轻工制造行业分析报告_轻工制造行业发展现状及前景研究分析_轻工制造行业发展趋势报告下载

轻工制造行业三季报总结：盈利筑底渐企稳，优质白马底部布局.pdf

3积分
2022/11/09
94
0
信达证券

轻工制造行业三季报总结：盈利筑底渐企稳，优质白马底部布局。轻工制造行业三季报综述：Q3营收放缓、盈利低位企稳。我们选取107个A股轻工制造行业上市公司为样本进行季度分析，9M22轻工板块营收同比+5.49%，单Q3营收同比+1.44%，增速环比Q2-6.22pct；轻工板块归母净利9M22同比-29.88%，单Q3同比-16.74%，增速环比Q2+10.95pct。盈利能力方面，利润率虽仍处低位，但三季度筑底企稳趋势已现，Q3轻工板块整体毛利率20.42%，同比-1.66pct、环比-0.57pct；整体归母净利率5.98%，同比-0.97pct，环比-0.54pct。需求趋弱叠加成本压力多数...

标签：轻工轻工制造

轻工制造行业22Q3综述：包装必选展韧性，家居造纸待改善，Q4关注纸浆拐点.pdf

3积分
2022/11/07
197
2
浙商证券

轻工制造行业22Q3综述：包装必选展韧性，家居造纸待改善，Q4关注纸浆拐点。22Q3地产承压、疫情扰动，消费需求偏弱复苏，家居、造纸等传统轻工板块承压。Q3包装细分龙头表现最为靓丽现呈现逆周期性特征、抢占中小企业份额，盈利端在下游价格传导的过程中开始修复；部分必选消费个股展现成长韧性；此外伴随大宗商品价格回落、海运费及汇兑边际好转，部分下游景气较优的出口个股表现靓丽，但预期持续性相对较弱。展望22Q4及2023年，最为看好纸浆价格下跌带来的特种纸、生活纸等板块的成长机遇；同时建议关注疫后消费企稳过程中必选消费白马的修复及宠物赛道等新兴经济。家居：地产承压零售家居有所下滑，建材家居收益保交付政策...

标签：轻工制造造纸家居纸浆包装

轻工制造行业2022Q3业绩前瞻：包装、文具和细分出口龙头业绩有望修复.pdf

3积分
2022/10/13
189
0
中信证券

轻工制造行业2022Q3业绩前瞻：包装、文具和细分出口龙头业绩有望修复。2022Q3，预计包装龙头盈利弹性持续释放强化全年业绩确定性，推荐裕同科技；文具&办公用品有望持续改善，推荐晨光股份；人造草坪和宠物用品龙头收入增长确定性提升，推荐共创草坪、依依股份；个护增长相对稳定，推荐百亚股份，而生活用纸、工业纸&特种纸龙头用浆成本环比提升，销售受到压制，但仍体现出一定的经营韧性；家居仍处于稳增长预期改善和基本面承压的博弈阶段；电子烟当下仍处在业绩调整期，守望经营拐点的到来。包装：整体承压，把握龙头阿尔法。商业纸包装龙头裕同科技Q2逆势兑现经营阿尔法，Q3公司盈利弹性料将持续兑现：消费...

标签：轻工制造轻工文具包装

轻工制造行业2022半年报总结：板块整体承压，龙头韧性明显.pdf

5积分
2022/09/16
125
0
兴业证券

轻工制造行业2022半年报总结：板块整体承压，龙头韧性明显。轻工制造板块行情跑输大盘，估值中枢上移：2022年初至8月31日轻工制造板块下跌19.10%，同期沪深300下跌17.44%，板块走势跑输大盘。分子板块看，包装印刷、个护用品、家居用品、造纸、文娱用品分别下跌24.91%、22.94%、19.47%、15.32%、10.24%。我们测算，截至8月31日，轻工制造行业估值水平上行12.86%，大于同期沪深300估值跌幅（-15.96%）。其中造纸、家居用品、个护用品估值分别上涨31.71%、16.65%、14.30%，文娱用品、包装印刷估值分别下跌45.56%、19.40%。轻工行业营收...

标签：轻工制造轻工

轻工制造行业深研究报告：至暗关头，“危”中寻“机”.pdf

4积分
2022/09/14
187
3
首创证券

轻工制造行业深研究报告：至暗关头，“危”中寻“机”。轻工制造中报回顾：龙头企业承压能力凸显，经营端韧性十足。（1）营业收入：轻工板块整体营收增速逆势增长，但增速有所趋缓。其中，造纸及家具板块收入增速领先。（2）归母净利润：受益于产品提价落地、原材料价格松动、海运成本回落、人民币贬值等因素影响，家具板块利润增速亮眼，其余板块利润端仍有所承压。（3）盈利能力：家具板块利润率先回暖，其余板块盈利能力后续有望随原材料成本回落及疫情影响消散逐步回暖。（4）个股情况：龙头企业凭借综合竞争力在疫情、地产下行、原材料成本上涨等诸多压力下仍实现优于行业整体的业绩表...

