毛戈平发展历程、业务营收与股权结构介绍

中国领先的具备稀缺性的高端美妆集团。

1.发展历程：由化妆大师创立，深耕高端美妆市场二十余年

公司为领先的中国高端美妆集团，于 2000 年由中国美妆界著名化妆师毛戈平先生创立， 旗下拥有 MAOGEPING（即 MGP）和至爱终生两大美妆品牌及化妆培训业务。

MGP：2000 年推出，以创始人毛戈平先生的名字命名，为公司旗舰品牌，产品主打 光影美学和东方美学概念，运用高光和修容技巧使面部轮廓更加有形，将艺术性和 化妆技巧与东方文化进行结合。经过二十余年的深耕，根据弗若斯特沙利文，MGP 是中国市场高端美妆品牌前十五大中唯一的国货品牌，按 2023 年零售额计算，排 名第十二，市场份额为 1.8%。

至爱终生：2008 年推出，主打大众市场拓宽客户群体，产品主打高性价比。

化妆艺术培训业务：截至 2024 年末，公司在全国创办了九所化妆艺术机构，公司 培训机构有 226 名培训人员，2024 年共招收学员超过 6000 人，同比增长 20.4%。 通过提供面授化妆培训课程以传播美学理念，培养化妆师和美妆爱好者，有效提升 了品牌形象和声誉，还可与产品开发和销售产生协同效应。

2. 业务概况：依托品牌独特性，业绩增长亮眼

公司业绩增势良好，2021-2024年，公司营收从15.8亿元增至38.8亿元，CAGR为35.0%， 扣非归母净利润从 3.3 亿元增至 8.8 亿元，CAGR 为 38.6%。盈利能力方面，公司 2024 年毛利率为 84.4%，扣非归母净利率为 22.7%。

从产品结构来看，彩妆品类为主，护肤品类增速较高。2024 年彩妆/护肤/其他业务 分别营收 23.0 亿/14.3 亿/1.5 亿元，占比分别为 59.3%/36.8%/3.9%，毛利率分别 为 83.6%/87.2%/69.0%。从近三年的营收增速来看，护肤＞彩妆＞其他业务，2021- 2024 年营收 CAGR 分别为 45.0%/30.9%/22.6%。2024 年内公司共升级及开发超 过 100 个单品，截至年末，产品组合包含 400 多个单品。

从产品量价变化趋势来看，彩妆产品均价微增，护肤产品均价略降。2024 年，彩妆 /护肤产品平均售价分别为 178 元/312 元，2021-2024 年公司彩妆/护肤产品销量 CAGR 分别为 23.5%/48.5%，平均售价 CAGR 分别为 6.1%/-2.3%。

从渠道结构来看，线上直销模式为近些年主要增长驱动力。公司 2024 年线下/线上 渠道分别营收 19.5 亿/17.8 亿元，占比分别为 52.2%/47.8%，其中主要为线下直销 和线上直销模式，2024 年营收分别为 17.6 亿/14.3 亿元，2021-2024 年 CAGR 分别 为 26.9%/55.5%。毛利率方面，2021-2024 年线下直销毛利率约为 88%，线上直 销毛利率约为 84-85%，基本持平。

线下渠道方面，公司的专柜网络由自营专柜和经销商专柜组成，在统一标准下运作，共同构 成全面零售生态系统，可提供体验式的消费体验，培养直接的消费者关系及提高品牌的知名 度。截至 2024 年末，MGP 品牌专柜遍布于全国 120 多个城市，包含 378 个自营专柜和 31个经销商专柜，配备超过 2800 名美妆顾问，是中国所有国货及国际美妆品牌中最大的专柜 服务团队之一。

3.股权结构：家族集中持股

公司股权结构较为集中，呈现家族企业特征。根据 Wind，截至 2025 年 8 月 14 日，创 始人毛戈平先生及其妻子汪立群直接持有的公司股份比例为 43.6%/11.3%，此外，毛戈 平通过帝景投资、汪立群通过嘉驰投资及帝景投资对公司有一小部分间接持股。毛戈平 先生的两位姐姐毛霓萍、毛慧萍分别直接持股 11.3%/9.6%，通过嘉驰投资对公司有一 小部分间接持股。汪立华（汪立群的弟弟）直接持股 6.11%。 公司核心管理层任职时间较久，团队较为稳定。公司核心高管包括毛氏家族成员，除毛戈平 先生本人任董事长外，汪立群（毛戈平妻子）任副董事长，汪立华（汪立群弟弟）任副总裁， 毛霓萍、毛慧萍（毛戈平的两个姐姐）也在公司关键岗位任职，分别任副董事长及资深副总 裁。此外，总裁宋虹佺于 2002 年加入公司，负责 MGP 品牌运营及管理，具备丰富销售管理 经验，2024 年 4 月起担任公司总裁。