农林牧渔行业2024年度策略:农业大年,布局养殖.pdf
- 上传者:九阳神功
- 时间:2023/12/19
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农林牧渔行业2024年度策略:农业大年,布局养殖。生猪:行业现金逐步枯竭,看好2024年猪周期反转。
预计2024年春节前猪价旺季不旺,春节后淡季更淡,行业高成本高负债的产能如果再次经历深亏,或将引发金融去杠杆带来的产能加速去化。 u禽:供给维持底部,静待猪周期反转带来的需求提振。
白羽肉鸡引种维持恢复,中期供应充裕。黄羽肉鸡供给维持底部,价格表现受需求端抑制。假设猪周期反转,猪肉的替代需求或将转移到禽 肉,有望同步带动禽(黄鸡、白鸡)周期反转。 u动保/饲料:短期存在经营压力,重视底部后周期布局。
养殖盈利预计2024H1更差,后周期经营压力最大的时候就是买点;2024H2行业经营环境有望好转,因此后周期板块2024年也有机会。 u种植链:农产品整体供需宽松,种业有望开启3-5年高景气。
大宗农产品:我们认为大宗农产品整体震荡下行。其中,玉米、大豆库存消费比预期逐步修复,价格预计震荡走弱。另外,白糖和红枣等品 种有减产逻辑,白糖若北半球减产坐实,2024H1糖价表现有望维持强势;红枣今年产量调减较大,叠加库存低位,预计价格或有向上支撑。
种子:产业趋势明确,静待转基因玉米渗透率快速提升带来的戴维斯双击。转基因商业化已于2023年底正式落地,玉米种业有望从周期行业 变为成长行业,关注未来新技术渗透率提升速度。
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