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  • 3D打印专题报告：3D打印赋能传统行业，鞋模产业化应用加速落地.pdf

    • 6积分
    • 2024/06/27
    • 618
    • 山西证券

    3D打印专题报告：3D打印赋能传统行业，鞋模产业化应用加速落地。3D打印步入快速成长期，模具是3D打印的重要应用领域之一。3D打印产业正从起步期迈入成长期，全球及中国市场均保持快速增长：①根据WohlersAssociates统计数据，预计到2025年全球增材制造收入规模将达到298亿美元，预计到2030年将达到853亿美元。②根据前瞻产业研究院数据，预计到2025年我国3D打印市场规模将超过630亿元，2021-2025年复合年均增速20%以上。模具是3D打印的重要应用领域之一，根据SmarTech数据，通用工业和模具增材制造市场规模将保持稳步增长，预计到2029年将达到54.8亿美元。目前...

    标签： 3D打印 鞋模

  • 纺织服饰行业2024中期策略报告：基本面稳中向好，优选细分赛道龙头.pdf

    • 7积分
    • 2024/06/26
    • 207
    • 中国银河证券

    纺织服饰行业2024中期策略报告：基本面稳中向好，优选细分赛道龙头。2024上半年内销承压，出口拐点兑现:回顾2024上半年，1-5月国内服装零售增速有所承压，主要是去年同期内销基数较大、且服饰消费需求有累积释放。预计在渠道库存健康状态下，下半年服装零售有望提速。出口方面，海外主要品牌去库存结束，出口拐点显现。国内龙头纺织制造企业订单修复弹性较大，预计24H2会延续稳健增长趋势，同时行业竞格局会不断优化。下半年需关注数智化搭建完善，高效赋能的龙头企业:提高企业运营效率是未来企业维持增长的核心竞争力。数智化建设提升公司在供应链生产、运营效率、消费者洞察、精准营销等领域效率。上游制造企业通过数智化...

    标签： 纺织服饰

  • 轻工行业2024年中期策略报告：出口高景气有望延续，内销逢低布局垂直细分龙头.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/26
    • 186
    • 招商证券

    轻工行业2024年中期策略报告：出口高景气有望延续，内销逢低布局垂直细分龙头。下游补库景气程度较高，关注具备成本优势的出口企业及具备规模优势的出海服务商。内销：受地产景气度下行以及国内消费低迷影响，地产链公司表现较弱；垂直细分赛道龙头百亚以及公牛表现强势。房地产政策多方发力，5月商品房销售额环比上升。5月初政府发布一系列关于房地产市场的新政策，包括下调最低首付款比例、下调个人住房公积金贷款利率、取消全国范围内首套和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限、切实做好保交房工作等，积极提升房地产市场的流动性。销售方面，5月住宅累计销售额环比+13%，供给方面，5月住宅新开工面积环比+6%。软体家居&...

    标签： 轻工 软体家居 造纸包装

  • 纺织服装行业2024年中期投资策略：出口制造延续高景气，高端户外逆势增长.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/25
    • 211
    • 招商证券

    纺织服装行业2024年中期投资策略：出口制造延续高景气，高端户外逆势增长。品牌服饰：国内消费整体承压，高端运动户外品牌逆势增长。整体看社零服装数据23H1、23H2、24年1-5月增速分别为8.8%、8.0%、2.0%，呈现逐渐走弱迹象。分定位分赛道来看：1）奢侈品牌承压，国内高奢购买力不足。奢侈品集团LVMH、开云集团、历峰集团24Q1在中国相关地区销售分别下滑6%、6%、12%，国内开始出现高奢购买力不足趋势，推测为部分此前消费升级的中产阶层收入预期下降，重新回归理性消费。2）高端运动户外保持高景气，各品牌拓产品扩渠道实现逆势增长。受部分奢侈品客群迁移、赛道良好的竞争格局、品牌自身持续技术...

    标签： 纺织服装

  • 华利集团研究报告：全球运动鞋履制造龙头优势高筑.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/24
    • 275
    • 申港证券

    华利集团研究报告：全球运动鞋履制造龙头优势高筑。全球领先的运动鞋专业制造商。华利集团深耕运动鞋履制造二十余年，积极发展合作客户，主要为Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、Columbia、UnderArmour、HOKAONEONE等全球知名运动品牌提供开发设计与制造服务，主做运动休闲鞋、户外靴鞋、运动凉鞋/拖鞋类。公司实际控制人为张聪渊家族，创始人家族持股87.48%，股权结构集中，管理高效。运动鞋行业机遇挑战并存，空间仍很大。运动鞋产业链分明，经营模式特点突出，生产工艺繁杂，品牌客户选择供应商的门槛高，供应商数量逐步下降，利于头部企业。全球鞋履消费市场规模稳定增长，运动...

