豪迈科技发展历程、主营业务、股权结构及营收情况如何？

全球领先轮胎模具制造商，数控机床等打开新成长空间。

1.引领国内轮胎模具数控加工，开拓数控机床、铸造业务

公司为轮胎模具数控加工时代开拓者，大型零部件及数控机床打开长期成长空间。 公司成立于 1995 年，以研制轮胎模具专用加工设备起家，通过自研专用数控电火花成 型机床等设备推动国内轮胎模具制造业进入数控加工时代。2002 年，公司确立“从专用 机床向轮胎模具转移”的重大战略，凭借此前对子午线轮胎模具的深刻理解及积累的大 量工艺技术成为业内龙头。2006 年，公司进入高端机械零部件制造行业，并于 2013 年 收购山东豪迈机械制造有限公司的大型燃气轮机零部件加工项目，正式开启第二成长曲 线。2022 年，公司机床产品确立对外销售，业务涵盖数控金切机床、机床功能附件等， 可以为客户提供完整的工艺解决方案和一站式服务。

公司主营业务涉及轮胎模具、橡胶机械、大型零部件机械产品的铸造及精加工、数 控机床。①轮胎模具：公司全面掌握先进技术，品种涵盖乘用车、轻卡车、载重车、工 程车、巨型工程车、摩托车等轮胎模具；②橡胶机械：公司巨型轮胎液压硫化机达到先 进水平，整机已出口到日本、欧洲等国家；③大型零部件机械：公司可以提供从设计、 铸造、焊接、加工、喷涂、装配到售后的一站式服务，下游涉及齿轮箱、工程机械、注 塑机、压缩机和轨道交通等领域；④数控机床：包括直驱转台、精密加工中心、五轴加 工中心等产品体系，产品应用于精密模具、汽车制造、医疗、职业教育、3C 等行业。

2.股权结构稳定，员工持股凝聚信心

公司股权结构稳定，重视员工激励促进长期发展。截至 2024 年 9 月 30 日，公司大 股东、实际控制人张恭运持有公司股份 30.21%。公司第二大股东柳胜军是创始人之一， 持有公司股份 13.48%。其他股东持股比例均低于 10%。公司自 2000 年进行股权机制 改革，持续吸纳骨干员工入股。2022、2023 年，公司连续两次发布员工持股计划，参 加对象包括公司董事、监事、高级管理人员、各岗位的骨干员工，员工持股计划的发布 将有助于调动员工的积极性，进一步提高公司竞争力。

公司坚持全员创新文化，核心团队技术实力雄厚。公司树立“改善即是创新，人人 皆可创新”的创新理念，形成特有的创新体系和竞争力，推动创新成果快速转化。公司 实际控制人张恭运先生曾参与公司轮胎模专用电火花成型机床、轮胎模专用数控刻字机 床等系列专用数控设备的研发，荣获科技部“创新人才推进计划科技创新创业人才”、“中 国橡胶机械行业时代精英奖”、“中国橡胶工业行业发展贡献奖”等荣誉，2018 年入选第 三批国家高层次人才特殊支持计划。公司董事长单既强先生曾获中国机械工业科学技术 奖一等奖、山东省科学技术进步奖一等奖等荣誉。

3.盈利能力提升，经营性现金流优质

公司收入规模稳定增长，轮胎模具收入占比超过 50%、机床收入快速提升。 2023/2024H1，公司实现收入 71.66/41.38 亿元，同比+7.88%/+16.97%，轮胎模具/大 型零部件机械/数控机床 2023 年收入占比分别为 52.89%/38.65%/4.30%，2024H1 收入 占比分别为 53.57%/35.40%/2.66%。其中，①轮胎模具：2023 年营收同比+15.76%， 受益轮胎行业国内复苏以及海外订单持续增长；2024H1 收入同比+19.52%，内销增速 较快，外销稳健增长；②大型零部件机械：2023 年收入同比-8.91%，其中燃气轮机受 益政策驱动和技术进步订单饱满，而风电零部件受铸造产能过剩、招标价格走低等影响 收入下滑；2024H1 收入增速为 2.65%，其中燃气轮机需求向好，公司订单饱满，风电 订单有所恢复，但行业价格依然面临波动；③机床：持续研发推出多款产品，处于刚起 步阶段，2023/2024H1 收入同比+111.76%/+141.31%。2024Q1-Q3，公司实现收入 63.65 亿元，同比+20.05%。 公 司 归 母 净 利 润 实 现 较 快 增 长 。 2023/2024Q1-Q3 ， 公 司 实 现 归 母 净 利 润 16.12/14.17 亿元，同比增长 34.33%/21.23%，2019-2023 年归母净利润 CAGR 为 16.92%。

公司盈利能力与期间费用率情况：综合毛利率同比提升、期间费用率较为稳健。 1）综合毛利率同比回升，受益原材料成本降低、产品结构优化、效率提升等因素。 2023 年公司毛利率为 34.65%，同比+6.58pct，其中轮胎模具、大型零部件机械为 43.06%/23.41%，同比+5.02/+6.57pct，轮胎模具与大型零部件机械毛利率同比提升主 要系汇率变动、原材料成本降低、效率提升及产品结构优化等因素。2024H1 公司毛利 率为 35.22%，同比+2.23pct，轮胎模具、大型零部件机械毛利率为 41.59%/24.48%。 其中，汽车轮胎模具受内外销变化等因素的综合影响，毛利率同比-1.21pct；大型零部 件机械受产品结构优化、原材料价格降低、汇率变动及效率提升等因素影响，毛利率同 比+4.36pct。2024Q1-Q3 公司毛利率为 34.94%，同比+0.92pct。

2）净利率维持稳健，汇兑损益波动较大。①净利率：2023/2024Q1-Q3 净利率达 到 22.49%/22.29%，同比增长 4.43pct/0.26pct。②期间费用率：2023 年，公司期间费 用率为 8.42%，同比+1.42pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为 1.29%/2.46%/-0.29%/4.96%，同比+0.19pct/+0.06pct/+0.65pct/+0.52pct；2024Q1-Q3， 公司期间费用率分别为 9.62%，同比+1.11pct，其中销售/管理/财务/研发费用率分别为 1.32%/2.82%/0.31%/5.17%，同比-0.03pct/+0.29pct/+0.48pct/+0.37pct。其中， 2024Q1-Q3 财务费用率上升主要系汇率变动导致的汇兑损失增多所致。

公 司 存 货 、 合 同 负 债 规 模 稳 定 增 长 ， 印 证 公 司 在 手 订 单 规 模 较 饱 满 。 2023/2024Q1-Q3，公司存货规模分别为 16.72/23.01 亿元，同比+3.05%/+39.07%，合 同负债分别为 1.12/2.36 亿元，同比+63.50%/+73.21%。

公司资产负债率较低，经营活动现金流维持流入。1）资产负债率：公司资产负债 率保持较低水平，2023/2024 Q1-Q3 分别为 13.06%/14.97%，同比-1.47/+1.54pct。2） 经营活动现金流：2023/2024 Q1-Q3 公司经营活动现金净流量分别为 16.05/5.86 亿元。