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纺服轻工行业2025年投资展望：内需回暖与外需韧性.pdf
- 5积分
- 2025/01/07
- 358
- 东兴证券
纺服轻工行业2025年投资展望：内需回暖与外需韧性。回顾市场表现：2024年轻工制造板块年内先跌后涨，截至12月20日，申万行业划分下的轻工制造板块年内收跌，跌幅1.4%，弱于沪深300指数。轻工制造11个子板块中，家居相关子板块普遍收跌，拖累整体。服装家纺板块，2024年微微收跌，跑输沪深300，但纺织制造板块整体表现较好，有约30%上涨，服装家纺板块表现较差。基本面方面：轻工内销方面，24Q3家居销售承压明显，上市公司业绩端普遍承压，主要因地产竣工数据压力的传导。24年10月起随着补贴铺开，家居销售恢复同比增长，Q4业绩有望维稳。轻工出口方面，国内出口数据上半年受益于低基数实现增长，下半年...
标签：轻工内需
2025纺织服饰行业策略：品牌具备估值修复弹性，制造基本面向好关注产能扩张.pdf
- 5积分
- 2025/01/02
- 286
- 方正证券
2025纺织服饰行业策略：品牌具备估值修复弹性，制造基本面向好关注产能扩张。1、纺服24年板块整体调整较大，板块跌幅5%，在31个板块中排名倒数第五，主因年内服装消费较为疲软，整体估值处于底部。9月末估值随大盘回升但仍具备较大向上空间。2、纺织制造：25年美国关税扰动为较大变数，但纺服制造龙头已基本将出口欧美产能转移至东南亚地区，受影响或相对较小。基本面角度看，纺织制造企业在24年海外品牌补库下表现强劲，25年面临高基数但在降息周期下，海外品牌业绩指引仍偏乐观，预计海外服饰消费表现较好，纺织制造企业强势基本面表现有望延续。3、服装品牌：服装消费24年整体表现疲软，其中线上优于线下。复盘细分板块...
标签：服饰纺织服饰纺织
运动鞋服行业：达人营销趋势洞察.pdf
- 5积分
- 2024/12/24
- 364
- 艺恩
运动鞋服行业：达人营销趋势洞察。运动鞋服品牌的达人营销趋势日益显著，成为推动品牌增长的关键力量。随着社交媒体的发展，达人营销从头部影响者向多元化生态系统转变，腰尾部达人和垂类达人因其真实性和专业性受到品牌青睐。对于品牌而言，如何顺应达人营销趋势，选择合适的KOL进行种草营销，显得至关重要。为此，艺恩基于大数据能力，构建品牌KOL筛选路径，综合达人单粉互动效率、达人评级综合指数等数字化指标，以及对达人粉丝画像、内容风格与种草形式的分析，帮助品牌定位同时具备传播力、种草力、成长性和性价比的优质达人，为品牌成功营销保驾护航。
标签：运动鞋服达人营销
纺织服装及时尚消费行业2025年度投资策略：行到水穷处，坐看云起时.pdf
- 5积分
- 2024/12/18
- 633
- 东方证券
纺织服装及时尚消费行业2025年度投资策略：行到水穷处，坐看云起时。2024年行业形势回顾：内需品牌端：需求的疲弱是行情的主导因素，主要带来以下影响：1）需求端的疲弱明显影响上市公司业绩，部分低估值/高股息主题龙头，业绩层面也面临压力；2）金价的过快上涨，大幅削弱了黄金珠宝行业景气度，老铺黄金是行业内少数逆势增长的黄金珠宝企业；3）行业估值的走势以9月为分水岭，政策预期为核心驱动。出口制造端：随着海外品牌去库存周期完毕，2024年行业重拾增长动能，越南的出口数据和台湾地区鞋服相关企业的增速呈现明显改善，国内相关龙头个股的业绩也证实了这一趋势。内需品牌端2025年投资策略：观察政策支持的力度和广...
标签：纺织纺织服装时尚服装
羽绒发展趋势之好鹅绒品质白皮书.pdf
- 14积分
- 2024/12/09
- 300
- 中国羽绒工业协会
羽绒发展趋势之好鹅绒品质白皮书。羽绒服，作为刚需的功能性服饰，和冬季必备的休闲服饰，早已成为整个服饰行业中极为重要的细分品类，也是全球优秀品牌的兵家必争之地。在羽绒服填充物的选择上，中高端消费群体对鹅绒展现出了显著的偏好。据《华丽志》最新调研结果显示，81.25%的受访者优先选购鹅绒填充的羽绒服。凭借其深入人心的品质形象，鹅绒已逐步与产品卓越性能和品牌高端定位形成高度联想。在品牌层面，鹅绒亦成为羽绒服品牌塑造品牌力的重要砝码。高品质鹅绒已成为众多羽绒服品牌提升市场竞争力、增强品牌价值及巩固品牌形象的关键战略。在中国市场，主打鹅绒的高端羽绒服品牌当属Moncler和高梵。事实上，在全球羽绒产业的...
