节能环保水务 - 行业研究 - 知识库

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核电行业分析：电力价值重估的下一环.pdf
- 6积分
- 2023/07/25
- 4101
- 安信证券
核电行业分析：电力价值重估的下一环。“十四五”以来电力板块整体呈现估值向上趋势，2021年“双碳”背景下绿电装机高成长预期及环境溢价下，风电、光伏行业估值实现大幅提升；2022年以来缺电背景下，电力市场化改革步伐加快，火电电价上浮叠加煤价回落，火电板块呈现估值向上趋势；水电板块受益于其高业绩稳定性、高分红资产属性，估值维持相对高位，仅核电板块估值仍相对偏低，我们认为在审批加速以及中特估背景下，核电有望成为电力行业价值重估的下一环。各电源属性不同各有千秋，核电为兼具稳定性和成长性的优质资产：各电源属性差异较大，其中火电受煤价波动影响属于典型的周期属...
标签：核电电力
2022年净零行业追踪.pdf
- 36积分
- 2023/07/11
- 1820
- 世界经济论坛
2022年净零行业追踪。报告承认正在作出努力。净零承诺、脱碳战略、技术合作伙伴关系、低碳试点项目以及围绕绿色产品和溢价的讨论已经出现。
标签：净零
水务行业专题报告：低估值+高分红+水价改革，关注优质运营资产价值重估.pdf
- 5积分
- 2023/07/10
- 2676
- 东吴证券
水务行业专题报告：低估值+高分红+水价改革，关注优质运营资产价值重估。水务行业：有原水、输水、净水、供水、售水、排水、污水治理、再生水回收利用和相关管网设施维护、设备生产等一系列产业节点构成。从业务上看，水务行业包括制造、输送、配送和零售各个环节。供水模式：收入来自终端用户水费，目前供水业务定价模式为“准许成本+合理收益”。污水模式：部分来自使用者付费，部分来自可行性缺口补助。
标签：水务
环保行业CCER重启展望：有何影响？谁将受益？.pdf
- 6积分
- 2023/07/04
- 3096
- 中信建投证券
环保行业CCER重启展望：有何影响？谁将受益？2023年6月29日，生态环境部新闻发言人在新闻发布会上表示全国温室气体自愿减排交易市场力争年内启动，其中：交易管理办法即将开启征求意见、方法学遴选评估正在进行、交易市场基础设施已基本搭建完成。如何看待CCER争取年内重启？1）我国力争“2030年前碳达峰、2060年前碳中和”，碳交易机制助力碳中和，2021年7月全国碳排放权交易市场开启，首个履约周期（2021年底前清缴2019-2020年碳排放配额）纳入2162家发电企业，覆盖全国碳排放量的43%，共有847家企业存在合计1.88亿吨配额缺口，累计使用3273万吨CCER...
标签：环保
水务行业专题报告：短期看水价、中长期看高品质用水，关注地方平台+技术型公司.pdf
- 6积分
- 2023/06/28
- 3160
- 广发证券
水务行业专题报告：短期看水价、中长期看高品质用水，关注地方平台+技术型公司。短期：水务回报确定性有望加强，关注水价调整进程。我国终端水价由基本水价、污水处理费等4部分构成，伴随我国经济发展全国主要城市终端水价呈上升趋势，2007-2021年自来水价、污水处理价格复合增速2.4%和3.2%。其中基本水价、污水处理费一般以准许成本+合理收益方式进行核算，受成本区别影响各地水价存在差异。2021年发改委《城镇供水价格管理办法》及《成本监审办法》推出以来多省市区已召开价格听证会，提价幅度达0.2~0.65元/方。根据程小文等《国内外大城市居民生活水价对比研究》，我国北京、上海、广州水费支出占收入比例约...