标签：轻工制造轻工

轻工制造行业2022H1业绩综述.pdf

4积分
2022/09/13
139
1
东吴证券

轻工制造行业2022H1业绩综述。轻工板块2022H1概述：轻工制造板块2022H1实现营业收入/归母净利润同比分别+5.8%/-35.5%。2022H1轻工行业疫情影响下收入端增长仍保持稳定，利润端由于成本压力增加及上半年产能利用率偏低影响承压较大。2022H1毛利率/净利率同比分别-4.53pp/-3.76pp。分子版块看，1）造纸版块收入端表现较好，主要原因为成本驱动下提价落地，但提价幅度无法完全覆盖成本上行，利润端仍承压较大；2）家具版块收入增长稳定，疫情及地产扰动下头部企业韧性凸显，软体板块提价传导较为顺畅，叠加成本回落盈利能力改善明显；3）文娱用品在疫情及双减政策影响下表现偏弱，2...

标签：轻工制造轻工

轻工制造行业分析：行业承压持续分化，龙头优势突出成长性显著.pdf

3积分
2022/09/13
100
1
中国银河证券

轻工制造行业分析：行业承压持续分化，龙头优势突出成长性显著。家居：龙头韧性十足，关注下半年业绩修复。整体来看，疫情反复及原材料价格上涨等因素影响下，行业承压持续分化，家居龙头韧性十足，实现稳健成长。定制家居方面：1）全品类矩阵持续发力，品类拓展成长性突出，橱柜系企业衣柜延伸业绩快速成长，支撑企业整体表现；2）门店扩张&整家战略提升客单价，零售渠道稳步发展；3）整装渠道仍处于快速发展中，家装行业维持高景气，预计全年将维持高增；4）受房地产市场及企业主动控制风险影响，大宗渠道有所下滑拖累整体业绩增速。软体家居方面：软体赛道成长性优良，龙头海内外协同&全方位布局实现成长，预计下半年将...

标签：轻工制造轻工

轻工制造行业综合分析：底部掘金，结构性景气不乏、龙头份额加速提升.pdf

6积分
2022/09/13
200
0
国盛证券

轻工制造行业综合分析：底部掘金，结构性景气不乏、龙头份额加速提升。板块估值历史底部，基金持仓向龙头集中。截至2022年7月25日，轻工制造行业估值为29.8X，处于历史17.1%分位；细分板块中造纸、家居用品、包装印刷、文娱用品估值分别为16.7X、35.2X、30.3X、82.4X，分别处于历史4.6%、25.9%、20.2%、57.7%估值分位。从目前基金持股比例来看，22Q2轻工制造板块持股比例为2.9%，环比下行1.9pct，其中造纸/家居/包装/文娱持股比例分别为3.5%/1.7%/3.3%/3.1%，相较2022Q1环比-2.0/-1.2/-1.8/-3.8pct。家居：零售韧性显...

标签：轻工制造轻工

轻工制造行业2022年中报总结：需求扰动营收稳健，关注盈利筑底修复.pdf

3积分
2022/09/08
140
2
信达证券

轻工制造行业2022年中报总结：需求扰动营收稳健，关注盈利筑底修复。轻工制造行业中报综述：营收稳增、盈利同比下降但环比已现改善。我们选取112个A股轻工制造行业上市公司为样本进行季度分析，1H22轻工板块营收同比+7.01%，单Q2营收同比+6.46%，2022年以来Q1-Q2收入增速逐步趋稳；轻工板块归母净利1H22同比-40.56%，单Q2同比-35.43%，增速环比Q1+10.8pct。利润率方面，虽同比仍有回落，但环比已现改善，Q2轻工板块整体毛利率20.8%，同比-4.2pct、环比+0.83pct；整体归母净利率5.90%，同比-3.35pct，环比+1.14pct。市场表现来看，...

标签：轻工制造轻工

轻工制造行业22H中报综述：传统轻工延续分化，包装出口不乏亮点.pdf

3积分
2022/09/06
141
2
浙商证券

轻工制造行业22H中报综述：传统轻工延续分化，包装出口不乏亮点。22上半年地产承压、疫情扰动，传统轻工赛道波动中寻求成长，行业综合表现延续分化主线。其中，家居、造纸、必选消费龙头表现出较强的成长韧性，逆势抢占份额，中期业绩实现α对抗β的兑现；此外，Q2伴随大宗商品价格回落、海运费及汇兑边际好转，部分供需格局较好的包装、出口个股中报表现靓丽。展望下半年，持续看好传统轻工赛道龙头穿越周期的实力，以及供需格局相对较好的包装、出口个股。家居：分化仍然作为行业主线，龙头α进一步凸显。龙头公司零售业务在疫情背景下保持韧性、逆势扩张，定制大宗业务收缩控风险，其中欧派家居、喜...