    标签： 华利集团 运动鞋履

  • 新澳股份研究报告：毛精纺纱线龙头经纬全球，扩产扩品类齐头并进.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/21
    • 234
    • 开源证券

    新澳股份研究报告：毛精纺纱线龙头经纬全球，扩产扩品类齐头并进。新澳股份深耕毛纺行业三十余年，已成为全球毛纺行业龙头，2022年公司精梳羊毛纱线、粗梳羊绒纱线产量位列全球市占率第2、3名，2023年毛精纺针织纱线细分品类销量全球第一。在羊毛（绒）需求扩容+竞争格局优化背景下，公司在宽带战略引领下，凭借自身竞争力开拓新品类和客户，产品线拓展并切入羊绒纱线领域，配合积极的全球化产能扩张步伐，成长空间广阔。打造优势壁垒：中高端客户资源深厚，创新工艺及产品，铸造品质与服务新澳股份服务于5000多家客户，包括500家中高端品牌及服装OEM工厂。凭借较强的开发设计能力、快速响应的一站式服务，配合积极的品类及...

    标签： 新澳股份 毛精纺纱线 羊毛纱线

  • 恒辉安防研究报告：安防手套厚积薄发，超高分子材料值得期待.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/20
    • 206
    • 信达证券

    恒辉安防研究报告：安防手套厚积薄发，超高分子材料值得期待。多年深耕功能性安防手套，确立行业领先地位。公司成立于2004年，目前主要从事安防用品和高分子新材料生产和销售，销售渠道以直销为主，产品销售涵盖境内外市场，经营产品包括功能性安全防护手套、超高分子量聚乙烯纤维材料等。2023年公司实现营业收入9.77亿元，同比增长9.39%，其中功能性安全防护手套营业收入9.40亿元，推动公司收入持续增长。2023年公司实现归母净利润1.06亿元，同比下降13.05%，主要受产品结构调整等因素影响。安防用品和新材料市场需求增长，市场前景广阔。以功能性安全防护手套为代表的安防用品在欧美、日本等安防意识较强的...

    标签： 恒辉安防 安防手套 超高分子材料

  • 2024下半年纺织服装行业投资策略：制造领军成长回归，优质国货跃升中继.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/19
    • 155
    • 申万宏源

    2024下半年纺织服装行业投资策略：制造领军成长回归，优质国货跃升中继。复盘24H1：1/1~6/14，SW纺织服饰相对申万A股指数下跌5.2%，PE（TTM）已回落至过去5年17%低分位水平，但A股纺服基金重仓市值及比例已连续5个季度上升，关注度提升！纺织制造：危机即机遇！回溯看每一轮去库存，都是头部供应商份额上台阶契机，当下订单强度不仅取决于安全库存回补，更在于供应链份额扩大，持续性强，奠定龙头成长性回归中游：即使在去库存周期中，头部制造商也未停下扩产，随着供应链下单恢复正常化，产能利用率回升驱动24Q1业绩高弹性，新品牌客户拓展、多地新产能投产开始加速，推荐申洲国际、华利集团上游：合作升...

    标签： 纺织服装 优质国货 投资策略

  • 华利集团研究报告：剖析四大制鞋龙头，理解华利价值和优势.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/17
    • 305
    • 中泰证券

    华利集团研究报告：剖析四大制鞋龙头，理解华利价值和优势。公司概况：茁壮成长的鞋履制造龙头。公司成立于2004年，是全球领先的运动鞋专业制造商，也是同时拥有鞋底厂、模具厂、飞织鞋面厂等全业务链的少数制鞋厂之一。公司主要为Nike、Converse、Vans、Puma、UGG、UnderArmour、HOKAONEONE等全球知名运动品牌提供鞋履开发设计与制造服务。公司2023年公司营业收入为201.14亿元，同比-2.21%，归母净利润为32.00亿元，同比-0.86%。2017-2023年营业收入CAGR为12%，归母净利润CAGR为19%。公司通过提升自动化水平、规模效应以及完善产业链布局推...

    标签： 华利集团 鞋

  • 波司登研究报告：品类扩充，产品创新，综合布局功能性服饰赛道.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/14
    • 406
    • 国盛证券

    波司登研究报告：品类扩充，产品创新，综合布局功能性服饰赛道。短期靓丽业绩领先行业，FY2024公司收入预计增长30%左右。近年来公司收入及归母净利润规模持续创新高，在坐实羽绒服龙头地位的同时，向功能性服饰赛道逐步发展。1）FY2024H1（截至2023/9/30止六个月）公司收入/业绩分别同比增长21%/25%至74.7/9.2亿元。2）考虑2023年冬季公司品牌终端销售火热，我们估计FY2024全财年品牌羽绒服业务销售有望增长30%+/OEM业务销售预计稳健增长，综合来看估计公司全财年收入增长30%左右/业绩增速预计快于收入，维持高质量增长趋势。3）过去几年公司保持较高的股利支付政策，积极回...

