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CMF中国宏观经济专题报告（第78期）：中美货币政策周期深度错位下的人民币汇率.pdf
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- 2023/12/21
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- CMF
CMF中国宏观经济专题报告（第78期）：中美货币政策周期深度错位下的人民币汇率。一、中美货币政策周期深度错位；二、货币政策周期深度错位下的人民币汇率影响因素；三、货币政策周期深度错位下人民币汇率表现；四、货币政策周期深度错位下未来人民币汇率；五、总结。
标签：宏观经济
2024年海外宏观经济展望：先下行风险，后周期机遇，寻均衡利率.pdf
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- 2023/12/20
- 399
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- 国泰君安期货
2024年海外宏观经济展望：先下行风险，后周期机遇，寻均衡利率。展望2024年海外宏观经济，我们将其描述为经济动能下行风险和周期切换机遇并存的年份。美国实际GDP季环比折年率先下行而后回升，一季度，核心宏观数据温和走弱，并伴随货币政策降息预期，资产配置风格遵循“需求走弱、估值缓和”的特征；二季度，主要宏观指标周期性寻底反弹，货币政策预期主导宏观主线，降息时点进一步明朗化；三、四季度，海外盈利周期、利率周期和库存周期存在共振式上行的新周期机遇。2023年，是工业产出、营业收入和利润率下行，但就业市场仍旧强劲、私人消费尤其是服务消费维持韧性2024年则主要滞后性指标如就业、...
标签：宏观经济经济展望经济
2024年宏观经济展望：行稳致远，创新突围.pdf
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- 2023/12/19
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- 东海证券
2024年宏观经济展望：行稳致远，创新突围。
标签：宏观经济经济展望经济
2024年宏观经济形势与政策展望：能生万物是春风.pdf
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- 2023/12/18
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- 国海证券
2024年宏观经济形势与政策展望：能生万物是春风。2023年是极不平常的一年。国际地缘冲突、能源危机持续，突发的水旱灾害，给疫情防控转段后的经济恢复带来严峻挑战。全球经济面临不确定性的大背景下，在系列政策“组合拳”联合作用下，我国经济回升向好，波浪式发展、曲折式前进，恢复速度在主要经济体中领先。主要宏观指标边际改善，微观基础保持较好活力，显现出强大的韧性。世界之变、时代之变、历史之变正以前所未有的方式展开。2024年，我国仍处于战略机遇和风险挑战并存的时期。在迈向高质量发展的路上，制度优势、市场优势、产业优势和人才优势是最有力支撑和保障。春风起，万物生，乘势前行，202...
标签：宏观经济经济形势
2024年宏观经济与资本市场展望：雾里看花.pdf
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- 2023/12/18
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- 财通证券
2024年宏观经济与资本市场展望：雾里看花。波诡云谲的2023年即将过去，市场表现有待回暖，风险偏好仍然受到中长期结构性问题和外部流动性环境的压制。“2024年会好么？”成为现如今投资者共同的疑问，英国诗人雪莱（PercyByssheShelley）的诗句或许是对这个问题最好的注解——Fearnotforthefuture,weepnotforthepast.为什么美国“有危机、无衰退”？美联储的持续加息，并没有“带崩”今年的美国经济。展望明年，我们认为，美国经济和金融环境将进入“有危机...
标签：宏观经济
中国宏观经济分析与预测报告：从分化到平衡增长的中国宏观经济.pdf
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- 2023/12/14
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- 中国宏观经济论坛
中国宏观经济分析与预测报告：从分化到平衡增长的中国宏观经济。
标签：宏观经济
2024年宏观经济展望：盈利回升，顺风而行.pdf
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- 2023/12/14
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- 华福证券
2024年宏观经济展望：盈利回升，顺风而行。2023年是中国经济社会全面恢复常态化运行的第一年，国民经济恢复向好的趋势明显。从更长期的发展视角来看，高质量发展是必由之路，在人口结构和地产周期转折点出现后，未来中长期中国经济增长动力核心就是依靠持续的科技创新来推动新产业不断涌现和发展。在经济发展的同时，打好防范化解地方债务、房地产等重点领域的风险攻坚战，牢牢守住不发生系统性风险的底线也是当前的重点任务。2024年国内经济的亮点与期待主要体现在三个方面：（1）企业盈利上行：2024年价格指标有望持续回升，这意味着2024年名义经济增长将加快。对于上市公司来说，名义经济增速的影响更为重要，随着价格因...
标签：宏观经济
2024年国内宏观经济展望：循道而为，聚力前行.pdf
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- 2023/12/07
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- 国开证券
2024年国内宏观经济展望：循道而为，聚力前行。持续高位的通胀叠加随之而来的全球快速加息潮成为拖累全球经济的主要因素，虽然2023年下半年通胀有所回落，但抗击仍有韧性的通胀仍然是海外主要央行的短期目标。从市场预期看，2024年年中主要央行或趋于降息，但利率水平短期仍在高位，对经济以及流动性的拖累影响或将持续一段时间。2023年国内经济复苏有所加快但总体呈现波浪式修复走势。总的来看，经济弱复苏的格局并未根本改变，疫情三年对经济冲击较大、需求复苏有限、市场信心不稳等是主因。近期在政策呵护及内生动力逐步修复的推动下，经济复苏的经济因素累积增多。展望2024年，经济复苏进程延续，内需或好于外需，GDP...
