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食品饮料行业2023年报&2024一季报总结：置信度高，估值底过万重山.pdf
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- 2024/05/09
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- 华福证券
食品饮料行业2023年报&2024一季报总结：置信度高，估值底过万重山。【白酒】白酒板块23年表现稳健，营收增速上徽酒>其他区域龙头>高端酒>板块整体>扩张型次高端>苏酒。多数酒企顺利完成23年的目标，24年维持增长目标，预计存量市场中已经承压的中小酒企会更加内卷。24Q1春节旺季驱动成长，板块整体营收/利润分别同增15%/16%。盈利端，多数酒企毛利率及净利率出现波动，销售费用率整体保持下降。【啤酒】2023年良好收官，24Q1增势延续，量价均表现亮眼，成本侧改善逐步显现，全年盈利增长有支撑。我们认为由于啤酒的价格绝对值比较低，需求端对价格的敏感性相对较...
标签：食品饮料白酒啤酒饮料
2024食饮-饮料行业趋势快速报告.pdf
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- 2024/05/08
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- 任拓
2024食饮-饮料行业趋势快速报告。
标签：饮料
从新品周期视角寻找饮料板块投资机会.pdf
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- 2024/05/08
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- 中国银河证券
从新品周期视角寻找饮料板块投资机会。研究缘起：饮料板块新品繁荣持续贡献α。随着食品饮料行业步入高质量增长阶段，市场将更加关注从自下而上视角寻找α，而新品的放量往往能贡献超额收益。我们关注到2023-2024年饮料行业迎来新品大年，东鹏饮料、香飘飘、欢乐家、李子园与承德露露等均有大力推广新品。得益于新品催化以及其他逻辑的驱动，软饮料指数2023年至今相较于食品饮料指数的超额收益明显。站在目前时点，新品行情已启动了一段时间，市场将更加关注行情的持续性，我们试图从二个维度加以回答。横向维度：饮料大单品的必需要素。1）品类属性，碳酸饮料、瓶装水、即饮茶与果汁是基础性的大品类，天...
标签：新品周期饮料投资机会
饮料制造业市场竞争解析.docx
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- 2024/04/28
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- 其他
饮料制造业市场竞争解析。012007年软饮料制造业供需分析及预测；02行业规模与效益分析及预测；032007年软饮料制造业市场竞争分析及预测；04细分子行业分析；05细分地区分析；06企业综合分析；072008年授信风险提示及总结；082008年信贷建议。本课件是针对食品饮料行业所编写的，旨在为食品饮料行业提供关于饮料制造业市场竞争解析方向更为专业的指导和建议。
标签：制造业饮料
东鹏饮料研究报告：拥抱品价比，百亿再进阶.pdf
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- 2024/04/26
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- 华泰证券
东鹏饮料研究报告：拥抱品价比，百亿再进阶。随2015年后软饮行业进入中速增长的成熟阶段，粗放式跑马圈地的竞争模式已不再适用，市场更考验企业的精细化管理水平，大单品打造更需顺势而为。我们观察到行业存在两个相对明显的趋势：1）品价比：消费者更注重单位价格获得的产品品质，未来更看好已有相当市场基础、品质与价格优势兼备的优质大单品；2）功能化：符合健康功能化的新兴衍生品类有望成为“大品类中的小惊喜”，更易跑出具备一定体量和市场影响力的新时代大单品。功能饮料赛道充分贴合功能化趋势，空间与景气度兼备；且高低线城市均有偏刚性需求，市场向下兼容或更为顺畅，龙头有望充分享行业扩容红利。公...
标签：东鹏饮料饮料
食品饮料行业资本开支与自由现金流专题报告：现金流进入全面改善周期.pdf
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- 2024/04/15
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- 招商证券
食品饮料行业资本开支与自由现金流专题报告：现金流进入全面改善周期。本文重点研究食品饮料行业资本开支与企业自由现金流，整体来看，商业模式卓越性，保障板块现金流表现显著优于市场。展望24年。白酒行业头部上市公司保持了稳健的capex，非上市酱酒产能开支计划大幅下降。大众品现金流则呈现拐点性改善，部分成熟行业出现资本开支下行，供给侧出现格局改善信号，其他成长性板块盈利增长跑赢资本开支增长，整体呈现向好趋势。整体分析：商业模式卓越性，保障板块现金流表现显著优于市场。食品饮料行业资本开支对现金流挤占整体影响较小。按照capex/经营现金流情况，2020-2022年食品饮料行业整体capex/经营现金流为...
标签：食品饮料食品饮料
饮料行业专题：如何看待中国咖啡需求的天花板？.pdf
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- 2024/04/15
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- 国金证券
饮料行业专题：如何看待中国咖啡需求的天花板？在前期复盘日本咖啡业基础上，本篇报告将回答市场对中国咖啡需求最关注的三个核心问题，并对需求天花板进行讨论。1、我国收入水平是否会阻碍国民达到较高的咖啡消费水平？1）咖啡馆价格与全国青年消费者收入水平的匹配程度，是影响中国咖啡需求天花板的关键。需求培育不能寄希望于罐装和速溶咖啡，最重要的推动力是具备社交属性，担任培育角色的咖啡馆在全国范围持续渗透。2）目前中国咖啡馆整体价格居于全球中上游水平，考虑到原料供应和国际各国一样高度依赖进口，且租赁和人力成本相对发达国家更低，因此目前价格水平并不合理。3）目前整体价格更高原因主要由①新品类溢价（咖啡在多地仍旧被...
