春秋航空(601021)公司调研报告_春秋航空竞争对手及竞争优势研究_春秋航空核心竞争力

2025年春秋航空研究报告：时刻与航网优化，票价上涨超预期

2025/02/27
928
中泰证券

国内航线，公司已形成以上海基地为核心、江苏扬州和浙江宁波基地为支撑的华东枢纽，以广东广州基地、深圳分公司为核心、广东揭阳基地为支撑的华南机场枢纽，以河北分公司为核心的华北机枢纽，以辽宁沈阳和大连基地为核心的东北枢纽，以甘肃兰州、陕西西安分公司为核心的西北枢纽，和以江西南昌基地为核心的华中枢纽，成都天府基地实力逐步增强。

标签：春秋航空航空

2024年春秋航空研究报告：低成本航空龙头，定位精准空间可期

2024/04/18
2091
信达证券

经营规模稳步扩张，中国低成本航空的先行者和领跑者。公司前身为春秋航空有限公司，由春秋国旅、春秋包机分别出资60%、40%，于2004年11月1日在上海成立。

标签：春秋航空

2024年春秋航空研究报告：行稳致远，盈利能力优异的低成本航空

2024/02/02
2834
中邮证券

春秋航空是一家以运营民航运输飞机，提供旅客运输服务为主营业务的低成本航空公司。截至2023年末，公司运营121架空客A320系列机型客机。2023年公司在我国民航市场的市占率为3.89%，2023年前三季度公司营业收入141.0亿元，归母净利润26.8亿元，全年业绩预告的归母净利润中枢为22.5亿元。

标签：春秋航空

2023年春秋航空研究报告：再论中国低成本航司龙头的投资价值

2023/12/18
1575
安信证券

首航至今十八年，春秋航空砥砺前行。2004年上海春秋国际旅行社获准建立春秋航空，定位于低成本航空的业务模式，是中国首家低成本航司，也是首家由旅行社创办的航司。

标签：春秋航空

2023年春秋航空研究报告：时刻与航网优化，引领高质量成长

2023/08/09
1513
中泰证券

疫情三年，公司机队规模逆势增长。截至2022年底，公司机队规模达116架飞机，其中自购飞机65架、经营租赁飞机51架，平均机龄6.7年。2020-2022年公司机队逆势扩张，2020-2022年客机同比增速分别达9.7%、10.8%、2.7%，同比增速显著高于全行业的2.0%、3.7%、2.2%。

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2023年春秋航空研究报告国内低成本航空业引领者

2023/02/14
1788
西部证券

2023年春秋航空研究报告，国内低成本航空业引领者。春秋航空是中国首批民营航空公司之一，前身春秋航空有限公司于2004年7月在上海成立，2005年7月首航上海至烟台航线，后于2010年完成股改并且在2015年1月成功登陆资本市场。公司自成立之初就定位于低成本航空经营模式。

标签：春秋航空航空

2022年春秋航空研究报告低成本航空的成功之路

2022/11/30
1711
中泰证券

2022年春秋航空研究报告，低成本航空的成功之路。公司前身为春秋航空有限公司，2004年在上海成立；2005年实现首航；2010年整体变更为春秋航空股份有限公司，同年开始经营国际及港澳航线；2015年在A股上市，成为中国民营航空第一股。公司航点覆盖了中国、东南亚、东北亚的主要商务和旅游城市。

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2022年春秋航空研究报告以航空客运为主业，低成本航空龙头

2022/09/15
2493
华西证券

2022年春秋航空研究报告，以航空客运为主业，低成本航空龙头。以2021年为例，营业收入108.58亿元，同比增长15.85%。其中航空客运收入105.21亿元，占比达96.89%。市占率持续提升。按照旅客周转量口径，2011-2019年春秋航空市占率从2.26%提升至3.39%，市占率提升幅度达49.9%。

标签：春秋航空航空

2022年春秋航空研究报告千万级机场持续布局，国际线航线结构迎优化

2022/08/16
1693
中信证券

2022年春秋航空研究报告，千万级机场持续布局，国际线航线结构迎优化。局部疫情背景下继续深耕上海两场，主基地竞争优势持续提升，预计将成为“十四五”春秋航网扩张与优化的有力抓手。2021年公司在上海两场的旅客周转量占比同比提升1.2pcts至14.3%，较疫情前的2019年提升5.8pcts。从上海两场主基地航班量来看，2022年夏秋航季春秋日均计划航班量同比增加4.1%，同期吉祥+2.8%。

标签：春秋航空机场航空

2022年春秋航空发展现状及运营模式分析疫情前春秋航空营收和业绩保持高增速

2022/07/01
5437
国金证券

2022年春秋航空发展现状及运营模式分析，疫情前春秋航空营收和业绩保持高增速。春秋航空是国内低成本航空模式的开拓者。春秋航空是中国首批民营航空公司之一，成立于2004年，始终定位于低成本航空业务模式。

标签：春秋航空航空

2022年春秋航空发展现状及商业模型分析低成本航空更需要重视运营能力

2022/06/13
3312
华创证券

2022年春秋航空发展现状及商业模型分析，低成本航空更需要重视运营能力。春秋航空在2015年上市，观察疫情前数据（2014-19年）：春秋收入从73亿增至148亿，年均复合增速15%；机队规模从46架增至93架，复合增速15%，归属净利由8.8亿增至18.4亿，复合增速16%。

标签：春秋航空航空

春秋航空2004年于上海成立，是中国首家低成本航司。成立至今公司规模持续高速增长，当前已是中国低成本航空龙头。2006-2019年，春秋航空客运量CAGR高达23.7%，截至2021年中报机队规模已经达到108架，是行业第二名的两倍之多。虽然在规模上远不及三大航空集团，但春秋盈利能力大幅领先，2011-2019年净利率始终维持在10%以上的高水平区间，其中2019年净利率达到12.4%，比肩美国同行西南航空。

标签：春秋航空航空飞机客运航空运输

春秋航空专题报告：危中寻机，困中破局

2021/09/29
2034
招商证券

当前航空业正处于周期底部，随着全球疫苗接种比例提升，航空需求逐渐复苏的趋势是较为确定的，叠加全球航空运力供给进入大规模收缩周期，预计航空板块基本面逐渐改善。春秋航空在疫情下展现出明显的竞争优势，中长期我们仍然看好其较大的成长潜力，维持“强烈推荐-A”投资评级。

标签：航空运输航空业春秋航空

春秋航空专题研究：逆势扩张，中期迈向千亿市值

2021/08/20
926
中信证券

春秋航空专题研究：逆势扩张，中期迈向千亿市值。竞争优势扩大驱动逆势扩张，布局千万级机场打开成长空间。疫情爆发之初,春秋航空率先调整经营策略、将国际线运力基本全部调整至内线市场，2020年旅客周转量市场占比大幅提升1.4pcts至4.8%。截至2020年末，公司执飞国内、国际及港澳台航线较2019年末分别增加82条、减少62条和11条。我们认为疫情带来的最大变化在于，公司打开1000~2000万旅客吞吐量机场的市场大门，新开辟基地质量有望明显好于“十三五”，航线盈利模式逐渐由依靠补贴向盈利能力提升转化。

标签：春秋航空

春秋航空深度解析：航空下沉，穿越周期

2021/05/30
1771
西南证券

2021年民航供需承压，2022年之后行业供需格局有望全面改善。LCA迎来渗透率提升的黄金十年，行业β向上。春秋航空全面贯彻低成本运营策略,疫情期间核心竞争力再次得到验证。

标签：航空公司航空运输春秋航空

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