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黄金一季度行情回顾及二季度展望：联储政策转向宽松，黄金刷新新高可期.pdf
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- 2023/04/10
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- 方正中期期货
黄金一季度行情回顾及二季度展望：联储政策转向宽松，黄金刷新新高可期。一季度，宏观逻辑迅速转变，贵金属呈现过山车式行情，整体维持强势。美联储货币政策调整节奏预期依然是黄金走势的核心影响因素，美欧银行业风险的爆发，从避险需求直接利好黄金，亦通过影响美联储货币政策调整节奏预期间接利好黄金走势；当然美元指数和美债收益率的先强后弱走势亦直接影响黄金行情。伦敦金现整体在1804.5-2009.5美元/盎司区间偏强运行，涨幅为8%；沪金整体在408.5-445.94元/克区间强势运行，涨幅达到7.77%。4月初，黄金再度走强，伦敦金现一度涨至2032美元/盎司，距离历史前高仅一步之遥；沪金一度涨至448元/...
标签：黄金
山东黄金（600547）研究报告：海外衰退预期再强化，量价齐升开启成长新篇章.pdf
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- 2023/04/07
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- 安信证券
山东黄金（600547）研究报告：海外衰退预期再强化，量价齐升开启成长新篇章。黄金行业矿冶龙头，资源全球布局：山东黄金位于中国黄金产量第一省山东，据公司年报，2022年公司矿产金产量完成38.673吨，同比增加13.892吨，全国黄金矿产金完成295.423吨，公司市占率13.09%，2023年预计产量不低于39.641吨。山东黄金成立于2000年，由国有资本山东黄金集团及另四家发起人共同发起设立，于A股和H股上市。于2008年开始境内并购，2017年开始海外金矿布局。矿山恢复生产叠加金价上扬2022年扭亏为盈。公司2022年实现营业收入503.06亿元，同比增加48.2%；实现归母净利润12...
标签：山东黄金黄金
中金黄金（600489）研究报告：金价牛市助力黄金央企价值重塑.pdf
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- 2023/04/06
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- 中国银河证券
中金黄金（600489）研究报告：金价牛市助力黄金央企价值重塑。公司是国内唯一的黄金矿业上市央企。公司是由中国黄金集团发起成立的黄金采选冶炼生产企业，是国内黄金行业上市公司中唯一的央企，主营金矿与铜矿的采选，以及黄金与铜冶炼业务。经过多年资源整合与集团资产注入，截至2021年底，公司旗下拥有黄金矿山33座，其中在产黄金矿山27座，黄金保有资源储量510.5吨，居全国第四。2021年公司矿产金产量近20吨，位居国内第三，占全国总产量的7.75%。此外，公司还拥有铜保有资源储量237万吨，钼金属量49万吨，铁2757万吨；矿权面积达到639平方公里。随着黄金价格与铜价的逐步走强，以及集团公司优质矿...
标签：中金黄金黄金
玉龙股份（601028）研究报告：在产金矿贡献利润新增量，黄金与新能源双轮驱动.pdf
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- 2023/04/06
- 244
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- 华安证券
玉龙股份（601028）研究报告：在产金矿贡献利润新增量，黄金与新能源双轮驱动。变更国企控股，整合资源开启矿业开发新篇章。国资济高控股为公司控股股东。依托集团资源进军矿业开发，以黄金矿业+新能源的新材料相关矿产“双轮驱动”：公司上市之初主营传统钢铁业务，后被并购后进军新能源领域，在现实控股东入局后剥离传统业务及新能源资产，转型大宗商品贸易。随着控股股东对公司定位更加明确，公司开始进军矿业开发，以黄金矿业+新能源的新材料相关矿产“双轮驱动”。主营大宗商品贸易，未来矿产放量或将成为新的增长极。营业收入略有下降，期待矿业注入新活力。贸易暂为公司唯一主业...
标签：玉龙股份金矿黄金新能源能源
中金黄金（600489）研究报告：优质黄金央企，资源及产量潜力巨大.pdf
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- 2023/03/31
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- 中信证券
中金黄金（600489）研究报告：优质黄金央企，资源及产量潜力巨大。国内黄金行业唯一上市央企，业绩增幅显著。中金黄金成立于2000年，是国内黄金行业上市公司中唯一的央企。2020年公司完成内蒙古矿业和中原冶炼厂的收购后，公司各产品产量大幅上升，叠加铜价与金价的上涨，公司经营业绩大幅增长。2022年前三季度，公司实现归母净利润17.2亿元，同比增长23.8%。美联储加息接近尾声，金铜价格长期向好。1）美联储加息接近尾声，全球央行购金激增，叠加近期避险情绪升温，金价有望强势运行，预计本轮金价有望突破2020年前高。2）作为能源转型关键金属，铜需求增长具备长期高确定性，国内电力投资增速抬头推动短期铜...
