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服饰行业专题分析：SHEIN，全球跨境快时尚的标杆。SHEIN 是一家怎样的公司？SHEIN 是一家国际 B2C 的独立站式的快时 尚跨境电商公司。主营业务为快时尚女装，并将业务积极扩张至男装、童 装、配饰、鞋履、箱包等全面性的时尚用品，公司旗下有 SHEIN、MOTF、 PESTIN 等 12 个品牌，每个品牌的产品定位及定价互不相同，目标群体互 相补充。2022 年 4 月，在最新一轮融资之后，SHEIN 估值已达至 1,000 亿 美元，超过 H&M 和 Zara 估值总和。

SHEIN 横跨电商与快时尚两大赛道。1）出口跨境电商赛道增长强劲：从 行业规模看，2021 年全球电商销售额已达至 4.94 万亿美元，2019-2022 年 CAGR=18.14%。根据 eMarketer 的预测，2025 年全球电商销售额将达 至 7.39 万亿美元，行业未来的空间广阔。从渗透率看，全球电商渗透率将 稳步提升。2020-2022年渗透率CAGR=6.49%，预计 2025年将达至23.6%。 2）高性价比产品迎来发展机遇：由于 SHEIN 的主要目标群体为年轻人， 其高性价比产品恰好满足 Z 世代等年轻群体的消费诉求。3）竞争格局有望 重新“洗牌”：近年来，快时尚格局变动明显，SHEIN 赶超快时尚巨头。根 据 Bloomberg Second Measure 数据，2020 年初至 2022 年初，SHEIN 市 占率从 18%增至 40%；同时，SHEIN 的日活跃用户数量（DAU）大幅跃升。

SHEIN 的制胜秘籍：1）充分发挥柔性供应链优势。“小单快返”模式提高 生产效率，产品生产周期仅需 21 天；数字化手段赋能供应链，数据中台全 面、高效、灵活，将所有供应链上的成员串联成一个有机整体；物流高效， 保障终端效率，公司的六大物流中心和七大客管中心覆盖全球终端，及时 响应客户，保证质量与速度。2）自建独立站吸纳流量入池。首先，搭建独 立入口，开发增值价值。独立入口的自建站不仅拥有稳定的私域流量，还 可以发展成一种工具型平台，有远超品牌层面的价值。其次，SEO 固化原 始流量，多平台引流入池。创始人凭借其在外贸 SEO 领域的多年经验，利 用 SEM 模式使得 SHEIN 在关键词排名及标签优化等方面积累了固定流量 和原始用户。第三，深化 APP 的功能性，持续占领用户心智。增加签到积 分及直播互动功能，增强粉丝的可玩性、参与性及社交性。3）多维布局， 差异化竞争。多元化，加速上新，定价低廉；数字化，深入赋能，流水线 设计产品；异质化，开展“SHEIN X”项目，与设计师合作双赢。