    标签： 波司登 功能性服饰

  • 华利集团研究报告：深耕运动鞋履代工筑高壁垒，订单产能双增利润可期.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/13
    • 157
    • 华源证券

    华利集团研究报告：深耕运动鞋履代工筑高壁垒，订单产能双增利润可期。深耕运动鞋履制造赛道壁垒高筑，经营高效费率管控优异利润稳增。华利集团为全球领先的运动鞋履专业制造商，深耕主业数十载，积累了鞋履开发、设计、生产、销售相关业务的丰富经验以及众多下游头部运动品牌客户资源，竞争壁垒较高；此外，规模效应及高效管理下公司销售、管理等费用管控优秀，同时不断加大研发投入以提高经营效率，长期利润增厚有保障。运动鞋服行业发展叠加客户补库需求恢复有望推动公司订单回升。从订单量需求端看，公司订单修复主要来自三方面驱动：1）运动鞋服市场发展；2）下游品牌去库周期结束驱动订单量从左侧向右侧切换；3）增长势能较好的品牌订单...

    标签： 华利集团 运动鞋履

  • 2024年纺织服装行业中期投资策略：制造景气度向上，品牌表现分化.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/13
    • 229
    • 国泰君安证券

    2024年纺织服装行业中期投资策略：制造景气度向上，品牌表现分化。行情回顾:品牌表现分化，制造拐点已至。年初至今A股/H股纺服板块累计收益率分别为-6%/+11%。A股红利标的涨幅喜人，强基本面制造标的表现出色，领涨标的包括海澜之家、富安娜、华利集团等。港股表现优于大盘(相对恒生指数+3%)，361度及特步国际涨幅领跑。纺织制造:订单恢复趋势无虞，龙头双击可期。2024年至今国内纺服出口持续恢复，下游库存恢复正常，制造端整体订单恢复趋势无虞。尽管终端服装零售整体零售弱复苏,但龙头服装品牌经营韧性强，且制造龙头具备抢份额拓客户逻辑，因此订单恢复情况值得期待，同时估值有望同步修复。品牌服饰:品牌端...

    标签： 纺织服装 服装 纺织

  • 新澳股份研究报告：四问四答，再看新澳股份投资价值.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/13
    • 295
    • 广发证券

    新澳股份研究报告：四问四答，再看新澳股份投资价值。问题1：公司的毛精纺纱线业务和羊绒业务竞争力如何？毛精纺纱线：（1）据各公司官网，新澳毛精纺纱产能居全球第二，中国第一。（2）新澳毛精纺纱线具备产品、成本、规模等诸多优势，积极抢占原中小微企业市场份额，促进市占率提升；欧洲老牌竞争者发展战略较为保守，公司积极实行宽带战略和以产促销，在交期、成本、服务等方面具备优势，逐渐扩大国际市场份额。羊绒纱线：（1）据各公司官网，新澳羊绒纱线产能居国内第二。（2）新澳羊绒纱线业务承接中银绒业资产，收购英国邓肯，具备产品研发、成本等诸多优势，收入/盈利能力具备较大提升空间。问题2：公司业绩是否受羊毛价格波动影响...

    标签： 新澳股份 纺织服饰 毛精纺纱线 羊绒

  • 杰克股份研究报告：缝纫设备龙头“爆品战略”进入收获期，成套智联系统打开成长空间.pdf

    • 5积分
    • 2024/06/11
    • 307
    • 华西证券

    杰克股份研究报告：缝纫设备龙头“爆品战略”进入收获期，成套智联系统打开成长空间。杰克股份：全球化缝纫设备龙头，经营质量持续向好。公司主营业务为工业缝制机械，产品惠及全球170多个国家和地区，坚持打造爆品+精简SKU，聚焦核心品类，成功推出快反王旗舰爆品，赢得市场广泛认可，业绩端表现有望加速拐点向上。1）收入端：2021年受益于疫情后缝制机械行业需求加速回暖，公司实现营收60.54亿元，同比增长72%，2022-2023年受需求端影响收入承压，2023Q3、2023Q4和2024Q1收入分别同比+10%、+8%和+13%，拐点向上趋势清晰。2）利润端：2023年公司实现归...

    标签： 杰克股份 设备

  • 裕元集团研究报告：全球最大运动鞋制造商，携手品牌“裕”火再向前.pdf

    • 6积分
    • 2024/06/11
    • 241
    • 方正证券

    裕元集团研究报告：全球最大运动鞋制造商，携手品牌“裕”火再向前。全球最大运动鞋制造商。裕元集团成立于1988年，是全球最大的运动鞋制造商，拥有多元化品牌客户组合及生产基地，与Nike、Adidas、Asics、NewBalance等国际运动户外头部品牌拥有长期合作关系。2023年公司鞋履出货量达2.2亿双，其中分地区看，印尼、越南、中国大陆产量占比分别为49%、34%、12%。同时公司也是中国最大的运动鞋服经销商之一，2023年公司拥有直营门店3523家。2023年公司收入78.9亿美元/-12.0%，其中制造50.6亿美元、零售28.3亿美元；实现归母净利润2.7亿美...

    标签： 裕元集团 运动鞋制造商
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