标签：水务
中国社会组织气候行动研究报告.pdf
- 14积分
- 2023/06/25
- 2933
- SEE基金会
中国社会组织气候行动研究报告。气候变化已成为全球最大的环境挑战之一，全球约40%的居民生活在极易受气候变化影响的地区。过去三年，新冠肺炎疫情进一步加剧了气候变化带来的严峻形势，造成1.63亿人重新陷入贫困，并引发持续不断的生活成本危机，严重影响了世界各地居民的生活水平。在中国，“30·60”双碳目标是国家应对气候变化的重要承诺。中国作为最大的发展中国家，面临着发展经济、改善民生、消除贫困、治理污染等一系列艰巨任务。实现碳中和是一项巨大的挑战，而不是一个轻而易举就能实现的目标，需要付出艰苦卓绝的努力。近两年，越来越多的企业、公益机构等正从减缓、适应等方向出发...
标签：气候
公用环保行业专题研究：公用事业分红潜力，火电环保预期差大.pdf
- 5积分
- 2023/06/20
- 2961
- 华泰证券
公用环保行业专题研究：公用事业分红潜力，火电环保预期差大。2023年来，市场波动加大，具备防御属性的公用事业板块表现不俗，公用事业(申万)指数绝对收益4.2%，位列申万行业指数第10位。本文旨在定量分析公用事业的资产价值，尤其是重资产公司的现金流回报能力。无论是成本端弹性大/逆周期的火电，还是今年关注度提升的燃气，抑或是穿越经济周期的水电/垃圾焚烧/水务等，其内生造血能力与“潜在”分红水平，是最终决定我国公用事业（尤其是央国企）估值的重要因素。当前估值下我们对23-25年（部分公司为23-28年）潜在股息率（截至最新收盘日）进行测算，按照与22年股息率的预期差大小排序：...
标签：公用事业环保火电公用环保
环保行业专题报告：全球碳减排加速，能源转型&循环再生为根本之道.pdf
- 10积分
- 2023/06/06
- 3669
- 东吴证券
环保行业专题报告：全球碳减排加速，能源转型&循环再生为根本之道。01国内：“1+N”政策体系日渐完善，碳配额合理收紧CCER重启在即；02海外：欧盟减排目标加码，碳关税2026年开征&覆盖范围折中；03减排成本增加可控？能源转型&循环再生为根本之道；04产业链自主可控，关注半导体产业国产化中配套环保设备机遇；05风险提示。
标签：碳减排能源转型环保能源
环保行业中特估专题：优质环保国企望迎估值、盈利共振.pdf
- 5积分
- 2023/06/02
- 1451
- 国盛证券
环保行业中特估专题：优质环保国企望迎估值、盈利共振。环保国企历史发展稳定，现金流良好。环保国企以水务及固废运营企业为主，我们统计了中信CS环保及公用事业指数中的20家典型国企数据，2017-2022年，板块营收由487亿元增至1098亿元，CAGR17.7%，归母净利润由95亿元增至157亿元，CAGR10.6%，实现稳步发展；板块平均ROE（加权）维持8.5%以上，净利润率维持16%以上，盈利能力稳定；板块公司经营性现金流净额由150亿元增至207亿元，经营净现金流/净利润保持在100%以上，盈利质量较优。对标海外企业，环保国企估值位于历史偏底部区域，性价比较高。对标美股SIC行业分类下的自...
标签：环保
锂电回收行业研究报告：千亿市场何以勇立潮头，锂电回收行业工艺优化思路探索.pdf
- 8积分
- 2023/05/30
- 3599
- 华创证券
锂电回收行业研究报告：千亿市场何以勇立潮头，锂电回收行业工艺优化思路探索。锂电回收行业预计迎来蓬勃发展。中国是全球最大的锂电池生产与消费国，装机量伴随新能源汽车销量快速增长。参考GGII，2022年中国新能源汽车销量688.7万辆，同比+95.6%；动力电池装机量294.6GWh，同比+90.7%。如按照2022-2025年CAGR29%，2025-2030年CAGR22%测算，则中国动力电池装机量2025、2030年可达632、1707GWh；预计2025年中国报废动力锂电池总重量为76.9万吨，2030年为419.8万吨。由于锂离子动力电池实际有效寿命约5-7年，预计2026年将迎来动力电...