标签：羽绒
纺织服装行业2025年度投资策略：静待东风.pdf
- 5积分
- 2024/12/04
- 401
- 浙商证券
纺织服装行业2025年度投资策略：静待东风。品牌服饰：关注消费促进政策持续推动带来的板块性布局机会。2024基本面回顾：Q2、Q3零售承压，Q4环比略有改善。单月同比数据来看，服装鞋帽针纺织品1-10月社零数据累计+1.1%，其中，Q2、Q3零售表现出一定压力，一方面来自消费者的谨慎，另一方面来自高温及台风对线下客流的影响，但10月在假期+双十一提前+消费政策促进下有所回暖，单月增速+8%。运动服饰表现领跑，单季度流水披露来看，Q3环比Q2流水虽有降速，但Q2、Q3绝大多数品牌保持住正增长，体现板块韧性。A股品牌服饰Q1-Q3压力逐季体现，Q3各子领域收入下滑，叠加费用刚性，单季度利润压力明显...
标签：纺织服装纺织服装
中长周期视角下纺服制造投资策略：风物长宜放眼量.pdf
- 5积分
- 2024/12/03
- 233
- 国泰君安证券
中长周期视角下纺服制造投资策略：风物长宜放眼量。行业层面：预计2024H2进入补库周期，出口数据已提前改善。我们认为海外行业性补库（指库销比环比提升）将于2024H2开始，并持续至2025Q1末左右。但根据历史经验，制造商订单改善领先于终端补库发生，越南纺服鞋出口增速已于2024年3月转正，预计其补库受益于2024Q3结束，后续出口增速与终端消费情况紧密挂钩。2024年1-9月美国服装批发与零售商收入低单位数增长，预计未来延续平稳增长，出口数据趋势一致。个股层面：多数品牌趋势向好，短期Adidas、Deckers、优衣库订单更优，预计Nike2025H2有望补库。头部制造商客户集中度相对高，核...
标签：制造纺服
2024秋冬服饰行业社媒电商报告.pdf
- 8积分
- 2024/12/02
- 359
- 集瓜数据
2024秋冬服饰行业社媒电商报告。从2022年至2024年，服饰品类市场规模持续扩大。与去年同期相比，品类销售额同比上升30%，销量同比上升27%，商品上架数也上升10%，表明市场对服饰需求强劲，前景广阔。服饰行业的季节性特征明显，秋冬季节成为销售旺季，销售额和销量达到年度高峰。
标签：服饰电商
纺织服装行业2025年投资策略：六大关键词，贸易摩擦，第二曲线，品牌复苏，家纺回暖，户外趋势，市值管理.pdf
- 7积分
- 2024/11/27
- 879
- 广发证券
纺织服装行业2025年投资策略：六大关键词，贸易摩擦，第二曲线，品牌复苏，家纺回暖，户外趋势，市值管理。2024年初以来纺服行业回顾：从资本市场表现看，根据Wind，2024年初至11月15日，SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的变化幅度分别为-6.1%、-11.7%、+15.7%，纺织制造与服装家纺均跑输沪深300；港股耐用消费品与服装、恒生指数累计变化幅度分别为+13.4%、+14.0%，耐用消费品与服装跑输恒生指数。根据Wind，2024年10月纺织品出口金额同比+16.1%，服装出口金额同比+8.1%，2024年10月限额以上企业服装鞋帽针纺织品零售额同比+8.0%，2024年1-...
标签：纺织服装贸易摩擦
户外服饰行业专题报告：户外产业链蓬勃向上，锦纶新材料龙头继续释放动能.pdf
- 5积分
- 2024/11/26
- 659
- 招商证券
户外服饰行业专题报告：户外产业链蓬勃向上，锦纶新材料龙头继续释放动能。本篇报告梳理了户外产业链上中下游的代表公司及表现，下游品牌销售高景气，中高端品牌持续扩张；中游面料及成衣制造商23年受全球品牌去库存影响增长放缓或有所下滑，但24年以来加速增长；上游纱线厂商合作众多户外客户，中高端差异化产品继续释放动能。下游：品牌销售高景气，中高端品牌持续扩张。1、户外行业线上零售快速增长，均价稳中有升。据久谦数据，2024年1-10月天猫户外服饰GMV为136亿元，同比+14.5%；Q3天猫户外服饰均价同比+17.4%。2024年1-10月抖音户外服饰GMV为175亿元，同比+75.5%；Q3抖音户外服饰...
