采矿业 - 行业研究 - 知识库

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煤炭行业点评报告：中东局势短期难以结束，煤价有望持续催化.pdf
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- 2026/03/10
- 39
- 开源证券
煤炭行业点评报告：中东局势短期难以结束，煤价有望持续催化。本周要闻回顾：中东局势短期难以结束，煤价有望持续催化动力煤方面：动力煤价格微跌，截至3月7日，秦港Q5500动力煤平仓价为743元/吨，环比下降2元/吨，前期已经完成了我们估算的第四目标价格区间，即800-860元区间。目前煤价已经恢复至我们预期的煤电盈利均分线750元附近，并保持窄幅波动。我们认为节后主产区动力煤价格出现小幅上涨，站台及煤场拉运积极性有所提升，终端补库需求较前期增加，叠加大集团外购价格上涨，市场情绪改善，坑口价格持续小幅上调。中长期来看，中东局势扰动成为最大的变量，若战事持续紧张，将催化石油价格和化工品价格上涨，从而带...
标签：煤炭
煤炭开采行业动态：煤焦整体偏弱，动力煤震荡偏稳.pdf
- 4积分
- 2026/03/09
- 37
- 中信建投证券
煤炭开采行业动态：煤焦整体偏弱，动力煤震荡偏稳。1、焦煤焦炭：供需宽松，弱稳运行。炼焦煤：本周现货综合指数1235.7（周环比降1.93%），样本矿山产能利用率82.3%（周环比增14.1%）。焦炭：首轮提降落地，价格普遍下调50-55元/吨，主产地准一级冶金焦价格1525元/吨（周环比降55元/吨），焦企产能利用率73.95%（周环比降0.41%）。2、动力煤：震荡偏稳，供需博弈。总览：主产地坑口价格窄幅波动。本周榆林Q6000报607元/吨（周环比涨9元），鄂尔多斯Q5500报544元/吨（周环比涨7元），样本矿山产能利用率88.8%（周环比增7.4%）。港口价格稳中微涨。本周北港Q450...
标签：煤炭煤炭开采动力煤
煤炭行业：重视地缘政治带来的长期能源涨价趋势.pdf
- 6积分
- 2026/03/09
- 68
- 华福证券
煤炭行业：重视地缘政治带来的长期能源涨价趋势。动力煤截至3月6日，秦港5500K动力末煤平仓价743元/吨，周环比-2元/吨，内蒙古5500K产地价大跌，山西5500K产地价小涨，陕西6000K产地价大跌。截至3月6日，动力煤462家样本矿山日均产量535.9万吨，环比+44.5万吨，年同比-6%。本周电厂日耗大涨，电厂库存小跌，动力煤库存指数小涨，秦港库存大涨，截至3月2日，动力煤库存指数为176.2。非电方面，甲醇、尿素开工率分别为91.7%（小跌）和93.3%（微涨），仍处于历史同期偏高水平。焦煤截至3月6日，京唐港主焦煤库提价1580元/吨，周环比-80元/吨，山西产地价持平，河南产地...
标签：煤炭能源
煤炭行业深度报告：期权视角看待煤炭股的投资价值.pdf
- 6积分
- 2026/03/06
- 70
- 东方证券
煤炭行业深度报告：期权视角看待煤炭股的投资价值。传统方法对煤炭企业的估值可能存在一定的局限性。传统上对煤炭公司估值主要采用两种方法：（1）对盈利的公司采用现金流折现定价（DCF）；（2）对不盈利的公司采用重置成本定价。在“反内卷”的背景下，煤炭企业难以像过去那样出现深度的亏损，但当煤价较高时，由于煤炭企业的扩产需要一定的时间周期，政策对煤价上涨的调控相对困难，这使得当前煤炭企业盈利呈现“下有底、上有弹性”的特点，这是上述两种传统的方法难以体现的。“反内卷”背景下，煤炭股非常适合采用期权的视角来看待。在“反内卷&...
