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啤酒行业结构升级动力及核心在哪？
- 提问时间：2024/07/02
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[1个回答]结构升级一看供给端、二看需求端。中国啤酒行业目前发展面临三岔路口：提价、关厂和结构升级。其中，提价短期有效，关厂对盈利改善的空间有限，都不可持续，结构升级为最核心主线。当前中国啤酒行业结构升级未达到瓶颈，主因：1）高端产品占比仍低，对标海外空间广阔；2）次高端升级确定性强；3）低端产品内部整合优化空间大。同时，中国精酿啤酒正处发展早期，空间大、增速快，各公司初试入局，或将加速啤酒行业高端化趋势。啤酒行业结构升级的升级动力来自哪里？一看供给端，二看需求端。供给端产品结构升级成为企业发挥主观能动性推动盈利改善的核心途径；收入增长与消费习惯改变进一步推动了结构升级。近年来由于竞争格局趋于稳定、成本逐...
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如何看待啤酒企业盈利空间？
- 提问时间：2024/07/01
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]短期毛利率与需求双升，长期高端化趋势有望延续。1.一季度成本红利与提质增效带动净利率上行1.1龙头收入稳健增长，盈利加速释放龙头酒企收入稳健增长，成本红利叠加提质增效带动盈利加速释放。2023年主要啤酒企业收入基本实现高个位数增长，其中燕京啤酒高端战略大单品U8拉动整体收入增速达7.66%，青岛啤酒/重庆啤酒/珠江啤酒/惠泉啤酒收入分别同比增长5.49%/5.53%/9.13%/0/04%。2024Q1重庆啤酒量价齐升带动收入增速领先，同比增7.16%，珠江啤酒/惠泉啤酒/燕京啤酒同比增速分别达7.05%/2.86%/1.72%，青岛啤酒受高基数影响同比下滑5.19%。利润端，2024Q1主要...
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啤酒产量、消费量及升级空间在哪？
- 提问时间：2024/06/26
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[1个回答]存量时代，高端化成为发展主线。1.中国啤酒行业已进入转型期1.1人口红利削弱，量增逻辑难以为继啤酒产量触顶下行，行业步入成熟期。作为一种20世纪初才进入中国的舶来品，啤酒在上世纪80-90年代乘着改革开放的东风快速发展，2002年中国啤酒成为全球第一大啤酒市场；2013年中国啤酒产量达到历史最高规模4983万吨，此后啤酒产量连年下滑；2014年-2018年，中国啤酒产量CAGR为-6.32%，各大啤酒企业销量出现不同程度下滑，行业已进入转型升级期。从2019年开始，啤酒产量逐渐呈现止跌回稳的态势，2019年啤酒产量3765万吨，同比仅下降0.94%；2020年餐饮业、夜场等现饮渠道因新冠疫情遭...
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我国啤酒行业历程、产销及未来供需展望分析
- 提问时间：2024/05/28
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[1个回答]我国啤酒行业在改革开放后迎来快速发展，至今已有40余年历史。1.历史回顾：栉风沐雨，高端化打破盈利困局复盘历史，行业主要经历了本地化啤酒厂快速兴起、行业龙头大举进行并购整合、酒企激烈竞争盈利低迷阶段，并在2017年前后开启高端化发展新阶段。1979-1996：行业发展初期，生产规模快速扩大。20世纪80年代，改革开放为啤酒行业发展创造了良好的市场环境。1985年国家实施“啤酒专项”工程，在国家政策的支持下，全国各地纷纷兴建啤酒厂，行业中诞生众多本地化啤酒品牌，如四川蓝剑啤酒、重庆山城啤酒、河南金星啤酒、陕西汉斯啤酒、福建惠泉啤酒等。此时行业生产规模快速扩大，行业呈现供销...
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白酒、啤酒行业收入及利润分析
- 提问时间：2024/05/24
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[1个回答]高端酒和地产酒表现较优，毛利率同比分别+0.22/+1.21pcts，次高端酒在动销承压下，毛利率亦承压，24Q1毛利率同比-0.12pcts。1.白酒：板块受外因影响回调，长期价值凸显1.1收入端：全年需求弱复苏，23Q4延续分化 23年收入端：高端酒稳健增长，部分次高端相对承压2023年主要受宏观经济压力、需求恢复疲软等诸多因素影响，市场情绪受挫，全年白酒板块总体回调，估值由年初的PE-ttm36X下跌至12月底的30X。在去年底封控解除，23Q1春节旺季消费场景逐步恢复下，整体白酒行业周期逐步向好，多数酒企采取以价换量，库存得到有效消化；23Q2开始白酒行业整体消费有所承压，下...
