烟草行业_烟草行业行业在线文章

2026年食品、饮料与烟草行业饮酒思源系列（二十七）：龙头企业如何穿越周期波动

2026/02/24
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长江证券

复盘过去白酒行业的发展，经历过多轮波动，每轮波动基本都伴随着行业竞争格局的变化。本文旨在通过复盘历史多轮调整期中，不同企业的应对策略，尝试总结企业穿越周期的共性。

标签：食品饮料烟草行业烟草

2026年食品、饮料与烟草行业饮酒思源系列（二十八）：一致预期和真实业绩的偏差来自何处？

2026/02/24
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长江证券

我们复盘历史，通过Wind一致预期和最终企业真实利润进行对比，探讨盈利预测是否能够前瞻业绩，我们将通过一年前瞻的盈利预测准确度、两年前瞻的盈利预测准确度、三年前瞻的盈利预测准确度，三个维度来进行分析，并总结盈利预测产生偏差的具体原因。

标签：食品饮料烟草行业烟草

2026年食品、饮料与烟草行业海外龙头巡礼系列报告（一）：獭祭——小而散市场下的成功突围者

2026/02/03
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长江证券

一个品类的发展与自身的产品属性总存在一定的关联，如白酒的时间价值离不开其较高的酒精度数和便于保存的属性；如黄酒过去少见于商务场景除了因前期龙头公司升级积极性偏弱，更与传统酿造工艺下黄酒的生物胺等物质含量较高、饮后体验与商务场景适配性较弱有关。因此，在了解清酒行业的空间、格局等情况之前，我们先对其生产工艺、产品分类等进行分析。

标签：食品饮料烟草行业

2025年烟草行业八问八答：政策、技术与需求的三重博弈

2025/10/29
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华安证券

进攻：烟草公司通过区域和品类多元化持续推动EPS增长。以PMI为例，2016年以前，由区域扩展贡献PMIEPS核心增量。

标签：烟草烟草行业

2025年新型烟草行业专题研究：菲莫国际海外IQOS爆款大单品复盘

2025/07/11
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国泰海通证券

低税率+监管友好，提供HNB发展沃土。日本政府自八十年代末以来通过上调卷烟价格及烟草税率，以实现（1）减少烟草消费者的购买意愿，进而加强控烟；（2）稳定卷烟生产商和销售商的利润水平；（3）增加烟草税收，对冲烟草销量减少带来的税收下降。

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2025年新型烟草行业分析：新型烟草大势所趋，龙头全面发力HNB，我国企业有望受益几何？

2025/07/04
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国盛证券

烟草行业历史悠久，全球化发展可追溯至17世纪，随着海外工业、经济发展，欧美烟草企业出现并持续成长，例如菲莫国际、英美烟草等烟草龙头至今已有百年以上历史。

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2025年新型烟草行业深度报告：HNB新品迭代、体验加强，渗透率有望加速提升

2025/06/20
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浙商证券

HNB的核心消费群体为有戒烟/减害需求的传统烟民、年龄普遍在25-40岁之间，对青少年吸引力较弱，同时具备不容易拉新、税收体系完善、减害性容易论证等特点，长期看我们认为HNB的市场扩容空间比雾化烟、口含烟更大。

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2025年海外新型烟草行业分析：HNB格局或将改变，口含烟延续高增长

2025/05/15
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国金证券

根据欧睿统计，预计2024年全球新型烟草产品市场规模已达869.6亿美元，同比增长13.1%，其中无烟烟草/雾化电子烟/加热烟草/无烟口服尼古丁产品全球市场规模分别为138.2/230.4/388.5/112.5亿美元，分别同比-0.1%/+8.9%/+12.7%/+51.0%，无烟口服尼古丁，雾化电子烟与加热烟草产品均延续较快增长趋势。

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2024年新型烟草行业专题报告：四代IQOS助力菲莫国际再攀高峰，重点关注盈趣科技

2024/03/01
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招商证券

传统烟草增长市场略显乏力，新型烟草需求旺盛。伴随近年来人们对健康生活的关注传统烟草市场增长略显乏力，而对具备一定减害作用的新型烟草的需求逐渐显现。

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2023年新型烟草行业研究新型烟草大势所趋，亚美欧均现理想增长