标签：锂电回收
环保行业-中国民营企业碳中和践行现状调研：碳中和，行稳致远步.pdf
- 5积分
- 2023/05/22
- 2148
- MSC
环保行业-中国民营企业碳中和践行现状调研：碳中和，行稳致远步。在双碳的政策与全球减碳趋势下，碳中和碳达峰不仅仅是遵守一套新的规则和期望。我们相信，它将成为中国民营企业竞争优势的下一个前沿，也是未来。
标签：碳中和环保民营企业
减少食品浪费企业实施指南.pdf
- 5积分
- 2023/05/22
- 1290
- 中国连锁经营协会
减少食品浪费企业实施指南。食品浪费是一个全球性问题。食品浪费不仅仅意味着食品本身的浪费，更意味着生产这些食品所投入的水、土地、能源等自然资源以及其他生产资源的无效消耗，以及由此导致的环境污染和温室气体的大量排放。从全球来看，联合国可持续发展目标12.3已成为国际共识：“到2030年，将零售和消费环节的全球人均食品浪费减半，减少生产和供应环节的粮食损失。”2021年4月29日，《中华人民共和国反食品浪费法》公布并开始实施，其明确提出：坚持多措并举、精准施策、科学管理、社会共治的原则，采取技术上可行、经济上合理的措施防止和减少食品浪费。如今，伴随国家相关法规政策及标准陆续出...
标签：食品
环保行业专题报告：中特估值体系下，哪些环保公司值得关注？.pdf
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- 2023/05/15
- 75
- 长江证券
环保行业专题报告：中特估值体系下，哪些环保公司值得关注？2023年新一轮国企改革拉开序幕，引发市场热议。环保国企在2023年存盈利改善逻辑，同时通过重组、股权激励、职业经理人、公募REITs等方式提升企业活力。在此背景下，2023年国企的ROE、净利率等指标有望改善，估值有望提升。因此我们特此梳理环保行业中国企改革相关标的，共统计135家环保上市公司（不含检测公司），其中央企体系公司7家、地方国企体系公司33家，2022年营收占比分别为4.6%、38.6%，市值占比分别为5.2%、34.1%。方向一：央企边际改善央企通过资产注入、拓宽国内&海外市场、降低融资成本、业务支持、集团协同等方...
标签：环保
环保行业2022年报&2023年一季报综述：行业拐点将现，掘金价值洼地.pdf
- 5积分
- 2023/05/15
- 1852
- 华创证券
环保行业2022年报&2023年一季报综述：行业拐点将现，掘金价值洼地。2022&23Q1环保板块表现复盘。从超额收益角度来看，2022年伊始，环保板块估值受预期差缩小影响有所回调，导致整体涨幅不及沪深300。2月份板块迎来“两会”行情，多项利好政策出台使板块表现逆势上扬。自此之后环保板块走势与沪深300大体一致，涨幅互有胜负。截至2023年5月8日收盘，环保（申万）指数相对于沪深300指数的超额收益率为-4.26%。从历史估值角度来看，2017年起商业模式导致的估值下跌后，环保板块仍处于历史估值的底部区间。随着疫情影响出清、行业攻守兼备特点凸显，估值有...
标签：环保
环保行业2022年年报及2023年一季报业绩综述：业绩承压不及预期，静待复苏机会.pdf
- 5积分
- 2023/05/12
- 1633
- 东莞证券
环保行业2022年年报及2023年一季报业绩综述：业绩承压不及预期，静待复苏机会。环保行业2022年业绩同比减少，盈利能力不及去年。2022年申万环保板块合计实现营业收入3356.03亿元，同比减少0.68%；实现归母净利润250.01亿元，同比减少11.53%；实现扣非归母净利润171.40亿元，同比减少18.05%。盈利能力方面环保行业整体毛利率为25.69%，同比减少了0.16个百分点；净利率为8.11%，同比减少了0.81个百分点。净资产收益率（ROE）为5.77%，同比减少了1.32个百分点；扣非净资产收益率为3.96%，同比减少了1.29个百分点。环保行业2023年第一季度呈现业绩...
标签：环保

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