标签：户外服饰锦纶新材料
纺织服装行业专题：纺织服装行业研究框架之纺织制造.pdf
- 10积分
- 2024/11/26
- 511
- 国信证券
纺织服装行业专题：纺织服装行业研究框架之纺织制造。纺织制造产业链梳理：制造商在服装价值链中占比仅3成，除成本优势以外，如能帮助品牌提高产品动销周转效率，将贡献更大价值。纺织制造企业上下游特点：1）上游原材料供应商的利润受原料和产品的价格波动影响较大，原材料备货占用营运资金较多，周期属性较强，头部企业规模大；2）中游材料供应商的产品多样化程度较高，自动化生产水平也较高，定制开发能力是议价力的关键，优质细分企业利润率高；3）下游成品供应商基本为代工模式，深度绑定头部品牌的供应商壁垒高，管理能力和一体化研发能力强的企业ROE高。从产能和收入分布来看，下游代工制造企业在中国产能占比下降较早，大部分已经...
标签：纺织服装纺织制造
运动户外鞋服行业专题报告：展望运动户外行业的发展趋势.pdf
- 5积分
- 2024/11/25
- 588
- 平安证券
运动户外鞋服行业专题报告：展望运动户外行业的发展趋势。我们认为，运动户外行业是新消费中非常具有投资机会和投资价值的赛道。本篇报告是运动户外专题系列报告的第二篇，即展望行业的发展趋势。通过与发达国家进行对比，从买方的角度出发，寻找在当前经济形势下，运动户外行业的投资机会。总论：我们认为，理解和展望我国运动户外鞋服行业的发展趋势，其本质是理解和展望我国运动户外鞋服消费需求的变化趋势。由于海外成熟市场在消费需求层面高度发达且非常细分，其社会消费现象代表着社会发展高度成熟后消费需求的稳定状态。因此，其当下的社会消费需求状态，或将为我国日后消费需求趋势给予一定的借鉴价值，这是我们研究成熟消费市场的主要原...
标签：鞋服运动户外
轻工纺服行业2025年度投资策略：轻舟已过万重山.pdf
- 5积分
- 2024/11/20
- 248
- 华创证券
轻工纺服行业2025年度投资策略：轻舟已过万重山。家居：大浪淘沙，底线思维。1）格局及产业链在变什么？流量端加速碎片化、终端转化率承压，本质来自新零售（如直播KOL种草）及装修公司/拎包/整装等流量入口影响，且行业痛点已逐步从稳定交付过渡为流量高效获取转化，家居企业从初期单纯品类扩张逻辑转向流量前置后的套系化销售思路；回到产业链视角，未来有望呈现龙头间的对话与协同。我们认为，品牌与白牌在需求及供给侧均呈现分化，“低频家具与中频家居”相结合下、品牌仍有较大拓展空间。2）过程中谁可能穿越周期？定制更偏向渠道管理学、成品更偏向品牌营销学。对定制企业来说，总部赋能及渠道服务能力...
标签：轻工
2024健身服行业趋势白皮书.pdf
- 5积分
- 2024/11/13
- 288
- 艺恩
2024健身服行业趋势白皮书。健身服行业作为与人们健康生活紧密相连的领域，承载着无数人的期望与梦想。它不仅仅是一件服装，更是一种生活态度，一种对自我提升和美好生活的追求。这份白皮书剖析了行业的现状、趋势和机会点。希望它将为商家提供宝贵的洞察，更好地把握市场机遇，应对各种挑战。希望我们以这份白皮书为契机，不断创新，提升产品品质和服务水平，为消费者提供更加优质、舒适、时尚的健身服。让我们携手共进，共同努力，推动健身服行业在京东乃至整个市场绽放更加绚烂的光彩，为人们的健康生活注入更多的活力与时尚。随着国民健康意识的不断提升，运动鞋服行业迎来了前所未有的发展机遇。健身服作为热门趋势代表，受到了越来越多...
标签：健身
零售美护纺服行业2024三季报总结：可选消费整体表现平淡，纺织制造端符合预期.pdf
- 7积分
- 2024/11/08
- 192
- 方正证券
零售美护纺服行业2024三季报总结：可选消费整体表现平淡，纺织制造端符合预期。2024开年至今，美容护理板块跌幅3.4%，在31个板块中排名24。截至11/1，美容护理板块PE约36倍，对应24年PE28x，假设PE-TTM修复至55%分位，则对应仍有25%的涨幅空间。24Q3化妆品社零下滑，线上数据整体稳健。24Q3整体化妆品社零约901亿元，同比下滑5.5%。据炼丹炉及蝉妈妈，淘系美妆24Q3销售额同比增速1%，抖音美妆24Q3销售额同比增速22%；淡季中维持相对稳健表现。双11时间前置拉动美妆大盘高增。①抖音渠道：大促累计美妆大盘（10.8-10.31）占去年全周期（2023年10.20...
标签：零售美护纺服可选消费

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