标签：煤炭
铁矿短期存反弹机会，中期维持逢高空思路.pdf
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- 2026/03/05
- 39
- 中信期货
铁矿短期存反弹机会，中期维持逢高空思路。短期（半个月维度）来看，伴随高估值压力的边际释放，叠加重要会议前夕政策博弈预期的升温，盘面存在阶段性反弹的可能。中期（两个月维度）逻辑将逐步回归基本面，市场主线将由预期驱动转向现实验证，逢高布空或是更具性价比的策略选择。长期（五月至九月）市场将进入数据验证期，核心关注点聚焦于供需再平衡进程：一是海外钢材需求是否出现实质性回暖，二是矿价下跌后的“负反馈”机制是否有效缓解供给过剩与库存压力，三是海外新增产能的实际投放节奏，以确认长期供给格局的演化方向。
标签：铁矿
煤炭行业月报（2026年2月）：节后煤炭需求稳步回升，海外动力煤价普遍上涨.pdf
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- 2026年第09周：02/23-03/01
- 61
- 广发证券
煤炭行业月报（2026年2月）：节后煤炭需求稳步回升，海外动力煤价普遍上涨。煤炭板块回顾：2月煤炭板块继续领跑市场，年初以来累计跑赢大盘14.2pct。根据Wind，年初以来（截至2月27日），煤炭板块累计上涨15.9%，跑赢沪深300指数14.2pct，排名中信各行业指数6/30。目前市盈率和市净率整体进入历史高位区间，其中市盈率排名全市场7/30。煤炭市场回顾：25年用电量同比增长5%，非电需求整体偏弱，煤炭进口量同比下降10%。（1）国内煤价：2月动力煤价表现较好，炼焦煤价相对弱势；（2）国际煤价：2月炼焦煤价高位回落，动力煤价普遍上涨；（3）国内需求：25年用电量同比增长5.0%，火电...
标签：煤炭动力煤
煤炭行业深度报告：全球煤市新篇章，印尼减产定基调，AI增量启新局.pdf
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- 2026/03/04
- 99
- 方正证券
煤炭行业深度报告：全球煤市新篇章，印尼减产定基调，AI增量启新局。近期国际煤炭市场接连受到两次关键冲击，再度引发市场的高度关注：一是印尼收紧煤炭生产配额，主动控量保价，全球贸易供给端显著收缩；二是美国政府加大煤炭采购，海外需求边际改善，国际煤价支撑增强，两大事件共同推动全球煤炭供需格局转向偏紧。叠加国内煤炭行业“反内卷”政策持续深化，国内主产地煤矿超产得到有效约束，国内外供需影响因素有望形成共振，2026年煤炭市场供需格局有望迎来趋势性转变，煤炭价格中枢与行业盈利有望稳步抬升。本文我们对国际煤炭贸易格局进行拆解，以及印尼、美国的煤炭环境进行分析，探讨未来煤炭供需由宽松逐...
标签：煤炭 AI
煤炭行业ESG白皮书.pdf
- 9积分
- 2026/03/04
- 51
- 荣续智库
煤炭行业ESG白皮书。在"双碳”目标的引领下，煤炭行业正站在转型发展的关键路口。本书从行业概述、细分实践、政策披露到企业案例，系统梳理了煤炭行业ESG发展的脉络与图景。我们既直面行业在环境治理、社会责任中的挑战，也聚焦中国神华、兖矿能源等企业的创新实践，为同行者提供一份兼具深度与温度的参考。
标签：煤炭
煤炭开采行业：焦煤偏弱焦炭持稳，动力煤偏强运行.pdf
- 4积分
- 2026/03/04
- 72
- 中信建投证券
煤炭开采行业：焦煤偏弱焦炭持稳，动力煤偏强运行。1、焦煤焦炭：供需宽松，弱稳运行。炼焦煤：本周现货综合指数1254.2（周环比降1.41%），样本矿山产能利用率达68.2%。（周环比增19.4%）。焦炭：价格普遍持稳，主产地准一级冶金焦价格1580元/吨（周环比持平），全样本焦企产能利用率74.36%（周环比增19.4%）。2、动力煤：偏强运行，供需支撑。总览：主产地坑口价格稳中偏涨，小幅上调10-20元/吨。本周榆林Q6000报598元/吨，鄂尔多斯Q5500报537元/吨，样本矿山产能利用率81.4%（周环比增8.5%）。港口价格小幅上涨。截止2月26日，北港Q4500节后涨12元/吨至5...
标签：煤炭煤炭开采焦煤动力煤
煤炭行业2026年春季投资策略：煤炭低位多重正向边际催化，周期红利双逻辑共振向上.pdf
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- 2026/03/03
- 55
- 开源证券
煤炭行业2026年春季投资策略：煤炭低位多重正向边际催化，周期红利双逻辑共振向上。1.行业革新：多重边际催化煤价趋于合理，反内卷逻辑依旧2016年以来供给侧改革成功的标杆与典范，随着国内能源结构的转型、以及双碳政策深入推进，行业有望再次迎来供给侧改革（即反内卷）。供给侧改革或反内卷的标准定义分为两个阶段：一是减产量抬煤价，二是去产能调结构，二者缺一不可，且二是一的基础。碳达峰之后我们会面临再次的产能过剩，当前提前着手于供给端的产能优化，此外，印尼进口煤的扰动将加速煤价趋于合理区间，国内煤炭供需趋于平衡，我们分析认为翘盼的反内卷虽与2016年多有相似，但会有其独特性，将为煤炭的稳健有序发展、价格...