标签： 白酒 啤酒 -
啤酒、零食板块收入及盈利能力如何？
- 提问时间：2024/05/24
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[1个回答]啤酒23年收入实现稳健增长，24Q1销量表现有所分化，结构升级下吨价均呈持续提升趋势。1.业绩端啤酒板块：23年收入稳健增长，高端化进程延续主要啤酒企业23年收入实现较快增长，24Q1略有分化。1）青岛啤酒：2023年公司收入339.37亿元（+5.49%），2024Q1公司收入101.50亿元（-5.19%）。2）重庆啤酒：2023年公司收入148.15亿元（+5.53%），2024Q1公司收入42.93亿元（+7.16%）。3）华润啤酒：2023年实现啤酒收入368.7亿元（+4.5%）。4）燕京啤酒：2023年公司收入142.13亿元（+7.66%），2024Q1公司收入35.87亿元（...
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海外啤酒行业高端化进程如何？
- 提问时间：2024/05/09
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[1个回答]中国高端化空间充足，确定性强。1.日本-酒税政策主导+经济低迷影响下，市场升降级并存问题1：日本啤酒行业发展历程？1974-1984年，在“居民消费力升级+良好的提价环境”推动下，日本啤酒均价快速提升。东京都地区啤酒价格累计提升幅度高达93.8%（CAGR6.8%，持续10年）。从整个宏观环境来看，居民消费快速升级，CPI同期涨幅达75.7%。此外，提价环境方面：从格局角度看，由于日本政府对啤酒行业整合出清以及经营壁垒的干预，日本啤酒行业参与者较少（只有四位主要参与者：麒麟、朝日、札幌、三得利）。虽然1974-1984年，日本啤酒行业出现“生啤竞争&rdqu...
标签： 啤酒 -
白酒、啤酒行业趋势如何？
- 提问时间：2024/04/30
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[1个回答]高端化由高档拉动转向大众档升级。1.白酒：行业持续复苏，产量同比保持增长今年一季度，白酒行业库存持续去化并延续去年中秋、国庆双节开始的复苏态势，白酒各月产量维持同比正增长据国家统计局口径数据，今年一季度全国白酒产量125.6万千升，同比增长6.0%，其中在春节旺季中市场动销表现良好。白酒行业相较其他消费品行业更为特殊，主要原因在于除消费需求外，白酒同样兼具投资及社交属性23年以来随着消费者消费趋于理性，渠道囤货、终端投机性需求下降明显，而目前社交需求正持续恢复，但政商务需求相较于宴席需求恢复较弱，这使得大众价格带产品的表现更为亮眼。从价格来看，白酒吨价自2016年以来增长呈加速趋势，其中1...
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啤酒销量、吨价、生产成本及展望分析
- 提问时间：2024/04/09
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[1个回答]春节需求明显改善，关注23年旺季弹性。1. 销量：疫情影响缓解下，低基数月份同比明显提升22年4月及10月前后疫情影响啤酒消费，其余时间段基本恢复至疫情前水平。参考国家统计局公布的历年啤酒产量数据，国内啤酒行业2013年见顶后持续下滑，2018年开始逐步企稳，并略有回升。2020年疫情冲击啤酒产销，2021年有所恢复。2022年4/10月前后全国多地疫情反复，对啤酒消费场景压制显著，啤酒产量大幅同比下降，亦明显低于疫情前水平，其他时间段基本已经接近2019年，旺季在高温天气助力下7-9月行业产量连续超过疫情前。2022年12月疫情防控政策调整后，感染率达峰期间对啤酒需求冲击较大，预计...
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啤酒行业现状、成本结构及格局分析
- 提问时间：2024/04/01
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]全面高端转向结构性升级。1.啤酒行业现状我国啤酒产量变化大致经历三个阶段：2013年以前，行业处于增量竞争时期，到该阶段后期市场产品同质化严重，以价博取市场策略的效益减弱；13-17年，行业产量在13年到达顶峰，受龙头低档价格战拉锯影响，小厂持续面临出清；18年后，行业高端化开启，产品结构升级进程加速，啤酒整体产量下滑幅度收窄近年来，我国啤酒产量趋于稳定，21-23产量CAGR为-0.1%，维持在3550万千升水平。2020年受疫情影响，啤酒行业市场规模下滑明显，随后快速回暖，行业高端化进程持续推进2023年受整体市场环境影响，消费普遍“降级”，但啤酒行业高端化依旧...
