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轻工制造行业2023年中期策略：结构复苏，优选成长、布局价值.pdf

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• 2023/07/03
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• 国盛证券

轻工制造行业2023年中期策略：结构复苏，优选成长、布局价值。家居：零售结构性复苏，把握整装、智能转型机遇。当前板块情绪底和价格底均已显现，家居板块进入到赔率思维占主导的区间。当前板块需求弱势稳定、估值底部，政策预期叠加Q2业绩或成为板块新一轮震荡上行催化。1）增长模型矩阵化背景下家居企业能力要求升级，优选中期成长逻辑顺畅、组织管理变革能力领先的顾家家居、欧派家居等；2）二线龙头积极强化空白及下沉市场布局，优选仍处渠道和产品成长红利期的志邦家居、金牌厨柜、慕思股份、喜临门等；3）智能家居渗透率提升逻辑明确，优选产品结构升级的好太太、箭牌家居、瑞尔特等；4）保交楼稳步推进、地产竣工延续复苏，中期...