标签：中金黄金黄金
黄金投资战略规划.pptx
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- 2023/03/29
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- 个人
黄金投资战略规划。01黄金投资决策支持；国际政治经济形势分析的逻辑线索；国际金融和投资形势分析的逻辑线索；黄金供需状况分析的基本方法；黄金战略投资决策；02黄金投资管理；黄金投资管理方案管理；黄金投资决策与投资管理流程；突发事件处理预案；03黄金投资规划；投资战略规划的基本知识；战略规划设计方案。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于黄金投资战略规划方向更为专业的分析和介绍。
标签：黄金投资战略规划
黄金市场的分析方法.pptx
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- 2023/03/28
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- 个人
黄金市场的分析方法。01进入黄金投资市场前的准备；02交易策略准备——黄金市场的分析方法；03供求与黄金价格的关系；03美元与黄金价格的关系；05原油与黄金价格的关系；06各国货币政策与黄金的关系；07通货膨胀对于金价的影响；08国际贸易、财政、外债赤字的影响；09黄金ETF(SPDRGoldShares)；10国际局势动荡、战争等.本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于黄金市场的分析方法方向更为专业的分析和介绍。
标签：分析方法黄金
黄金行业研究报告：战略性投资机会来临，黄金进入新一轮牛市.pdf
- 3积分
- 2023/03/24
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- 中国银河证券
黄金行业研究报告：战略性投资机会来临，黄金进入新一轮牛市。黄金是具有极强金融属性的特殊商品，金融周期决定金价的运行规律。从历史复盘看，金价受其自身的供需结构影响较小，金融属性已成为黄金定价的主要特性。经济周期影响金融周期，而以广义信贷与货币政策为基础的金融周期，则通过改变投资者对金融资产与实物资产回报预期，进而影响投资者对大类资产的配置需求，从而驱动金价的涨跌。金融周期所影响的美国实际利率、美元周期，是综合分析黄金价格运行规律的有效框架。美联储加息周期结束在望，市场降息预期升温，进入实际利率下行阶段驱动金价上涨。美国实际利率与黄金价格呈现负相关性。高利率环境下美国经济先行指标走弱，尤其是3月银...
标签：黄金
黄金行业专题报告：央行视角下的黄金储备与金价的关系.pdf
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- 2023/03/24
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- 民生证券
黄金行业专题报告：央行视角下的黄金储备与金价的关系。以史为鉴：金价与央行购金量正相关。历史上央行黄金储备量的变化主要受国际货币金融体系变动的影响：1971年布雷顿森林体系瓦解后，黄金迈上了非货币化道路，其硬通货地位受到动摇，各国央行开始减持黄金储备带动了金价下行；2008年金融危机以来，随着全球各国尤其是发展中国家对本国外汇资产安全的日益关注，央行购金量开始增加，金价开始趋势性上涨；2020年各国应对新冠疫情，金价受全球货币政策宽松的影响大幅上行，随着疫后经济的复苏，各国购金势头出现回升，2021-2022年央行购买黄金持续增加，即使美联储加息和美元指数上升，仍对黄金的价格起到了支撑作用，历史...
标签：黄金
中国黄金协会高级黄金分析师培训-黄金价格影响因素分析.pptx
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- 2023/03/21
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- 个人
中国黄金协会高级黄金分析师培训-黄金价格影响因素分析。01黄金价格的形成机制；02黄金价格影响因素的分析方法；03结合当前形势进行价格分析预测；止损的设立原则：首先止损的设置不应该受到个人主观看法的影响，而应取决于市场的客观条件。建议止损最好设定在支撑与阻力的外测，同时与关键价位之间应保留适当距离。其次，当价格波动越剧烈，止损就应该设定的越松。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于中国黄金协会高级黄金分析师培训-黄金价格影响因素分析方向更为专业的分析和介绍。
标签：黄金培训
山东黄金（600547）研究报告：黄金龙头，乘金价上行东风.pdf
- 4积分
- 2023/03/16
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- 民生证券
山东黄金（600547）研究报告：黄金龙头，乘金价上行东风。黄金龙头企业，主营业务高度聚焦。公司是国内黄金龙头企业，自2003年上市以来，以莱州地区优质黄金资源为基础，不断通过现金和发行股份收购的方式，向埠外、省外、海外并购延伸，扩大资源版图，目前拥有13座国内矿山和2座海外矿山，截至2021年底公司资源量1479吨，国内排名第二，自产金贡献90%以上的毛利润，主营业务高度聚焦。生产逐步步入正轨，业绩底部反转。2021年以来公司业绩下滑主要受山东省内安全检查的影响，部分矿山停产，导致公司自产金产销量大幅下滑，2022年以来各矿山复工复产逐步开展，公司业绩同比恢复式增长，但考虑到主力矿山玲珑矿区...
