医药生物行业专题：ADC研发热情高涨，CDMO需求高景气.pdf

医药生物行业专题：ADC研发热情高涨，CDMO需求高景气。

ADC 现已成为最有前景且发展最快的治疗方式之一

ADC 药物兼具抗体药物的精准靶向特性和小分子细胞毒性药物的强杀 伤力。传统化疗存在高脱靶毒性，并可能导致感染等风险增加。相较之 下，ADC 结合了抗体疗法、化疗和小分子抑制剂疗法的优势，具有独特 的靶向能力，显示出更好的临床试验结果。近年来 ADC 药物开发取得众 多进展，即将进入爆炸式增长时代。根据 Frost & Sullivan 预计，ADC 市场将快速增长，预期中国及美国仍是最大且增长最快的 ADC 市场，全 球 ADC 市场预计 2032 年将达到 1151 亿美元。

ADC 行业高景气，外包服务需求旺盛

ADC 药物的研发及制备流程复杂，兼具大分子与小分子的双重特性，整 体工艺大致可以分为三个步骤：裸抗生产、细胞毒素与连接子生产、ADC 原液和制剂生产三大模块。 因 ADC 外包率相较于传统药品或生物制品外包率更高，ADC CXO 外包 率约 70%。全球 ADC CXO 市场快速增长，预计 2030 年全球市场规模 有望达 110 亿美元。根据 Frost & Sullivan，2020 年全球 ADC 外包服务 市场规模达到 15 亿美元，同时近几年以较快速度增长，2018-20202 年 间 CAGR 约 34.5%；预计 2030 年全球 ADC CXO 市场规模将快速增长 至 110 亿美元，2022 至 2030 年间 CAGR 约 28.4%。