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环境监测行业研究报告：“碳中和”孕育新机，碳监测如日方升.pdf
- 6积分
- 2021/04/21
- 1172
- 东方证券
环境监测行业研究报告：“碳中和”孕育新机，碳监测如日方升。碳交易市场蓬勃发展为环境监测行业带来历史性发展机遇。自工业革命以来，全球二氧化碳浓度从240ppm上升到目前的417ppm，全球平均温度也随之持续攀升。为遏制全球变暖，包括我国在内的40余个国家和地区积极发展碳交易市场，利用市场化机制控制和减少温室气体排放。碳交易市场正常运转依赖碳排放的准确与快速统计，为包含碳监测在内的环境监测行业带来历史性发展机遇。用于温室气体监测的CEMS系统占比预计将提升。目前我国碳排放监测主要采用物料核算法，美国主要使用CEMS方法，而欧盟则是核算法和CEMS兼具。虽然目前在我国CEMS系统主要用于污染气体而非...
标签：碳监测环境监测
检测行业龙头SGS专题研究报告：百折千回立基业，遇水叠桥定风波
- 7积分
- 2021/04/19
- 872
- 方正证券
SGS专题研究报告：百折千回立基业，遇水叠桥定风波。1、143年历史成就国际检测行业龙头。SGS成立于1878年，总部位于瑞士日内瓦，以农产品检测业务起家，至今已有143年历史，是全球领先的检验、鉴定、测试和认证公司，市场份额长期保持全球第一。截至2020年底，SGS在全球140多个国家和地区，开设有2,600多个分支机构和实验室，拥有超89,000名员工。公司形成了农产品，食品和生命科学；矿产品；石油，天然气和化学品；消费品；认证服务；工业品；环境与健康安全；政府及机构服务检测等八大业务线。2、各项业务营收占比较为均衡，上市后经历两次危机，迅速调整走出阴霾，2010年后并购进程加快。公司八条...
标签：环保行业 SGS
碳中和专题研究报告：碳中和未来技术突破会怎样？
- 7积分
- 2021/04/14
- 991
- 浙商证券
碳中和专题研究报告：碳中和未来技术突破会怎样？“碳中和”背后孕育着一次百年级别的能源革命，其中必然伴随着大量的技术进步和创新，人类的生产生活也将因此发生深刻变化。生产端将形成“电力生产低碳化+能源消费电气化”特征，即发电过程中尽量不产生二氧化碳，其他工业生产能用电尽量用电。在生活领域，交通出行将逐渐零碳化，电力、氢能等清洁能源将替代传统化石能源；家庭部门也将向碳中和目标迈进，采暖脱碳、环保施工、绿色建材等方面均有望得到进一步创新和应用。碳中和是能源革命，也是技术革命。碳中和意味着能源结构的巨变，是一次百年级别的能源革命。历史上每一次的能源结构巨变都与工业革命相辅相成，其中伴随着大量的技术进步和...
标签：碳中和技术突破
环保工程及服务行业研究报告：“碳中和”所到处，环保风起时
- 6积分
- 2021/04/13
- 495
- 国盛证券
环保工程及服务行业：“碳中和”所到处，环保风起时。“碳中和”彰显大国担当，碳交易市场扬帆起航。气候变化问题严峻，碳中和成为全球共同使命，中国目前已成为世界碳排放量第一大国，2020年9月22日，中国政府在第七十五届联合国大会上提出“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”。对应到环保行业，环卫车电动化、垃圾焚烧发电替代填埋是大趋势。受益碳市场建设加速，国内CCER市场有望今年开放交易。目前国内CCER市场仍尚未开放，但受益于政策频出推动碳市场建设加速，生态环境部部长黄润秋提出要确保今年6月底前启动碳市场上线交易，根据过去的经验推断，CCER交易一般在碳配额交易正...
标签：环保工程碳中和
碳中和专题研究报告：碳如何核算？IPCC方法学与MRV体系
- 7积分
- 2021/04/09
- 1535
- 东吴证券
碳中和专题研究报告：碳如何核算？IPCC方法学与MRV体系。与市场不同的观点之一：碳核算是实现碳达峰与碳中和所有工作的基础。碳核算1）依据来自联合国政府间气候变化专门委员会(IPCC)制定的IPCC清单指南，为世界各国提供清单编制的方法学依据；2）保障来自碳排放可检测、可报告、可核查体系（MRV体系），保障形成准确可靠的碳排放数据。中国碳排放数据标准的统一与数据质量的控制，可实现1）与全球碳排放体系的统一；2）碳交易市场可顺利运行激发活力；3）从源头对减排路径研究开发；4）对减排效果量化评估。与市场不同的观点之二：中国碳排放核算标准需进一步明晰，MRV体系需进一步完善。对比欧盟、美国，中国1）...