标签：国内宏观经济宏观经济经济展望
2024年宏观经济及资产配置展望：万物皆有时，寒尽觉春生.pdf
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- 2023/12/06
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- 广州期货
2024年宏观经济及资产配置展望：万物皆有时，寒尽觉春生。一、全球宏观主要矛盾及资本市场复盘；二、2024年我国经济运行态势及政策展望；三、2024年交易主线及大类资产配置建议。
标签：宏观经济资产配置
2024年宏观经济与政策展望.pdf
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- 2023/12/06
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- 中信证券
2024年宏观经济与政策展望。美国经济当前已有走弱迹象，预计美联储本轮加息或已结束，首次降息时点或在明年年中前后。7月政治局会议后，宏观和资本市场政策思路转变，更多“真金白银”助稳经济、稳预期。今年经济呈波浪式复苏态势，预计财政发力和居民消费意愿的修复将使得需求不足问题在明年得到缓解，经济增速继续回升至潜在中枢附近。风险因素：全球地缘政治局势超预期恶化；发达经济体经济超预期下行；新兴市场经济基本面脆弱性加剧；国内政策出台频次和力度不及预期，宏观经济修复放缓。
标签：宏观经济
2024年中国宏观经济报告：修复信心，切换，恢复，再平衡.pdf
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- 2023/12/05
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- 兴业证券
2024年中国宏观经济报告：修复信心，切换，恢复，再平衡。回顾2023年，中国经济震荡企稳，经济和市场信心仍需修复。展望2024年，中国经济内外环境都出现新变化，市场投资需要把握三个重要关键字：切换、恢复、再平衡。关键词一：切换。当前中国房地产正在向新发展模式转型，地产驱动经济旧循环动能下降，中国经济结构正在发生三大改变：经济增长动能的转变：地产等旧动能向新动能切换；房地产增加保障性住房供给的新发展模式逐渐清晰；资源分配模式改变：住户部门行为模式转变，政府部门融资主动作用上升，推动无风险利率中枢下降。关键词二：再平衡。“拜登经济学”遇瓶颈，中美关系出现再平衡。过去几年&...
标签：宏观经济
2024年海通宏观经济和政策展望：迎难而上.pdf
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- 2023/12/04
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- 海通证券
2024年海通宏观经济和政策展望：迎难而上。中长期来看，我国经济具有较大的增长潜力。展望2024年，我国经济仍然处于“新”“旧”转换的阶段，经济的总需求端还需要进一步稳固，尤其需要关注外需和内需中房地产经济的边际变化，关注消费、科技领域的结构性机会。我们预计2024年我国经济增长目标在5%附近，宏观和产业政策的方向会继续积极，重点关注政策的力度和规模有多大。预计2024年外部流动性环境会有所改善，欧美央行或转向降息，日本央行或转向紧缩，流动性的改善或提振部分资产的表现。经济：破“旧”立“新”。中长期...
标签：宏观经济
2024宏观经济展望：复苏之路.pdf
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- 2023/12/04
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- 中信建投证券
2024宏观经济展望：复苏之路。2024年，美国利率、美元见顶回落，人民币企稳回升，外部金融环境改善。中国经济动能进一步转换，补库存和利润回升是积极变化，全年有望实现5%左右的GDP增速。稳增长动力提升，货币政策和财政政策更加积极。A股面临的基本面、政策面环境边际改善，可以更加乐观；国债收益率长期走低，短期仍面临稳增长和宽财政的扰动。海外局势：复苏与动荡。美欧货币政策先后边际转向，加息进程迎来尾声。美国经济不衰退依然是基准假设，美债利率见顶，美元或有回落空间，人民币贬值压力缓解。中美关系短期边际向好，中长期博弈态势未改。全球贸易出现复苏迹象，有望推动中国出口触底回升。全球产业链供应链格局调整带...
标签：宏观经济
2024年宏观经济展望：中美经济周期错位进入下半场.pdf
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- 2023/12/04
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- 浦银国际
2024年宏观经济展望：中美经济周期错位进入下半场。今年中美经济的走势似乎和年初市场预期的大相径庭。在大幅升息周期中，美国经济增速反而越走越快。中国经济在防控政策放松后曾被寄予厚望，然而防疫政策放松对经济的促进作用似乎较为短暂。好在及时的政策调整下预计仍能实现5%的经济目标。我们预计中美经济分化将在明年逐渐显现。政策刺激持续发力，中国经济延续温和复苏。虽然经济在6月起的一系列政策刺激下复苏再起，但是依然面临着复苏动能减弱、房地产下行周期继续以及地方政府去杠杆等挑战，仍需持续的政策刺激稳增长。我们相信积极的财政政策将继续领衔政策宽松。在5000亿元特别国债延后到明年上半年发行的基础上，2024年...
标签：宏观经济经济展望经济周期
2024年海外宏观经济年度报告：瓶颈期下的再平衡.pdf
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- 2023/12/01
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- 兴业证券
2024年海外宏观经济年度报告：瓶颈期下的再平衡。拜登经济学下的美国经济韧性：“宽财政”对冲“紧货币”。2023年联储加息“stayhigherforlonger”，但紧货币并未有效传导为信用和金融条件的收紧；美国经济韧性的背后是财政扩张提供的“缓冲垫”；强美元和高利率成为2023年影响全球资产表现的两大主线。财政扩张面临瓶颈期，美国政策组合将转向“财政货币双紧”。财政：美国债务率已达历史高位，年内美国内部激烈的政治博弈均以财政为落脚点，叠加付息成本的进一步上行，即将到来的2...
标签：宏观经济