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全球资本市场风格与表现分析
- 提问时间：2025/03/11
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[1个回答]2024年全球资本市场波云诡谲，A股也在几次大开大合中迎来了全年的收官。截至2024年12月31日收盘，主流宽基指数以录得正收益为主，大盘和价值风格领涨，成长及小盘风格表现相对较弱。万得全A指数全年上涨10.00%，上证指数上涨12.67%，沪深300上涨16.48%，中证1000上涨1.20%。总体来看A股全年波动较大，以国资央企、高股息为代表的稳健价值类资产和以TMT为代表的科技成长类资产出现快速轮动。年初在国内经济复苏不达预期的背景下，投资者对股市的预期较为悲观，叠加中东地区的地缘政治风险，在各方面的共同驱动下股票市场持续下行。在1月到2月初，市场的主流宽基指数均出现了不同程度的下跌，以...
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资本市场政策情况如何？
- 提问时间：2025/03/11
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[1个回答]资本市场重要性全面提升。新“国九条”明确顶层设计。2024年4月发布的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》新国九条，是继2004年、2014年两个“国九条”之后，时隔十年，国务院再次出台的资本市场指导性文件，是资本市场高质量发展的顶层设计，明确提出了未来的金融发展目标。中央金融工作会议首次提出了“加快建设金融强国”的战略目标，是金融工作的根本遵循和行动指南，是新“国九条”出台的政策根源。2004年，“国九条”着力扩大直接融资和积极稳妥解决股权分置问题；20...
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资本市场资产及资金来源于哪？
- 提问时间：2025/01/24
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[1个回答]券商作为资本市场的中介机构，主要作用是为资产寻找资金。1.资产端：着眼于上市公司质量提升，助力新质生产力发展以新“国九条”为核心，1+N体系涵盖资本市场全环节，提升上市公司质量。监管对于资产端的规范围绕上市公司全流程，从严把市场准入关、到上市公司治理，再到退市制度都做出了严格的规范，旨在提升资本市场的存量质量，提升投资者的资本市场投资获得感。上市监管：严把市场准入关、提高上市标准、支持科技企业高水平发展。4月12日，证监会修订《科创属性评价指引（试行）》和《中国证监会随机抽查事项清单》，沪深交易所同步修改上市规则和上市审核规则，提高主板和创业板上市标准、提高科创板企业申...
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资本市场功能定位有何转变？
- 提问时间：2025/01/21
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[1个回答]A股市场功能定位以及政策导向的转变有利于增强投资者的预期和信心，上市公司能否全面持续提质增效是A股市场行稳致远的关键。A股设立之初其中一项很重要原因是更好帮助企业特别是国有企业缓解资金压力，一段时间内有关“提升直接融资比重”表述普遍体现在重要会议文件中。然而，随着上市公司不断扩容，过于侧重融资端的资本市场暴露出越来越多的问题（“供”大于“求”、部分上市企业“超募”、带“病”上市、违规减持等），市场赚钱效应逐步缺失，导致A股市场融资功能同样受到影响。2023年7月中央政治局会议...
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海内外经济及资本市场有何表现？
- 提问时间：2025/01/09
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[1个回答]12月政治局会议与中央经济工作会议确定了明年经济高质量发展基调。1.海外宏观：美国降息节奏或放缓，特朗普2.0出炉海外宏观：美国经济与政策美国经济处于软着陆格局。当前美国经济增速保持平稳。美国就业人数、失业率均较为稳定，与预期差异不大。美国通胀止跌企稳，2025年降息节奏或将放缓。当前美国通胀在低位有所反弹。美联储在2024年四季度快速降息后，2025年的降息节奏或将放缓。特朗普即将上台，特朗普政策2.0即将出台。特朗普或将对特定国家征收高额关税。对于特定国家商品的限制性进口措施也将全面出台。美国经济：基本经济指标表现正常美国经济增速有所放缓，但远未到衰退水平：经济增速放缓，但2024年3季度...
