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户外服饰行业深度报告：需求高景气度&渗透率提升，“户外+”有望引领行业发展。目前中国户外市场景气度较高，同时渗透率较海外成熟市场仍有较大差距，随 着国际品牌逐步进入中国市场，有望提升消费者认知&加速行业扩容；目前“户 外+”需求持续提升，未来品牌力强、户外+时尚产品矩阵丰富、渠道布局完善 的品牌有望获得更多市场份额。

行业现状：户外赛道保持高景气度，渗透率仍有较大提升空间。 1）概况：19-24 年中国户外服饰市场规模 CAGR 为 14%，预计 25-29 年 CAGR 进一步提升至 15%。目前主要份额由国际品牌（起源地）占据（占 70%左右）。 2）分品类：16 年-24 年户外服装占户外服饰规模的 70%左右。19-24 年户外 服 CAGR 达 13.7%，25-29 年 CAGR 为 14.4%。其中冲锋衣裤是户外服饰消 费的核心，19-24 年冲锋衣裤 CAGR 达 18%，占户外服饰的 30%左右。 3）分渠道： 19-24 年户外服饰线上规模 CAGR 达 20%（线下 11%），19-24 年天猫户外服饰 CAGR 达 13%，21-24 年抖音户外服饰 CAGR 达 261%。 4）对比海外：户外运动成熟国家（德国、瑞士等）户外服渗透率 40%+（中 国 20%），户外鞋渗透率 20%+（中国 7%），未来增长空间广阔。

行业格局：蓝海市场竞争，头部品牌有较大提升空间。 1）竞争情况：24 年前十大品牌占比 27%，主要为高端及大众品牌。 2）分品类：户外鞋竞争玩家更少（Salomon、hoka、ON 为主），户外服装 中冲锋衣裤集中度更高，2024 年前十大品牌占比达 55%。 3）分定位：目前中国户外服饰市场有影响力的高端品牌较少（始祖鸟、迪桑 特、北面、可隆），其他国际高端品牌并未进入中国市场或运营较差。 4）分渠道：线下错位竞争（高端品牌在一二线，大众品牌在中低线）；线上 集中度较高，2024 年中国内地线上户外服饰前五大品牌占比 25%。

行业发展方向：户外品牌持续进入中国市场，“户外+”有望快速扩容。 1）需求端：中国户外服饰消费主力主要是 25-34 岁群体（占比 40%+），多 以徒步、露营、日常通勤为主，预计未来户外+”和社交需求将持续提升。 2）品牌端：2025 年以来 Haglöfs、Norrøna、Marmot 等品牌陆续进入/回归 中国，有望提升消费者认知，加速渗透率提升，户外服饰市场有望快速扩容。 3）产品端：中高端户外品牌持续提升产品功能性（使用更优质面料），同时 持续推出户外+时尚新品，除冲锋衣裤外其他户外服饰（抓绒、户外羽绒服、 越野跑鞋等）需求有望提升。 4）渠道端：核心商圈开店提升店效（21-24 年始祖鸟店效 CAGR 达 48%， 迪桑特和可隆均在 30%+）。线上方面头部品牌延续高增长，25 年 1-4 月可 隆（天猫+92%/抖音+89%），伯希和（天猫+57%/抖音+107%），Salomon （天猫+44%/抖音+140%）；随着消费者认知提升，白牌有望出清。