标签：轻工制造轻工包装

轻工制造行业研究及2022年中期策略：东方欲晓，把握景气复苏&盈利反转.pdf

10积分
2022/08/01
188
2
国盛证券

轻工制造行业研究及2022年中期策略：东方欲晓，把握景气复苏&盈利反转。家居：强现实、弱预期，家居龙头布局正当时。受地产数据走弱、断贷等影响，家居板块估值再临低点，后续政策力度有望加大，刺激板块供需复苏、且竣工端直接关乎民生，有望回补。家居疫后消费回补逐步显现，龙头经营仍处修复通道，本轮家居集中度提升逻辑极强，家居龙头增速跑赢行业30%以上，内销增速-地产行业增速差值持续拉大。龙头企业能力升级，具体表现为：品牌矩阵覆盖维度广，品类拓展至全屋、场景式消费，渠道前置力度加强且建立全链条用户服务能力等；此外，主要增长驱动力转向同店增长，2021年欧派、顾家单店收入分别同比+33.6%、+45...

标签：轻工制造轻工中期策略

轻工制造行业中期投资策略：近看消费回暖，远看龙头分化.pdf

5积分
2022/07/04
167
1
国信证券

轻工制造行业中期投资策略：近看消费回暖，远看龙头分化。行情回顾：上半年A股下行后反弹，家居板块反弹幅度较大。A股年初至4月底先延续2021年底下行趋势，5月初开始反弹；港股下行至3月后震荡回暖。A股轻工制造板块趋势与大盘基本一致，下行幅度大于大盘；港股轻工制造指数（中信）弱于恒生指数和港股非必须性消费。分板块看，轻工各细分板块趋势与大盘基本一致，家居板块受地产回暖催化反弹加速。投资主线一：家居地产链回暖，分化趋势渐显。1）定制规模增速放缓，分化趋势渐显，流量粉尘化时代渠道变革带来整合机遇。行业未来发展动能主要在于动力转换和渠道变革，集中度有望进一步提升。2）软体生产、消费、出口规模领先，行业集...

标签：轻工轻工制造投资策略

轻工制造行业深度报告：云开月明，优选龙头.pdf

4积分
2022/06/29
172
1
首创证券

轻工制造行业深度报告：云开月明，优选龙头。我们关于轻工制造板块2022年中期投资策略为：云开月明，优选龙头。聚焦后疫情时代积极变革寻求高质量发展企业价值。家具：重点关注内销市场疫后复苏，龙头市占率提升。我们认为当前时点地产政策持续放松，地产链后周期板块估值筑底，2022年潜在地产引致需求不弱，后续家具板块有望实现估值与业绩双修复。其中，（1）定制家具2022H2需求回补预期强劲，渠道变革领先尤其是在流量入口方面率先布局的龙头企业有望强势穿越周期，实现集中度快速提升，重点推荐欧派家居，积极关注索菲亚、志邦家居、金牌厨柜等。（2）成品家具2022H2内销需求预计好于外销，原材料&汇兑&am...

标签：轻工轻工制造

轻工制造行业2022年下半年投资策略：纸基与文娱拐点逐步确立，家居把握窗口性机会.pdf

3积分
2022/06/23
193
0
中信证券

轻工制造行业2022年下半年投资策略：纸基与文娱拐点逐步确立，家居把握窗口性机会。家居：注重安全边际，把握窗口性机会。短期来看，家居仍处于稳增长带来的预期改善和基本面承压的博弈阶段，板块估值料将延续震荡态势，但鉴于龙头家居公司估值已回落至底部区域，投资者无需过度悲观，短期可把握窗口性机会，同时密切跟踪基本面拐点信号，择机加大配置。中长期来看，地产拉动行业的贡献料趋弱，C端翻新需求潜力巨大，看好具备综合性渠道管控能力、强产品力的家居品牌发展。中长期稳健维度，推荐欧派家居，建议关注顾家家居；短期弹性维度，推荐索菲亚/敏华控股/江山欧派，建议关注志邦家居。出口方面建议关注玉马遮阳、共创草坪、梦百合。...

标签：轻工轻工制造家居投资策略

轻工制造行业专题：关注制造的弹性和消费的韧性.pdf

7积分
2022/06/18
226
2
华安证券

轻工制造行业专题：关注制造的弹性和消费的韧性。回顾：轻工纺服上半年业绩承压。年初至今沪深300指数-14.5%，SW轻工板块涨跌幅-22.43%，SW纺服板块涨跌幅为-12.38%。家居：疫后需求回补，看好家居消费反弹。地产政策宽松延续，H2预期边际改善，看好家居板块估值修复；疫情导致消费需求延后释放，对标2020年软体业绩有望率先恢复，同时看好定制龙头经营韧性，持续巩固零售渠道优势，逆势加速提升份额。推荐欧派家居、索菲亚、顾家家居，志邦家居，建议关注喜临门。造纸：成本压力松动，关注特纸及生活用纸需求刚性与利润反弹。当前供需双弱，浆价高位震荡，聚焦后期成品纸纸价及产量变动：参考去年同期浆纸价格...

标签：轻工轻工制造

"轻工制造行业分析" 相关的文档