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我国资本市场支持新质生产力的现存挑战有哪些？
- 提问时间：2025/01/06
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[1个回答]当前我国资本市场在赋能科技创新时面临着两大核心矛盾:一是投资者风险容忍度较低与科技创新风险较高之间的冲突:二是资本追求短期收益与科技创新长期投资需求之间的错位。在此基础上，衍生出一系列我国资本市场支持新质生产力的现存挑战。1.多层次资本市场存在优化空间，科创债作用有待提升第一，多层次资本市场体系待完善。一是投资新三板及北交所的资金门槛较高，广大中小投资者的参与度受限。当前，新三板创新层和基础层门槛分别为200万元和100万元，北交所资金门槛为50万元。而2019年的数据显示，93%的自然人投资者持股市值低于100万元，这意味着大部分A股投资者难以参与投资新三板和北交所。这在一定程度上削弱了市场...
标签： 资本市场 新质生产力 -
如何理解资本市场支持科技创新和产业升级？
- 提问时间：2025/01/06
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[1个回答]韩国退市制度改革有助于形成“有进有出、优胜劣汰”的市场环境,提高上市公司整体质量促进产生升级。一、美国:并购重组和科技培育共同支持产业转型升级1、美国产业政策和资本市场在美国产业转型升级中发挥重要作用美国二战后至今的产业升级被划分为三个阶段。其中产业转型升级的主要特征包括三个产业产值比重变化、产业在国际间梯度转移、产品高附加值持续创造、不同产业加速融合发展和产业生产效率区别增长的过程。第一个阶段(1950s-1970s)，美国经济进入去工业化阶段，第二产业产值占比从50年代初的35%降至70年代的17%，而第三产业产值占比则超过80%，这一阶段，美国经济的增长动力开始转...
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资本市场如何赋能新质生产力?
- 提问时间：2025/01/06
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[1个回答]资本市场是加快培育新质生产力的重要引擎。1.提升资本市场配置效率，推动资本向科技创新领域聚集2024年4月，《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》明确提出，资本市场要在上市融资、并购重组、债券发行、私募投资等关键环节全方位支持科技企业发展，不断增强其服务功能，为科技型企业上市提供更加便利的条件。这一政策的提出为资本市场服务科技企业，推动新质生产力发展指明了方向。整体来看，资本市场主要包括股票市场和债券市场两部分，既有政策一是引导资本市场优化股权投融资通道提升资源配置效率，二是通过创新债务融资工具等方式保障科技企业再融资，“双管齐下”促进资金流向科技企业。在创新债...
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我国资本市场历史政策及助力工具有哪些？
- 提问时间：2024/12/25
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[2个回答]增量政策密集发布，夯实资本市场高质量发展基础。1.增量政策密集发布，市场预期和信心明显增强9月24日以来，央行、金融监管总局、证监会、发改委、财政部等多部委通过国务院新闻办公室的平台举行了多场新闻发布会，针对当前经济运行遇到的情况和问题，加力推出了一系列涉及货币政策、财政政策、房地产、资本市场的增量政策，加快贯彻落实中央政治局关于“加大宏观政策逆周期调节、扩大国内有效需求、加大助企帮扶力度、推动房地产市场止跌回稳、提振资本市场”等会议精神。随着一揽子增量政策陆续推出并逐步显现出积极效应，宏观经济向好回升的内在动力更加强劲，市场各方的预期和信心明显增强，风险偏好快速回升，...
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资本市场发生了什么变化？
- 提问时间：2024/11/27
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]资本市场底层逻辑已发生深刻变化，顶层设计绘制改革“新蓝图”，从上市入口、公司质量、退市管理等全方位构建生态，侧重投资功能建设、保护投资者利益。1.顶层改革“新蓝图”政策组合拳“表”背后共同的“里”。当前资本市场迎来国家战略层面的改革，新“国九条”绘制改革蓝图、政治局会议提出“努力提振资本市场”、央行两项创新货币政策工具、证监会等系列配套举措，政策背后的“里”是夯实资本市场长期健康发展的制度基础，建设“资金-投资-资产...
