云路股份（688190）研究报告：非晶合金走向世界，纳米晶合金蓄势待发.pdf

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时间：2022/05/06
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云路股份（688190）研究报告：非晶合金走向世界，纳米晶合金蓄势待发。公司非晶合金产品工艺优良，市占率高。目前，公司自主研发并掌握了 “小流量熔体精密连铸技术”、“极端冷凝控制技术”，已成为行业内最大的非晶合金薄带供应商，年产能达到 6 万吨。为推动非晶合金薄带的应用，公司从非晶合金薄带的材料生产供应商逐渐向下游材料制品深加工领域延伸，从事非晶铁心的生产。公司将利用上市募集资金进行万吨级新一代高性能高可靠非晶合金闭口立体卷产业化项目的建设，建设完成后公司将完成非晶立体卷铁心研发和生产的布局，进一步提升客户对公司非晶合金产品的需求。

云路股份公司纳米晶合金业务发展迅速，产能进一步扩张。目前，公司生产的纳米晶超薄带拥有较高的技术门槛和壁垒，自 2019 年量产以来着重在新兴行业领域进行市场拓展、逐步替代传统磁性材料例如铁氧体等的市场空间，未来市场应用前景广阔。公司将利用上市募集资金进行高性能超薄纳米晶带材及其器件产业化项目的建设，建设完成后公司将扩充 5000 吨 /年的纳米晶合金产品产能，从而提高公司的盈利能力。

云路股份公司磁性粉末业务有望持续发力。公司目前生产的雾化粉末主要包括铁硅铝粉末、铁硅粉末、铁镍粉末等，破碎粉末由非晶、纳米晶合金薄带通过机械破碎制得。公司将利用上市募集资金进行高品质合金粉末制品产业化项目的建设，布局 2 条气雾化粉末生产线和 3 条水雾化粉末生产线，最终达成高品质合金粉末制品产业化目标，预计公司磁性粉末业务有望继续保持快速增长。