轻工制造行业专题研究:宠物赛道高成长、抗周期,国货崛起正当时.pdf
- 上传者:王老师
- 时间:2023/12/28
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轻工制造行业专题研究:宠物赛道高成长、抗周期,国货崛起正当时。宠物赛道长坡厚雪,抗周期性韧性强。中国宠物行业伴随人口结构变化、人均可支配收入提升, 叠加宠物情感性角色属性提升,国内宠物市场快速扩容。根据艾瑞咨询数据,2018-2022 年市 场规模由 1991 亿元增长至 3960 亿元,CAGR 达 18.8%。当前我国宠物行业增长势能充足,1) 短期:外销方面海外需求恢复+库存去化,Q3 迎订单增长拐点;内销双十一热度延续,天猫、 京东双 11 期间宠物食品销售总额为 48 亿(同比增长近 30%),内资品牌重点发力布局,乖 宝宠物旗下麦富迪、弗列加特等自有品牌双 11 全网销售额超 3.6 亿元(同比增长 28%);佩 蒂股份旗下爵宴品牌双 11 全周期全网总销售额超 2500 万(同比增长 67%)。2)长期:渗透 率提升叠加宠物拟人化,量价齐升驱动高增,中国宠物市场渗透率及单宠支出对标海外成熟市 场成长空间广阔,根据我们测算,预计 2023-2030 年宠物猫、狗市场 CAGR 达 14.4%、7.5%。
行业格局优化,自主品牌乘风而起。内资企业逐步由成本领先的代工模式向国内全域经营+多 品类发力的 C 端零售思维转变,乘国内宠物市场兴起之势,逐步构建品牌势能、积累品牌溢价, 驱动盈利能力向上。行业白皮书数据显示,2021 年我国宠物食品 CR10 不到 20%,玛氏、雀 巢旗下多个品牌市占率领先,2022 年,国内宠物食品市场销售额中进口品牌占比 59%,国产 品牌为 41%,差距逐渐缩小。伴随国内品牌在产能、渠道和研发端持续布局并发力,以及凭借 对本土化线上平台适应性更强的天然优势,国产品牌仍有极大潜力逐步占领高地。
国内品牌突围可期,构建多维竞争壁垒。1)生产:聚焦主粮赛道,规模化+专业化为主要抓手。 主粮产品切换适应期较长,具备刚需、高频复购特点,市场空间广阔,内资品牌依托资本助力 多次募资以拓展产能,自主供应链保障品控稳定、稳固成本优势。2)产品:借助爆品塑造品 牌形象,爆品逻辑打造顺畅,国内产品形式丰富多元,通过打造双拼粮、主食罐、轻舒粮等产 品引领消费潮流。3)研发:成分之风兴起,专业化驱动价值提升。“育儿式养宠”观念兴起, 产品成分为当下主打卖点,龙头企业加码研发投入,加快产品推新、抢占高端细分市场。4) 营销:情感营销逐步破圈,提升品牌认知度。2023Q1-3 乖宝宠物/中宠股份/佩蒂股份的销售 费用率分别为 15.9%/9.3%/7.1%,同比+1.1/+1.3/+2.7pct,以品牌力建设作为拓展市场份额 重要抓手。5)渠道:2013-2023 年宠物消费电商渠道占比由 11%快速提升至 52%,内资品牌 依托高性价比优势快速发展并逐步突破中高端市场,叠加线下终端价盘管控加强,渠道机制理 顺推动品牌良性成长。
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