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轻工制造行业2023年中期策略：结构复苏，优选成长、布局价值.pdf
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- 2023/07/03
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- 国盛证券
轻工制造行业2023年中期策略：结构复苏，优选成长、布局价值。家居：零售结构性复苏，把握整装、智能转型机遇。当前板块情绪底和价格底均已显现，家居板块进入到赔率思维占主导的区间。当前板块需求弱势稳定、估值底部，政策预期叠加Q2业绩或成为板块新一轮震荡上行催化。1）增长模型矩阵化背景下家居企业能力要求升级，优选中期成长逻辑顺畅、组织管理变革能力领先的顾家家居、欧派家居等；2）二线龙头积极强化空白及下沉市场布局，优选仍处渠道和产品成长红利期的志邦家居、金牌厨柜、慕思股份、喜临门等；3）智能家居渗透率提升逻辑明确，优选产品结构升级的好太太、箭牌家居、瑞尔特等；4）保交楼稳步推进、地产竣工延续复苏，中期...
标签： 轻工 轻工制造 中期策略 -
轻工制造行业研究及2022年中期策略：东方欲晓，把握景气复苏&盈利反转.pdf
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- 2022/08/01
- 188
- 2
- 国盛证券
轻工制造行业研究及2022年中期策略：东方欲晓，把握景气复苏&盈利反转。家居：强现实、弱预期，家居龙头布局正当时。受地产数据走弱、断贷等影响，家居板块估值再临低点，后续政策力度有望加大，刺激板块供需复苏、且竣工端直接关乎民生，有望回补。家居疫后消费回补逐步显现，龙头经营仍处修复通道，本轮家居集中度提升逻辑极强，家居龙头增速跑赢行业30%以上，内销增速-地产行业增速差值持续拉大。龙头企业能力升级，具体表现为：品牌矩阵覆盖维度广，品类拓展至全屋、场景式消费，渠道前置力度加强且建立全链条用户服务能力等；此外，主要增长驱动力转向同店增长，2021年欧派、顾家单店收入分别同比+33.6%、+45...
标签： 轻工制造 轻工 中期策略
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