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啤酒行业发展历程、需求及利润空间如何？
- 提问时间：2024/03/27
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]从体量到质量，龙头引领高端化发展。1.存量竞争，份额集中我国啤酒行业在改革开放后迎来快速发展，至今已有40余年历史。复盘历史，行业主要经历了本地化啤酒厂快速兴起、行业龙头大举进行并购整合、酒企激烈竞争盈利低迷阶段，并在2017年前后开启高端化发展新阶段。1979-1996：快速发展期。20世纪80年代，改革开放为啤酒行业发展创造了良好的市场环境。1985年国家实施“啤酒专项”工程，在国家政策的支持下，全国各地纷纷兴建啤酒厂，行业中诞生众多本地化啤酒品牌，如四川蓝剑啤酒、重庆山城啤酒、河南金星啤酒、陕西汉斯啤酒、福建惠泉啤酒等。此时行业生产规模快速扩大，行业呈现供销两旺状...
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日本啤酒行业三大历史节点表现分析
- 提问时间：2024/03/27
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[1个回答]以下重点对日本啤酒行业在1990-1994年（经济泡沫破灭）、2007-2009年（全球金融危机）与2020年至今（疫情期间）这三个历史节点期间的表现进行盘点，对日本啤酒企业穿越周期低谷的经验进行借鉴。1.吨价与人均GDP、人口相关，“失去二十年”跑赢通胀与美国不同，日本啤酒市场最大影响要素来自于酒税政策调整（最重要两次分别1994年、1996年），对品类更替及销量影响是迅猛且深远的，同时改变供给决策和消费心理，因此我们着重分析1999年以后政策影响相对减弱，量价与宏观要素的相关性分析。结果表明，1999-2017年间，日本啤酒类产品吨价与实际人均GDP呈较强正相关（r...
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啤酒行业未来趋势有哪些？
- 提问时间：2024/03/11
- 浏览量：298
- 提问者：匿名用户
[1个回答]短期量价齐升，中长期降本增效及高端化。1、短期趋势（一）：量升——现饮场景复苏带来短期量升及高端化加速2023年是疫后“全面恢复”第一年，更是商务部确定的“消费提振年”，啤酒作为消费领域重点行业，受益于消费场景复苏，行业基本面正在逐渐修复。伴随两会“扩内需、促消费”政策效应持续释放，行业即将迎来新一轮发展机遇。2020年疫情爆发，现饮渠道受损严重。啤酒应用场景分为即饮和非即饮，其中即饮主要发生在夜场，如ktv、酒吧、小酒馆，或传统餐饮场景；非即饮啤酒则主要由消费者通过线上渠道（淘宝等综合电商、短视频...
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啤酒行业分类、产业链、发展史、市场规模及竞争格局如何？
- 提问时间：2024/03/11
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]从群雄到寡头，中国啤酒正当潮。1、啤酒厂商处于产业链中游，终端议价能力较强啤酒主要由水、麦芽、啤酒花、啤酒酵母构成，我们通过5种方式将啤酒进行分类：1.按啤酒色泽分类：主要包括白啤、黄啤、黑啤，白啤使用小麦代替大麦或大麦加小麦形式酿造，加入小麦后使得啤酒颜色淡于一般黄啤，酒花香气突出；黑啤主要使用烘烤后焦麦芽、黑麦芽为原料，焦香味突出，口味浓醇。2.按酿后工艺分类：主要包括生啤、原浆啤酒、熟啤酒。1）生啤主要包括鲜啤酒及纯生啤酒，是在酿成后经过滤处理但未杀菌类啤酒，含有丰富酵母菌，促进消化吸收，但因酵母菌持续发酵易导致生啤稳定性差，保存时间通常小于3天；纯生啤酒，在酿造、过滤、包装过程种严格控...
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啤酒行业现状、竞争格局及发展趋势分析
- 提问时间：2024/03/08
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]结构升级为行业主流，高端红利显现。1.行业现状：存量竞争，量减价增行业发展至存量竞争、量平价增的高端化比拼阶段。国内啤酒消费量在2013年前后达到顶峰后逐年下滑，行业也从前期的增量竞争转变为存量竞争。市场经过多轮洗牌，形成了华润啤酒、青岛啤酒、百威啤酒、嘉士伯啤酒（重庆啤酒）和燕京啤酒的五大龙头格局，CR5达到75%，其中华润啤酒是唯一一家年销量过千万吨的企业。在行业格局稳定，总体消费量维持平稳的背景下，推行高端化战略，实现结构升级成为龙头公司保持行业地位，实现盈利提升的一致选择。龙头公司均聚焦中高端市场，提质增效促进行业发展。从各家龙头公司在公开资料中披露的战略来看，高端化成为各家的&ldq...
标签： 啤酒
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