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  • 社服零售行业2022年投资策略报告：触底而生，向阳回暖.pdf

    • 8积分
    • 2022/01/05
    • 456
    • 安信证券

    疫情反复背景下，经济整体承压，社服零售行业均受到一定冲击：经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。整体而言，Q1及Q2疫情管控较好，Q3及Q4各地零星疫情反复，线下消费及出行相关行业承压。同时受疫情常态化影响，消费者收入预期降低（11月调查失业率5%,预期值4.9%,前值4.9%），消费意愿有所压制。

    标签： 社服 零售 酒店

  • 社服行业研究及2022年度策略报告：云开雾散终有时，行业回暖又一春.pdf

    • 5积分
    • 2022/01/05
    • 444
    • 东亚前海证券

    免税行业：行业内在增长动力不改，龙头核心竞争力仍旧存在，看好疫情形势得到控制后行业将呈现的蓬勃发展能力。尽管疫情反复为行业复苏带来了压力，但在消费升级的大环境下，旅游业中长期的发展和国内奢侈品消费需求的回流成为免税行业未来不断复苏与成长的内在动力。此外，免税行业的牌照稀缺性为龙头公司构建了行业壁垒，帮助龙头在未来的市场竞争中获得优势。中国中免作为国内乃至全球免税龙头，拥有全牌照免税经营范围，竞争优势明显。在免税政策不断加码的行业利好条件下，美兰二期工程、三亚国际免税城以及三亚二号地的落地将成为公司业绩增长的催化剂，公司未来增长可期。我们看好免税龙头中国中免未来在业绩方面有望呈现的亮眼表现。

    标签： 社服 免税品 酒店 旅游

  • 轻工制造行业2022年度策略：否极泰来，把握盈利拐点vs格局演绎.pdf

    • 6积分
    • 2022/01/04
    • 501
    • 浙商证券

    顾家家居：软体+定制一体化龙头，零售转型+供应链提效，长期份额提升路径通顺，优质消费品资产。太阳纸业：广西项目陆续投产，新基地效率更高，产能投放、效率提升较为通顺，优质周期成长的左侧位置。晨光文具：短期需求扰动，但长期成长逻辑不破，市占率提升顺利，渠道型龙头，中期投资价值显著。仙鹤股份：特种纸绝对龙头，迈入以销定产的高速扩张期，成长性优越、效益突出

    标签： 轻工制造 家居 造纸 文具

  • 社会服务行业年度投资策略：否极泰来，期待复苏.pdf

    • 5积分
    • 2022/01/04
    • 229
    • 上海证券

    2021年社服行业二级市场表现疲软，主要受政策和疫情双重影响，教育板块和餐饮、旅游板块下行导致整体表现不佳。年初至今中信消费者服务指数下跌23.64%，在所有行业中排名最后。从数据来看，虽然2021年局部疫情仍有反复，旅游出行同比仍有所回暖，免税受益政策红利同比大幅增长，酒店、景区经营数据相比2019年分别恢复八成左右和过半。目前社服板块处于估值触底、经营状况底部回升阶段。展望明年，若疫情好转，社服板块有望迎来戴维斯双击，形成高弹性。

    标签： 社会服务 免税品 酒店 教育

  • 农业机械系列深度研究：2019年中国农业植保无人机行业研究报告.pdf

    • 6积分
    • 2021/12/31
    • 658
    • 头豹

    农业机械系列深度研究：2019年中国农业植保无人机行业研究报告.

    标签： 农业 机械

  • 2020年度中国上市公司年报披露时间调研报告.pdf

    • 8积分
    • 2021/12/31
    • 356
    • 安永

    2020年度中国上市公司年报披露时间调研报告：中国上市公司协会与安永联合发布《2020年度中国上市公司年报披露时间调研报告》，报告旨在倡导以财务报告自动化建设为抓手，加速企业财务数字化转型，提升财务信息质量，从而助力中国上市公司向“决策支持型”财务迈进。

    标签： 上市公司 数字化转型

  • 2021年全球数据合规与隐私发展报告.pdf

    • 8积分
    • 2021/12/31
    • 1068
    • 安永

    2021年全球数据合规与隐私发展报告：报告全面梳理了国内外数据合规，尤其是数据隐私的合规体系，并通过对近百家头部企业进行问卷调研，覆盖金融、科技、媒体与通信、消费品、生命科学等行业，客观总结企业数据合规的现状与隐私科技的需求，对国内外企业数据合规实践提供创新思路，供业内参考。

    标签： 数据安全

  • 2022策略报告：出海及硬科技布局加速，精细化运营获取稳健增长.pdf

    • 15积分
    • 2021/12/31
    • 618
    • 华安证券

    2022策略报告：出海及硬科技布局加速，精细化运营获取稳健增长

    标签： 电商 游戏 广告 视频 线上招聘

  • J.P. 摩根-亚太地区科技行业-全球PC和服务器模型：组件供应略有改善，近期出货上升.pdf

    • 5积分
    • 2021/12/31
    • 257
    • J.P. 摩根

    我们更新了Gartner的第三季度PC/服务器出货量，并对我们的估计进行了微调，以考虑到组件供应略有改善、强劲的PC需求以及2022年美国hyperscaler资本支出前景强于预期。第三季度PC+Chromebook（PC+CB）出货量（环比增长2%）与JPMe持平，因为更健康的普通消费者/商用笔记本出货量抵消了Chromebook的疲软。展望第4季度，大多数NBODM最近在某些组件中的供应量有所改善（JPMe的NBODM构建量与之前的+3%相比，季度增长率为+6%）。因此，我们预测2011年第4季度PC+CB出货量的季度增长率为4%，而考虑到季节性因素，2012年第1季度的季度增长率为10%...