标签：碳核算 IPCC MRV
检测行业专题研究报告：全国碳市场鸣锣开市，第三方核查需求有望爆发
- 6积分
- 2021/04/08
- 1245
- 方正证券
检测行业专题研究报告：全国碳市场鸣锣开市，第三方核查需求有望爆发。十年蓄势，2021年中国全国碳交易市场鸣锣开市。全球气候变化议题下，中国二氧化碳排放量位居全球第一，亟须实现经济发展与碳排放脱钩。中国全国碳排放权交易市场历经10年试点后，于2021年正式启动第一个履约周期。中国碳交易市场主要分为强制减排市场和自愿减排市场。碳交易市场建立，第三方核查机构成为“卖铲子的人”。①在强制减排市场，第三方核查机构负责对温室气体排放数据进行周期性的核查，把控碳排放数据的精确性和可靠性，提升温室气体排放整体报告结果的可信度。此外，国内发电企业有望率先使用在线监测法进行碳核算，借鉴欧洲碳交易市场经验，在线监测...
标签：碳市场第三方核查节能环保
碳中和专题研究报告：深度解析碳交易，关注四大配置方向
- 7积分
- 2021/04/02
- 1493
- 招商证券
碳中和专题研究报告：深度解析碳交易，关注四大配置方向。今年两会，“30/60”目标被首次写入了政府工作报告与五年规划，我国未来减排压力加大。碳交易与碳税是国际市场采取的两种主要的减排机制，我国也自2011年便开始探索在国内建立碳交易所。近期，在经过了3年时间的筹备之后，落户湖北的全国碳交易注册登记系统（中碳登）正在为2225家履约企业办理开户手续，预计全国碳交易系统将于今年6月底前启动线上交易。全国碳交易系统的形成将给被纳入减排范围的行业、自愿减排企业及相关环保行业带来较大变化，企业可以通过减排获得激励，由此将诞生不少值得关注的行业机会，本文对此进行了详细解剖。碳交易即把二氧化碳排放权作为一种...
标签：碳交易
碳中和专题研究报告：深度资源化，碳中和下的危废“新主线”
- 6积分
- 2021/03/31
- 941
- 广发证券
碳中和专题研究报告：深度资源化，碳中和下的危废“新主线”。碳中和下，危废深度资源化的技术路线最受追捧。碳减排压力下，节约能源、资源+环保成为必由之路，其中危废资源化既可处置危废又可深度资源化提炼废铜、废铅、废锡等多种再生金属，工艺路线兼具环保+循环经济减排属性，或将成为碳中和背景下危废处置的“新主线”。与传统危废无害化处置为主导的技术路线（更强调牌照、依赖处置收费价格）相比，深度资源化在市场化竞争+强技术壁垒的行业特征下，可提升金属的再生利用效率，与碳中和思路高度协同。市场空间广阔+竞争格局分散，产业并购不断加速。我国每年待处理危废近8000万吨，其中约有3000~4000万吨危废需要资源化处...
标签：危废处理环保工程
碳中和专题研究报告：全国碳市场扬帆起航，绿色化转型箭在弦上
- 6积分
- 2021/03/30
- 1255
- 中信证券
碳中和专题研究报告：全国碳市场扬帆起航，绿色化转型箭在弦上。碳排放权交易是实现碳中和远景目标的重要抓手，目前我国构建了“区域碳交易试点+自愿减排机制”的碳交易体系。全国碳交易市场将于2021年年中启动，2225家发电企业被首批列入重点排放单位，水泥、电解铝行业或随后纳入。预计短期内碳价温和上涨，不会导致企业成本快速抬升。碳价的引入将有效引导投资决策，风电光伏、储能、电炉炼钢、水电铝及碳金融等领域或迎历史性发展机遇。碳排放交易体系是我国实现碳中和远景的重要抓手，欧盟碳排放交易体系是我国碳交易市场建设的主要借鉴对象。碳交易体系的核心思路是将排放控制目标转化为逐年递减的排放权配额，并根据产量进行分配...
标签：碳市场碳中和
碳中和准提研究报告：从欧盟经验看碳交易，先达峰再中和
- 6积分
- 2021/03/25
- 840
- 广发证券
碳中和准提研究报告：从欧盟经验看碳交易，先达峰再中和。全国碳交易平台上线在即，价格及交易机制值得期待。我国碳交易市场于2011年启动多地区试点工作，过去十年间对碳配额、CCER交易均进行了市场化尝试。按照环境部部长的近期讲话，全国性碳交易系统有望于6月底前正式上线。近日湖北生态环境厅官方公众号发布的信息，全国碳交易注册登记系统（中碳登）正为2225家履约企业办理开户手续。建议关注国内碳交易市场价格形成、交易机制等相关政策。与此同时针对我国碳排放以煤炭为主的能源+工业为主的特点，我们预计包括电力、钢铁、有色、水泥等重点排放行业将分别制定各自领域的减排达标路线图；此外各省份、各城市的碳减排规划及政...
