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零售美护行业2023年报及2024一季报业绩综述及展望：美护新阶段，黄金偏周期，跨境需求旺.pdf

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2024/05/10
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浙商证券

零售美护行业2023年报及2024一季报业绩综述及展望：美护新阶段，黄金偏周期，跨境需求旺。医美：23年及24Q1业绩稳兑现，Q1龙头收入同比增速集中20%-30%，其中传统赛道竞争加剧，新兴赛道茁壮成长，医美消费一定程度上呈现“喜新厌旧”的特点，“逐新”已成为消费者和医美医院的共同选择。投资思路：掘金新赛道产品驱动型，往往由供给创造需求。新品迭代→既挖掘消费潜力，又对部分老产品形成替代。化妆品：24Q1限额以上社零/化妆品同比+5.2%/+3.4%，延续略跑输社零趋势，竞争加剧叠加流量红利下行，增速放缓；国际大牌业绩走弱，国货在分化中...

标签：零售美护美容护理黄金珠宝跨境电商

商贸零售行业2023年年报及2024年一季报业绩综述：美妆国货龙头加速崛起，跨境电商&黄金珠宝&医美龙头增速稳健.pdf

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2024/05/08
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民生证券

商贸零售行业2023年年报及2024年一季报业绩综述：美妆国货龙头加速崛起，跨境电商&黄金珠宝&医美龙头增速稳健。商贸零售行业板块总览：按申银万国行业类（2021）分类，2023年板块实现营业总收入13679亿元，同比+6.59%；归母净利润为152亿元，同比扭亏；1Q24板块总营收为3342亿元，同比1.98%，归母净利润86.88亿元，同比-34.60%。2023年，商贸零售与纺织服饰板块整体分红比例同比提升，其中饰品分红比例处在较高水平。2023年，商贸零售/美容护理/纺织服饰板块整体分红比例分别为44.02%/39.79%/62.06%，分别同比+2.54/-3.12/...

标签：商贸零售美妆跨境电商医美

批零社服行业2023年报及2024年1季报总结：持续复苏，景气兑现.pdf

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2024/05/07
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广发证券

批零社服行业2023年报及2024年1季报总结：持续复苏，景气兑现。美妆：23年行业稳步复苏，国货品牌表现优于国际品牌。短期看24Q2旺季将至，需求有望回暖；长期看行业红利仍存，但市场竞争激烈，产品力、渠道力、营销力缺一不可，建议重视底层能力较完善的公司、把握有增长势能的品牌，推荐润本股份、珀莱雅、巨子生物、丸美股份。珠宝：23年行业迎来疫后复苏，龙头业绩、市占率均稳健增长，23Q2起金价持续上涨，推动黄金饰品、投资类产品景气上行。展望24年，建议关注宏观经济、金价波动等因素对需求影响，同时关注龙头企业在大环境变化下的应对措施和长期战略变化。建议关注周大生、老凤祥。跨境电商：核心市场消费环境趋...

标签：批零社服美妆跨境电商线下零售旅游景区

跨境电商行业研究报告：短跑至长跑，跨境出海提速.pdf

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2024/04/25
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上海证券

跨境电商行业研究报告：短跑至长跑，跨境出海提速。跨境电商行业：海外电商需求提升，跨境物流及供应链完善，“中国智造”出海加速。长期催化：逆全球化的高成本、线上渠道快速发展和AI数字化转型推动，推动跨境电商具有长期发展空间。①全球趋势：2022年全球进出口贸易总额达到50.5万亿美元，同比增速放缓至12.5%，逆全球化高成本、疫后线上消费增加、电商渗透率提升；②国内变革：2023年我国进出口总值41.76万亿元，同比增长0.2%，2023年跨境电商进出口总值2.38万亿，同比增长15.6%，其中出口1.83万亿元，增长19.6%。中国数字经济兴起带动了出口技术复杂度增长，进...

标签：跨境电商电商

海外仓专题报告：承上启下，跨境电商必争之地.pdf

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2024/04/15
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浙商证券

海外仓专题报告：承上启下，跨境电商必争之地。1、海外仓赚哪部分的钱——租金收入+进出仓相关操作费+尾程物流配送差价，其中尾程物流差价为核心收入和利润来源。海外仓：典型的跨境物流赛道卖水人。当仓储产品周转速度慢的时候，租金和相关操作费为主要收入，盈利弱弹性低，核心看仓储面积；当仓储产品周转速度快时，尾程物流差价为核心收入，盈利强弹性大，核心看物流订单数量，且随着物流订单数量累计，规模化优势愈发凸显。2、海外仓的核心竞争力——先发优势，核心位置稀缺仓的抢占；规模化优势，运营效率提升。进入壁垒：海外仓租金高昂且持续上行，叠加工业用地资源稀缺+海外买地政...