    标签： 服务器 pc

  • 航空行业2022年投资策略：东方欲晓，迎接成长周期.pdf

    • 5积分
    • 2021/12/31
    • 651
    • 安信证券

    疫情下的航空复盘：（1）2021年航空指数震荡上涨，疫情影响钝化：2021年航空指数整体呈现震荡上行趋势，期间因各地零散疫情、新冠疫苗及特效药进展情况而波动。10月中旬以来国内零散疫情多发，但航空股价坚挺，对疫情后的复苏预期占据主导，板块受疫情冲击影响逐渐钝化。（2）对比旅游酒店等板块，航空经营仍处于低谷：国内航司营收于2021Q1见底，Q2/Q3持续回升，Q4疫情反复可能导致营收回落。将航空与旅游休闲、酒店餐饮等相关行业对比，航空营收受损最为严重；而其他消费类板块，食品、饮料、品牌服饰等营收均较疫情前大幅上涨。疫情后全球经济刺激消费，作为可选消费的航空目前仍处低谷，疫情缓解后有望迎来较强反弹...

    标签： 航空 客运 消费 旅游休闲

  • 美容护理、社服零售行业2022年投资策略：两大主线格局明朗，精选板块龙头.pdf

    • 5积分
    • 2021/12/31
    • 453
    • 财信证券

    需求有望筑底回升，消费持续升级迭代：1）宏观层面，今年消费整体略显疲软，社会消费曲折中恢复，但可选消费增速明显回升、高端消费好于大众消费、线上表现优于线下。展望明年，防疫整体向好叠加共同富裕政策力度加大下的边际消费提升预期，共同助推需求筑底回暖；2）行业层面，今年美容护理板块表现良好，但疫情反复影响下大环境疲软，社服及零售板块整体承压，此后股价下行，现阶段估值已具备性价比。近年来，消费行业增长出现承压迹象，而“人货场”的再次重构持续驱动行业演进升级，基于个性化的需求与场景，产品加速纵向迭代、横向衍生，大众消费品逐步向品质消费过渡，场景化、圈层化已成为主流趋势，现阶段以“人”为核心，未来消费企业...

    标签： 美容护理 社服零售 医美 化妆品

  • 社会服务行业分析：冬奥燃情“体旅融合”，消费者仍积极期待出境游回归.pdf

    • 4积分
    • 2021/12/29
    • 228
    • 中国银河证券

    由于新毒株快速扩散，多个国家近期宣布封锁或收紧防疫措施。根据联合国世界旅游组织（UNWTO）预测，2021年全球旅游业因新冠疫情损失2万亿美元。尽管部分地区旅游业有所回暖，但是整体复苏步伐仍然“缓慢而脆弱”。世界各地疫苗接种率不均衡、新毒株（德尔塔、奥密克戎）出现等因素，可能冲击复苏进程；同时，由于相关需求后置，2022年第二或三季度，世界旅游业有可能出现报复性反弹。

    标签： 社会服务 旅游 文旅

  • 2022年消费行业跨年展望：涅槃重生.pdf

    • 5积分
    • 2021/12/29
    • 244
    • 国泰君安证券

    GDP增速换挡，消费需求承压，复苏之路屡被疫情打断：当前我国经济复苏动能仍然较弱，受制于地产投资的下滑以及上游成本高涨对制造业景气预期的压制，经济增长三驾马车中投资端整体承压；同时，2021年受到新冠肺炎疫情反复影响，居民消费整体不及预期，消费场景受限和外出频率降低拖累整体社零表现，消费复苏之路屡被疫情打断。

    标签： 消费 零售 经济复苏 共同富裕

  • 轻工制造行业研究报告：“变”中求“进”，细分龙头握先机.pdf

    • 7积分
    • 2021/12/28
    • 282
    • 首创证券

    轻工制造行业研究报告：“变”中求“进”，细分龙头握先机，我们关于轻工制造与纺织服装2022年整体投资策略为：“变”中求“进”，细分龙头握先机。聚焦后疫情时代积极变革寻求高质量发展企业价值。

    标签： 轻工制造 造纸 家居建材 纺织服装 珠宝

  • 轻工制造行业2022年投资策略：砥砺深耕，屡践致远.pdf

    • 5积分
    • 2021/12/28
    • 350
    • 上海证券

    轻工制造行业2022年投资策略：砥砺深耕，屡践致远，后疫情时代轻工制造行业深受外部经济环境与政策不确定性影响，呈现出分化加剧的特征。

    标签： 轻工制造 家居 造纸 电子烟 专精特新
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