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如何看待资本市场和楼市的潜在联动？
- 提问时间：2024/11/19
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[1个回答]24年9月底以来的政策组合拳显著改善了资本市场预期，9月沪深300指数上涨21%，创出2015年以来最大单月涨幅，我们认为预期对房地产稳定起到重要作用，而股市表现也是其中一环，股票市场的表现可能对房地产市场也会产生一定影响。1.长期：股市和楼市表现具有较强相关性首先，长期来看股市和楼市具有较强的相关性，因为两者均受经济增速、通货膨胀、货币政策等宏观因素的共同影响。以我国为例，在2021年之前，如果不考虑2007-2008、2014-2015年两轮急涨急跌的大幅波动，沪深300指数大体上呈现稳步上涨的趋势，与同期70城新房价格指数的持续上涨相对应；而在2021年之后，沪深300指数和70城新房价...
标签： 资本市场 楼市 -
如何助力资本市场和房地产市场发展？
- 提问时间：2024/11/07
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]多措并举，助力资本市场和房地产市场企稳回升。1. 稳步提升期货市场服务国民经济高质量发展的能力期货市场是我国金融体系的重要组成部分，具有发现价格、管理风险、配臵资源等功能，与企业和群众生产生活直接相关，对稳定企业经营、活跃商品流通、服务保供稳价发挥着积极作用。党中央、国务院高度重视期货市场的改革发展稳定。2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》，对期货市场的下一步发展提出了明确要求。10月11日，国务院办公厅转发中国证监会等部门《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》（以下简称《意见》），系统全面部署了期货市场强监管、防风险、促进...
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资本市场功能实现路径有哪些？
- 提问时间：2024/11/05
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]我认为有如下四条重要路径，以发挥资本市场在推动经济高质量发展中的关键作用:并购重组、中长期资金入市、市值管理以及公募基金费率改革。1.路径一:并购重组市场的政策创新与活力释放自2023年全面注册制以来，并购重组相关政策频频发布，激发并购重组市场活力。其中2023年2月17日，证监会全面修订《上市公司重大资产重组管理办法》(以下称“《重组管理办法》”)，明确重组审核和注册流程，并对重组认定标准、重组条件、重组底价进行修改完善。7月24日，中央政治局会议对资本市场工作作出重要部署，定调“要活跃资本市场，提振投资者信心”，并提出并购重组是优化资源配置、...
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资本市场发挥什么功能?
- 提问时间：2024/11/05
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]从融资端来看,资本市场作为直接融资的渠道,有助于为企业提供长期的、稳定的资金来源。一、融资端:助力企业成长壮大，推动资源优化配置1.一级市场方面第一，为企业提供直接融资渠道。“十四五”规划提出，完善资本市场基础制度，健全多层次资本市场体系，大力发展机构投资者，提高直接融资特别是股权融资比重。二十大报告再次强调健全资本市场功能，提高直接融资比重。相比于以银行体系为主的间接融资方式，以资本市场为主的直接融资为企业提供了更为灵活和多样化的融资方式，可以更好地满足中小企业的融资需求。同时，直接融资有助于企业筹集长期的、稳定的资金来源。这种融资方式也可以将资金直接引导到具有发展潜...
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我国宏观经济和资本市场环境变化有哪些？
- 提问时间：2024/09/19
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]放眼当下，我国的宏观和资本市场环境有4大突出的背景变化：1、变化1：成长股过去两年半的估值端压制得到缓和我们从5月上旬以来就开始建议要关注偏成长的方向。从一个自上而下的逻辑来看：过去两年半对科技风格的压制项——海外风险偏好恶化（美债利率持续上行），国内风险偏好恶化（政策不确定性上行、新发基金规模持续回落），在2024年下半年全部都有所变化。具体来说，从海外短期风险偏好来看，自6月以来，持续降温的美国经济和通胀数据开启了“降息交易”，市场开始博弈下半年降息时点和幅度，即类似2022-2023年的美债利率大幅上行几乎不会再现；从国内风险偏好来看，43...
标签： 宏观经济 资本市场
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