2023/03/20
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国金证券

2023年新型烟草行业研究，新型烟草大势所趋，亚美欧均现理想增长。根据欧睿统计，2022年全球新型烟草产品市场规模预计达794.7亿美元，同比增长17.1%，其中无烟烟草/雾化电子烟/加热烟草/无烟口服尼古丁产品全球市场规模分别为139.5/268.1/333.8/53.3亿美元，分别同比增长4.9%/17.8%/15.8%/77.7%。

标签：新型烟草烟草行业

背景简述随着全球健康意识的增强，传统的烟草市场面临着巨大的压力。为了应对这种挑战，新型烟草行业逐渐崛起并发展，涌现出了一批创新型的企业。技术创新新型烟草行业在技术上进行了大量的创新，如电子烟、加热不燃烧烟草、口腔烟等产品相继推出。这些产品不仅在吸食方式上进行了改进，还提高了烟草消费品的使用安全性和便利性。市场营销新型烟草行业在市场推广方面，采用了更加巧妙的方法，例如营造生活方式、通过社交媒体推广等，增强消费者的品牌忠诚度。同时，新型烟草行业在价格策略上也进行了调整，提供更多的选择，以吸引更多的消费者。监管环境由于烟草行业本身的特殊性，新型烟草行业在监管环境上遇到了很多困难。政府和

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烟草行业研究：探究烟草行业的现状、趋势与未来

2023/05/23
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其他

1.烟草行业现状全球烟草市场规模不断扩大，为经济发展提供了不可忽视的贡献。目前，烟草行业存在着产业集中度高、品牌竞争激烈、价格战频繁等问题。其中，电子烟市场已成为近年来最受关注的热点。2.烟草行业趋势随着全球对健康意识的不断提升，烟草行业迎来了从传统烟草向电子烟及加热不燃烧产品转型的趋势。此外，年轻消费群体的需求变化和技术创新也将影响烟草行业的发展。此外，国家和地区的立法和政策调整也将对烟草行业产生重大影响。其中，加强对二手烟和电子烟的监管是当前各国政府普遍面对的问题。3.烟草行业未来展望未来，烟草行业将不断创新，开发更健康、环保、时尚的产品来满足消费者需求。数字化和智能

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新型烟草行业研究

2023/04/19
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其他

新型烟草行业是指利用新材料、新技术和新工艺生产的、不同于传统烟草制品的烟草产品。目前，随着人们对健康的日益关注和对传统香烟的反感，新型烟草行业正迅速发展。本报告旨在对新型烟草行业进行深入研究，以期更好地了解该行业的现状和未来发展。现状分析据最新研究显示，全球新型烟草行业市场规模已经超过了50亿美元，预计在未来几年将以年复合增长率12%的速度增长。其中，电子烟和加热烟草产品是市场上最受欢迎和最经济实惠的产品。国内新型烟草行业起步较晚，但近年来也在迅速发展。根据国家市场监管总局的数据，2019年我国新型烟草制品市场规模达到了244.2亿元。据专家预测，未来中国新型烟草市场也将保持高速增长。

标签：新型烟草烟草烟草行业

烟草行业研究

2023/04/18
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其他

国际烟草行业趋势根据美国市场研究公司EuromonitorInternational发布的报告，全球烟草市场规模在2018年达到了8500亿美元，其中，亚太地区的烟草销售额占到了全球烟草市场的44.5%。随着社会对健康的重视加强以及反烟宣传的不断加强，烟草行业的利润空间已经变得越来越小。然而，在亚太地区，烟草消费仍然非常高，并且随着中产阶级的增加，该地区的烟草消费仍将保持增长。固然，在一些欧洲和北美洲国家，由于吸烟率的下降和政府对烟草行业的限制，市场需求不断下降。然而，据世界卫生组织的一项研究显示，在全球烟草市场的增长速度放缓的情况下，亚太地区的烟草消费在2018年再次增长了1.6%。

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