标签：饮料咖啡
食品饮料行业分析：春糖略超预期，行业信心回暖.pdf
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- 2024/04/12
- 68
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- 天风证券
食品饮料行业分析：春糖略超预期，行业信心回暖。我们认为本届春糖会表现略超预期，品牌酒企强α驱动淡季经营指标上行，行业集中度提升红利持续释放，对展会情况、渠道反馈及市场预期做出如下梳理：①情绪：春糖热度不减+延续春节档情绪，糖酒会表现延续春节超预期态势。②现场：展会招商功能弱化/人流分布不均/差异化新品上市映射行业分化格局；酱酒赛道结构性调整。③行业：供给端动作积极，提价频出，价格格局重塑，行业集中度加速提升。④渠道：品牌酒企强α驱动淡季经营指标上行，整体批价/库存/动销平稳；“五码合一”待持续优化，预计赋能企业数智化营销，促进行业营销升级。⑤预期...
标签：食品饮料食品饮料
食品饮料行业春季策略报告：寻找韧性与成长.pdf
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- 2024/04/10
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- 国泰君安证券
食品饮料行业春季策略报告：寻找韧性与成长。
标签：食品饮料食品饮料
中国山楂饮料行业市场调研报告.pdf
- 19元
- 2024/04/08
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- 卓越策略
中国山楂饮料行业市场调研报告。山楂饮料的原料主要是山楂果实或山楂制品，如山楂干、山楂粉等。根据原料的不同，山楂饮料可以分为纯山楂饮料和山楂混合饮料两大类。
标签：山楂饮料饮料
快手行业人群画像：饮料类目.pdf
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- 2024/04/07
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- 磁力引擎
快手行业人群画像：饮料类目。
标签：快手饮料
食品饮料行业2024年春季投资策略：预期和估值的修复之年.pdf
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- 2024/03/28
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- 申万宏源研究
食品饮料行业2024年春季投资策略：预期和估值的修复之年。我们认为2024年将是板块预期和估值的修复之年。未来消费的结构性空间为企业业绩增长提供韧性，持续提升的分红率是估值修复的重要抓手，重视分红。白酒：春节销售情况好于市场悲观预期，说明头部品牌的需求仍然有很强的韧性。受宏观经济影响，行业整体需求短期仍有压力，但头部集中、分化加剧的大趋势不变。尽管估值已有修复但依然不高，结合潜在分红水平和中长期的结构性空间，头部公司仍具备性价比和中长期投资价值。在存量竞争、分化加剧的情况下，我们认为24年仍然是结构性机会，自下而上选股更加重要，我们更加看好具备以下条件的企业：1、品牌力强；2、团队优秀且执行力...
标签：食品饮料食品饮料投资策略
2024年青少年营养健康食品饮料趋势分析报告.pdf
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- 2024/03/28
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- 数食主张
2024年青少年营养健康食品饮料趋势分析报告。
标签：健康食品营养健康食品饮料饮料
东鹏饮料研究报告：东鹏展翅划出第二曲线，泛饮料品类平台踏新程.pdf
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- 2024/03/18
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- 国联证券
东鹏饮料研究报告：东鹏展翅划出第二曲线，泛饮料品类平台踏新程。疫情后“高性价比”成消费者关键决策因素，东鹏各系列产品对比竞品性价比凸显，高度吻合当前消费趋势。东鹏渠道厚积成势，渠道广布兼具均衡性，已实现全国地级市100%覆盖，并持续落实销售网络渗透，有效增强产品曝光和终端动销。全链路数字化管理提升供应链效率、市场运作精细度及公司内部多方面管理，同时有序增设产能匹配其区域拓展及销售高增。东鹏能量饮料品类仍有空间，第二增长点异军突起据欧睿国际数据预测，中国能量饮料销量23-27年cagr约为6.34%，仍在增长。特饮市占率稳步提高，有望替代红牛龙头地位。百亿体量下，2023...
标签：东鹏饮料饮料
食品饮料行业2024年度策略：风雨临溪舟自渡，关注需求侧变化下的行业新趋势.pdf
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- 2024/03/14
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- 中邮证券
食品饮料行业2024年度策略：风雨临溪舟自渡，关注需求侧变化下的行业新趋势。宏观层面来看，社零好转，核心CPI回升，消费需求有支撑。国内经济复苏进程稳定，总体复苏表现优于预期。2023年食饮行业中大众品多数龙头公司复苏进度相对偏慢，而行业第二梯队的中小公司普遍呈现更高的业绩修复弹性，看2024年，龙头有望复苏带动板块盈利能力回升。重点关注三类人群消费需求：1）银发群体；2）下沉市场年轻人；3）中产阶级。另外根据凯度消费者指数，我们认为高渗透品类需寻找新的增长极，战略由过去消费升级转向全面均衡发力，而低渗透品类提高自身渗透率同时，需关注整体行业扩容红利。白酒：客观展望后市，今年春节后的回补需求（...
标签：食品食品饮料饮料

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