标签：碳交易碳中和
2021年环保行业春季策略：低估值+高成长，积极关注环保行业估值修复机会.pdf
- 6积分
- 2021/03/23
- 1591
- 上海证券
从已披露的预报公告来看，部分公司大幅下滑甚至亏损，主要是其项目进度不达预期、存在计提减值情况所致，但行业长期受益于逆周期调节，叠加资金面回暖，财政支持力度持续，我们认为行业基本面向好趋势不变。细分行业、个股分化明显，运营类资产如水处理、固废、环卫等仍具备较好成长性。当前环保行业估值仍在历史低位，上行空间充足。随着市场对成长性确定的优质中小市值标的关注度上行，低估值低市值的环保板块景气度提升，配置价值凸显。水环境治理:行业运营属性增强，看好增长稳健的低估值标的。水污染防治仍是污染防治的重点工作任务之一，在节能减排+持续改善环境质量逻辑下，水环境治理有望受益于污水资源化、流域治理需求、基础设施方面...
标签：环保行业
碳中和系列报告三：从负排放技术中把握碳中和投资机会，CCUS或成可持续发展重要手段.pdf
- 8积分
- 2021/03/22
- 1617
- 安信证券
碳中和系列报告三：从负排放技术中把握碳中和投资机会，CCUS或成可持续发展重要手段。碳中和成两会热点议题，长期聚焦相关领域。2020年9月，中国宣布了“二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”的目标。2021年2月22日，国务院发布了《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，其中提到了以节能环保、清洁生产、清洁能源等为重点率先突破，做好与农业、制造业、服务业和信息技术的融合发展，全面带动一二三产业和基础设施绿色升级。于3月5日召开的第十三届全国人民代表大会第四次会议中，国务院总理李克强提到去年坚决打好三大攻坚战，主要目标任务如期完成，同时提出...
标签：碳中和 CCUS
环保专题报告：全球碳交易市场的前世今生，以及教训和挑战.pdf
- 6积分
- 2021/03/19
- 1112
- 华西证券
全球气候谈判进展缓慢，预计COP26仍处于胶着状态。1997年第三次《联合国气候变化框架公约》缔约方会议通过的《京都议定书》，是全球唯一具有法律约束力的温室气体减排条约，强制承诺期为2008年至2012年，美国未参与，其余发达大国均有明确的总量减排目标。2013年至2020年为《京都议定书》第二个承诺期，由于俄罗斯、加拿大、日本和新西兰宣布不再参加第二承诺期，第二承诺期已经没有全球减排的实质意义。2015年《巴黎气候协定》明确提出2°C的全球温升控制目标，同时提出要努力实现1.5°C的目标，提出自下而上的“国家自主贡献”，每五年提升一次。《京都议定书》第二个承诺期及《巴黎气候协定》第一个五年自...
标签：碳交易
垃圾焚烧专题研究：碳减排驱动增长，“焚烧+”模式加速推广
- 6积分
- 2021/03/18
- 1543
- 广发证券
碳减排时代，固废处置兼具碳减排+资源循环再生属性：（1）垃圾焚烧具备碳减排属性，类似光伏风电，运营期可获得减排指标；（2）固废企业为城市循环再生+固废分类处置的承载方。在碳减排方面：垃圾焚烧减排属性与光伏风电等运营企业相当，根据测算单吨垃圾焚烧减排CO2约0.5吨，或将增加8-15元单吨垃圾收入（20-40元/吨CO2减排价格），对应营业收入的3~6%；以垃圾焚烧行业2030年149万吨/日处置量测算，CO2减排量可达1.55亿吨/年。在资源循环再生方面：城市固废循环再生是废钢、废纸等废料资源的主要来源之一，且此前国务院发布的《加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》等政策已指出再生资...
标签：固废处理焚烧发电碳减排
固定收益专题报告：环保债券深度梳理
- 6积分
- 2021/03/18
- 1175
- 中泰证券
环保行业指以防治污染、改善生态、保护资源为目的而进行的产品开发、商业流通、资源利用等活动的总称。环保行业产业链上游主要是钢铁、有色、电力等行业，价格波动直接影响行业成本。下游主要包括市政、钢铁、电力等污染行业。环保行业具有弱周期性和较高进入壁垒，其与宏观经济相关性较小，但与行业政策关系密切。水污染治理方面，工业废水排放呈下降趋势，城市化进程加快导致城镇生活污水排放量快速增长。近年，我国污水处理市场发展迅速，污水处理能力和污水处理率大幅提高。大气污染治理方面，我国能源结构正逐步优化，2020年全国空气质量总体改善，六项主要污染物平均浓度同比均明显下降。固体废物治理方面，我国城市生活垃圾清运量同比...
标签：环保债券绿色金融固定收益