标签：跨境电商电商

剖析亚马逊的战略变革及对跨境电商物流的影响.pdf

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2024/04/15
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中信建投证券

剖析亚马逊的战略变革及对跨境电商物流的影响。2023年7月，我们发布了《跨境电商物流行业研究：跨境电商平台全托管模式大潮下的物流投资机会》报告，前瞻性的判断了跨境电商物流的结构性机会。年底伴随拼多多三季报业绩出炉，其亮眼的跨境电商表现掀起了跨境电商物流持续至今的强势表现。当下，跨境电商产业链出现了诸多新状况，从政策到产业、从国内到国际，各方链条参与者的博弈。政策端，4月初美国国土安全部联合美国海关加码对低于免税门槛的服装品类小包的查验，美国两院议员发起对TikTok剥离议案；产业端，半托管模式代替全托管模式，成为2024Q1最热门的跨境出海话题；国内电商平台端，各家都制定了较高的销售额增长目标...

标签：战略变革电商物流跨境电商电商

一文看傲基科技招股书：乘风破浪，打造头部跨境电商.pdf

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2024/04/15
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国泰君安证券

一文看傲基科技招股书：乘风破浪，打造头部跨境电商。全球领先的品牌型跨境电商，以家具家居、电动工具等产品为主。公司是全球领先的品牌电商，专注于提供高质量家具家居类产品。凭借稳健的供应链管理及有效的物流解决方案，为消费者提供广泛“家与生活”场景下的愉快生活体验。2023年公司有11个品牌的GMV超过人民币1亿元，根据弗若斯特沙利文的资料，按GMV计，6个产品品类（包括床架、食品柜、梳妆台和梳妆凳、书柜、餐柜和边柜以及冰箱）在亚马逊美国网站排名第一。按2023年的GMV计，公的十个产品品类（即床架、床、冰箱、衣柜及抽屉柜、食品柜、书柜、梳妆台和梳妆凳、餐柜和边柜、电动螺丝刀以...

标签：跨境电商电商

致欧科技研究报告：家居跨境电商龙头，全品类&一体化供应链领跑.pdf

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2024/04/08
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华西证券

致欧科技研究报告：家居跨境电商龙头，全品类&一体化供应链领跑。[Table_Summary]致欧速览：乘出海之风，跃居跨境家居电商龙头。致欧科技是全球知名的互联网家居品牌商，产品包括家具系列、家居系列、庭院系列、宠物系列等品类，旗下拥有SONGMICS，VASAGLE和FEANDREA三大自有品牌，产品远销至西欧、北美、日本等超过50个国家和地区市场。公司营收/归母净利18-22年CAGR36%/58%至54.6/2.5亿元，公司以线上B2C模式为主，北美和欧洲是其主要市场，且家具和家居贡献8成以上营收。前期受运费、通胀、汇率、产能等影响，公司业绩有所波动，但随着负面因素改善，以及公司...

标签：致欧科技跨境电商家居电商

跨境电商物流专题报告：跨境仓储，大件品出海的“卖水人”.pdf

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2024/04/07
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民生证券

跨境电商物流专题报告：跨境仓储，大件品出海的“卖水人”直邮专线短期呈现高景气度，远期看海外仓潜力更大。我国跨境电商物流模式主要分为直邮/海外仓。近年来以Shein、Temu为代表的跨境电商平台高速发展催生中国至欧美空运需求，洲际航线运力趋紧，进一步带来直邮空运行业景气上行机会。空运直邮模式无需转运，且美国小包直邮入境可享受800美元免税额度，整体运营成本较低。中长期看，我们认为仓储物流本地化是跨境电商发展方向：前置海外仓可有效提升交付能力（美国专线小包时效约在10-15天，亚马逊FBA对部分商品支持隔日或次日达）；海外仓可高效处理退换货等售后需求。据运联研究院测算，20...

