从哪些方面可以看出豪迈科技在风电铸造企业中竞争优势明显？

这个我知道，答案都来自报告《豪迈科技（002595）研究报告：轮胎模具全球龙头，风电铸件快速增长》，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。

1.收入端：铸件营收占比及规模逐年提升

公司铸件营收占比相对同行较低、但逐年提升，且 2021 年营收规模逆势提升。1）从 营收占比对比：相比于日月股份、吉鑫科技和宏德股份，公司的主营业务中营收占比最高 的是轮胎模具业务、风电铸件类产品被划分至大型零部件机械产品中，2019-2021 年，豪 迈科技大型零部件机械产品营收占比由 30.80%提升至 40.63%，与日月股份铸件营收占比 趋势相似，反映出风电铸件行业稳步发展；2）从营收规模对比：2019-2020 年，受益于 陆风抢装潮，四家公司铸件营收规模均提升；2021 年国内陆风新增装机规模大幅下滑，日 月股份、吉鑫科技等公司风电铸件产品收入相应下降，而豪迈科技大型零部件机械产品营 收规模继续增长，侧面反映出公司铸件产能的内部转移能力强。

公司目前已有铸铁产能 24 万吨，产能水平居于行业前列。豪迈科技在投资者互动问答 平台上披露，截至目前（2022-01-16）公司铸铁产能 24 万吨，铸钢产能 1 万吨，实际产 出因产品批量性和产能负荷等因素会有波动，公司会根据政策变化、市场需求等适时调整 产能扩建和未来规划。由于环保和政策原因，铸件企业不得随意增加产能，因此各公司现有的被批准的铸造产能，能够在较长时间内帮助稳固市占率，2019-2022 年豪迈科技铸铁 产能分别为 9、20、20、24 万吨，目前豪迈科技铸造产能仍然居于行业前列。

2.利润端：海外销售占比高、钢价回调，毛利率提升有望

目前铸件生产过程主要包括铸造和精加工两大主要环节，装配部分基本由交付企业负 责。通过铸造环节，废钢、生铁等被制造成毛坯铸件，然后根据毛坯形状特点及产品具体 需求，在精加工环节采用多种技术手段加工来达到交付状态。其中精加工环节设备投入和 人力成本较高。风电铸件因需求更加精细和复杂，其精加工生产线设备成本更高，目前小 规模民营企业主要发展铸造环节，精加工环节交由外协，精加工外协属于风电铸件行业通 用做法。

公司拥有铸造和精加工能力，降低外协比例能够有效提升毛利率。日月股份、吉鑫科 技和宏德股份均存在将部分精加工工序外协的情形，根据宏德股份披露，风电铸件外协成 本约占营业成本 8-10%，因此掌握精加工能力能够有效提高风电铸件业务毛利率。豪迈科 技大型零部件产品以风电、燃气轮机等能源类产品零部件的铸造及精加工为主，依托强大的研发、铸造实力和机械加工能力，公司形成了铸造加工一体化的综合优势，有利于更好 地满足客户需求、提高毛风电铸件业务毛利率。

我国风电铸件海外竞争力较强，海外销售的毛利率普遍比国内高约 15pp。我国的风电 铸件产品在国际市场上也具备较强的竞争力，是我国风电设备制造行业中少数实现规模出 口的零部件产品。2020、2021 年日月股份铸件产品收入占总营业收入 99%以上，且日月 股份是国内风电铸件龙头厂商，故我们选取日月股份作为基准，比较风电铸件产品的内外 销毛利率水平。可以看出，2021 年由于全球疫情影响、海外运输成本提升等因素，内外销 毛利率均有所下滑，但 2017-2021 年风电铸件外销毛利率普遍高出内销毛利率 15pp。

公司外销占比较高，铸件毛利率有望进一步提升。豪迈科技在亚洲、欧洲、南北美洲 等地区拥有较为完备的生产服务体系，赢得了众多世界 500 强企业的信赖，公司海外销售 占比远远高于同行业可比公司，随着国内外商务交流恢复、公司海外业务布局顺利进行， 风电铸件业务毛利率有望持续攀升。