饮料行业专题报告：复盘日本软饮变迁，探究行业潜力赛道.pdf

饮料行业专题报告：复盘日本软饮变迁，探究行业潜力赛道。日本软饮料行业：风潮迭起，持续增长。日本 80 年代前是碳酸 饮料的时代，80 年代是咖啡饮料时代，90 年代至今为无糖饮料 时代。1980 年碳酸饮料占软饮料市场比例高达 42%，此后逐步回 落。1980-1990 年日本咖啡饮料市场 CAGR 约 14.4%。茶饮为当 前日本最大软饮料品类，无糖绿茶兴起拉动茶饮料在 90 年代快 速增长，1995-2005 年 CAGR 为 18%。渠道方面，自动贩卖机曾 是日本软饮料第一大渠道，是日本软饮企业渠道竞争的重要手 段，自动贩卖机的分别格局与软饮料公司的竞争格局基本一致。 然而，近年自动贩卖机的饮料销售量下滑，渠道壁垒有所削弱， 近二十年超市渠道占比提升。形态方面，PET 瓶稳居第一，占比 近 80%，其中 700ml 以上的 PET 占比约总体的 20%左右，其他 容器占比下降。 无糖风潮：健康化的长周期趋势。

无糖化是近三十年日本软饮料 行业的重要趋势，日本无糖饮料渗透率在 1985 年后快速提升， 由无糖茶、矿泉水、无糖咖啡、零糖咖啡等品类驱动，2010 年后 日本总人口持续下滑，但无糖饮料仍能保持增长，2022 年无糖饮 料占日本国内饮料市场的 54%。无糖茶：大包装特点明显，而日 本红茶市场无糖渗透率相对较低，红茶大包装占比较低。无糖咖 啡：无糖渗透率相对较高，2022 年日本无糖咖啡渗透率达 39.8%， 咖啡加工乳占比下滑。无糖碳酸：无糖（零糖）碳酸拉动日本碳 酸饮料在 2008 年后重新增长，22 年渗透率约 20%，仍有提升空 间。

能量饮料：兼具功能性和成瘾性的优质赛道。产品&市场：药系能量饮料近年逐步下滑，非药系能量饮料重焕 生机。力保健、奥乐蜜 C 等本土产品率先引领能量饮料时代，成为高速发展期时代标志。2001 年后力保健持续 下滑，传统能量饮料遇困局，具备性价比优势和潮流属性的红牛、Monster 驱动日本碳酸能量饮料在 2011 年后 重回增长。场景：消费群体扩大，营养属性向情绪属性升级。日本本土能量饮料更像“药”：多为棕色小瓶， 突出营养功能。海外能量饮料更像“饮料”：形态更大、包装更新颖，强调情感特征。40 岁以下男性是能量饮 料消费的主力群体，以女性市场为主的其他市场重要性逐步加强。工作或学习是能量饮料主要的消费场景，消 费者对其功能性需求突出。格局：海外能量饮料品牌反超日本本土品牌。Monster 和红牛等海外品牌在产品设计、 包装、营销上更偏向于年轻消费者，更具话题性，传播力更强。Monster 反超奥乐蜜 C 成为日本能量饮料市占 率第一。