标签：煤炭
煤炭行业周报：三月煤矿复产增多，中东局势有望持续催化煤价.pdf
- 4积分
- 2026年第09周：02/23-03/01
- 70
- 开源证券
煤炭行业周报：三月煤矿复产增多，中东局势有望持续催化煤价。本周要闻回顾：三月煤矿复产增多，中东局势有望持续催化煤价动力煤方面：动力煤价格微跌，截至2月27日，秦港Q5500动力煤平仓价为745元/吨，环比上涨18元/吨，前期已经完成了我们估算的第四目标价格区间，即800-860元区间。目前煤价已经恢复至我们预期的煤电盈利均分线750元附近，并保持窄幅波动。我们认为节后主产区动力煤价格出现小幅上涨，站台及煤场拉运积极性有所提升，终端补库需求较前期增加，叠加大集团外购价格上涨，市场情绪改善，坑口价格持续小幅上调。中长期来看，中东局势扰动成为最大的变量，若战时持续紧张，将催化石油价格和化工品价格上涨...
标签：煤炭煤矿
煤炭行业：供给收缩叠加大宗叙事，持续看好煤炭板块表现.pdf
- 3积分
- 2026/03/02
- 130
- 中泰证券
煤炭行业：供给收缩叠加大宗叙事，持续看好煤炭板块表现。行业观察：多因素共同推动煤炭价格上涨。春节过后，在印尼煤与俄煤出口收紧预期、北方港口库存处于同比低位，以及美伊局势带来的地缘风险支撑下，港口煤炭价格延续上涨走势：国内方面，神华产地外购煤价（巴图塔）在2月25日上调后，仅过三天再次调整，所有煤种加涨15元/吨；进口方面，进口煤价持续上涨：截至2月27日，广州港印尼煤(Q5500)库提价852.3元/吨，周环比+5.7%，同比+4.0%；广州港澳洲煤(Q5500)库提价856.1元/吨，周环比+6.7%，年同比+10.4%。供给端：短期多重约束叠加，全球煤炭供给趋紧。1）国内供给短期增量有限。...
标签：煤炭
煤炭行业周报：海外供给收缩催化内贸煤需求，煤价有望持续上涨.pdf
- 3积分
- 2026年第09周：02/23-03/01
- 70
- 国联民生证券
煤炭行业周报：海外供给收缩催化内贸煤需求，煤价有望持续上涨。海外供给收缩催化内贸煤需求，煤价有望持续上涨。节后产地及港口煤价持续上涨，海外方面，印尼受RKAB审批进度及斋月影响供应偏紧、波罗的海冰情限制俄罗斯煤炭出口，海外市场煤炭供给扰动增强，国际煤价持续上涨，进口煤优势不再，内贸煤需求提升，此外近期伊朗局势推升油价，伊朗作为全球第二大甲醇生产国，其甲醇约75%出口至中国，2025年中国自伊朗进口甲醇数量占总进口量的56.6%，油化工成本抬升下，煤化工比价优势扩大，预计带动国内煤制甲醇、煤制烯烃需求明显增长；国内方面，节前产区供给收缩，终端日耗虽有所下降，港口库存仍超预期去化，节后供需均缓慢恢...
标签：煤炭供给
煤炭行业：内外煤倒挂，煤价仍有上行动能.pdf
- 6积分
- 2026/02/28
- 70
- 华福证券
煤炭行业：内外煤倒挂，煤价仍有上行动能。动力煤截至2月27日，秦港5500K动力末煤平仓价745元/吨，周环比+18元/吨，内蒙古、山西、陕西产地价持平。截至2月27日，动力煤462家样本矿山日均产量491.4万吨，环比+51.5万吨，年同比+11.7%。本周电厂日耗大涨，电厂库存微跌，动力煤库存指数微跌，秦港库存小涨，截至2月9日，动力煤库存指数为173.6（-0.6）。非电方面，甲醇、尿素开工率分别为92.8%（持平）和93.2%（持平），仍处于历史同期偏高水平。焦煤截至2月27日，京唐港主焦煤库提价1660元/吨，周环比持平，山西产地价大跌，河南产地价持平、安徽产地价格持平。截至2月27...
标签：煤炭
2026年采矿及金属行业十大业务风险与机遇-安永.pdf
- 4积分
- 2026/02/26
- 66
- 安永
2026年采矿及金属行业十大业务风险与机遇-安永。Lastyear’sreportshowedashiftinminers’focusfromexternalissues,primarilyESG-relatedpressures,tolonger-termstrategicrisks,suchascapital,reserveandresourcedepletion,andnewprojects.Weinterpretedthismoveasareactiontoincreasingdemand,supplygaps,issuesaroundtraditionalca...
标签：采矿金属

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