.24pct、+0.71pct、+2.73pct、+4.64pct。

亿田线下同步扩张，不断抢占份额。根据奥维云网，2021 年亿田线下销额市占率为 6.93%， 同比提升4.64pct，火星人、美大、帅康、美的线下市占率分别为21.32%、14.78%、10.64%、 12.17%，同比+6.88pct、-4.85pct、-4.80pct、-0.69pct。2022 年 1-5 月亿田线下市占率 为 5.32%，同比提升 3.32pct，火星人、美大、帅康、美的市占率分别为 24.59%、16.34%、 8.45%、7.67%，同比变动+4.59pct、-1.83pct、-3.18pct、-9.03pct。

2、地产政策松绑，集成灶行业将迎来利好

稳增长基调之下，地产端有望逐步发力。2021 下半年商品房住宅销售面积同比下降 17.39%，为 2015 年至今增速最低的下半年。2022 年在以稳增长为主基调的政策环境下， 基建、地产成为政策发力点，而 1-5 月商品房住宅销售面积同比下降 28.10%，与历史同 期相比仍属较低水平，未来地产端有望开始逐步发力，助力经济稳增长。

各地陆续出台宽松政策，地产销售回暖可期。今年以来，全国多地陆续出台房地产宽松政 策：1）佛山、重庆等城市下调首付比例，比如重庆重启首套房两成首付，南宁二套房首 付由 40%降至 30%；2）深圳、合肥等城市下调房贷利率，深圳将首套房按揭利率下调至 4.9%，二套房按揭利率下调至 5.2%；3）济南、福州等 18 城放款公积金贷款，包括调升 公积金额度、下调公积金贷款首付比例、放款公积金异地贷款等政策。可见在稳增长压力 下，地方政府稳楼市的决心和意愿增强；在各地地产政策松绑推动下，地产销售回暖可期， 预计 Q2 有望呈现地产销售下滑幅度收窄，Q3 增速逐步开始转正。

厨电与地产相关度最高，集成灶有望受益。根据商品房住宅和大厨电的季度同比数据进行 历史回测，可以发现大厨电的销售与商品房住宅销售存在较高的关联性，大厨电销售受房 地产市场的影响较大，且影响大多滞后 2-3 个季度，房地产销售数据自 2021 下半年走弱， 进入低基数阶段，我们预计 2022 下半年房地产销售将逐步回暖，随着房地产市场稳中向 好逻辑的兑现，集成灶作为地产后周期行业，销售有望受到拉动，需求加速释放。

3、集成灶行业空间测算

预计 2025 年集成灶渗透率提升至 25%，五年复合增长率约 23%。目前国内集成灶渗透 率相对较低，根据我们的测算，2021 年国内集成灶渗透率约 15.6%，同比提升 2.5pct。 展望 2025 年，随着消费者认知程度加深、渠道培育完全，国内集成灶渗透率将接近 25%， 行业规模达到 532 亿元，5 年复合增长率为 23.4%，年销量达到 567 万台，5 年复合增长 率为 18%。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）