标签：山东黄金黄金
四川黄金（001337）新股研究报告：区域黄金龙头，资源开发值得期待.pdf
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- 2023/03/09
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- 民生证券
四川黄金（001337）新股研究报告：区域黄金龙头，资源开发值得期待。四川省最大黄金采选企业，主营业务高度集中。公司深耕黄金采选，拥有梭罗沟金矿采矿权和“四川省木里县梭罗-挖金沟岩金矿详查”探矿权，主要产品包括金精矿和合质金。经过多年发展，公司已成为国内主要的金矿采选企业之一，系中国黄金协会理事单位，被评为国家级绿色矿山企业、四川省重点黄金生产企业。公司营收稳中有升，盈利保持相对稳定。2019-2022年公司营业收入由3.78亿元增长至4.72亿元，CAGR为7.68%。公司净利润由2019年的1.35亿元增长至2022年的1.99亿元，CAGR为13.88%。公司毛利...
标签：四川黄金黄金
银泰黄金（000975）研究报告：扩能增产开启公司发展新篇章.pdf
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- 2023/02/22
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- 国联证券
银泰黄金（000975）研究报告：扩能增产开启公司发展新篇章。公司逐步转向以黄金采选为主业，合质金是主营产品。公司旗下矿山资源禀赋优异，盈利能力突出，具备增产条件。费用管控不断优化，资产负债率低，融资能力强。公司拟向山东黄金转让控制权，黄金与有色金属矿产业实现协同发展，并放大规模效应，有望开启发展新篇章。叠加黄金价格或处于新一轮上升期，公司主营产品有望量价齐升。资源禀赋优异，扩能增产可期公司拥有各类资源量过亿吨，旗下5座高品质矿山。截至2022年中公司拥有15个探矿权，勘探前景广阔。近4年合质金产量年均增长9%，2021年合质金生产成本不足150元/克，远低于同行水平。华盛金矿复产在望以及玉龙...
标签：银泰黄金黄金
黄金珠宝行业研究框架：珠宝企业的三种商业模式与新趋势下的投资机会.pdf
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- 2023/02/21
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- 招商证券
黄金珠宝行业研究框架：珠宝企业的三种商业模式与新趋势下的投资机会。我们将珠宝企业根据其战略发展重心及ROE来源分为三种模式：1）品牌驱动型：以卓越品牌为核心，产品上突出标志性品牌元素增强辨识度，渠道上少而精彰显品牌稀缺感，以品牌溢价的高毛利实现高ROE。国外以卡地亚等奢侈品牌为代表，国内迪阿股份较为类似。2）渠道驱动型：广而深的渠道为核心，搭配大众化的品牌和产品共同驱动高周转以实现高ROE。国外以Signet为代表，国内以周大生、周大福等为代表。3）产品驱动型：以特色鲜明的产品为核心，品牌上形成相匹配的品牌特色助力产品推广，渠道上直面客户以传达产品理念，以差异化产品的高毛利实现高ROE。国外以...
标签：黄金珠宝黄金珠宝
中国黄金（600916）研究报告：黄金珠宝央企龙头，深耕主业稳发展，多元布局迎新机.pdf
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- 2023/02/20
- 275
- 3
- 安信证券
中国黄金（600916）研究报告：黄金珠宝央企龙头，深耕主业稳发展，多元布局迎新机。中国黄金为我国实物黄金消费和投资领域龙头，通过投资金条打开市场，央企混改注入活力；实控人为国资委，第一大股东为中国黄金集团，核心管理层多来自集团内部，经营管理稳定性强。疫情扰动下营收有所波动，归母净利润稳步提升，2022年前三季度公司营收和净利润分别为356.9亿元/-3.3%、6.1亿元/+10.0%。费用端控制良好，平均存货周转率高于同业水平。黄金珠宝景气度提升，培育钻石前景广阔：我国大陆珠宝消费市场规模稳步增长，2022年达到8159亿元/+6.8%，黄金品类占比最高为58.3%。黄金珠宝：消费角度疫后需...
标签：中国黄金珠宝黄金黄金珠宝

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