标签：跨境电商物流跨境电商电商物流电商物流

致欧科技研究报告：家居跨境电商领军企业，快步向线上“宜家”迈进.pdf

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2024/04/01
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东方证券

致欧科技研究报告：家居跨境电商领军企业，快步向线上“宜家”迈进。家居跨境电商领军企业，快步向线上“宜家”迈进。公司自成立以来始终坚持自主品牌跨境电商模式，经过十余年的行业深耕，当前已拥有三大子品牌、覆盖全屋场景下的四大系列，快步向线上“宜家”迈进。2018年以来公司实现了营收、利润的高速成长，2018-2022年营收、归母净利润复合增速达36%、58%。分品类来看，家具、家居系列合计贡献收入比重约80%；分地区来看，公司主营业务集中在欧美地区，2022年欧洲、美国地区收入占比分别为57%、42%；分销售模式来看，2022年...

标签：致欧科技跨境电商电商家居

物流行业专题报告：顺应潮流，跨境电商物流迎来发展红利.pdf

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2024/03/29
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国信证券

物流行业专题报告：顺应潮流，跨境电商物流迎来发展红利。行业概况：伴随跨境出口B2C电商发展，跨境电商物流景气上行。中国2001年加入世界贸易组织后，对外贸易进入加速发展期，逐步成为国际贸易强国。随着互联网技术在国际贸易中也不断深入,中国的货物进出贸易中跨境电商成为了主要的增量贡献方，跨境电商交易额占我国货物贸易进出口总额的比例自2014年16%逐步提升至2023年的42%。近年来，美国地区高通胀带来的本地物价提升以及《区域全面经济伙伴关系协定》政策落地等因素推动中国商品竞争力提升，我国四大跨境电商平台速卖通、SHEIN、TEMU和TikTokShop开始发力开拓海外市场。因此，我国跨境出口B2...

标签：物流电商物流跨境电商跨境电商物流

海外商家中国跨境电商的新机会，突破边界.pdf

5积分
2024/03/28
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抖音电商全球购

海外商家中国跨境电商的新机会，突破边界。

标签：跨境电商电商

数字经济专题：跨境电商物流迎新发展机遇，数字货运具备广阔发展空间.pdf

3积分
2024/03/28
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中国银河证券

数字经济专题：跨境电商物流迎新发展机遇，数字货运具备广阔发展空间。数字经济：国民经济增长的重要来源，物流行业发展的驱动力量。我国数字经济规模持续增长，数字产业化、产业数字化已成为国民经济总量的重要贡献来源，也是新时代物流行业发展的重要驱动力量。截至目前，数字经济继续发挥着“稳增长、促转型”的作用，推动着当下我国“国内大循环为主体+国内国际双循环相互促进”的经济发展格局进一步完善，为全球经济加速修复与增长注入更强的活力。根据中国信息通信研究院发布的《中国数字经济发展研究报告》显示，2022年，我国数字经济规模达50.2万亿元，规模总量继续居于世界第...

标签：数字经济跨境电商跨境电商物流

跨境电商全产业链图谱：让中国制造走向全球的企业们.pdf

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2024/03/27
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东吴证券

跨境电商全产业链图谱：让中国制造走向全球的企业们。我们认为跨境电商是未来我国消费行业发展的大趋势，同时也是当前值得重点关注的投资领域。长期看，受益于我国领先的消费品供应链优势外溢，以及海外电商渗透率提升，跨境电商行业在过去几年中实现高速增长，据艾瑞咨询预计，2023年我国跨境电商行业出口额将达到7.9亿元，同增20%。短期看，行业受益于Temu、Tiktok等新兴跨境平台快速增长，有望迎来重要的发展机遇；同时随跨境物流成本下降、人民币汇率贬值，跨境企业的利润率有望提升。本文对跨境电商产业链进行深度拆解，从品牌-渠道-平台-物流-供应商等核心环节入手，深度拆解分析跨境电商板块主要上市公司的业务构...

标签：跨境电商

跨境电商行业复盘报告：消费出海先锋，迈入跨境生态出海时代.pdf

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2024/03/19
314
19
申万宏源研究

跨境电商行业复盘报告：消费出海先锋，迈入跨境生态出海时代。中国跨境电商行业快速发展，逐步成熟、进阶，迈入供应链生态出海的新阶段。据海关总署数据，2022年中国跨境电商出口额达1.5万亿元，占出口贸易总额的6.5%，2018-2022年，跨境电商出口额实现了高达26%的复合增长，是消费行业高景气方向。本篇报告从产业链的视角出发，详细拆解跨境电商的运营模式、分析发展趋势，并从需求和供给两大维度详细探讨支撑跨境电商行业高景气背后的原因。基于近几年几次跨境电商行情，本文梳理了行业发展的节奏和趋势，以及2023年以来的新一轮跨境电商行情的差异点，最后详细梳理了各消费行业中的跨境电商重点标的。产业链视角：...

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